Progres ETF Spot Solana Mempercepat, Pengawasan Fokus pada Mekanisme Staking dan Penebusan

Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) meminta calon penerbit Solana Spot ETF untuk memperbarui dokumen permohonan S-1, tindakan ini dipandang oleh pasar sebagai sinyal penting bahwa Solana ETF memasuki tahap pemeriksaan substansial. Setelah berita ini muncul, harapan pasar untuk persetujuan resmi pada bulan Juli segera meningkat, dan ekosistem Solana pun mengalami kenaikan harga secara menyeluruh.

Menurut laporan, SEC telah memberi tahu beberapa penerbit yang berencana meluncurkan ETF Spot Solana untuk menyerahkan dokumen pernyataan pendaftaran S-1 yang diperbarui dalam waktu satu minggu. SEC diperkirakan akan memberikan umpan balik tinjauan dalam waktu 30 hari setelah pengajuan dokumen. Pembaruan ini terutama berfokus pada perubahan bahasa penebusan fisik dan cara penanganan mekanisme stake, kedua hal ini menjadi fokus utama dalam proses persetujuan ETF kripto Spot.

Mekanisme penebusan fisik memungkinkan investor untuk menukarkan saham ETF dengan aset dasar yang sesuai (seperti SOL), bukan uang tunai. SEC akan memfokuskan pada peninjauan cara penerbit melaksanakan penebusan fisik, metode perhitungan nilai aset, dan apakah mendukung penebusan sebagian atau seluruh aset dalam bentuk uang tunai serta deskripsi dari aspek-aspek tersebut apakah jelas, sesuai dengan regulasi, dan dapat dilaksanakan. Mekanisme ini secara langsung berkaitan dengan transparansi pasar ETF, likuiditas, dan efisiensi arbitrase.

Mekanisme staking adalah fokus lain yang menarik perhatian pasar. Sebagai metode untuk meningkatkan nilai aset asli dari blockchain PoS seperti Solana, staking dapat membawa pendapatan on-chain bagi pemegangnya. Data menunjukkan bahwa hingga 11 Juni, tingkat staking Solana adalah 65,44%, dengan tingkat imbal hasil staking sebesar 7,56%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum yang hanya 3,13%. Sebelumnya, SEC sering menghindari klausul terkait staking dalam persetujuan ETF Ethereum, tetapi sikapnya baru-baru ini mulai melunak. Terdapat informasi bahwa SEC kini memiliki sikap terbuka terhadap mekanisme staking yang termasuk dalam ETF Spot Solana, tetapi meminta penerbit untuk memberikan cukup kejelasan hukum dan rincian implementasi.

Sejak akhir tahun lalu, Grayscale mengajukan dokumen 19b-4 untuk ETF Spot Solana dan pada bulan Februari tahun ini secara resmi diterima oleh SEC, ETF Solana telah memasuki proses regulasi substantif. Meskipun SEC mengumumkan penundaan kembali pada akhir Mei untuk persetujuan beberapa ETF Solana, namun perintah revisi dokumen S-1 kali ini menunjukkan bahwa regulator tidak lagi menolak kelayakan ETF Solana, dan beralih ke tahap permainan aturan dan pemolesan detail.

Saat ini, beberapa lembaga keuangan terkemuka telah mengajukan permohonan ETF Spot Solana. Analis pasar memprediksi bahwa ETF Spot Solana diharapkan disetujui dalam 3 hingga 5 minggu ke depan, dengan kemungkinan tercepat pada bulan Juli. Ini lebih awal daripada yang diperkirakan pasar sebelumnya, yaitu akhir tahun.

Solana telah memenuhi prasyarat kunci untuk persetujuan. Pada bulan Maret tahun ini, telah disetujui ETF berjangka Solana, yang membuka jalan bagi persetujuan ETF spot. Selain itu, Bursa Efek Toronto di Kanada meluncurkan empat ETF spot Solana yang mendukung fungsi staking pada bulan April, yang tidak hanya menunjukkan daya tarik bagi investor institusi, tetapi juga memberikan tekanan tidak langsung pada SEC dari dimensi regulasi internasional.

Meskipun probabilitas Solana mendapatkan persetujuan untuk ETF Spot di Amerika diperkirakan mencapai 90%, pernyataan SEC sebelumnya yang menyebutkan SOL sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" belum secara resmi dijelaskan atau diputuskan, yang dapat menjadi hambatan potensial.

Seiring dengan percepatan proses persetujuan ETF Solana, perhatian pasar terhadap ETF aset kripto terus meningkat. Investor dan pelaku industri sedang memantau langkah selanjutnya dari SEC, mengharapkan munculnya lebih banyak produk investasi kripto inovatif.