Pada tanggal 3 Mei pukul 21.00 waktu Beijing, rapat pemegang saham Berkshire Hathaway akan dimulai di Omaha.
Tahun ini, di panggung, masih ada Greg Abel dan Ajit Jain bersama Warren Buffett, terutama Abel sebagai penerus yang akan mendampingi sepanjang acara.
Rapat umum pemegang saham pada 1 Mei 2020, diadakan secara online akibat dampak pandemi COVID-19, dan Abel serta Jain masing-masing mewakili bisnis non-asuransi dan asuransi, untuk pertama kalinya berpartisipasi bersama Buffett dalam sesi tanya jawab.
Setelah Charlie Munger meninggal dunia pada November 2023, Berkshire mengalami rapat tahunan pertama tanpa Munger (2024), di mana Abel duduk di sebelah kiri Buffett sebagai penerus.
Dalam surat pemegang saham bulan Februari tahun ini, Buffett beberapa kali secara khusus menyebut Abel.
Dalam membahas alokasi modal Berkshire, Buffett memuji Abel yang menunjukkan kesabaran menunggu yang mirip dengan Munger dalam investasi saham dan anak perusahaan, mampu bertindak tegas dengan berani ketika kesempatan muncul.
Buffett menulis saat merujuk pada investasi di lima perusahaan perdagangan besar Jepang: "Seiring berjalannya waktu, rasa penghargaan kami terhadap perusahaan-perusahaan ini semakin dalam. Greg telah bertemu dengan mereka berkali-kali, dan saya juga secara teratur mengikuti kemajuan mereka. Saya memperkirakan Greg dan penerusnya akan memegang investasi Jepang ini selama beberapa dekade."
Buffett mengingatkan kita bahwa dokumen 10-K Berkshire tidak pernah "kata-kata manis yang kosong dan gambar yang indah", dan ini tidak akan berubah setelah Greg mengambil alih.
"Saya sudah berusia 94 tahun, sebentar lagi Greg Abel akan menggantikan saya sebagai CEO dan mulai menulis surat tahunan kepada pemegang saham. Greg, seperti saya, berpegang teguh pada prinsip Berkshire - bahwa laporan bukan sekadar rutinitas tahunan, tetapi merupakan tanggung jawab CEO Berkshire kepada pemegang saham. Pada saat yang sama, dia juga sangat menyadari bahwa begitu Anda mulai menipu pemegang saham, dengan cepat Anda juga akan menipu diri sendiri."
Di era Buffett yang semakin mendekati akhir, memahami Greg Abel mungkin adalah kunci untuk memahami arah Berkshire dalam sepuluh atau dua puluh tahun ke depan.
Tahun ini, majalah "Fortune" edisi gabungan bulan 2/3 memuat sebuah artikel yang ditulis oleh Shawn Tully berjudul "Meet the man picked to succeed Warren Buffett", yang mungkin merupakan pengenalan paling detail tentang Abel yang kita lihat saat ini.
Abel rendah hati, dan memiliki kepribadian yang lembut namun ekstrovert, sangat sensitif terhadap angka. Orang yang mengenalnya mengatakan, Abel memiliki aura Warren, hanya saja kurang memiliki bakat pertunjukan khas seorang bos.
Seperti yang dijelaskan dalam artikel khusus ini, dia tidak seperti Buffett yang lebih suka mengelola secara lepas, tetapi sangat memperhatikan detail dan menghargai dorongan nyata dari anak perusahaan.
Mantan CEO Brooks, Jim Weber, pernah menggambarkan: "Jika Anda tidak berkinerja baik, Greg akan memberi tahu Anda secara langsung, dan memberi Anda beberapa bulan untuk menyesuaikan diri."
（Klik untuk membaca：《Wawancara Cintai Investasi | "Jenius Bisnis" yang Dipilih Buffett, Jim Weber: Berkshire Selalu Menjadi Basis yang Sangat Baik untuk Membangun Brooks, Kami Tidak Terpaksa untuk Tumbuh"）
Profesor Universitas Delaware Larry Cunningham juga mengomentari: "Greg tidak akan membiarkan yang tertinggal terus tertinggal."
