Analisis Aset Kripto dan Indikator Ekonomi Makro: Apakah siklus bull run kali ini sudah mencapai puncaknya?

Aset Kripto pernah dianggap akan memasuki "era keemasan". Namun, dalam beberapa bulan terakhir, sebuah kekhawatiran yang terus-menerus tidak kunjung reda. Artikel ini akan menganalisis mengapa hal ini terjadi.

Masalah Spesifik di Pasar Aset Kripto

Kami telah mengalami lebih dari dua tahun bull run. Beberapa hal yang sebelumnya sulit dipahami ( seperti dukungan pemerintah untuk enkripsi ) sedang terjadi. Namun, suasana keseluruhan tampak bearish dan "mencapai puncak".

Apakah koin lelucon yang diluncurkan oleh mantan presiden membuka paradigma baru di industri? Apakah kita akan melihat koin lelucon memainkan peran yang lebih besar dalam strategi pembentukan modal baru? Faktanya tidak demikian. Sebaliknya, kurangnya komunikasi dan panduan publik yang jelas telah menyebabkan kerugian besar bagi industri. Orang lain sedang meniru contoh buruk ini. Selain itu, kurangnya upaya untuk memberikan utilitas hanya memperkuat suara para penentang dan kritikus industri. Ini tampaknya merupakan penipuan yang tidak berdasar. Serangan balik tampaknya belum dimulai.

Sebuah lembaga pengatur mengumumkan minggu lalu bahwa mereka mencabut gugatan terhadap beberapa perusahaan enkripsi penting, yang memberikan harapan. Namun, kemudian muncul berita bahwa mereka akan membangun cadangan koin strategis, termasuk beberapa token yang kontroversial. Ini tampaknya merupakan tanda bahwa "siklus masih berlangsung", tetapi sebenarnya bisa jadi hanya ilusi.

Beberapa selebriti dan tokoh politik mulai sering membicarakan Aset Kripto, menggunakan banyak istilah populer seperti "revolusioner". Bagi mereka yang telah mengalami beberapa siklus, ini adalah sinyal berbahaya. Kita sering melihat situasi seperti ini di akhir siklus.

Beberapa proyek baru tampaknya seperti penipuan. Situs web hanya menyediakan cara untuk membeli koin, tanpa model bisnis atau utilitas. Situasi ini cukup umum terjadi di akhir siklus.

Puncak aktivitas spekulatif di beberapa jaringan tampaknya telah berlalu. Volume perdagangan dan aktivitas di jaringan jelas terkait dengan harga aset dasar. Lalu, apa yang akan memicu gelombang aktivitas berikutnya?

Orang-orang masih membahas mengapa kita berada di awal siklus: regulasi dan beberapa kebijakan. Masalahnya adalah faktor-faktor ini sudah diperhitungkan dalam harga. Ketika orang mengemukakan pernyataan ini, itu sering berarti bahwa seharusnya mengambil untung.

Perlu dicatat bahwa sekarang sangat sedikit orang yang mengatakan bahwa pasar sudah mencapai puncaknya, tetapi beberapa orang awam sangat optimis. Sentimen ini juga merupakan ciri khas akhir siklus.

Serangan hacker dan kasus penipuan meningkat, menunjukkan ketidakseimbangan antara penipu dan pembangun yang sebenarnya, mirip dengan situasi di akhir siklus sebelumnya. Industri tampaknya membutuhkan pembersihan ( bull run ).

Secara keseluruhan, pasar Aset Kripto saat ini terasa agak "kotor dan berantakan", sementara aktivitas spekulatif sedang melemah. Ini semua adalah tren yang kita cari di akhir siklus.

Masalah Ekonomi Makro

Selain sinyal "puncak" yang khas di pasar Aset Kripto, kekhawatiran kami terhadap ekonomi jangka pendek hingga menengah juga semakin mendalam. Risiko resesi semakin meningkat.

Kebijakan tertentu mungkin memiliki dampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Meskipun menghilangkan "penipuan, pemborosan, dan penyalahgunaan" adalah hal yang baik, perlu diakui bahwa ini adalah pengeluaran dari beberapa orang dalam ekonomi dan pendapatan orang lain. Keseimbangan anggaran dalam jangka pendek mungkin menyebabkan efek pengetatan. Baru-baru ini, pertumbuhan PDB mengalami penurunan tajam, terutama disebabkan oleh melambatnya pertumbuhan pengeluaran konsumen dan hambatan pada ekspor neto.

