Gambaran Umum Industri Blockchain pada Februari 2025: Penyesuaian Pasar dan Inovasi yang Berjalan Bersamaan

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian signifikan yang berdampak pada rantai publik mainstream dan yang baru muncul. Bitcoin menunjukkan ketahanan yang kuat, dan posisi dominannya di pasar semakin menguat, sementara sebagian besar rantai publik seperti Solana, Avalanche, dan Ethereum mengalami penurunan yang besar. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang rantai publik tetap aktif, peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan peluncuran Uniswap Layer 2 menjadi sorotan bulan ini.

Tinjauan Pasar

Pasar mengalami penyesuaian yang signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98,768 dolar AS menjadi 84,177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%; Ethereum mengalami penurunan yang lebih parah, dari 3,065 dolar AS menjadi 2,216 dolar AS, dengan penurunan 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, tekanan jual semakin meningkat akibat menyebarnya kecemasan yang dipicu oleh masalah keamanan.

Penarikan ini mengikuti pasar bullish pada bulan Januari, tetapi sinyal pasar rumit, dengan investor bergoyang antara optimisme dan kekhawatiran yang ditimbulkan oleh celah keamanan. Suasana pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang seperti Memecoin yang lebih spekulatif. Di seluruh dunia, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih kuat.

Regulasi dan Perubahan Kebijakan

Perintah eksekutif pemerintah AS tentang cryptocurrency berfokus pada pengembangan self-custody dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang langka untuk industri. Namun, kejadian peretasan besar yang terjadi pada 21 Februari, yang menyebabkan kerugian mencapai 1,5 miliar dolar AS, mencatatkan rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru dan mengubah sentimen pasar dengan cepat. Sementara itu, sikap SEC telah melunak, menangguhkan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". RUU yang didukung bipartisan, yaitu RUU GENIUS (Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stablecoin Nasional AS), lebih lanjut menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan kecenderungan ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Kenaikan Memecoin yang didorong oleh token terkait presiden Argentina dengan cepat mendingin karena berita negatif terkait, nilai jatuh drastis, dan volume perdagangan menyusut secara signifikan. Perubahan ini menunjukkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Layer 1 Public Chain

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, dengan total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit naik menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin naik 1,0% menjadi 128,7 dolar AS, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya menunjukkan kinerja yang buruk.

TVL DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, dengan Ethereum sebesar 44,9 miliar USD (turun 21,7%), dan Solana sebesar 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul dengan cepat, setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, langsung melesat ke peringkat keenam dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, mengadopsi model "bukti likuiditas"—sebuah cara inovatif untuk staking yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan besar pada tahun 2024, airdrop dan insentif hak tata kelola bulan ini telah memicu antusiasme pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, pendekatan ini dapat mendefinisikan kembali bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain sebagai proyek yang patut diperhatikan.

Gelombang Memecoin di Solana jelas telah mendingin. Kasus kegagalan yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan penurunan volume perdagangan di beberapa platform DEX. Meskipun Memecoin tidak akan hilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak euforia mungkin telah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan dasar-dasar daripada spekulasi.

Bitcoin Layer 2 dan Sidechain

Total Value Locked (TVL) Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan kinerja yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan performa yang baik, dengan TVL sedikit turun 9.3% menjadi 150 juta dolar. Sementara itu, platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31.5%, MAP Protocol turun 29.6%, dan Interlay turun 27.4%.

Kelesuan di bidang ini sejalan dengan pandangan para ahli industri: "Dengan memudarnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam tiga tahun." Kelesuan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin sudah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan kegunaan praktis mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan proyek yang hanya bertahan dari momentum.

Ethereum Layer 2

Total nilai terkunci (TVL) Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Sebuah platform pertukaran mempertahankan posisi terdepan dengan TVL 4,5 miliar USD (penurunan 33,4%), sementara platform lainnya naik ke posisi kedua dengan TVL 4,2 miliar USD (penurunan 10,6%), menggeser platform lain (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Sebuah platform telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi yang lebih cepat), Appchains (L3 yang dapat disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, dengan tujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan mainnetnya pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah aturan permainan untuk kinerja skalabilitas, dengan banyak lembaga besar telah bergabung. Rantai aplikasi Nums dari Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, tetapi peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai ekstensi SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar AS ke sebuah platform DeFi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 sedang meningkatkan investasi dalam teknologi, bukan hanya sekadar gimmick.

Pendiri Ethereum mengomentari pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu memperjelas posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Ia mendorong Layer 2 untuk memainkan peran kepemimpinan dalam skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali lipat) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berkembang dari "tanda tangan multi tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun ia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas EVM dan kecepatannya selaras dengan visinya tentang "konektivitas tanpa batas di dalam ekosistem Ethereum". Namun, ia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata alih-alih gelembung spekulatif.

Situasi Pembiayaan

Kegiatan pendanaan melambat, dengan total 6 transaksi yang diselesaikan pada bulan Februari, dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network berhasil mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM, yang direncanakan akan diluncurkan pada kuartal pertama tahun 2025. Fluent Labs mendapatkan 8 juta dolar AS dalam pendanaan untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan Solana.