Industri enkripsi menyambut tonggak sejarah baru, gelombang penempatan institusi mengalir

Baru-baru ini, pasar enkripsi mendapat banyak kabar baik. Dari segi lingkungan makro, sengketa tarif antara China dan AS telah mencapai jeda, dan pasar keuangan global merespons dengan kenaikan. Meskipun Bitcoin mengalami penyesuaian setelah harapan terpenuhi, pasar altcoin menunjukkan tanda-tanda kemakmuran, dengan Ethereum memimpin dan mencapai 2700 dolar, sektor Defi menguat secara menyeluruh, memicu diskusi tentang musim altcoin yang baru.

Selain perbaikan lingkungan makro, industri juga telah mengalami terobosan besar. Pada 13 Mei, menurut pengumuman dari S&P Dow Jones Indices, platform perdagangan cryptocurrency terbesar di Amerika Serikat akan dimasukkan ke dalam indeks S&P 500, menggantikan Discover Financial Services yang akan diakuisisi, dan perubahan ini akan berlaku sebelum perdagangan dimulai pada 19 Mei.

Langkah ini menandai kemajuan monumental industri enkripsi di pasar mainstream, membuka era baru bagi industri. Sementara itu, perusahaan dan lembaga dari seluruh dunia juga bersiap-siap untuk menunjukkan kemampuan mereka.

Pada 12 Mei, kedua negara, China dan Amerika Serikat, mencapai kesepakatan gencatan tarif di Jenewa, menekan tombol jeda untuk gesekan perdagangan jangka panjang. Isi kesepakatan termasuk penangguhan tarif saling sebesar 24% selama 90 hari, mempertahankan tarif dasar sebesar 10%, dan membentuk mekanisme konsultasi negara ketiga. Terpengaruh oleh berita ini, pasar saham Amerika Serikat melonjak signifikan, dengan kontrak berjangka S&P 500 naik lebih dari 3%, dan Nasdaq ditutup naik 4,35%.

Meskipun Bitcoin telah turun dari $106.000 menjadi $100.700, pasar enkripsi secara keseluruhan dengan cepat rebound, dengan altcoin seperti ETH, SOL, dan BNB menunjukkan performa yang baik. Dengan masalah tarif yang telah mencapai kesepakatan, faktor positif ini akan secara bertahap memudar dari pengaruhnya terhadap pasar, dan pasar mulai kembali normal, dengan harga dasar berbagai mata uang menunjukkan tren kenaikan.

Banyak kabar baik yang datang dari industri. Pertama, pemerintah negara bagian Amerika Serikat telah mencapai kemajuan signifikan dalam cadangan strategis, dengan New Hampshire mengesahkan undang-undang cadangan Bitcoin strategis yang memberi wewenang kepada bendahara negara untuk membeli Bitcoin atau aset digital dengan nilai pasar lebih dari 500 miliar dolar, serta menetapkan batas kepemilikan maksimum sebesar 5% dari total dana cadangan, memberikan dorongan baru bagi Bitcoin. Kedua, setelah menjabat, ketua SEC yang baru secara tegas menyatakan bahwa prioritas utama selama masa jabatannya adalah membangun kerangka regulasi pasar aset enkripsi yang wajar, terus menerus melepaskan sinyal positif. Selain itu, ada desas-desus bahwa sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang berdiskusi dengan SEC mengenai proposal staking ETH, meningkatkan kepercayaan pasar.

Dalam situasi yang didorong oleh perbaikan lingkungan makro dan kebijakan regulasi yang semakin jelas, perusahaan enkripsi menyambut periode emas untuk berkembang.

Pada 13 Mei, berita resmi mengonfirmasi bahwa platform perdagangan cryptocurrency terbesar di Amerika Serikat akan dimasukkan ke dalam indeks S&P 500, ini adalah kali pertama perusahaan cryptocurrency masuk ke dalam indeks tersebut, menciptakan pencapaian baru dalam proses mainstreaming industri cryptocurrency.

Untuk pasar enkripsi, platform perdagangan ini bisa dibilang terkenal di mana-mana. Sebagai bursa enkripsi terbesar di Amerika yang dikenal karena kepatuhannya, ia menonjol di antara bursa enkripsi global. Didirikan pada tahun 2012, platform ini telah mengalami beberapa siklus bull dan bear selama 13 tahun, menjadi jendela penting bagi keuangan tradisional untuk mengamati industri enkripsi.

Pada tahun 2021, platform ini melantai di Nasdaq, dan pada hari pertama pencatatan, harga sahamnya terus meroket, mencapai puncaknya di 429,54 dolar AS, yang memicu geger di pasar. Sejak saat itu, harga sahamnya berkaitan erat dengan pergerakan pasar kripto, dan pada periode terendah tahun 2023 pernah jatuh hingga 33,26 dolar AS, namun kemudian kembali menunjukkan tren peningkatan. Hingga tahun ini, platform ini mencetak sejarah baru, menggantikan Discover Financial Services, menjadi perusahaan kripto pertama yang masuk dalam S&P 500. Sebagai dampaknya, harga sahamnya naik 24% pada hari pertama, menjadi 256,90 dolar AS.

