Analisis Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Terhadap Bull Run Bitcoin

Hari ini kita akan membahas bagaimana faktor makroekonomi kunci seperti likuiditas global, suku bunga, inflasi, dan pengumuman FOMC mempengaruhi kinerja harga Bitcoin selama bull run. Dengan menganalisis data historis dari 2014 hingga sekarang, kami berusaha mengidentifikasi tren dan korelasi antara faktor-faktor ini dan perilaku pasar, untuk memberikan wawasan bagi strategi investasi.

Likuiditas Pasar Global

Likuiditas adalah kunci ekonomi yang sehat, ia mewakili ketersediaan uang tunai dan aset yang mudah diperdagangkan. Peningkatan likuiditas akan mendorong harga aset naik, karena lebih banyak dana mengalir ke pasar, meningkatkan aktivitas perdagangan. Periode likuiditas tinggi biasanya disertai dengan peningkatan volume dan harga perdagangan. Memahami tren ini membantu investor menangkap peluang pasar, membuat keputusan yang bijak untuk memaksimalkan pengembalian.

Indikator yang mengukur likuiditas termasuk:

• Dana pasar uang: mencerminkan likuiditas yang tersedia dalam sistem keuangan
• Cadangan bank: menunjukkan likuiditas yang dapat digunakan oleh sistem perbankan untuk mendukung pinjaman dan investasi
• Rasio penutupan likuiditas: mengukur kesehatan likuiditas bank
• Tingkat perputaran: mencerminkan tingkat likuiditas pasar

Kami terutama menggunakan M2 sebagai ukuran. M2 mencakup uang tunai yang beredar serta berbagai jenis rekening simpanan bank, mencerminkan jumlah dana yang tersedia untuk pengeluaran dan investasi dalam ekonomi secara keseluruhan.

Dalam sejarah, puncak pertumbuhan M2 global seringkali bertepatan dengan bull run Bitcoin. Tingkat perubahan M2 sangat penting, karena fluktuasi Bitcoin biasanya sejalan dengan perubahan momentum M2. Selama bull run, pemantauan M2 menjadi semakin penting, karena likuiditas yang meningkat sering mendorong pasar naik.

Sejarah Bull Run Bitcoin

Bitcoin telah mengalami beberapa bull run yang signifikan:

1. Tahun 2011-2013: Selama krisis keuangan Eropa, bank sentral meningkatkan likuiditas untuk menstabilkan ekonomi. Bitcoin naik dari 2,93 dolar menjadi 329 dolar, mencerminkan meningkatnya permintaan terhadap aset keuangan non-tradisional.

2. 2015-2017: Tingkat suku bunga rendah dan peningkatan pasokan uang berlanjut. Bitcoin naik dari 200 dolar menjadi 19.000 dolar, perhatian utama meningkat.

3. Tahun 2020-2021: Pandemi COVID-19 menyebabkan pelonggaran moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya. Bitcoin naik dari 10.000 dolar AS menjadi 64.000 dolar AS, investor mencari alternatif untuk mata uang fiat.

4. 2024: Meskipun likuiditas keseluruhan menurun, Bitcoin tetap naik dari 25.000 dolar menjadi 85.000 dolar ke level tertinggi baru. Ini menunjukkan bahwa pasar Bitcoin semakin matang dan tidak lagi sepenuhnya bergantung pada lonjakan likuiditas.

Namun, situasi koin alternatif berbeda. Alts/BTC masih mengikuti estimasi likuiditas bersih global, mungkin memerlukan peningkatan likuiditas keseluruhan untuk memasuki fase pertumbuhan.

Analisis menunjukkan bahwa dominasi BTC, USDT, dan USDC berbanding terbalik dengan kecepatan aliran uang global. Ketika pasokan uang tumbuh lebih cepat daripada PDB, finansialisasi meningkat, menyebabkan gelembung aset dan dominasi Bitcoin yang lebih rendah. Sebaliknya juga berlaku.

Pengaruh Suku Bunga dan Inflasi

Meskipun Bitcoin dirancang untuk terdesentralisasi, namun menunjukkan volatilitas yang jelas terhadap peristiwa kebijakan moneter. Penelitian menemukan bahwa sensitivitas Bitcoin terhadap keputusan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa berubah seiring waktu:

• Sebelum tahun 2013, guncangan moneter Federal Reserve menurunkan harga Bitcoin. Setelah tahun 2013, mulai mendorong harga.
• Guncangan de-inflasi dari Bank Sentral Eropa terus menurunkan harga Bitcoin.
• The Federal Reserve's positive impact lowers harga Bitcoin, sedangkan dampak positif dari Bank Sentral Eropa meningkatkan harga.
• Setelah tahun 2020, volatilitas nyata Bitcoin terhadap pengumuman FOMC meningkat, hampir segera merespons pengetatan Federal Reserve.

Ketika data CPI terbaru diumumkan, Bitcoin juga menunjukkan reaksi instan. Pada bulan Mei, ketika tingkat inflasi AS adalah 0,0%, harga Bitcoin sempat naik, tetapi kemudian dikoreksi oleh upaya FOMC untuk mengekang ekspektasi likuiditas.

Kesimpulan

Hubungan antara Bitcoin dan inflasi adalah kompleks dan terus berkembang, dipengaruhi oleh tingkat kematangan pasar dan kondisi ekonomi yang lebih luas. Dinamika harganya sangat terkait dengan kondisi likuiditas global, didorong oleh kebijakan bank sentral, perilaku investor, dan tren investasi institusi.

Setelah tahun 2020, setelah pengetatan oleh Federal Reserve, harga Bitcoin turun secara signifikan, mencerminkan motif spekulatif serta basis investor yang lebih luas dan penerimaan yang lebih umum. Sensitivitas Bitcoin terhadap keputusan kebijakan moneter meningkat secara signifikan, dan respons valuasinya mirip dengan aset berisiko lainnya, tetapi dengan amplitudo yang lebih besar.

Untuk rilis CPI yang akan datang, ekspektasi pasar tidak mengalami perubahan signifikan. Namun, jika hasil aktual kembali di bawah ekspektasi, itu bisa memicu reaksi pasar. Investor harus memantau indikator ekonomi makro ini dengan cermat untuk lebih memahami dan memprediksi pergerakan pasar Bitcoin.