XAUt cepat naik, menjadi wakil emas digital yang baru?

Baru-baru ini, Bloomberg dalam laporan analisis pasar cryptocurrency menyatakan bahwa momentum pertumbuhan USDt sangat kuat dan kemungkinan akan melampaui Ethereum untuk menjadi aset crypto dengan kapitalisasi pasar terbesar kedua. Namun, sementara USDt mendapatkan banyak perhatian, stablecoin lain yang diterbitkan oleh Tether jarang mendapatkan perhatian.

Selain USDt, Tether juga menerbitkan stablecoin yang dipatok pada Euro, Renminbi, dan emas, yaitu EURt, CNHt, dan XAUt. Di antaranya, kapitalisasi pasar dan volume perdagangan EURt dan CNHt relatif terbatas. Sementara itu, XAUt sebagai varietas baru yang diluncurkan pada akhir Januari tahun ini, menunjukkan performa yang mengesankan.

Data menunjukkan bahwa sejak diluncurkannya XAUt lebih dari 4 bulan yang lalu, nilai pasarnya telah mencapai sekitar 86 juta dolar AS, dengan volume perdagangan dalam 24 jam melebihi 110 ribu dolar AS, dan saat ini telah terdaftar di 5 platform perdagangan. Pertumbuhan cepat XAUt terutama disebabkan oleh permintaan untuk lindung nilai yang dihasilkan oleh krisis ekonomi global.

Setiap XAUt dipatok pada satu ons emas fisik, menyediakan saluran investasi emas yang nyaman bagi para investor. Dibandingkan dengan ETF emas tradisional, XAUt tidak memerlukan biaya kustodian, dan mendukung penukaran emas fisik. Selain itu, XAUt dapat dibagi hingga enam desimal, dan mendukung perdagangan 24 jam, keuntungan-keuntungan ini mendorong pertumbuhan nilai pasarnya yang cepat.

Saat ini, perdagangan XAUt terutama terfokus pada tiga platform, yaitu Delta Ex, FTX, dan Bitfinex, yang didominasi oleh perdagangan derivatif. Platform-platform ini menawarkan berbagai jenis perdagangan XAUt seperti kontrak berjangka permanen dan perdagangan dengan leverage. Di masa depan, beberapa bursa berencana untuk memperkenalkan XAUt ke jaringan Lightning untuk lebih meningkatkan efisiensi perdagangan.

Meskipun XAUt menunjukkan kinerja yang baik, para profesional di industri umumnya berpendapat bahwa sulit untuk mencapai skala kapitalisasi pasar USDt. Alasan utamanya meliputi: volatilitas tinggi dari emas itu sendiri, penerbitan dan pengelolaan XAUt yang lebih kompleks dibandingkan dengan stablecoin fiat, serta USDt yang telah menjadi media utama dalam perdagangan cryptocurrency.

Pengembangan masa depan XAUt masih menghadapi beberapa tantangan, seperti kekurangan pasokan emas yang mungkin mempengaruhi manajemen cadangannya. Sementara itu, persaingan di pasar stablecoin yang terikat emas juga cukup ketat, dengan produk pesaing seperti PAX Gold bahkan unggul dalam beberapa aspek dibandingkan XAUt.

Secara keseluruhan, XAUt sebagai perwakilan "emas digital" menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat dalam kondisi ekonomi saat ini. Namun, apakah ia dapat terus mempertahankan pertumbuhan yang cepat dan menduduki posisi penting di pasar stablecoin masih memerlukan waktu untuk diuji.