Keuangan Desentralisasi mendapatkan kembali status sebagai tempat berlindung? Dari pendapatan struktural hingga pengelolaan aset on-chain

Situasi ekonomi global kembali tegang, dan persaingan antara AS dan China telah memasuki tahap baru. Kenaikan tajam tarif mobil telah memicu sentimen penghindaran risiko di pasar kapital, dengan pasar saham, komoditas, dan obligasi mengalami fluktuasi dalam berbagai tingkat. Namun, reaksi pasar aset kripto relatif tenang, yang memunculkan pemikiran menarik: dalam kondisi ekonomi saat ini, apakah Keuangan Desentralisasi sedang memperoleh kembali status "tempat berlindung"?

Dulu, saya memiliki sikap skeptis terhadap pernyataan ini, tetapi sekarang pandangan saya perlahan-lahan berubah. Berikut adalah beberapa pengamatan dan pemikiran yang patut diperhatikan:

Kebijakan pajak yang dilonggarkan membawa kepastian bagi Keuangan Desentralisasi

Pada bulan Maret tahun ini, Senat AS meng通过一项决议 yang sangat menguntungkan bagi pengguna DeFi, sementara membatalkan aturan yang mengharuskan protokol on-chain untuk melaporkan informasi transaksi pengguna. Meskipun keputusan ini tidak dapat sepenuhnya disamakan dengan "bebas pajak", namun memang memberikan lingkungan dengan tekanan regulasi yang lebih rendah bagi pengguna untuk melakukan alokasi aset di on-chain. Jendela kebijakan ini mungkin memungkinkan DeFi mengambil peran yang mirip dengan pasar lepas pantai tradisional, menjadi "saluran dengan gesekan rendah" untuk aliran dana.

Pendapatan struktural menjadi fokus perhatian pasar

Dalam situasi ketidakpastian pasar yang meningkat, investor cenderung mencari jalur investasi yang "terstruktur jelas", meskipun hasilnya relatif rendah. Ini menjelaskan mengapa produk Staking mulai mendapatkan perhatian kembali. Di beberapa ekosistem, pengguna dapat mempertaruhkan aset di jaringan utama untuk mendapatkan imbalan lapisan protokol, sementara koin yang dipertaruhkan ini juga dapat berpartisipasi dalam aktivitas Keuangan Desentralisasi lainnya, seperti pinjam meminjam atau pertambangan likuiditas. Pola ini lebih mendekati "investasi terstruktur", dengan sumber hasil yang jelas, risiko yang dapat dikendalikan, dan ekspektasi yang dapat dilacak.

Transparansi di blockchain menjadi keunggulan kompetitif

Dalam kondisi di mana kebijakan perpajakan dan regulasi di masa depan belum jelas, protokol yang memiliki catatan lengkap di blockchain dan struktur yang jelas mungkin memiliki daya tahan jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan proyek yang tidak transparan. Beberapa proyek meskipun bukan yang paling populer, namun jalur operasi yang terstandarisasi dan perilaku kontrak yang terbuka dan transparan memberikan kemudahan untuk penyesuaian kepatuhan di masa depan.

Keuangan Desentralisasi berkembang dari arbitrase alat ke sistem alokasi aset

Semakin banyak pengguna mulai membangun struktur aset yang kompleks di platform Keuangan Desentralisasi, bukan hanya mencari peluang arbitrase. Misalnya, pengguna dapat membuat model penghasilan struktural berbunga majemuk otomatis di rantai melalui berbagai langkah seperti staking, pinjam-meminjam, dan mining likuiditas. Pola ini lebih mirip dengan aset portofolio yang dikelola secara aktif, daripada sekadar perilaku spekulatif.

Pentingnya Membangun Struktur di Atas Rantai

Saat ini mungkin bukan periode jendela untuk mendapatkan keuntungan besar, tetapi ini adalah waktu yang ideal untuk membangun struktur dan mengakumulasi posisi sebelum putaran berikutnya dari kenaikan pasar. Jika Anda percaya bahwa ketidakpastian ekonomi makro akan terus berlanjut, dan tidak ingin menginvestasikan semua aset ke dalam proyek dengan fluktuasi tinggi, maka membangun "portofolio pendapatan struktural" di blockchain mungkin merupakan pilihan yang layak untuk dipertimbangkan.

Meskipun beberapa proyek tertentu mungkin bukan solusi terbaik, mekanisme operasional mereka memiliki karakteristik "dapat dijelaskan, dapat dikombinasikan, dapat diiterasi" yang dapat menjadi bagian dari eksperimen struktur ini. Meskipun kita tidak dapat memprediksi kapan siklus pasar bull berikutnya akan datang, membangun struktur investasi yang wajar mulai sekarang, tanpa diragukan lagi, adalah pilihan yang bijaksana.