Gelombang panas di bidang enkripsi, banyak perusahaan aktif merencanakan untuk go public

Seiring dengan keberhasilan perusahaan stablecoin yang melantai di pasar saham Amerika, harga sahamnya melonjak, memicu perhatian luas pasar terhadap saham konsep enkripsi. Berkat terus membaiknya lingkungan regulasi di Amerika dan kebijakan yang menguntungkan, industri enkripsi sedang mengalami gelombang semangat untuk melantai di bursa Amerika, semakin banyak lembaga enkripsi yang mulai aktif merencanakan untuk memasuki pasar modal Amerika.

Harga saham perusahaan stablecoin melonjak, institusi investasi mulai melakukan cash out di level tinggi

Belakangan ini, performa perusahaan stablecoin tertentu di pasar modal menjadi sorotan pasar keuangan global. Beberapa media melaporkan bahwa perusahaan tersebut adalah salah satu dari tujuh kasus penilaian IPO terendah dalam 40 tahun terakhir. Setelah上市, harga saham raksasa stablecoin ini meroket, tidak hanya membangkitkan emosi pasar, tetapi juga menunjukkan harapan kuat pasar terhadap prospek industri stablecoin.

Hingga penutupan pada 18 Juni, harga saham perusahaan tercatat sebesar 199,59 dolar AS, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 44,417 miliar dolar AS, mendekati lebih dari tujuh puluh persen dari kapitalisasi pasar sirkulasi stablecoin-nya (sekitar 61,53 miliar dolar AS). Volume transaksi harian pada hari itu mencapai 63 juta saham yang mengesankan, melebihi rekor 60,7 juta saham yang dicatat pada hari kedua pencatatan, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Dari harga tertinggi intraday sebesar 215,7 dolar AS, jika dibandingkan dengan harga penerbitan IPO sebesar 31 dolar AS, akumulasi kenaikannya mencapai 595%, yang cukup menunjukkan antusiasme partisipasi pasar.

Sebenarnya, sejak minggu pertama IPO, perusahaan telah memimpin dalam volume perdagangan dan daftar kenaikan saham konsep kripto di pasar saham AS selama beberapa hari berturut-turut, yang didorong oleh premium narasi stablecoin.

Seiring dengan harga saham yang terus meroket, CEO perusahaan tersebut baru-baru ini menyatakan bahwa stablecoin mungkin merupakan bentuk mata uang yang paling praktis dalam sejarah, tetapi seluruh industri masih belum mencapai titik kunci yang mirip dengan "momen iPhone". Begitu industri stablecoin memasuki tahap ini, para pengembang akan dapat membuka digital dollar yang dapat diprogram seperti membuka ponsel yang dapat diprogram, dan saat itu, digital dollar akan melepaskan potensi besar di internet dan membawa peluang yang luas. Era ini mungkin sudah tidak jauh.

Gelombang kapital perusahaan ini bukanlah sekadar euforia pasar yang kebetulan, melainkan hasil resonansi titik balik kebijakan dan arah ekologi.

Pertama, regulasi stablecoin di Amerika Serikat sedang menghadapi titik balik yang krusial, dan perusahaan ini akan menjadi penerima manfaat yang paling langsung, serta menjadi target terbaik bagi investor saat ini. Pada 17 Juni, Senat Amerika Serikat secara resmi mengesahkan RUU GENIUS, menandai pertama kalinya Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin yang didukung oleh dolar dalam bentuk legislasi. RUU ini tidak hanya mengharuskan penerbit stablecoin memiliki bukti cadangan yang jelas dan mekanisme audit, tetapi juga akan membuka jalan untuk keberadaan dolar yang sah di blockchain. Langkah selanjutnya, hanya menunggu Dewan Perwakilan Rakyat untuk meloloskan dan ditandatangani oleh presiden, RUU ini akan segera berlaku.

Trump baru-baru ini menyatakan bahwa Senat telah meluluskan undang-undang GENIUS, yang akan mendorong investasi dan inovasi besar-besaran di bidang aset digital di Amerika Serikat, dan menyerukan DPR untuk segera meluluskan "versi bersih" dan secepatnya mengirimkannya untuk ditandatangani oleh presiden. Sementara itu, ada kabar bahwa DPR AS sedang mempertimbangkan untuk memajukan undang-undang struktur pasar CLARITY bersamaan dengan undang-undang stablecoin GENIUS, untuk memenuhi tenggat legislasi bulan Agustus yang ditetapkan oleh Trump.