Gaya yang menekankan pada pelaksanaan dan perbaikan ini sejalan dengan budaya Berkshire yang selalu menekankan hasil nyata dan menentang janji kosong, dan secara bertahap membuat Abel mendapatkan kepercayaan tinggi dari Buffett.
Dan dalam proses ini, Abel menunjukkan tiga ciri yang sama dengan "Nabi Omaha": bakat membangun kepercayaan, mata yang tajam untuk menemukan peluang, dan kebijaksanaan untuk menghindari risiko.
Artikel ini secara sistematis menceritakan bagaimana Abel dari kota kecil di prairi Kanada, Edmonton, berjalan menuju inti Berkshire, dari bisnis energi hingga manajemen grup secara keseluruhan, dan bagaimana ia secara bertahap mengumpulkan kepercayaan dan tanggung jawab yang ada saat ini.
Sangat kaya dan menarik.
Investor cerdas (ID: Capital-nature) dengan sengaja menerjemahkan dan menyusun artikel ini, sebagai catatan untuk momen istimewa hari ini.
01 Tentang Bea Masuk dan Perdagangan Global
"Warren, siapa penerus CEO Anda?"
Masalah ini mungkin adalah teka-teki yang paling sering ditanyakan dalam sejarah perusahaan, tetapi tetap belum terpecahkan untuk waktu yang lama.
Di rapat tahunan pemegang saham Berkshire Hathaway, setiap tahun, ada pemegang saham yang mengajukan pertanyaan klasik ini selama sesi tanya jawab langsung yang dipandu oleh Warren Buffett dan Charlie Munger. Respon rutin dari kedua pemimpin tersebut adalah, "Dewan telah menunjuk pengganti, tetapi kami tidak akan mengungkapkan namanya." Ini telah menjadi bagian yang tak terpisahkan dari kegiatan akhir pekan rapat pemegang saham, seperti pertandingan lari 5 kilometer dan demonstrasi saus celup Coconut BonBon dari Hisi Candy.
Hingga sore 1 Mei 2021 (pada saat itu, karena dampak pandemi COVID-19, rapat pemegang saham diadakan secara online), situasinya akhirnya mengalami perubahan. Saat itu, Munger yang berusia 97 tahun secara tidak sengaja mengatakan ketika ditanya tentang budaya perusahaan di masa depan: “Greg akan melanjutkan budaya ini.”
Pernyataan "kecerobohan" ini mengakhiri misteri suksesi CEO yang paling diperhatikan dan berlangsung paling lama dalam sejarah bisnis.
Investor dan pengamat Berkshire segera menyadari bahwa "Greg" yang dimaksud adalah Greg Abel. Dua hari kemudian, Buffett secara resmi mengonfirmasi dalam wawancara dengan CNBC: Setelah ia mengundurkan diri, Abel akan mengambil alih kendali Berkshire.
Era yang dimulai pada tahun 1970 ini, ditandai dengan gelombang anti-perang Vietnam yang melanda kampus-kampus universitas, dominasi Elvis Presley di tangga lagu, dan awal masa kepresidenan Nixon, kini akan menyambut penerus baru. Pengumuman ini menetapkan mercusuar penting bagi jalan pengembangan masa depan Berkshire.
Abel yang berusia 62 tahun, telah menjadi salah satu kandidat penerus yang populer sejak awal 2018. Saat itu, Buffett dan Munger secara bersama-sama menunjuk dia bersama pesaing lainnya, Ajit Jain, untuk menjabat sebagai wakil ketua dan direktur.
Sejak itu, Abel bertanggung jawab penuh atas semua bisnis non-asuransi di bawah Berkshire — mencakup dua sektor besar: kereta api, penerbangan dan perusahaan terkemuka di sektor energi tempat Abel berasal, serta serangkaian merek konsumsi terkenal termasuk DQ, Brooks Running, dan cat Benjamin Moore.
