Pola Regulasi Enkripsi Global: Evolusi dari Larangan ke Penerimaan

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan semakin meningkatnya perhatian terhadap pasar enkripsi, kebutuhan regulasi di berbagai negara juga semakin mendesak. Berbagai negara dan wilayah, berdasarkan pertimbangan ekonomi, sistem keuangan, dan strategi mereka sendiri, telah mengeluarkan kebijakan regulasi yang khas. Dari pertempuran berkelanjutan antara lembaga regulasi AS dan perusahaan enkripsi, hingga undang-undang MiCA yang secara komprehensif diterapkan oleh Uni Eropa, serta pertimbangan antara inovasi dan risiko di negara-negara berkembang, pola regulasi enkripsi global menunjukkan kompleksitas dan keberagaman yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mari kita bersama-sama menjelajahi peta dunia regulasi enkripsi, untuk menemukan jaringan tersembunyi di balik gelombang regulasi global ini.

Dalam artikel ini, kami membagi negara-negara menjadi empat kategori: area pengumpulan bisnis, sepenuhnya patuh, sebagian patuh, dan tidak patuh. Kriteria penilaian mencakup status hukum aset enkripsi (50%), kerangka regulasi dan implementasi undang-undang (30%), serta situasi bursa (20%).

Asia

Kawasan Tiongkok Besar

Hong Kong, Tiongkok

Di Hong Kong, aset enkripsi dianggap sebagai "aset virtual", bukan mata uang, yang diatur oleh Komisi Sekuritas dan Futures (SFC). Untuk stablecoin, Hong Kong menerapkan sistem lisensi, dan "Peraturan Stablecoin" membatasi lembaga berlisensi untuk menerbitkan stablecoin dalam dolar Hong Kong. Mengenai token lainnya, NFT dianggap sebagai aset virtual; token tata kelola diatur sesuai dengan aturan "rencana investasi kolektif".

Dalam hal kerangka regulasi, Hong Kong telah merevisi "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang" pada tahun 2023, yang mengharuskan bursa enkripsi untuk mendapatkan lisensi. Selain itu, SFC juga telah mengeluarkan aturan untuk ETF aset virtual. SFC bertanggung jawab untuk penerbitan lisensi, dan saat ini HashKey dan OSL adalah dua yang pertama memperoleh lisensi, sementara lebih dari 20 institusi sedang dalam proses pengajuan. Dalam hal bursa yang beroperasi, bursa berlisensi diizinkan untuk melayani ritel. Perlu dicatat bahwa ETF Bitcoin dan Ethereum telah terdaftar di Hong Kong pada tahun 2024.

Hong Kong melalui penerimaan aktif Web3 dan aset virtual, terutama dengan mengizinkan perdagangan ritel dan meluncurkan ETF aset virtual, bertujuan untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional dan kontras tajam dengan larangan ketat di daratan China. Komisi Sekuritas Hong Kong mewajibkan bursa untuk mendapatkan lisensi, dan mengizinkan bursa berlisensi untuk melayani ritel, sambil meluncurkan ETF Bitcoin/Ethereum. Dalam konteks larangan total terhadap enkripsi di daratan China, Hong Kong memilih jalur yang sama sekali berbeda, secara aktif membangun pasar aset virtual yang jelas dan teratur. Mengizinkan partisipasi ritel dan meluncurkan ETF adalah langkah kunci dalam menarik modal dan bakat kripto global, serta meningkatkan likuiditas pasar dan daya saing internasional.

Taiwan, Tiongkok

Wilayah Taiwan, China, memiliki sikap hati-hati terhadap enkripsi, tidak mengakui statusnya sebagai mata uang, tetapi mengatur sebagai barang digital spekulatif, dan secara bertahap memperbaiki kerangka kerja untuk pencegahan pencucian uang dan penerbitan token sekuritas (STO).

