Aplikasi dan Tantangan Operator Rekursif Berganda dalam Keuangan Desentralisasi

Belakangan ini, stablecoin algoritma telah menjadi topik hangat di bidang blockchain. Banyak orang yang menunjukkan minat besar terhadapnya, menganggapnya mungkin lebih inovatif dibandingkan stablecoin terikat tradisional atau mekanisme pembuat pasar otomatis (AMM). Bahkan ada yang membayangkan stablecoin algoritma dapat mencapai tujuan yang tidak dapat dicapai oleh Bitcoin: sebuah sistem mata uang global yang sepenuhnya terdesentralisasi dan dapat menyesuaikan diri secara otomatis. Munculnya gagasan ini, selain dari pemahaman yang kurang mendalam terhadap teknologi blockchain dan esensi mata uang, juga berasal dari pengenalan konsep baru oleh stablecoin algoritma—operator rekursif.

Operator rekursif merujuk pada operator yang dihasilkan dari proses perubahan kontrak pintar yang berkelanjutan, di mana status berikutnya menggunakan status sebelumnya sebagai input dan berulang kali menghasilkan siklus. Dalam lingkungan blockchain, karena keterbukaan data dan desain serial kontrak pintar, secara alami terbentuklah sebuah deret waktu. Memproses operasi dari jenis yang sama secara rekursif dapat menghasilkan struktur non-linear, bahkan efek deret geometri. Karakteristik umpan balik positif yang kuat ini sepenuhnya sesuai dengan sifat penguatan diri dari permainan di dalam rantai.

Namun, rekursi deret waktu yang sederhana bukanlah solusi yang ideal, karena informasi pada momen berikutnya sepenuhnya ditentukan oleh momen sebelumnya. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah menggabungkan operator rekursi dengan elemen lain, dengan memperkenalkan informasi baru di antara dua perubahan keadaan. Informasi baru ini mencerminkan sifat permainan, dengan ketidakpastian yang tidak dapat diprediksi. Pada saat yang sama, ketidakpastian ini juga dipengaruhi oleh operator rekursi, membentuk ekspektasi bersama tertentu, yang kemudian berpengaruh kembali pada operator lain, menghasilkan efek resonansi, dan membentuk karakteristik ekspektasi yang dapat dikendalikan. Kami menyebut jenis operator ini sebagai operator rekursi ganda.

Sebagai contoh mata uang stabil dengan algoritma sederhana yang umum, operator penetapan harga menghasilkan harga Pt, sementara total ekspansi adalah operator rekursif ganda Mt. Mt adalah fungsi dari Pt, sementara Pt+1 bergantung pada Mt, sehingga Mt+1 dan Mt membangun hubungan rekursif tidak langsung. Dengan dukungan operator penetapan harga, terbentuk umpan balik negatif yang periodik, secara bertahap mendekati stabilitas harga. Konsep ini dibangun di atas keseimbangan kurva penawaran dan permintaan, dan proses permainannya terjadi di pasar sekunder, sehingga tidak sangat akurat, dan dapat menyebabkan proses transmisi yang lambat, sulit untuk membentuk keseimbangan yang stabil.

Operator rekursif tidak hanya dapat memberikan umpan balik negatif, tetapi juga dapat memberikan umpan balik positif. Mekanisme pembelian kembali dalam beberapa sistem adalah contoh klasik: pembelian kembali menyebabkan penurunan pasokan pasar, harga naik, yang pada gilirannya meningkatkan kinerja sistem, memenuhi lebih banyak permintaan, menghasilkan lebih banyak keuntungan, meningkatkan pembelian kembali, dan harga semakin naik, membentuk siklus yang menguntungkan.

Dari sudut pandang matematika murni, belum jelas apakah operator rekursif dapat membangun atribut siklus pendek yang stabil. Oleh karena itu, sangat sulit bagi stablecoin yang bergantung pada operator rekursif untuk berkonvergensi ke struktur yang stabil. Terutama mengingat bahwa stablecoin algoritmik tidak mengubah hubungan penawaran dan permintaan langsung di pasar sekunder, tetapi mempengaruhi hubungan penawaran dan permintaan secara tidak langsung melalui perubahan total, yang memiliki transisi lebih lambat dan lebih banyak syarat untuk mencapai kondisi keseimbangan stabil, sehingga sulit untuk mencapai tujuan mereka sendiri.

Dalam operator rekursif ganda, langkah-langkah untuk memperkenalkan informasi baru sangat penting. Sifat keseimbangan umum blockchain memang mudah untuk memperkenalkan lebih banyak informasi, yang memiliki ketidakpastian tertentu di bawah desain struktur permainan, tetapi tetap bersifat kerangka. Informasi ini digabungkan dengan operator rekursif, membangun harapan keseluruhan yang dengan mudah menghasilkan ilusi stabilitas. Tanpa analisis teori permainan yang ketat, sulit untuk memahami sepenuhnya sifat keseimbangan keseluruhan, yang mungkin justru bertentangan dengan harapan.

Dalam merancang proyek Keuangan Desentralisasi, analisis mekanisme penyampaian informasi dari operator rekursif harus dilakukan dengan cermat, untuk menghindari prediksi dan kontrol. Di masa depan, mungkin akan ada lebih banyak variabel yang digabungkan dengan operator rekursif, terutama parameter yang mencerminkan tingkat kesulitan permainan di seluruh pasar, ini adalah rangkaian operator non-linear yang layak untuk dieksplorasi lebih dalam. Secara keseluruhan, aplikasi operator rekursif di bidang Keuangan Desentralisasi memiliki prospek yang luas, tetapi juga menghadapi banyak tantangan, yang memerlukan analisis teori dan eksplorasi praktis yang lebih mendalam dari para peneliti.