Serangkaian bisnis beragam yang mengesankan ini membentuk neraca aset non-keuangan terbesar di Amerika Serikat dan menyumbang dua pertiga dari pendapatan non-investasi Berkshire. Sementara itu, Jain yang berusia 73 tahun terus mengelola sektor bisnis asuransi.
Sementara itu, Buffett sendiri masih mengelola portofolio investasi besar yang bernilai sekitar 6000 miliar dolar, yang terdiri dari saham, obligasi, dan kas yang sering berubah dalam beberapa tahun terakhir - dua asisten lama beliau, Ted Weschler dan Todd Combs, juga membantu dalam pengelolaan. Perlu dicatat bahwa kedua asisten ini juga pernah dianggap sebagai kandidat "kuda hitam" untuk posisi CEO yang akan datang.
02 Tentang Investasi di Jepang
Interseksi Abel dan Buffett dimulai sekitar seperempat abad lalu ketika Berkshire memasuki sektor energi. Sejak menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway Energy (BHE) pada tahun 2008, ia perlahan membangun kerajaan energi yang mencakup utilitas, pipa minyak, pabrik gas, pembangkit listrik tenaga angin dan surya, serta jaringan transmisi listrik yang besar. Sektor ini kini menjadi salah satu pilar penting dalam kerajaan bisnis Buffett.
Saat ini, pendapatan tahunan bisnis yang berada di bawah pengelolaan Abel sekitar 270 miliar USD—jika dihitung secara terpisah, BHE dapat menempati posisi sepuluh besar di daftar Fortune 500, melampaui Microsoft dan Chevron (Berkshire sendiri berada di peringkat kelima).
Dalam proses secara bertahap mendapatkan kepercayaan Buffett, Abel menunjukkan tiga karakteristik yang sangat mirip dengan "Nabi Omaha": bakat untuk membangun kepercayaan, mata yang tajam untuk menemukan peluang, dan kebijaksanaan untuk menghindari risiko.
Seperti yang dikatakan Buffett pada tahun 2021: "Ada banyak orang cerdas di dunia ini, tetapi beberapa orang cerdas melakukan banyak hal bodoh. Greg adalah orang cerdas, tetapi dia tidak akan melakukan hal bodoh."
Tentu saja, Warren Buffett yang berusia 94 tahun belum mengumumkan rencana pensiunnya, penampilannya yang cemerlang di rapat pemegang saham pada Mei 2024 membuktikan bahwa pikirannya masih tajam.
Namun yang tidak dapat diabaikan adalah bahwa kinerja keseluruhan Berkshire tidak lagi secerah masa lalu. Dari tahun 1965 hingga 2003, rata-rata pengembalian tahunan Berkshire mencapai 19,8%, setiap tahun rata-rata melampaui indeks S&P 500 hampir 10 poin persentase. Namun dalam sepuluh tahun terakhir, rata-rata pengembalian tahunan Berkshire adalah 11,6%, lebih rendah dari 13,2% indeks S&P 500.
"Satu-satunya alasan keberadaan grup perusahaan yang beragam adalah untuk mengalahkan indeks S&P," kata Dave Cote, yang memimpin raksasa manufaktur diversifikasi Honeywell dari 2002 hingga 2017.
Selama ini, Buffett selalu berhasil menahan serangan dari investor agresif yang mencoba "melepaskan nilai". Dan bahkan setelah dia, Berkshire tetap akan mempertahankan sistem pertahanan yang kuat.
Meskipun sejak 2006, Buffett telah mendonasikan lebih dari setengah saham Berkshire yang dimilikinya kepada lembaga amal (terutama kepada Bill dan Melinda Gates Foundation), ia masih mengendalikan lebih dari 30% hak suara.
Selain itu, dia (pada hari Thanksgiving tahun lalu) mengubah wasiatnya, memutuskan untuk menyumbangkan hampir seluruh warisannya kepada dana amal yang dikelola oleh ketiga anaknya, Howard, Peter, dan Susan.