Status hukum aset enkripsi: Wilayah Taiwan, Tiongkok saat ini tidak mengakui cryptocurrency sebagai mata uang. Sejak 2013, Bank Sentral Taiwan dan Otoritas Pengawasan Keuangan (FSC) berpendapat bahwa Bitcoin tidak seharusnya dianggap sebagai mata uang, melainkan sebagai "barang virtual digital yang sangat spekulatif". Untuk token, seperti NFT dan token pemerintahan, status hukumnya belum jelas, tetapi dalam praktiknya, transaksi NFT harus melaporkan pajak keuntungan. Token jenis sekuritas (Security Tokens) diakui oleh FSC sebagai sekuritas dan diatur oleh "Undang-Undang Perdagangan Sekuritas".

Kerangka regulasi: Undang-undang Pencegahan Pencucian Uang Taiwan mengatur aset virtual. FSC telah memerintahkan, sejak tahun 2014, bank lokal tidak boleh menerima Bitcoin, dan tidak boleh menyediakan layanan terkait Bitcoin. Untuk penerbitan token sekuritas (STO), Taiwan memiliki ketentuan khusus, berdasarkan jumlah penerbitan (NT$30 juta) membedakan jalur regulasi. FSC juga mengumumkan pada Maret 2025 bahwa mereka sedang menyusun undang-undang khusus untuk penyedia layanan aset virtual (VASP), bertujuan untuk beralih dari kerangka pendaftaran dasar ke sistem lisensi yang komprehensif.

Penerbitan lisensi: FSC akan memperkenalkan regulasi baru pada tahun 2024 berdasarkan "Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang", yang mengharuskan VASP untuk mendaftar ke FSC sebelum memberikan layanan terkait aset virtual ( seperti mengoperasikan platform perdagangan, layanan perdagangan, layanan transfer, layanan kustodian, atau kegiatan underwriting ). Tidak terdaftar dapat menghadapi sanksi pidana. Untuk STO, penerbit harus merupakan perusahaan saham terbatas yang terdaftar di Taiwan, dan operator platform STO harus memperoleh lisensi pialang saham dan memiliki modal yang disetor minimal 100 juta NT.

Tiongkok Daratan

Tiongkok daratan secara menyeluruh melarang perdagangan aset enkripsi dan semua kegiatan keuangan terkait. Bank Rakyat Tiongkok menganggap bahwa mata uang enkripsi mengganggu sistem keuangan dan memfasilitasi kegiatan kriminal seperti pencucian uang, penipuan, skema ponzi, dan perjudian.

Dalam praktik peradilan, mata uang virtual memiliki atribut properti yang sesuai dan telah mencapai konsensus dasar dalam praktik peradilan. Dalam bidang perdata, yurisprudensi umumnya berpendapat bahwa mata uang virtual memiliki karakteristik eksklusivitas, kontrol, dan kelayakan sirkulasi dalam kepemilikannya, serupa dengan barang virtual, dan mengakui bahwa mata uang virtual memiliki atribut properti. Beberapa yurisprudensi mengacu pada Pasal 127 Kitab Undang-Undang Hukum Perdata yang menyatakan "Hukum memiliki ketentuan untuk melindungi data dan properti virtual di jaringan, sesuai dengan ketentuan tersebut", serta merujuk pada Pasal 83 Risalah Rapat Kerja Peradilan Keuangan Nasional yang menyatakan "Mata uang virtual memiliki sebagian atribut properti virtual di jaringan", mengidentifikasi bahwa mata uang virtual adalah suatu jenis properti virtual tertentu yang harus dilindungi oleh hukum. Dalam bidang pidana, baru-baru ini, kasus yang tercatat dalam database Mahkamah Agung juga telah secara jelas menyatakan bahwa mata uang virtual termasuk dalam arti barang menurut hukum pidana, dan memiliki atribut properti dalam arti hukum pidana.

Namun sejak tahun 2013, bank-bank di daratan China dilarang terlibat dalam bisnis enkripsi. Pada bulan September 2017, China memutuskan untuk menutup semua bursa mata uang virtual di dalam negeri secara bertahap dalam waktu terbatas. Pada bulan September 2021, Bank Rakyat China menerbitkan pemberitahuan yang melarang secara menyeluruh layanan yang terkait dengan penyelesaian mata uang virtual dan penyediaan informasi kepada trader, dan menegaskan bahwa terlibat dalam aktivitas keuangan ilegal akan dikenakan tanggung jawab pidana. Selain itu, lokasi penambangan enkripsi juga ditutup, dan tidak diperbolehkan untuk membuka lokasi penambangan baru. Bursa mata uang virtual luar negeri yang menyediakan layanan kepada penduduk di daratan China melalui internet juga dianggap sebagai aktivitas keuangan ilegal.

