Perubahan Pola Pasar Stablecoin: Proyek Baru Menantang Dominasi USDT dan USDC

Pasar stablecoin sedang mengalami perubahan besar. Raksasa tradisional USDT dan USDC meskipun menguasai pangsa pasar, tetapi mengambil keuntungan yang dihasilkan untuk diri mereka sendiri, bukan untuk menguntungkan pengguna. Praktik ini menciptakan peluang bagi proyek stablecoin lainnya. Artikel ini akan memperkenalkan tiga proyek baru, menunjukkan bagaimana mereka menantang tatanan yang ada.

Saat ini, skala pasar stablecoin sekitar 250 miliar USD, di mana USDT menyumbang 62%, USDC menyumbang 24%, keduanya bersama-sama menguasai 86% pangsa pasar. Namun, kedua stablecoin ini memiliki satu masalah signifikan: mereka tidak membayar imbal hasil kepada pemegang. Semua aset dolar yang digunakan sebagai jaminan diinvestasikan dalam obligasi pemerintah AS, menghasilkan sekitar 4% imbal hasil tahunan, tetapi semua imbal hasil tersebut menjadi milik perusahaan penerbit.

Praktik ini membuat beberapa perusahaan menjadi salah satu yang paling menguntungkan di dunia, tetapi pada saat yang sama juga mengekspos kelemahan yang jelas. Pengguna koin tidak mendapatkan keuntungan apapun, yang pasti akan membuat mereka kuatir untuk mendapatkan hak penguasaan atas keuntungan ini. Ini memberikan titik masuk yang sangat baik bagi stablecoin lain yang bertujuan untuk berbagi keuntungan dengan pengguna.

1. USR Resolv: 8,6% imbal hasil tahunan

Resolv menawarkan dua produk inti: USR dan RLP. USR adalah stablecoin yang didukung 1:1 oleh Bitcoin dan Ethereum, sementara RLP adalah token kolam likuiditas Resolve.

Fitur utama USR:

• 168% aset jaminan yang dijaminkan, risiko sangat rendah
• Rata-rata tingkat pengembalian tahunan 8,65%, dua kali lipat dari beberapa platform.
• Didukung penuh oleh BTC dan ETH, dengan tingkat transparansi yang tinggi
• Biaya pencetakan dan penebusan nol
• Mendukung staking dan unstaking instan tanpa periode penguncian

Namun, USR juga memiliki beberapa kekurangan:

• Hanya menyediakan layanan di jaringan Ethereum, yang dapat menyebabkan biaya transaksi yang lebih tinggi
• Pengguna harus mengunci koin USR untuk mendapatkan imbalan

2. USDN Noble Dollar: 4,1% imbal hasil tahunan

Fitur inti dari USDN adalah pengguna dapat memperoleh imbal hasil obligasi pemerintah AS sebesar 4,1% setiap hari berdasarkan jumlah stablecoin USDN yang dimiliki, tanpa perlu mengunci atau melakukan staking. Singkatnya, dompet pengguna akan secara otomatis menerima tambahan USDN setiap hari.

Keunggulan USDN:

• Pendapatan substansial yang didukung oleh obligasi pemerintah AS
• Tingkat transparansi yang tinggi
• Tanpa perlu staking, hasil diselesaikan setiap hari
• Dapat membeli langsung dengan mata uang fiat
• Jembatan lintas rantai asli memudahkan transfer

Kekurangan:

• Aplikasi saat ini terbatas (akan diperbaiki di kemudian hari)
• Tingkat pengembalian lebih rendah dibandingkan beberapa produk pesaing

3. iUSD dari infiniFi: 8,5% hingga 16% imbal hasil tahunan

InfiniFi adalah "stablecoin" generasi baru yang dapat memberikan berbagai tingkat pengembalian berdasarkan minat dan toleransi risiko pengguna. Pengguna dapat menyetor 1 USDC untuk mendapatkan 1 iUSD, dan USDC tersebut akan digunakan untuk berinvestasi dalam strategi pengembalian yang terdiversifikasi.

Keunggulan iUSD:

• Tingkat pengembalian yang sangat tinggi
• Tingkat transparansi yang tinggi
• Tingkat pengembalian minimum juga dapat memiliki likuiditas instan
• Tingkat imbal hasil tinggi sebagai dasar imbal hasil rendah
• Cocok untuk berbagai kelompok dengan preferensi risiko yang berbeda

Namun, iUSD juga memiliki beberapa risiko:

• Bukan stablecoin yang sebenarnya, melainkan bukti setoran USDC.
• Terdapat risiko kekurangan likuiditas
• Mungkin terjadi fenomena "lepas jangkar"
• Strategi berisiko tinggi dapat menyebabkan hasil tidak sesuai harapan bahkan kehilangan modal.
• Terkait dengan risiko potensial dari semua platform DeFi yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan

Investor harus berhati-hati saat mempertimbangkan proyek stablecoin baru ini. Disarankan untuk menguji dengan dana kecil terlebih dahulu, sebelum mempertimbangkan investasi besar setelah pasar terbukti. Selain itu, terus memantau perkembangan jalur baru ini juga sangat penting, karena mereka menawarkan pilihan yang beragam dan peluang kombinasi strategi bagi pengguna dengan preferensi risiko yang berbeda.