Apa kondisi "likuiditas" yang paling diperhatikan orang-orang saat ini?
Pertama adalah likuiditas makro, likuiditas makro mengacu pada tingkat ketersediaan dana dalam sistem keuangan global,
Pertama, mari kita bicarakan kesimpulan keseluruhan, bank sentral global masih menarik kembali dana dari pasar, tetapi kekuatan dan kecepatan penarikan telah melambat, fase paling tegang mungkin telah berlalu, dan sekarang kita berada di titik balik.
Lihat data Federal Reserve:
Pengurangan neraca: hingga 2 Juli 2025, total neraca Federal Reserve telah turun menjadi 6,66 triliun dolar AS, mengurangi sekitar 562 miliar dolar AS dalam setahun terakhir, dan masih terus menarik uang dasar dari pasar, namun kecepatannya telah melambat secara signifikan. 。
Sementara itu, ada dua indikator yang menunjukkan bahwa sejumlah besar dana tidak aktif dalam perekonomian: 1) Saldo reverse repo overnight (RRP) mencapai 631,1 miliar dolar AS, bagian ini adalah uang yang tidak terpakai yang ditempatkan oleh lembaga keuangan di Federal Reserve; 2) Saldo rekening umum Departemen Keuangan (TGA) meningkat menjadi 372,2 miliar dolar AS, bagian ini adalah likuiditas yang sementara "disita" oleh pemerintah AS dari pasar.
Yang paling penting adalah M2, M2 Amerika Serikat naik kembali menjadi 21,94 triliun dolar AS pada bulan Mei, meningkat sekitar 4,2% sejak awal tahun, tetapi laju pertumbuhan ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan puncak tahun 2021-2022, dan daya penciptaan uang yang lemah juga secara tidak langsung membuktikan bahwa kita tidak pernah benar-benar memasuki pasar bull yang sejati.
Namun, berlawanan dengan makro, likuiditas di pasar kripto itu sendiri sangat melimpah.
Stabilcoin berkembang pesat, dengan total kapitalisasi pasar stabilcoin mencapai sekitar 255,6 miliar dolar AS. Di antaranya, USDT menduduki posisi dominan absolut dengan ukuran 158,6 miliar dolar AS, yang mencakup 62%, sementara USDC berada di posisi kedua dengan 62,2 miliar dolar AS (mencakup 24%).
Stablecoin adalah mata uang dasar yang paling langsung di pasar kripto, hanya USDT dan USDC yang menambah sekitar 48 miliar USD pasokan pada tahun 2025, dengan likuiditas yang selalu dalam keadaan penuh. Selain itu, perusahaan Tether memiliki lebih dari 120 miliar USD dalam obligasi pemerintah AS, pendapatan bunga ini dapat mendukung penerbitan stablecoin mereka, yang berarti likuiditas kripto memiliki pompa suplai yang berkelanjutan.
Meskipun mengesampingkan stablecoin, nilai total yang terkunci dalam Defi telah melebihi 116 miliar dolar AS, dengan TVL protokol pinjaman mencapai rekor tertinggi 55,6 miliar dolar AS.
Apakah kripto kekurangan likuiditas? Sebenarnya tidak kekurangan, hanya saja sebagian besar likuiditas sedang menghasilkan keuntungan yang relatif stabil, dan tidak langsung mengalir ke pasar sekunder.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa kondisi "likuiditas" yang paling diperhatikan orang-orang saat ini?
Pertama adalah likuiditas makro, likuiditas makro mengacu pada tingkat ketersediaan dana dalam sistem keuangan global,
Pertama, mari kita bicarakan kesimpulan keseluruhan, bank sentral global masih menarik kembali dana dari pasar, tetapi kekuatan dan kecepatan penarikan telah melambat, fase paling tegang mungkin telah berlalu, dan sekarang kita berada di titik balik.
Lihat data Federal Reserve:
Pengurangan neraca: hingga 2 Juli 2025, total neraca Federal Reserve telah turun menjadi 6,66 triliun dolar AS, mengurangi sekitar 562 miliar dolar AS dalam setahun terakhir, dan masih terus menarik uang dasar dari pasar, namun kecepatannya telah melambat secara signifikan.
。
Sementara itu, ada dua indikator yang menunjukkan bahwa sejumlah besar dana tidak aktif dalam perekonomian: 1) Saldo reverse repo overnight (RRP) mencapai 631,1 miliar dolar AS, bagian ini adalah uang yang tidak terpakai yang ditempatkan oleh lembaga keuangan di Federal Reserve; 2) Saldo rekening umum Departemen Keuangan (TGA) meningkat menjadi 372,2 miliar dolar AS, bagian ini adalah likuiditas yang sementara "disita" oleh pemerintah AS dari pasar.
Yang paling penting adalah M2, M2 Amerika Serikat naik kembali menjadi 21,94 triliun dolar AS pada bulan Mei, meningkat sekitar 4,2% sejak awal tahun, tetapi laju pertumbuhan ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan puncak tahun 2021-2022, dan daya penciptaan uang yang lemah juga secara tidak langsung membuktikan bahwa kita tidak pernah benar-benar memasuki pasar bull yang sejati.
Namun, berlawanan dengan makro, likuiditas di pasar kripto itu sendiri sangat melimpah.
Stabilcoin berkembang pesat, dengan total kapitalisasi pasar stabilcoin mencapai sekitar 255,6 miliar dolar AS. Di antaranya, USDT menduduki posisi dominan absolut dengan ukuran 158,6 miliar dolar AS, yang mencakup 62%, sementara USDC berada di posisi kedua dengan 62,2 miliar dolar AS (mencakup 24%).
Stablecoin adalah mata uang dasar yang paling langsung di pasar kripto, hanya USDT dan USDC yang menambah sekitar 48 miliar USD pasokan pada tahun 2025, dengan likuiditas yang selalu dalam keadaan penuh. Selain itu, perusahaan Tether memiliki lebih dari 120 miliar USD dalam obligasi pemerintah AS, pendapatan bunga ini dapat mendukung penerbitan stablecoin mereka, yang berarti likuiditas kripto memiliki pompa suplai yang berkelanjutan.
Meskipun mengesampingkan stablecoin, nilai total yang terkunci dalam Defi telah melebihi 116 miliar dolar AS, dengan TVL protokol pinjaman mencapai rekor tertinggi 55,6 miliar dolar AS.
Apakah kripto kekurangan likuiditas? Sebenarnya tidak kekurangan, hanya saja sebagian besar likuiditas sedang menghasilkan keuntungan yang relatif stabil, dan tidak langsung mengalir ke pasar sekunder.
Musim alternatif masih bisa diharapkan.