Singapura

Status hukum aset enkripsi: Singapura menganggap aset enkripsi sebagai "alat pembayaran/barang", yang terutama berdasarkan ketentuan dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran". Untuk stablecoin, Singapura menerapkan sistem penerbitan bersertifikat, Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan 1:1 dan melakukan audit bulanan. Untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, Singapura menerapkan prinsip penilaian kasus per kasus: NFT biasanya tidak dianggap sebagai sekuritas, sedangkan token tata kelola yang memiliki hak dividen mungkin dianggap sebagai sekuritas.

Kerangka regulasi cryptocurrency: Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar yang diterbitkan di Singapura pada tahun 2022 mengatur bursa dan stablecoin. Namun, peraturan DTSP yang baru-baru ini berlaku secara signifikan memperkecil cakupan kepatuhan lisensi, yang mungkin berdampak pada proyek cryptocurrency dan bisnis offshore bursa. Otoritas Moneter Singapura (MAS) biasanya mengeluarkan tiga jenis lisensi untuk perusahaan cryptocurrency: pertukaran uang, pembayaran standar, dan lembaga pembayaran besar. Saat ini, lebih dari 20 lembaga telah mendapatkan lisensi, termasuk salah satu platform perdagangan. Banyak bursa internasional memilih untuk mendirikan kantor pusat regional di Singapura, tetapi lembaga-lembaga ini akan terpengaruh oleh peraturan DTSP.

Korea Selatan

Di Korea Selatan, aset enkripsi dianggap sebagai "aset legal", tetapi bukan mata uang resmi, ini terutama berdasarkan ketentuan dari "Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Keuangan Tertentu" ( "Undang-Undang Tertentu" ). Saat ini, draf "Undang-Undang Dasar Aset Digital" ( DABA ) sedang dipromosikan secara aktif, diharapkan dapat memberikan kerangka hukum yang lebih komprehensif untuk aset enkripsi. Undang-undang yang berlaku, "Undang-Undang Tertentu", terutama berfokus pada pengawasan anti pencucian uang. Untuk stablecoin, draf DABA berencana untuk meminta transparansi cadangan. Sedangkan untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, status hukum mereka belum jelas: NFT saat ini diatur sebagai aset virtual, sedangkan token tata kelola mungkin akan dimasukkan dalam kategori sekuritas.

Korea menerapkan sistem izin bursa perdagangan yang berbasis identitas, saat ini ada 5 bursa utama yang telah memperoleh lisensi. Dalam hal kehadiran bursa, pasar Korea terutama dipimpin oleh bursa domestik, dan bursa asing dilarang memberikan layanan langsung kepada penduduk Korea. Sementara itu, RUU "Dasar Aset Digital" (DABA) di Korea sedang diproses, yang mengusulkan transparansi cadangan stablecoin. Strategi ini tidak hanya melindungi lembaga keuangan domestik dan pangsa pasar, tetapi juga memudahkan otoritas pengawas untuk melakukan pemantauan yang efektif terhadap aktivitas perdagangan di dalam negeri.

Indonesia

Indonesia sedang mengalami perubahan pengaturan aset enkripsi dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi ( Bappebti ) ke Otoritas Jasa Keuangan ( OJK ), yang menandakan pengawasan keuangan yang lebih komprehensif.

Status hukum aset enkripsi: Status hukum aset enkripsi di Indonesia masih belum jelas. Dengan pergeseran kekuasaan regulasi baru-baru ini, aset enkripsi diklasifikasikan sebagai "aset keuangan digital".

Kerangka regulasi: Sebelumnya, Undang-Undang Barang Indonesia mengatur bursa. Namun, peraturan baru yang dikeluarkan, Peraturan OJK Nomor 27 Tahun 2024 (POJK 27/2024), memindahkan kewenangan pengaturan perdagangan aset enkripsi dari Bappebti ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK), yang akan berlaku mulai 10 Januari 2025. Kerangka baru ini menetapkan persyaratan modal, kepemilikan, dan tata kelola yang ketat untuk bursa aset digital, lembaga kliring, kustodian, dan pedagang. Semua lisensi, persetujuan, dan pendaftaran produk yang sebelumnya diterbitkan oleh Bappebti tetap berlaku selama tidak bertentangan dengan peraturan dan undang-undang yang berlaku.

