Pembatasan dan Pertimbangan Proyek Tokenisasi Aset Fisik yang Diterbitkan di Hong Kong untuk Aset Daratan

Belakangan ini, banyak permintaan konsultasi mengenai proyek tokenisasi aset fisik (RWA) muncul di industri, mencakup berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, logam mulia, dan bahkan beberapa proyek yang bersifat konseptual. Namun, dalam lingkungan regulasi saat ini, selain proyek RWA yang telah melalui pengawasan ketat di sandbox regulasi Hong Kong dan diizinkan untuk diterbitkan, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang cukup tinggi, terutama proyek yang ditujukan untuk penduduk daratan Tiongkok.

Artikel ini bertujuan untuk menjelaskan aset mana yang dapat digunakan dalam sandbox Hong Kong, mana yang tidak cocok, untuk membantu pihak terkait melakukan bisnis dengan lebih efisien.

Pemahaman dan Kriteria Dasar untuk Aset Daratan dalam RWA

Meskipun aset yang beroperasi di daratan Cina dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat dijadikan RWA, terdapat beberapa batasan dalam penerbitan RWA di sandboxes Hong Kong. Berdasarkan pengalaman praktis, tiga jenis aset berikut tidak cocok untuk dijadikan RWA:

1. Aset yang tidak memenuhi ketentuan hukum di wilayah Hong Kong
2. Aset yang tidak sesuai dengan ketentuan hukum di wilayah daratan China
3. Saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Prinsip Kepatuhan Ganda

Aset daratan yang diterbitkan RWA di Hong Kong harus mematuhi "prinsip kepatuhan ganda", yaitu aset dasar harus mematuhi kepatuhan di daratan dan juga di wilayah Hong Kong.

regulasi di Hong Kong

Hong Kong sebagai daerah yang utama dalam proyek RWA yang bertanggung jawab atas tokenisasi dan operasi finansialisasi aset, perlu memperhatikan dengan seksama persyaratan hukum dan regulasi terkait pengawasan finansial terhadap aset yang mendasarinya. Meskipun saat ini Hong Kong belum mengeluarkan dokumen hukum normatif yang jelas terkait penerbitan dan pengawasan RWA, memahami prinsip pengawasan aset finansial yang konsisten di Hong Kong serta merujuk pada aturan penerbitan spesifik produk finansial serupa dapat meningkatkan tingkat keberhasilan proyek.

Hong Kong menerapkan "prinsip pengawasan substansial" terhadap aset keuangan, dengan fokus pada substansi aset daripada penampilan. Regulasi spesifik harus dinilai berdasarkan aturan pengawasan yang berlaku untuk aset fisik yang sesuai dengan RWA.

Aspek regulasi daratan

Untuk proyek RWA yang memiliki aset dasar di daratan, perlu memperhatikan legalitas aset itu sendiri dan legalitas cara operasinya.

Legalitas aset itu sendiri dapat dinilai dari sudut pandang sifat peredaran barang, dibagi menjadi barang yang dapat beredar, barang yang dibatasi peredarannya, dan barang yang dilarang peredarannya. Barang yang sesuai untuk RWA seharusnya merupakan "barang yang dapat beredar" atau "barang yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapatkan izin.

Dalam hal cara operasional, aset dasar perlu mematuhi ketentuan hukum China, menjauh dari garis merah dan memperoleh izin administratif yang diperlukan.

Saat ini tidak cocok untuk penerbitan aset di Hong Kong

Bahkan jika memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", beberapa aset pada tahap ini masih tidak cocok untuk penerbitan di Hong Kong. Saat ini, proyek RWA di wilayah Hong Kong masih dalam tahap eksperimen sandbox, cenderung memilih aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih". Selain itu, aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga tidak mungkin lulus pemeriksaan sandbox Hong Kong.

Jenis Aset Daratan Spesifik yang Tidak Cocok untuk RWA

barang seni dan perhiasan

Konsultasi proyek RWA untuk barang berharga dan kerajinan tangan cukup tinggi, tetapi juga merupakan yang paling sulit untuk memberikan pendapat hukum yang jelas. Secara umum, pada tahap ini tidak disarankan untuk menjadikan barang berharga dan kerajinan tangan sebagai aset dasar RWA. Situasi berikut dapat langsung ditolak:

1. Produk batu permata yang memiliki unsur perjudian
2. Perhiasan dan batu permata yang telah diproses
3. Larangan Penjualan Produk Biologis oleh Negara
4. Jade berkualitas rendah atau produk imitasi jade
5. Logam mulia seperti emas murni, perak murni, dan lainnya memiliki undang-undang khusus di negara tertentu yang membatasi peredaran dan melarang peredarannya.

Hak Kekayaan Intelektual

Meskipun saat ini belum ada contoh sukses di proyek RWA di Hong Kong, hak kekayaan intelektual bukanlah aset dasar RWA yang tidak dapat dieksplorasi. Jika hasil intelektual tersebut memang memiliki nilai komersial yang besar, maka setelah regulasi yang jelas, dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.

Pertanian dan Produk Pertanian

Untuk proyek RWA pertanian dan produk pertanian, jika memiliki kandungan teknologi yang tinggi, nilai penelitian yang baik, dan nilai komersial yang baik berdasarkan standar etika teknologi yang sesuai, juga bisa mencoba untuk mengajukan permohonan setelah regulasi yang jelas.

konsep murni

Perlu ditegaskan bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang murni berbasis konsep, biasanya akan langsung diberikan pendapat penolakan.

Kesimpulan

Untuk aset dasar yang tidak berada di daratan maupun di Hong Kong, saat ini tidak ada ketentuan pembatasan. Dari sudut pandang penempatan Hong Kong sebagai "pusat keuangan internasional", lokasi aset seharusnya tidak menjadi penghalang untuk RWA, kuncinya terletak pada apakah aset itu sendiri nyata, dapat dipercaya, patuh, dan memiliki nilai investasi.