Perlu dicatat bahwa sebelumnya perusahaan terkait enkripsi lainnya ketika dimasukkan ke dalam Nasdaq 100, dianggap sebagai salah satu perusahaan yang paling berpotensi untuk masuk dalam S&P 500, tetapi karena S&P 500 memiliki persyaratan laba bersih kumulatif, daya saingnya sedikit kurang. Namun, analisis pasar tidak mempertimbangkan platform perdagangan ini sebagai pertimbangan utama, tidak disangka bahwa ia berhasil melampaui dan mencapai tonggak ini pada bulan Mei.

Meskipun mungkin tidak akan membawa efek lonjakan yang signifikan dalam jangka pendek, makna simbolisnya jauh lebih penting. Dalam jangka panjang, kemampuan perusahaan enkripsi untuk masuk ke indeks utama AS mewakili pengakuan pasar mainstream, yang meletakkan dasar untuk integrasi industri enkripsi dengan keuangan tradisional dan membuka ruang luas untuk mainstreaming industri enkripsi. Secara khusus, langkah ini tidak hanya mengembangkan aliran dana berdasarkan konfigurasi indeks dari sudut pandang saham individu, tetapi juga akan meningkatkan kesadaran industri enkripsi sebagai sampel perusahaan klasik, yang diharapkan dapat lebih lanjut menarik dan memperluas kelompok investor tradisional. Sebagai contoh, perusahaan yang akan digantikannya, Discover Financial Services, dengan bobot indeks 0,1%, dapat mencapai permintaan pasif sebesar 13,5 miliar dolar.

Di sisi lain, langkah ini juga semakin mendorong gelombang IPO perusahaan enkripsi. Sejak tahun lalu, beberapa perusahaan enkripsi telah aktif mendorong urusan IPO, salah satu bursa terkenal bahkan sedang merestrukturisasi lembaga untuk memenuhi persyaratan regulasi. Kasus sukses platform ini jelas menjadi tolok ukur bagi industri.

Berbeda dengan perusahaan enkripsi Amerika yang terjebak dalam IPO dan investasi besar-besaran lembaga pada ETF, perusahaan di Hong Kong lebih berhati-hati, fokus pada kolaborasi ekonomi riil, dan mengalihkan perhatian mereka ke jalur RWA. Setelah proyek Ensemble yang diluncurkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) memulai uji coba sandbox tokenisasi, jalur RWA di Hong Kong sekali lagi menekan tombol percepatan.

Dari perkembangan terbaru, perusahaan besar berada di garis depan, dengan banyak aksi baru-baru ini. Sebuah perusahaan teknologi yang dimiliki oleh e-commerce terkenal mulai membentuk tim, memposting informasi lowongan pekerjaan terkait RWA di berbagai platform rekrutmen, mencari Direktur Produk Sistem Manajemen Aset dan Direktur Solusi, yang bertanggung jawab atas desain sistem manajemen aset RWA untuk aset energi baru, akuisisi aset, dan implementasi industri. Selain itu, perusahaan tersebut juga mengumumkan kerja sama dengan bank virtual berlisensi untuk memberikan dukungan kepatuhan keuangan dalam menjelajahi solusi pembayaran lintas batas berbasis stablecoin. Menurut eksekutif grup, stablecoin tersebut adalah penerbitan bisnis terdesentralisasi di tingkat perusahaan, dengan fluktuasi yang kecil akibat pengaruh ekonomi makro, dan penerbitan stablecoin bertujuan untuk lebih meningkatkan kemampuan rantai pasokan global dan pembayaran lintas batas perusahaan.

Perusahaan teknologi di bawah raksasa internet lainnya telah berkembang lebih cepat, dengan kasus nyata yang sudah direalisasikan. Tahun lalu, perusahaan tersebut bekerja sama dengan penyedia layanan energi hijau dan berhasil menyelesaikan transaksi RWA berbasis aset fisik photovoltaic pertama di dalam negeri senilai 200 juta yuan, dan selanjutnya bekerja sama dengan berbagai proyek blockchain untuk mendorong realisasi RWA.

