Tantangan dan Solusi Fragmentasi Likuiditas di Bidang Aset Kripto

Industri Aset Kripto telah mencapai kemajuan signifikan dalam meningkatkan kemampuan pemrosesan transaksi. Jaringan mainchain dan sidechain baru menyediakan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan lebih murah. Namun, satu masalah inti secara bertahap muncul: fragmentasi likuiditas—dana dan pengguna tersebar di jaringan blockchain yang terus berkembang.

Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, baru-baru ini menunjukkan dalam sebuah artikel bahwa keberhasilan skala membawa tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena jumlah rantai yang banyak dan nilai yang tersebar di antaranya, para peserta harus menghadapi kesulitan dalam lintas rantai, pertukaran, dan beralih dompet setiap hari.

Masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga berdampak pada hampir semua ekosistem. Bahkan blockchain baru yang paling canggih pun dapat menjadi "pulau" likuiditas yang sulit untuk saling terhubung.

Biaya nyata dari fragmentasi

Likuiditas terdistribusi berarti bahwa trader, investor, atau aplikasi DeFi ( tidak dapat memanfaatkan "kolam" aset tunggal. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditasnya sendiri yang terpisah. Bagi pengguna yang ingin membeli token atau menggunakan platform pinjaman tertentu, keadaan terisolasi ini membawa banyak ketidaknyamanan.

Proses beralih jaringan, membuat dompet khusus, dan membayar biaya transaksi ganda tidaklah mulus, terutama bagi pengguna yang kurang memahami teknologi. Likuiditas di setiap kolam terpisah juga relatif lemah, yang menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.

Banyak pengguna mengandalkan jembatan lintas rantai untuk memindahkan dana antar berbagai rantai, namun jembatan ini sering menjadi target serangan hacker, menyebabkan kepanikan dan ketidakpercayaan. Jika Likuiditas berpindah terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi akan sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Sementara itu, proyek harus menerapkan di beberapa jaringan, jika tidak, mereka akan menghadapi risiko dihapus.

Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa pengguna untuk kembali ke beberapa blockchain dominan atau bursa terpusat, sehingga melemahkan prinsip desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.

) Solusi yang Ada dan Keterbatasannya

Saat ini, telah muncul beberapa solusi untuk mengatasi masalah ini. Jembatan lintas rantai dan aset yang dibungkus telah mewujudkan interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih kurang memuaskan. Pengumpul lintas rantai dapat merutekan koin melalui serangkaian pertukaran, tetapi biasanya tidak mengintegrasikan likuiditas dasar, hanya membantu pengguna dalam navigasi.

Sementara itu, beberapa ekosistem telah mewujudkan interoperabilitas di dalamnya, tetapi mereka masih merupakan bidang yang relatif terpisah dalam ruang Aset Kripto yang lebih luas.

Akar masalahnya adalah: setiap rantai menganggap dirinya unik. Setiap rantai atau sub-jaringan baru harus "disisipkan" di bawah untuk benar-benar menyatukan Likuiditas. Jika tidak, itu hanya akan menambah satu lagi bidang Likuiditas yang perlu ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena blockchain, jembatan, dan agregator saling melihat sebagai pesaing, pemisahan yang disengaja ini semakin memperburuk masalah fragmentasi.

Integrasi Likuiditas Lapisan Dasar

Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan mengintegrasikan fungsi jembatan dan routing langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol rantai utama dan kerangka khusus, yang menganggap interoperabilitas sebagai elemen dasar daripada fitur tambahan yang opsional.

Node verifikasi secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, memungkinkan rantai baru atau sisi dapat segera diluncurkan dan mengakses likuiditas ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga, yang sering kali membawa risiko keamanan dan gesekan pengalaman pengguna.

Tantangan yang dihadapi Ethereum dalam solusi perluasan lapisan kedua yang heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta — Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, lapisan kedua yang fokus pada eksekusi, serta berbagai layanan jembatan — memiliki motivasi masing-masing, yang menyebabkan Likuiditas terdistribusi.

Perhatian Vitalik terhadap masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar yang terintegrasi akan menggabungkan komponen-komponen ini saat dirilis, memastikan bahwa dana dapat bergerak bebas tanpa perlu pengguna beralih antara beberapa dompet, solusi jembatan, atau agregator.

Mekanisme routing terintegrasi juga mengintegrasikan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas terpadu di latar belakang. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan daripada membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam itu mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang dapat segera mengakses basis likuiditas yang dibagikan, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya tak terduga.

Pentingnya integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan ketika lebih banyak jaringan diluncurkan.

Tantangan yang Melampaui Ethereum

Meskipun artikel Buterin terutama berfokus pada solusi skala untuk Ethereum, masalah fragmentasi tidak terkait dengan ekosistem tertentu. Baik proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan Ethereum Virtual Machine, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, selama likuiditas terisolasi, itu akan terjebak dalam masalah fragmentasi.

Seiring semakin banyak protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—yang menyematkan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai mereka—orang berharap jaringan di masa depan tidak akan semakin membagi modal, melainkan membantu menyatukan modal.

Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.

Pengguna tidak perlu mempertimbangkan rantai utama, jaringan lapis dua, atau rantai samping. Mereka hanya ingin mengakses aplikasi terdesentralisasi ###DApps(, game, dan layanan keuangan dengan mulus. Jika pengalaman menggunakan rantai baru mirip dengan beroperasi di jaringan yang sudah dikenal, maka pengguna akan lebih mudah menerima.

) Menuju masa depan yang bersatu dan likuid.

Perhatian komunitas enkripsi terhadap volume transaksi mengungkapkan sebuah paradoks yang tidak terduga: semakin banyak rantai yang kita buat untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem, sedangkan keuntungan tersebut justru terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas pemrosesan akan menciptakan kolam modal yang terisolasi.

Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain menyediakan jalan yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif mengarahkan aset, pengembang dapat melakukan perluasan tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari pengukuran dan perbaikan seberapa lancar nilai mengalir di seluruh ekosistem.

Dasar teknis metode ini sudah ada saat ini. Kita harus melaksanakan langkah-langkah ini dengan serius dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna.