Analisis Pasar Blob Ethereum Setelah Upgrade Pectra: Biaya Layer 2 Turun Secara Signifikan, Tekanan Node Meningkat

Pada 7 Mei 2025, jaringan utama Ethereum menyelesaikan peningkatan Pectra. Salah satu konten penting dari peningkatan ini adalah penambahan jumlah blob target dan maksimum per blok. Blob diperkenalkan melalui peningkatan Dencun tahun lalu, menyediakan ruang publikasi data khusus untuk rollup. Setelah peningkatan Pectra, jumlah blob target per blok meningkat dari 3 menjadi 6, dan jumlah maksimum meningkat dari 6 menjadi 9, sehingga kapasitas data blob harian mencapai sekitar 8,15GB. Perubahan ini berdampak pada pasar blob, rollup, dan validator Ethereum.

Temuan Utama

1. Setelah upgrade Pectra, jumlah blob yang dibeli rollup setiap hari dalam lima hari perdagangan lengkap meningkat dari sekitar 21.200 menjadi 25.600. Namun, jumlah rata-rata blob per blok masih 33% lebih rendah dari nilai target baru.

2. Karena penggunaan aktual jauh di bawah nilai target baru, biaya blob hampir turun menjadi nol. Sejak Pectra diluncurkan, rollup membayar biaya untuk blob kurang dari 0,001 sen setiap hari, dengan total pembayaran hanya 0,00025 sen. Ini secara signifikan mengurangi jumlah ETH yang dibakar oleh rollup untuk penggunaan ruang data.

3. Node sekarang perlu menyimpan lebih banyak data rollup blob. Peningkatan jumlah pembelian blob harian menyebabkan jumlah data yang perlu disimpan oleh node lapisan konsensus sebelum pemangkasan data mencapai level tertinggi baru, diperkirakan sebesar 44,6GB.

4. Penurunan biaya blob meningkatkan margin keuntungan rollup. Di antara mereka, pendapatan bersih Base setelah mengurangi biaya on-chain meningkat secara signifikan. Meskipun demikian, sebagian biaya transaksi rollup utama tetap tidak berubah atau sedikit meningkat.

Perubahan Pasar Blob

Setelah peningkatan Pectra, jumlah blob yang dibeli setiap hari oleh rollup meningkat sebesar 20,8% dibandingkan sebelum peningkatan. Rata-rata jumlah blob yang dibeli setiap hari selama 60 hari sebelum peningkatan adalah 21.200, dan rata-rata jumlah blob yang dibeli setiap hari dalam lima hari transaksi penuh setelah peningkatan adalah 25.600. Ini membuat kapasitas data harian meningkat dari 2,7GB menjadi 3,3GB.

Namun, saat ini rata-rata hanya menggunakan dua pertiga dari jumlah blob target baru setiap harinya. Ini menyebabkan harga blob turun drastis, dengan harga median setiap blob hanya 0,00000000035 dolar. Rollup membayar kurang dari 0,001 sen setiap hari untuk blob, total tidak lebih dari 0,00025 sen. Sebagai perbandingan, 60 hari sebelum peningkatan Pectra, rollup rata-rata membayar 16.250 dolar untuk biaya blob setiap harinya.

Dampak pada Node Ethereum

Meskipun rollup telah membeli lebih banyak blob dan ruang data, proporsi penggunaan relatif dari total kapasitas harian justru menurun. Saat ini, ruang data yang dibeli setiap hari sekitar 3,3GB, hanya mencakup 40% dari kapasitas maksimum dan 61% dari kapasitas target.

Peningkatan volume data blob membuat node lapisan konsensus harus menyimpan lebih banyak data rollup. Hingga 12 Mei 2025, jumlah data yang harus disimpan oleh node mencapai rekor sejarah 44,6GB. Jika permintaan saat ini berlanjut, node mungkin perlu menyimpan sekitar 60GB data rollup; jika mencapai tingkat penggunaan yang ditargetkan, kebutuhan penyimpanan dapat meningkat menjadi 95GB hingga 100GB.

Perubahan Biaya Rollup dan Jumlah ETH yang Dihancurkan

Setelah peningkatan Pectra, pengeluaran harian rollup untuk biaya terkait blob turun dari 20.660 dolar menjadi 11.015 dolar, penurunan 51%. Namun, karena biaya transaksi Ethereum L1 meningkat tajam, biaya rollup dalam aktivitas blob tetap berada pada tingkat tertentu.

Jumlah ETH yang dibakar dalam aktivitas penerbitan data melalui blob secara signifikan menurun. Rata-rata jumlah yang dibakar sebelum upgrade adalah 11,22 ETH per hari, yang turun menjadi 3,26 ETH setelah upgrade, mengurangi 71%. Perlu dicatat bahwa setelah upgrade, 99,99% dari jumlah yang dibakar berasal dari biaya dasar lapisan eksekusi.

Pengaruh terhadap Layer 2

Sebagian besar rollup mengalami peningkatan margin keuntungan. Margin keuntungan Linea dan Base adalah yang tertinggi, dengan rata-rata bergerak tujuh hari masing-masing sebesar 98,86% dan 98,54%. Peningkatan margin keuntungan Blast paling mencolok, dari lebih dari 50% menjadi lebih dari 80%.

Setelah biaya di blockchain, pendapatan bersih rollup umumnya meningkat. Pendapatan dan keuntungan bersih setiap rollup setidaknya meningkat dua kali lipat, di mana Base menunjukkan kinerja terbaik, menghasilkan 1,22 juta dolar, dengan keuntungan bersih 1,12 juta dolar.

Ringkasan

Pembaruan Pectra menjadi rollup memberikan lingkungan finansial yang lebih menguntungkan, sekaligus meningkatkan jumlah blob yang digunakan setiap hari. Namun, ini juga menuntut persyaratan penyimpanan data yang lebih tinggi bagi operator node. Seiring Ethereum terus memperluas ketersediaan data blobnya, bagaimana menyeimbangkan ekspansi jaringan dan biaya operasional node akan menjadi masalah yang patut diperhatikan.