Selain perusahaan besar, bursa dan institusi juga aktif berinvestasi. Sebuah perusahaan lokal Hong Kong berhasil menerapkan dana pasar uang dolar yang ter-tokenisasi yang diinisiasi dan dikelola oleh suatu perusahaan manajemen investasi ke dalam blockchain pada bulan Maret tahun ini, dan kemudian mendapatkan persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC) untuk skema ETF pasar uang yang ter-tokenisasi dalam dolar Hong Kong dan dolar AS yang diluncurkan bersama perusahaan dana lainnya. Diketahui bahwa perusahaan tersebut telah melakukan koneksi mendalam dengan lebih dari 200 institusi, mencakup niat kerja sama RWA on-chain di berbagai bidang termasuk institusi keuangan tradisional, perusahaan manajemen aset, perusahaan teknologi, dan proyek-proyek Web3 asli.

Seiring dengan perbaikan infrastruktur teknologi, dukungan untuk bisnis pialang juga mengikuti. Baru-baru ini, sebuah perusahaan sekuritas menyatakan bahwa rencana bisnis terkait manajemen kekayaan yang diajukan pada bulan Januari telah mendapat konfirmasi dari otoritas pengawas tanpa masalah lebih lanjut, yang mencakup jenis sekuritas tokenisasi termasuk produk struktural yang terikat pada berbagai aset dasar, dana yang diakui oleh Komisi Sekuritas dan Dana yang tidak diakui serta obligasi. Perusahaan pialang lainnya juga mengumumkan peluncuran layanan penyetoran dan penarikan mata uang kripto, mendukung penyetoran, perdagangan, dan penarikan mata uang virtual.

Secara keseluruhan, baik IPO perusahaan enkripsi Amerika maupun perusahaan lokal Hong Kong yang memajukan RWA, dalam konteks industri enkripsi yang perlahan-lahan mendapatkan pengakuan, perusahaan dan lembaga menunjukkan sikap proaktif dalam penataan, namun karena perbedaan daerah, cara berpartisipasi sedikit berbeda.

Amerika Serikat menunjukkan tren di mana regulasi tidak berubah dan pasar yang memimpin, berkat lingkungan regulasi yang relatif jelas dan dukungan kuat dari para pemimpin yang ada. Keterlibatan lembaga dan perusahaan lebih langsung, seperti lembaga yang membeli ETF dalam jumlah besar, menjadi pendukung utama harga koin; sebuah perusahaan meminjam untuk membeli koin dan menciptakan paradigma baru, yang kemudian memicu gelombang, membuat perusahaan publik yang lebih kecil mencoba menggunakan enkripsi untuk mengatasi masalah, guna mendapatkan perhatian dan meningkatkan harga saham; ada juga beberapa lembaga pembayaran besar yang masuk dengan stablecoin, merebut pangsa pasar dan membangun matriks bisnis. Respons perusahaan terhadap berita positif juga lebih cepat, seperti sebuah perusahaan yang dimasukkan ke dalam Nasdaq 100, dan platform perdagangan ini yang terdaftar di S&P 500, yang jelas mewakili masuknya pembeli baru.

Sebaliknya, sikap Hong Kong lebih hati-hati. Meskipun regulasi terhadap aset virtual di Hong Kong terus diperbaiki dan aplikasi serta pilot tokenisasi dipromosikan secara bertahap, persyaratan kepatuhan yang jelas dan ketat berarti Hong Kong hanya dapat bergerak perlahan namun pasti, bukan dengan langkah besar dan terpusat, dan harus menjalankan kekuatan pasar dalam kerangka kebijakan. Oleh karena itu, perusahaan dan lembaga lebih memegang prinsip kepatuhan, meskipun ETF Hong Kong juga berkembang pesat, namun pengaruhnya terbatas, lebih banyak lembaga yang berfokus pada bisnis sebagai garis utama, melalui pengembangan sektor, bisnis terkait memasuki jalur cepat, tetapi titik keuntungan belum sepenuhnya terwujud.

Dalam konteks ini, arah pasar daratan semakin mendapat perhatian, dan pengalihan dana di dalam pasar menjadi fokus. Baru-baru ini bahkan beredar rumor bahwa daratan berharap untuk membuka ETF BTC kertas di masa depan, yaitu transaksi buku yang mirip dengan tidak melakukan penyelesaian fisik, mirip dengan model emas kertas. Cara ini dapat memungkinkan partisipasi dalam perdagangan kripto dalam kontrol kepatuhan dana hingga tingkat tertentu, sekaligus menghindari kepemilikan fisik, dan perdagangan yang transparan dan dapat dilacak. Tentu saja, ini hanya rumor, mengingat risiko cryptocurrency terhadap pasar keuangan, terutama di bawah regulasi yang berlaku, kelayakannya sangat rendah. Namun, ini menunjukkan bahwa pasar memiliki harapan tinggi terhadap pembukaan dana di daratan.

Dapat diprediksi, seiring dengan meningkatnya tingkat mainstream aset enkripsi, semakin banyak perusahaan yang akan terlibat di dalamnya, dan dana, perhatian, serta sumber daya akan semakin mengalir ke pasar. Gelombang FOMO institusi ini baru saja dimulai.