Menurut wasiat, kekayaan ini akan dibayarkan secara bertahap kepada berbagai kegiatan amal dalam sepuluh tahun setelah kematian Buffett (termasuk juga yayasan yang mereka kelola sendiri).
Akibatnya, saham perwalian yang signifikan di Berkshire akan menjadi pencegah yang efektif terhadap potensi ancaman dari investor aktivis terhadap perusahaan selama bertahun-tahun yang akan datang. Pada saat yang sama, Buffett telah menunjuk Howard sebagai ketua penggantinya, yang semakin memperkuat pertahanan Berkshire.
Namun, seiring dengan konversi saham Kelas A yang dimiliki oleh trust menjadi saham Kelas B untuk tujuan amal, investor eksternal, termasuk manajer dana, ETF, dan pemegang saham individu, akan memperoleh semakin banyak hak suara.
Peralihan kekuasaan ini kemungkinan besar akan terjadi selama masa jabatan Abel.
Meskipun kapitalisasi pasar Berkshire yang hampir satu triliun dolar membuat sulit bagi dana ekuitas swasta atau raksasa industri untuk melakukan akuisisi keseluruhan, desentralisasi hak suara dapat memicu gangguan dari investor aktivis.
03 Tentang uang tunai yang Anda miliki
Berbeda jauh dengan Buffett yang terkenal di seluruh dunia, latar belakang, gaya pribadi, dan filosofi manajemen Abel masih sangat sedikit diketahui publik.
Kecuali untuk satu atau dua acara yang dihadiri bersama Buffett, ia tidak pernah memberikan wawancara kepada media bisnis, dan penampilan publiknya terutama terbatas pada tiga rapat pemegang saham Berkshire terakhir—tahun lalu ia menggantikan posisi podium mendiang Munger (yang meninggal pada akhir 2023).
Perusahaan Energi Berkshire Hathaway menolak permintaan wawancara dengan Abel dari majalah "Fortune", namun Buffett membalas email dengan menyatakan: "Saya sangat puas dengan penampilan Greg. Tetapi saya tidak lagi menerima wawancara. Di usia 94 tahun, tidak hanya kecepatan bermain bridge saya yang melambat, banyak aktivitas lainnya juga berkurang atau benar-benar dihentikan. Namun, saya masih menikmati semuanya dan masih bisa melakukan beberapa hal dengan baik."
Namun, melalui wawancara dengan orang-orang yang mengenal Abel, meninjau pengalaman pribadi dan filosofi manajemen yang telah dia bagikan di tempat umum, serta catatan prestasi yang dia capai di Berkshire, sebuah gambaran yang jelas mulai muncul: dia adalah seorang pemimpin yang secara spiritual sangat dekat dengan Buffett, tetapi kemungkinan besar akan menemukan jalannya sendiri.
Pada akhirnya, bagi semua yang peduli dengan Berkshire, hanya ada satu pertanyaan yang benar-benar penting: Warren Buffett telah menciptakan mesin penciptaan kekayaan terbesar dalam sejarah Wall Street. Namun setelahnya, bahkan dengan penerus yang ditunjuknya secara langsung, apakah mereka dapat mengendalikan raksasa ini?
Jika dikatakan bahwa penerus yang dipilih Buffett memiliki sifat yang sederhana dan bersahabat, mungkin tidak ada yang akan terkejut. Mereka yang mengenal Abel mengatakan bahwa dia memiliki gaya Warren, hanya saja kurang memiliki bakat pertunjukan yang khas dari seorang bos.
Abel dibesarkan di kota prairi Kanada, Edmonton, yang dijuluki "ibu kota minyak" negara ini, terkenal dengan siklus kemakmuran dan resesi ekonominya. Ibunya adalah seorang ibu rumah tangga yang juga pernah bekerja sebagai asisten hukum, sedangkan ayahnya bekerja di bidang penjualan pemadam kebakaran.
"Pada masa itu, orang-orang kadang-kadang memiliki pekerjaan dan terkadang menganggur," kenang Abel dalam wawancara dengan Horatio Alger Association (sebuah organisasi yang memberikan beasiswa kepada siswa yang sangat miskin, di mana Abel adalah pendukung jangka panjangnya), "tetapi keluarga dan sahabat selalu bisa memberikan kekuatan untuk membangun mimpi."
