Regulasi Stablecoin: Tinjauan Terbaru dari Seluruh Dunia

Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin telah muncul dengan cepat di bidang cryptocurrency, menarik perhatian tinggi dari regulator di seluruh dunia. Sebagai cryptocurrency yang terikat pada mata uang fiat atau aset lainnya, stablecoin sangat populer di bidang pembayaran lintas batas dan keuangan terdesentralisasi karena karakteristik nilainya yang stabil. Terutama dalam siklus pasar saat ini, aset dunia nyata (RWA) menunjukkan kinerja yang menonjol, menarik partisipasi aktif dari lembaga keuangan tradisional dan organisasi asli Web3, serta minat investor di bidang ini semakin meningkat.

Seiring dengan perkembangan cepat stablecoin, pemerintah dan organisasi internasional di berbagai negara mulai mengeluarkan kebijakan terkait untuk mengatur pasar baru ini. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang dinamika regulasi stablecoin di berbagai wilayah utama dunia saat ini.

Amerika Serikat

Sebagai salah satu pemain utama di pasar stablecoin, kerangka regulasi di AS cukup kompleks, melibatkan beberapa lembaga pengatur, termasuk Departemen Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).

SEC mungkin akan menganggap beberapa stablecoin sebagai sekuritas, yang mengharuskan mereka mematuhi peraturan terkait. Otoritas Pengawas Mata Uang (OCC) di bawah Departemen Keuangan pernah mengusulkan untuk memungkinkan bank negara dan lembaga tabungan federal memberikan layanan kepada penerbit stablecoin, tetapi harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang dan kepatuhan. Saat ini, Kongres AS sedang membahas usulan seperti "Undang-Undang Transparansi Stablecoin", yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang seragam.

Uni Eropa

Regulasi stablecoin Uni Eropa terutama didasarkan pada "Regulasi Pasar Aset Kripto" (MiCA). Regulasi ini membagi stablecoin menjadi dua kategori: token yang merujuk pada aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT). Yang pertama terkait dengan berbagai jenis aset, sementara yang kedua terkait dengan satu mata uang fiat. MiCA menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai untuk kedua kategori token ini, termasuk mendapatkan izin dari negara anggota Uni Eropa, memenuhi persyaratan cadangan modal, dan pengungkapan informasi.

Hong Kong

Otoritas Moneter Hong Kong mengeluarkan ringkasan konsultasi mengenai sistem regulasi stablecoin pada Juli 2024. Berdasarkan sistem ini, perusahaan yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin fiat di Hong Kong harus memperoleh lisensi dari Otoritas Moneter. Persyaratan regulasi mencakup pengelolaan aset cadangan, tata kelola perusahaan, pengendalian risiko, pengungkapan informasi, dan pencegahan pencucian uang.

Otoritas Moneter juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin, dengan peserta pertama termasuk JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, serta konsorsium yang terdiri dari Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands, dan Hong Kong Telecom.

Pada bulan Desember 2024, pemerintah Hong Kong mengeluarkan "Rancangan Peraturan Stabilcoin", yang bertujuan untuk menyempurnakan kerangka regulasi aktivitas aset virtual.

Singapura

Singapura mengklasifikasikan stablecoin sebagai token pembayaran digital, yang penerbitan dan peredarannya harus mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS menyediakan sandbox regulasi untuk perusahaan rintisan guna menguji model bisnis inovatif terkait stablecoin.

Jepang

Pada bulan Juni 2022, Jepang merevisi Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) untuk menetapkan kerangka hukum bagi regulasi stablecoin. PSA yang telah direvisi mendefinisikan stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI). Hanya tiga jenis lembaga yang dapat menerbitkan stablecoin: bank, penyedia layanan pengiriman uang, dan perusahaan trust. Lembaga yang melakukan bisnis terkait stablecoin harus terdaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik (EPISP).

Brasil

Gubernur bank sentral Brasil menyatakan rencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Pada November 2024, bank sentral mengajukan proposal regulasi yang mempertimbangkan larangan pengguna untuk memindahkan stablecoin dari bursa terpusat ke dompet self-custody. Namun, pada bulan Desember, ada berita bahwa jika masalah kunci seperti transparansi perdagangan dapat ditingkatkan, larangan tersebut mungkin akan dicabut.

Kesimpulan

Seiring dengan meningkatnya pentingnya stablecoin dalam sistem keuangan global, semakin banyak negara dan daerah yang sedang merumuskan kebijakan regulasi terkait. Baik melalui pendirian sandbox regulasi maupun dengan merumuskan aturan berdasarkan karakteristik berbeda dari stablecoin, akan ada lebih banyak langkah regulasi di masa depan. Pembayaran lintas batas kemungkinan besar akan menjadi salah satu skenario penerapan stablecoin yang paling luas, yang juga akan mendorong perbaikan kerangka regulasi terkait.