Data CPI AS bulan September akan segera diumumkan, bagaimana pasar keuangan merespons?

Pasar saham AS baru-baru ini mengalami volatilitas yang tajam akibat data inflasi. Perubahan kecil dalam data indeks harga konsumen inti (CPI) dapat berdampak signifikan pada pasar. Data CPI AS bulan September yang akan dirilis pada hari Kamis ini diperkirakan akan kembali memicu volatilitas pasar.

Pentingnya Data CPI

Saat ini, Federal Reserve sedang berusaha keras untuk menstabilkan harga, bahkan dengan mengorbankan pasar kerja untuk menekan inflasi, yang menyoroti betapa pentingnya setiap data inflasi.

CPI sebagai ukuran inflasi yang sebenarnya, secara langsung mencerminkan situasi kenaikan harga, dan memiliki perbedaan mendasar dengan indikator prediktif. Meskipun Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) adalah indikator inflasi yang lebih disukai oleh Federal Reserve, karena keterlambatan waktu rilisnya, CPI sebenarnya menjadi acuan utama untuk menilai tingkat harga.

Di antara banyak komponen CPI, CPI inti lebih diperhatikan daripada data keseluruhan. Meskipun fluktuasi harga bahan bakar sangat diperhatikan oleh kalangan politik, pasar dan Federal Reserve lebih fokus pada tren inflasi yang mendasari. Sejak Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada bulan Maret tahun ini, perubahan bulanan CPI lebih bernilai referensi dibandingkan dengan data tahunan.

Grafik tren nilai tukar Euro terhadap Dolar AS sejak 2021 dengan jelas menunjukkan dampak mendalam inflasi terhadap pasar.

Perkiraan dan Kemungkinan Situasi CPI September

Pasar memperkirakan CPI inti AS untuk bulan September meningkat 0,5% dibandingkan bulan sebelumnya, meskipun lebih rendah dari 0,6% di bulan Agustus, tetapi pertumbuhan tahunan mungkin mencapai 6,6%, jauh melebihi target 2% Federal Reserve, dan lebih tinggi dari 6,3% di bulan Agustus. Federal Reserve berharap untuk melihat inflasi yang mendasar menurun secara berkelanjutan ke tingkat 2% atau lebih rendah.

Untuk data CPI bulan September yang akan diumumkan, dapat diperkirakan ada tiga kemungkinan situasi:

1. Sesuai Harapan：

   Jika CPI inti tumbuh 0,5% atau 0,4% secara bulanan, meskipun sesuai dengan ekspektasi, tetap berarti inflasi tetap tinggi. Pasar mungkin akan sedikit merasa lega, dan bullish dolar mungkin memilih untuk merealisasikan keuntungan. Namun, setelah analisis mendalam, investor mungkin menyadari bahwa inflasi masih jauh di atas target. Pejabat Federal Reserve mungkin akan menegaskan perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang bisa menjadi peluang baru untuk membeli dolar.

2. Di bawah harapan:

   Jika kenaikan bulanan CPI inti adalah 0,3% atau lebih rendah, ini dapat memicu lonjakan besar di pasar saham dan penurunan besar di dolar AS. Ini akan membuktikan bahwa kenaikan tinggi pada bulan Agustus adalah fenomena sementara, dan pasar obligasi mungkin mulai mencerna ekspektasi kenaikan suku bunga hanya 50 basis poin pada bulan November. Namun, mengingat tekanan rantai pasokan dan meningkatnya biaya hipotek, kemungkinan situasi ini hanya bisa dianggap sedang.

3. Melampaui ekspektasi:

   Jika CPI inti kembali mencapai 0,6% atau lebih tinggi, itu akan menunjukkan bahwa pertumbuhan rendah di bulan Juli adalah anomali. Pasar mungkin akan memicu ekspektasi kenaikan suku bunga sebesar 100 basis poin pada bulan November. Terutama jika data mencapai 0,7%, itu bisa memicu pembelian dolar secara besar-besaran dan keruntuhan pasar saham. Meskipun kemungkinan situasi ini rendah, dampak potensialnya sangat besar dan tidak bisa diabaikan.

Kesimpulan

Mengingat reaksi pasar yang datar terhadap data ketenagakerjaan minggu lalu, dan bahwa dua kali pengumuman data CPI sebelumnya telah menyebabkan volatilitas yang signifikan, data CPI bulan September yang akan dirilis pada hari Kamis ini jelas akan menjadi fokus pasar keuangan. Investor harus memperhatikan indikator ekonomi penting ini dan bersiap-siap untuk menghadapi volatilitas pasar.