Jaringan dYdX Resmi Masuk Tahap Pengujian: Strategi Migrasi Perdagangan dan Analisis Kinerja Pasar

Pada 13 November, dYdX v4 yang dirancang berdasarkan Cosmos SDK dan Tendermint secara resmi memulai pengujian Beta dan membuka fitur perdagangan. Versi baru ini juga dikenal sebagai dYdX Chain. Saat ini, versi v4 di Cosmos berjalan paralel dengan versi v3 di StarkEx, dan sebagian besar volume perdagangan masih terkonsentrasi pada v3. Strategi paralel ganda ini tidak hanya mempertahankan fungsi dan basis pengguna v3, tetapi juga menciptakan kondisi untuk inovasi dan perkembangan v4 di platform baru.

Dalam lingkungan pasar yang saat ini berfluktuasi besar, platform kontrak permanen di blockchain telah mengalami pertumbuhan volume perdagangan yang signifikan, dan kinerja token platform juga cukup mencolok. Hingga 16 November, harga token DYDX mencapai 4,02 dolar AS, dengan kenaikan 7 hari mencapai 54,45%. Platform data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian rata-rata dYdX baru-baru ini sekitar 1,7 miliar dolar AS, melebihi puncak volume perdagangan harian selama dua bulan pertama dari tiga bulan terakhir. Sebagai proyek dengan nilai pasar terbesar di bidang ini, kinerja pasar dYdX mencerminkan minat dan sikap positif yang kuat dari para investor.

Evaluasi Profitabilitas DYDX

Dalam pembaruan terbaru dYdX, hal yang paling menarik perhatian investor adalah penyaluran seluruh biaya transaksi dalam bentuk USDC kepada pemegang staking dan validator token DYDX. Perubahan ini mengubah DYDX dari sekedar token tata kelola menjadi token yang dapat membagikan pendapatan platform.

Dibandingkan dengan solusi kontrak berkelanjutan lainnya dan DEX spot, dYdX mengadopsi model perdagangan buku pesanan, tanpa penyedia likuiditas pasif, dan pembuat pasar yang berpartisipasi aktif dapat memperoleh hadiah token DYDX yang tidak terdistribusi. Dalam model ini, biaya transaksi dapat sepenuhnya dialokasikan kepada para staker, secara signifikan meningkatkan profitabilitas.

Menurut data terbaru dari suatu platform data, kapitalisasi pasar yang beredar dari DYDX adalah 720 juta USD. Berdasarkan biaya sebesar 86,7 juta USD selama 30 hari terakhir, diperkirakan biaya tahunan sekitar 105 juta USD. Dengan perhitungan ini, P/F DYDX (rasio harga terhadap biaya) adalah 6,6, dengan estimasi tingkat pengembalian staking mencapai 14,6%.

Namun, metode estimasi ini memiliki batasan tertentu, yang mengharuskan asumsi bahwa volume perdagangan tetap konstan dan sepenuhnya dipindahkan ke v4, sambil juga mengasumsikan bahwa semua token DYDX digunakan untuk staking. Selain itu, fakta bahwa DYDX yang beredar saat ini kurang dari 20% dari total jumlah juga diabaikan.

Berbagai cara untuk meningkatkan volume transaksi dari v3 ke v4

dYdX v4 akan berjalan dalam bentuk rantai independen, DYDX akan menjadi biaya Gas untuk transaksi. Staker akan memiliki hak tata kelola sambil mendapatkan imbalan, dan juga akan bertanggung jawab untuk melindungi keamanan jaringan. Saat ini, hanya biaya yang dihasilkan di v4 yang akan dibagikan kepada staker v4. Mengingat volume perdagangan harian v4 yang saat ini sebesar 80.000 USD sangat kecil dibandingkan dengan 1,7 miliar USD dari v3, dYdX telah mengambil beberapa langkah untuk mendorong perdagangan dari v3 ke v4.

1. Program insentif DYDX senilai 20 juta USD

dYdX memutuskan untuk mengalokasikan 20 juta USD dalam bentuk token DYDX melalui pemungutan suara, untuk mendorong peluncuran v4. Proyek ini akan fokus pada cara distribusi hadiah dan pencegahan perdagangan manipulatif, sambil membangun portal untuk dYdX guna meningkatkan transparansi pengumpulan data dan perhitungan hadiah.

2. Optimalkan Hadiah dan Tarif Perdagangan

v4 memperkenalkan modul hadiah perdagangan baru, yang mendistribusikan hadiah berdasarkan biaya transaksi yang dihasilkan setiap blok, bertujuan untuk mendorong pengguna untuk berdagang. Dalam 120 hari pertama, tarif biaya pemesanan ditetapkan di bawah 0,01%, tetapi untuk pedagang besar (volume perdagangan di atas 125 juta dolar AS dan pangsa pasar di atas 4%) adalah 1,1%.

3. Menyesuaikan mekanisme hadiah v3

Mulai 29 September, dYdX secara bertahap menghapus diskon biaya untuk v3. Mulai 21 November, hadiah perdagangan dan hadiah LP untuk v3 akan secara bertahap berkurang dan akan sepenuhnya dihapus pada 16 Januari 2024. Hadiah yang belum dialokasikan yang tersisa akan dipindahkan ke dYdX Chain.

4. Fitur Staking v4 Terbuka

Saat ini telah mendukung migrasi DYDX dari Ethereum ke dYdX Chain, dan dapat di staking melalui dompet Keplr ekosistem Cosmos, tetapi APR belum ditampilkan.

Proyek ekosistem Cosmos didukung secara luas

Nilai pasar yang sepenuhnya terdilusi dari DYDX mencapai 4 miliar dolar, melampaui ATOM, yang membuat dYdX mendapat dukungan penuh dari proyek-proyek dalam ekosistem saat diluncurkan di Cosmos.

USDC asli dan transfer lintas rantai

Circle telah meluncurkan USDC asli di Noble, dan akan mendukung protokol transfer lintas rantai (CCTP) mulai 28 November. Pengguna dapat mentransfer USDC dari rantai lain ke Noble melalui pengumpul lintas rantai atau jembatan lintas rantai, lalu mentransfernya ke Rantai dYdX melalui IBC.

Dukungan Staking Likuiditas

Stride memutuskan untuk mengembangkan token staking likuid stDYDX untuk DYDX, yang secara otomatis akan menggunakan USDC untuk membeli DYDX dan melakukan reinvestasi.

dalam aplikasi proyek DeFi lainnya

Meskipun perdagangan dYdX belum sepenuhnya aktif, DYDX sudah dapat digunakan di berbagai aplikasi DeFi di Cosmos, seperti Levana dan Shade Protocol. Di Levana, pengguna dapat menyediakan likuiditas untuk pasangan perdagangan DYDX/USDC, sebagai lawan dari perdagangan kontrak berkelanjutan DYDX; di Shade, likuiditas untuk pasangan perdagangan SILK/DYDX dapat disediakan.

Ringkasan

dYdX diluncurkan dalam bentuk aplikasi rantai di ekosistem Cosmos, validator dan staker token DYDX akan menerima semua biaya transaksi dalam bentuk USDC, sambil menikmati hak pemerintahan dan mengambil tanggung jawab keamanan jaringan. Meskipun tahap Beta v4 baru saja dimulai, volume perdagangan masih cukup kecil, tetapi dYdX telah mengambil berbagai langkah untuk mendorong peralihan volume perdagangan dari v3 ke v4. Diperkirakan bahwa pada awal tahun depan, setelah penghentian perdagangan dan hadiah LP v3, sebagian besar volume perdagangan mungkin akan beralih ke platform v4.