Sementara itu, berita positif seputar perusahaan dan stablecoin-nya terus muncul, semakin memperbesar imajinasi pasar tentang valuasinya. Misalnya, baru-baru ini platform derivatif dari suatu bursa berencana untuk memasukkan stablecoin tersebut sebagai jaminan perdagangan berjangka sebelum tahun 2026; penyedia infrastruktur keuangan menjalin kerja sama dengan perusahaan tersebut untuk memanfaatkan infrastruktur miliknya, menyediakan lapisan infrastruktur fiat dan stablecoin yang terpadu untuk perusahaan global; platform e-commerce bekerja sama dengan suatu bursa dan perusahaan pembayaran untuk mendorong pembayaran menggunakan stablecoin tersebut; beberapa institusi mengajukan aplikasi ETF yang berbasis pada saham perusahaan tersebut; dan suatu blockchain publik meluncurkan stablecoin asli tersebut.

Namun, di bawah sentimen pasar yang panas, mulai muncul aksi ambil untung yang tenang. Menurut pengumuman publik, mitra awal setelah mengkritik penjatahan IPO perusahaan yang terlalu rendah, mengumumkan telah menjual semua saham mereka. Sebuah lembaga investasi juga membeli saham senilai 3,73 juta dolar pada hari pertama上市, dan baru-baru ini mengurangi sekitar 9.646.000 dolar dalam dua hari berturut-turut, menjual 300.000 saham. Meskipun sebagian pengurangan termasuk dalam manajemen likuiditas yang normal, dalam konteks kenaikan yang tinggi selama beberapa hari berturut-turut, tindakan ini mungkin ditafsirkan oleh pasar sebagai realisasi di tingkat tinggi, dan investor perlu menghadapi emosi FOMO dengan rasional.

Banyak lembaga antre untuk masuk ke pasar saham AS, bursa menjadi kekuatan utama gelombang IPO kripto

Sejak tahun ini, gelombang perusahaan enkripsi yang ingin melantai di bursa AS semakin meningkat. Menurut statistik, saat ini ada 13 lembaga terkait enkripsi yang telah merencanakan untuk terdaftar di pasar saham AS.

Dari segi jenis institusi, bursa adalah kekuatan utama yang melantai di bursa AS, dengan total 6 perusahaan. Jenis institusi ini umumnya memiliki arus kas yang kuat, basis pelanggan yang luas, dan struktur bisnis yang stabil, dan dalam konteks klarifikasi regulasi, dapat menjadi bintang di pasar modal. Sementara itu, 7 institusi lainnya mencakup lembaga investasi, kustodian, dan pertambangan, yang juga secara menyeluruh mencari penilaian ulang dan dukungan modal di pasar saham AS.

Perlu dicatat bahwa dari 13 lembaga ini, perusahaan dengan latar belakang Asia atau Eropa tidak sedikit, proyek representatif termasuk suatu blockchain, suatu bursa di Korea Selatan, dan suatu perusahaan metaverse, dll. Lembaga-lembaga ini memilih Amerika Serikat sebagai lokasi utama untuk daftar saham, yang tidak hanya mempertimbangkan likuiditas dan sistem penilaian, tetapi juga mencerminkan bahwa saat ini Amerika Serikat tetap menjadi pusat kapital yang paling menarik bagi perusahaan enkripsi di dunia dalam hal struktur regulasi, kedalaman modal, dan partisipasi institusi.

Dan dari sudut pandang waktu, tahun 2025 menjadi jendela target IPO bagi sebagian besar perusahaan enkripsi. Banyak proyek yang sebelumnya telah mencoba untuk IPO, tetapi terpaksa ditunda karena kondisi pasar atau hambatan regulasi, kini mempercepat kembali dengan memanfaatkan lingkungan yang menguntungkan dari kejelasan regulasi dan pemulihan pasar.

Dalam hal kemajuan, beberapa institusi telah memasuki tahap persiapan penawaran umum yang substansial, termasuk mengajukan dokumen pendaftaran ke SEC, merekrut tim underwriter, dan melakukan restrukturisasi struktur kepemilikan, berada di periode kunci "langkah terakhir", hanya menunggu jendela modal dibuka sebelum resmi meluncur ke pasar.