Dampak inflasi dan tarif mungkin telah dibesar-besarkan, tetapi tetap perlu diperhatikan. Kebijakan tarif terbaru pasti akan mempengaruhi inflasi dan ketidakpastian pasar.

Kami memperkirakan bahwa jumlah pemotongan suku bunga tahun ini akan melebihi ekspektasi pasar, dolar mungkin akan melemah. Namun, ini bisa berdampak negatif pada aset berisiko.

Jika pengeluaran fiskal menurun, pasar akan terjual, Federal Reserve perlu mengambil kebijakan pelonggaran. Namun, mereka mungkin akan bereaksi terlalu lambat karena kekhawatiran inflasi. Bahkan jika suku bunga diturunkan, itu mungkin tidak cukup untuk mengimbangi dampak perlambatan ekonomi.

Beberapa data menunjukkan bahwa siklus bisnis baru akan segera dimulai. Namun, kami khawatir perlambatan pertumbuhan dapat menyebabkan penyesuaian pasar yang lebih besar atau resesi, sebelum mulai pulih.

Secara keseluruhan, kekhawatiran dari luar cukup tinggi. Dari sudut pandang yang berlawanan, ini mungkin berarti situasinya akan membaik. Namun, kami masih percaya bahwa sekarang harus tetap berhati-hati. Meskipun pasar Aset Kripto baru-baru ini mengalami koreksi, kami tidak yakin bahwa sudah mencapai titik terendah. Pasar tradisional baru saja mulai melakukan koreksi, penjualan lebih lanjut mungkin memicu resesi.

Saran Manajemen Portofolio

• Selain memegang Bitcoin dalam jangka panjang, kami terus meningkatkan alokasi kas. Sedang mencari kesempatan yang tepat untuk menginvestasikan dana.
• Hati-hati saat mengejar penurunan. Sebagian besar koin mungkin tidak akan rebound.
• Jangan merasa bersalah karena membeli di titik tertinggi. Ini adalah bagian dari proses belajar. Kuncinya adalah berinvestasi di aset yang ingin kamu pegang dalam jangka panjang.
• Hindari masuk di akhir siklus, keluar saat pasar bearish, lalu kembali di akhir siklus berikutnya.
• Perhatikan keadaan mental Anda. Jangan percaya secara buta pada pandangan optimis atau pesimis.
• Perhatikan pendapatan dan pekerjaan Anda sendiri, pastikan ada dana untuk menghadapi kemungkinan penyesuaian atau bear market.

Ringkasan

Kami cenderung untuk meningkatkan alokasi kas. Namun, jika pasar secara konsisten percaya bahwa harga akan turun, itu mungkin berarti penjualan telah berakhir. Saat ini, kas di pasar uang berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah.

Beberapa indikator on-chain masih menunjukkan siklus jangka menengah, mendukung argumen bull. Namun, risiko/imbalan saat ini tidak sebanding untuk tetap berada di pasar atau menggelontorkan dana baru. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah mengambil keuntungan, menyimpan uang tunai, dan menunggu peluang yang lebih baik.

Konsep "siklus" mungkin tidak lagi begitu penting di masa depan. Kita mungkin akan melihat penyesuaian lebih lanjut, diikuti oleh beberapa bulan konsolidasi, sebelum munculnya gelombang kenaikan lagi menjelang akhir tahun. Jika Federal Reserve membuat reaksi besar, pasar mungkin akan melambung lebih tinggi.

Jika pasar sudah mencapai puncaknya, siklus ini mungkin mengecewakan. Kami awalnya memperkirakan kapitalisasi pasar mencapai 10 triliun dolar AS ( Bitcoin 200 ribu dolar AS ).

Meskipun hati-hati dalam jangka pendek, kami tetap sangat optimis tentang prospek jangka panjang. Infrastruktur sudah siap, industri sedang memasuki "titik balik". Aset Kripto tampaknya tidak terhindarkan akan menjadi arus utama, tetapi mungkin memerlukan waktu lebih lama dari yang kita bayangkan.

Kami akan mengevaluasi kembali berdasarkan perubahan situasi. Secara umum, kami cenderung membeli Bitcoin ketika MVRV mendekati atau di bawah 1, dan membeli koin lain yang dijual dengan diskon.