Petualangan bisnis pertamanya adalah mengantarkan selebaran iklan dari pintu ke pintu dengan bersepeda, dengan bayaran 0,25 sen per selebaran.
Masa kecil Abel—dalam foto dia terlihat memiliki gaya rambut acak-acakan ala Beatles—kemudian mulai mengumpulkan botol soda yang dibuang. Dia terus mencari rute pulang yang lebih baik untuk menemukan lebih banyak botol yang dibuang di sepanjang jalan. Setiap kali pulang sekolah, dia bisa mengumpulkan hingga 5 botol, dan pada akhir pekan, kamarnya bisa dipenuhi dengan 20 botol, dengan total nilai sekitar 1 dolar.
Setelah masuk sekolah menengah, dia membantu di perusahaan tempat ayahnya bekerja, bertanggung jawab untuk mengisi pemadam kebakaran.
Cinta seumur hidup Abel terhadap hoki dimulai di kampung halamannya, Edmonton, kota yang terkenal di dunia karena bintang legenda tim Oilers, Wayne Gretzky.
Pengantar hoki esnya berasal dari pamannya, Sid Abel, seorang legenda hoki es yang dilantik ke dalam Hall of Fame Hoki Es, yang telah bermain untuk Detroit Red Wings dan Chicago Black Hawks selama 14 musim.
Greg kecil berlatih di arena es setiap hari hingga orang tuanya memanggilnya untuk makan malam, olahraga kasar ini membuatnya memahami hakikat semangat tim. "Bermain hoki es akan membuatmu mengerti bahwa berjuang untuk tim jauh lebih mudah untuk sukses dibandingkan bertarung sendirian," kata Abel.
Hingga ibunya Bev meninggal dunia pada akhir tahun 2022, dia akan menelepon ibunya setiap 1 Juli untuk menganalisis secara mendalam tentang rekrutmen dan kesalahan tim Oilers selama periode offseason.
Nilai-nilai sederhana Abel yang terletak di tengah sangat cocok dengan karakter kota tempat tinggalnya, Des Moines (kota tempat markas besar Berkshire Energy). Dia melatih tim hoki remaja yang diisi oleh putranya di arena hoki Abel yang dia bangun sendiri, yang terletak di dalam kompleks olahraga besar Des Moines, RecPlex. Tahun ini, dia mengundurkan diri dari jabatan pelatih kepala dan beralih menjadi pelatih asisten untuk mengurangi sebagian tekanan.
Menurut teman-temannya di Des Moines, jika Anda bertemu Abel di Iowa State Fair atau Calgary Stampede, Anda lebih mungkin mengira dia adalah seorang guru lokal atau pegawai bank, bukan seseorang yang akan mengambil alih salah satu posisi paling penting di dunia bisnis Amerika.
"Daya tariknya bisa masuk ke dalam situasi apapun," kata mantan eksekutif Wells Fargo, Mark Oman. "Sebagai tetangga, dia adalah tipe orang yang tidak mencolok dan sangat realistis, paling cocok untuk menonton pertandingan Oilers atau NFL bersama."
Oman menambahkan bahwa Abel memiliki selera humor yang tinggi. Tahun lalu, saat mereka menonton Olimpiade bersama, Abel bercanda bahwa dia akhirnya menemukan kompetisi yang bisa dimenangkannya: "Saya bisa pergi ikut Kejuaraan Curling Iowa." Dia bercanda, lagipula di negara bagian Hawkeye, olahraga curling hampir tidak memiliki pesaing.
04 Tentang Asuransi dan AI
Orang-orang yang mengenalnya mengatakan bahwa Abel ahli dalam membangun hubungan interpersonal yang dalam. "Dia bisa menjadi teman dengan orang yang baru dikenalnya," kata Oman, "meskipun bukan tipe yang ekstrovert dan mencolok, dia seratus persen ramah. Tidak ada yang lebih baik dari Greg dalam menciptakan suasana pesta—bukan dengan cara yang berlebihan, tetapi dengan perhatian yang dipersonalisasi agar setiap tamu merasa senang."