Dalam pemilihan jalur penawaran umum, IPO tradisional masih menjadi arus utama, terutama disukai oleh lembaga yang memiliki kemampuan kepatuhan yang kuat dan struktur pelanggan yang matang. Namun, proses IPO tradisional yang kompleks dan siklus pemeriksaan yang panjang lebih cocok untuk platform menengah hingga besar dengan model bisnis yang jelas dan model keuntungan yang stabil.

Sebagai perbandingan, akuisisi balik menjadi jalan pintas bagi banyak institusi enkripsi kecil dan menengah karena proses yang disederhanakan dan kecepatan yang lebih cepat. Misalnya, suatu rantai publik dan suatu proyek masing-masing dengan cepat memasuki pasar modal AS melalui pencatatan shell, secara efektif menghindari proses IPO yang rumit, sekaligus meningkatkan fleksibilitas.

Satu jalur lain yang patut diperhatikan adalah penawaran umum langsung. Sebuah platform perdagangan terkemuka dengan valuasi mencapai 16,2 miliar dolar AS memilih untuk melakukan penawaran umum langsung, mengabaikan pendanaan baru dan memfokuskan perhatian pada likuiditas serta pembangunan jalur keluar bagi pemegang saham. Model ini cocok untuk perusahaan unicorn yang memiliki profitabilitas tinggi, brand recognition yang kuat, dan ketergantungan yang rendah terhadap pendanaan.

Lingkungan Regulasi AS Mendukung Daftar Enkripsi, Pendapat Profesional Beragam

Enkripsi kapitalisasi sedang memasuki jalur cepat. Di balik gelombang上市潮 ini, terdapat perbaikan signifikan dalam lingkungan regulasi di Amerika Serikat. Beberapa media mengutip sumber dari dalam industri yang menyatakan bahwa banker investasi dari lembaga terkemuka di Wall Street telah bertemu dengan eksekutif perusahaan enkripsi, berharap untuk mendapatkan kesempatan IPO yang mungkin dilakukan oleh perusahaan enkripsi setelah pemilihan.

CEO sebuah media enkripsi secara blak-blakan menyatakan bahwa saat ini adalah saat yang tepat untuk perusahaan enkripsi go public, dengan dua alasan kunci: pertama, saham enkripsi berkinerja kuat di Wall Street, dan kedua, dengan perubahan posisi kebijakan, lingkungan regulasi semakin membaik.

Sebuah bank investasi besar juga baru-baru ini melaporkan bahwa, dipengaruhi oleh kemajuan Undang-Undang GENIUS, lingkungan regulasi enkripsi di AS diperkirakan akan terus membaik, yang mendorong lebih banyak perusahaan enkripsi untuk mencari IPO. Sejak awal tahun ini, jumlah IPO perusahaan enkripsi telah menyamai level pasar bull 2021. Gelombang ini datang saat SEC AS mencabut gugatan terhadap beberapa perusahaan terbesar di industri.

Seorang mitra dari lembaga investasi berpendapat bahwa proyek enkripsi harus melalui pencatatan di Nasdaq untuk menetapkan alat perdagangan, menarik investor tradisional, dan dengan menjual saham, mengubahnya menjadi pemegang token jangka panjang, sehingga membantu perkembangan pasar enkripsi.

Seorang co-founder platform perdagangan baru-baru ini mengungkapkan dalam sebuah wawancara bahwa kantor keluarga mereka berencana untuk mengumpulkan dana dari investor untuk mengakuisisi beberapa perusahaan enkripsi tertentu, terutama yang memiliki arus kas yang sangat stabil dan profitabilitas yang kuat. Struktur manajemen perusahaan-perusahaan ini mungkin akan direstrukturisasi, sambil fokus pada peningkatan sumber pendapatan baru. Ke depan, institusi tersebut juga berencana untuk go public di Amerika Serikat melalui SPAC (perusahaan akuisisi tujuan khusus).

Namun, dia juga memperingatkan bahwa industri enkripsi sedang beralih dari gelombang ICO pada tahun 2017 menjadi gelombang IPO antara tahun 2025-2027. Gelombang ini akan diakhiri dengan IPO besar-besaran yang mirip dengan salah satu blockchain, di mana IPO tersebut akan menarik banyak modal fiat tetapi berkinerja buruk setelah pembukaan. Untuk penerbit stablecoin baru yang kurang didukung oleh saluran, dia percaya bahwa meskipun berhasil terdaftar, akan sulit untuk mempertahankan valuasi tinggi, dan kemungkinan besar akhirnya akan menjadi nol.