Kompetisi di Pasar Staking BTC Meningkat, Pembungkusan BTC Berebut Pangsa Pasar WBTC

Dengan dimulainya tahap pertama jaringan utama Babylon dan peluncuran Pendle LST BTC, perhatian pasar terhadap BTCFi sekali lagi meningkat. Artikel ini akan membahas perkembangan terbaru dalam bidang staking BTC (re) dan aset yang terikat pada BTC.

BTC (Re)pasar staking

Persaingan untuk LST BTC semakin ketat, semua pihak berlomba-lomba untuk mendapatkan akses ke staking dan hasil dari BTC serta aset terbungkusnya. Dalam 30 hari terakhir, Lombard Finance mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan jumlah deposit mencapai 5,9k BTC, yang menjadikannya TVL tertinggi saat ini, mengungguli Solv Protocol yang sebelumnya memimpin dalam waktu lama.

Lombard menjalin kemitraan strategis dengan protokol re-staking terkemuka Symbiotic untuk memberikan peserta sumber pendapatan re-staking yang lebih kaya dari ekosistem ETH dan peluang partisipasi DeFi, sehingga memperoleh keunggulan kompetitif pada tahap saat ini.

Pentingnya Strategi Ekosistem

Di bidang BTC LST, strategi ekosistem telah menjadi faktor kunci dalam pola persaingan saat ini. Berbeda dengan ETH LRT yang secara alami mendapatkan manfaat dari ekosistem DeFi yang matang, BTC LST menghadapi pertimbangan yang lebih kompleks, termasuk skenario aplikasi DeFi hulu, tahap pengembangan BTC L2, kombinasi dengan aset yang dipatok BTC di berbagai rantai, serta integrasi dengan platform penyetoran ulang.

Strategi pilihan dari masing-masing penyedia LST BTC mempengaruhi kecepatan pertumbuhannya dan persaingan untuk pangsa pasar awal:

1. Lombard Finance berfokus pada pengembangan ekosistem ETH, menyediakan berbagai hadiah eksternal untuk para staker melalui kerja sama dengan Symbiotic dan Karak Network. Sementara itu, secara aktif mendorong penggunaan leverage $LBTC di ETH, bekerja sama dengan Pendle, Gearbox Protocol, dan lainnya.

2. Solv Protocol dan Bedrock aktif melakukan ekspansi multi-rantai, mencakup penerimaan setoran hulu dan pembangunan aplikasi hilir. Likuiditas utama SolvBTC.BBN dan uniBTC terkonsentrasi di rantai BNB dan ETH, sementara juga menyuntikkan likuiditas BTC ke L2 lainnya.

3. Lorenzo Protocol dan pStake Finance pada tahap awal fokus pada pembangunan BNB Chain, mendukung penerimaan setoran $BTCB, dan masing-masing mencetak LST - $stBTC dan $yBTC di BNB Chain.

Pendle memasuki BTCFi

Pendle telah mengintegrasikan empat jenis BTC LST ($LBTC, $eBTC, $uniBTC, dan $SolvBTC.BBN) ke dalam pasar poinnya. Adopsi nyata $LBTC di Pendle lebih tinggi daripada nilai permukaan, karena 37% dari $eBTC didukung oleh $LBTC, integrasi Pendle terhadap $eBTC juga memberikan manfaat tidak langsung bagi Lombard.

Selain $eBTC, tiga LST lainnya telah melakukan kolaborasi dengan Corn. Corn adalah ETH L2 yang baru muncul, dengan desain unik veTokenomics dan Hybrid Tokenized Bitcoin. Jalur integrasi di masa depan mungkin akan menjadi: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, struktur ini menambahkan satu lapisan leverage nested pada sistem BTCFi.

SatLayer bergabung dengan pasar staking BTC

SatLayer sebagai peserta baru di bidang staking BTC, telah menjadi pesaing Pell Network. Keduanya menerima staking BTC LST dan menggunakannya untuk memberikan jaminan keamanan bagi protokol lainnya. Pell telah mengumpulkan TVL sebesar 270 juta USD, mengintegrasikan derivatif BTC utama yang mencakup 13 jaringan. SatLayer sedang melakukan ekspansi pasar dengan cepat setelah mendapatkan pendanaan baru-baru ini.

Persaingan Pasar Token Wrapped BTC Semakin Ketat

Setelah Justin Sun terlibat dalam pengelolaan WBTC yang menimbulkan kegaduhan, persaingan di pasar BTC yang terbungkus semakin intens. Aset pengganti utama yang bersaing termasuk $BTCB dari Binance, $mBTC dari Merlin, $tBTC dari Threshold Network, dan $FBTC dari Mantle.

Coinbase telah meluncurkan aset terbungkus $cbBTC yang didukung oleh kustodian mereka, dengan total pasokan mencapai 2,7k. $cbBTC dikerahkan di jaringan Base dan Ethereum, telah mendapatkan dukungan dari beberapa protokol DeFi terkemuka, dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai di masa depan.

Meskipun ada kekhawatiran mengenai keamanan, $WBTC masih menguasai lebih dari 60% pangsa pasar BTC yang terbungkus. BitGo baru-baru ini mengumumkan akan menerapkan $WBTC di Avalanche dan BNB chain, serta melalui standar token yang dapat dipertukarkan di seluruh rantai LayerZero (OFT), bertujuan untuk memperkuat posisi pasarnya dengan memanfaatkan skalabilitas multi-rantai.

$FBTC telah diterapkan di Ethereum, Mantle, dan BNB Chain, secara aktif mendorong adopsi yang lebih luas di bidang BTCFi melalui "Sparkle Campaign".

Ringkasan

Dalam tren pertumbuhan yang berkelanjutan di BTCFi, BTC (re)staking dan aset terikat BTC adalah dua sektor kunci yang patut diperhatikan. Di bidang BTC (re)staking, muncul tren overbuilding dari sisi pasokan, sementara ukuran pasar di sisi permintaan masih dalam keadaan yang tidak diketahui. Tren saling terjalinnya berbagai aset terikat BTC memperkenalkan risiko sistemik baru.

Untuk setiap aset yang terikat pada BTC, kepercayaan tetap menjadi masalah kunci. Bursa, L2, dan berbagai pihak dalam BTC LST sedang secara aktif mengembangkan aset terikat BTC mereka masing-masing melalui berbagai solusi, dengan harapan diterima oleh protokol DeFi mainstream dan pengguna yang luas, sehingga dapat dengan cepat merebut pasar yang ditinggalkan oleh WBTC.