Penerbitan lisensi: Lembaga penerbit lisensi telah berpindah dari Bappebti ke OJK. Modal disetor minimum untuk pedagang aset enkripsi adalah 10 triliun rupiah, dan harus mempertahankan setidaknya 5 triliun rupiah modal sendiri. Dana yang digunakan untuk modal disetor tidak boleh berasal dari pencucian uang, pendanaan terorisme, atau kegiatan ilegal lainnya seperti pendanaan senjata pemusnah massal. Semua penyedia perdagangan aset keuangan digital harus sepenuhnya mematuhi kewajiban dan persyaratan baru POJK 27/2024 sebelum Juli 2025.

Kondisi keberadaan bursa: Bursa lokal beroperasi aktif di daerah tersebut. Salah satu bursa adalah bursa terpusat yang diatur, menyediakan layanan perdagangan spot, derivatif, dan OTC(, serta meminta pengguna untuk melakukan kepatuhan KYC.

) Thailand

Thailand sedang aktif membentuk pasar enkripsi-nya, melalui insentif pajak dan sistem lisensi yang ketat, mendorong perdagangan yang patuh dan mengukuhkan posisinya sebagai pusat keuangan global.

Status hukum aset enkripsi: Di Thailand, memiliki, memperdagangkan, dan menambang cryptocurrency sepenuhnya legal, dan keuntungan harus dikenakan pajak sesuai dengan hukum Thailand.

Kerangka regulasi: Thailand telah menetapkan "Undang-Undang Aset Digital". Perlu dicatat bahwa Thailand telah menyetujui pembebasan pajak capital gain selama lima tahun untuk pendapatan penjualan cryptocurrency yang dilakukan melalui penyedia layanan aset digital berlisensi, kebijakan ini akan berlaku dari 1 Januari 2025 hingga 31 Desember 2029. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Thailand sebagai pusat keuangan global dan mendorong penduduk untuk berdagang di bursa yang diatur. Komisi Sekuritas Thailand ###SEC( bertanggung jawab untuk mengatur pasar cryptocurrency.

Penerbitan Lisensi: SEC Thailand bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi. Bursa harus memperoleh izin resmi dan mendaftar sebagai perusahaan terbatas atau publik di Thailand. Persyaratan lisensi termasuk modal minimum ) bursa terpusat 50 juta baht, bursa terdesentralisasi 10 juta baht ( dan direktur, eksekutif, serta pemegang saham utama harus memenuhi standar "calon yang sesuai". Sebuah platform perdagangan telah memperoleh lisensi SEC melalui akuisisi.

Kondisi bursa: Bursa lokal aktif di daerah tersebut dan memiliki volume perdagangan cryptocurrency tertinggi di Thailand. Bursa berlisensi utama lainnya termasuk Orbix, suatu platform perdagangan di Thailand, Gulf suatu platform perdagangan, dan suatu platform perdagangan TH. SEC Thailand telah mengambil tindakan terhadap lima bursa cryptocurrency global, mencegah mereka beroperasi di Thailand karena mereka tidak memiliki lisensi lokal. Suatu stablecoin juga telah meluncurkan aset digital emas ter-token di Thailand.

) Jepang

Jepang adalah salah satu negara pertama di dunia yang secara jelas mengakui status hukum enkripsi, dengan kerangka regulasi yang matang dan hati-hati.

Status hukum aset enkripsi: Dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran", aset enkripsi diakui sebagai "alat pembayaran yang sah". Untuk stablecoin, Jepang menerapkan sistem monopoli bank/perwalian yang ketat, mengharuskan mereka untuk terikat pada yen dan dapat ditebus, sekaligus secara jelas melarang stablecoin algoritmik. Mengenai token lainnya, seperti NFT, mereka dianggap sebagai barang digital; sementara token tata kelola mungkin