Meskipun sibuk, Abel senang memberikan saran yang tidak mementingkan diri sendiri.
Profesor Universitas Delaware, Larry Cunningham (penulis beberapa buku penelitian tentang Buffett) mengungkapkan: "Dia memiliki kebijaksanaan yang luar biasa, tetapi yang menarik adalah Anda tidak akan pernah merasa bodoh atau tidak rasional di hadapannya. Dia selalu membuat orang merasa seolah-olah berada di bawah sinar matahari."
Ketua Trans Mountain, perusahaan pipa terkemuka saat ini, Dawn Farrell, menjalin persahabatan dengan Abel melalui kerja sama bisnis dan sering meminta nasihat darinya: "Jika saya memerlukan saran yang kuat tentang beberapa masalah bisnis yang tidak ada hubungannya dengannya, dia selalu meluangkan waktu untuk membantu saya memperjelas pemikiran."
Di mata mantan CEO Honeywell Dave Cote, komitmen Abel terhadap Horatio Alger Association sangat mengesankan. Organisasi ini memberikan beasiswa kepada siswa yang sangat miskin, banyak dari mereka yang pernah mengalami kekerasan, tidur di mobil bersama ibu mereka, atau menyaksikan anggota keluarga mereka hancur karena narkoba.
Abel menjabat sebagai ketua organisasi tersebut pada tahun 2018 dan masih berperan penting dalam komite eksekutif.
"Dia telah melakukan banyak untuk anak-anak ini." Kurt menyatakan. Selain itu, ia percaya bahwa Abel tidak hanya peduli dengan kegiatan amal, tetapi juga rendah hati dan tulus. "Dengan posisinya, ia bisa memilih untuk acuh tak acuh dan menjaga jarak untuk melindungi dirinya sendiri. Saya telah melihat terlalu banyak orang yang posisinya jauh di bawahnya, tetapi bersikap jauh lebih angkuh."
Abel mungkin bisa menang dalam persaingan penerus karena kepribadiannya yang lembut dan ekstrovert paling mendekati Buffett—kesamaan ini mengandung keuntungan bisnis yang signifikan.
Tentu saja, Anda tidak akan melihat Abel menari dengan paduan suara Universitas Nebraska seperti Buffett, menunggang banteng melintasi jalan Omaha, atau menyanyikan "My Way" dengan ukulele di "The Tonight Show"—momen-momen klasik ini telah membentuk citra legendaris Buffett.
Namun, Abel menunjukkan "pesona orang besar" dengan cara yang unik: dia dengan tenang memegang mikrofon dan berjalan di antara penonton rapat tahunan Berkshire, menjelaskan rincian teknis utilitas dengan bahasa yang sederhana; dia mewarisi pesona kejujuran yang konsisten dari Buffett, yang telah membantu yang terakhir mendapatkan kepercayaan dari regulator hingga pendiri yang keras kepala—pendiri yang hanya mau mempercayakan hasil kerja seumur hidup mereka kepada orang yang dapat dipercaya.
Oman menunjukkan bahwa Abel memiliki "kemampuan untuk mencerna informasi dalam jumlah besar". Rekan bisnis mengungkapkan bahwa dia bahkan bisa "membaca cepat" neraca dan laporan laba rugi, dengan cepat menangkap data kunci.
Buffett sangat mengagumi semangat kerja Greg, bercanda bahwa "Greg menemukan celah ruang dan waktu di Des Moines yang lebih dari 48 jam setiap hari."
Pemahaman mendalam Abel tentang mekanisme operasi bisnis, terutama mengenai aliran setiap dolar, dimulai saat ia belajar di University of Alberta. Ia awalnya fokus pada jurusan keuangan, kemudian beralih ke jurusan akuntansi untuk memahami hubungan antara neraca dan laporan arus kas dengan lebih baik.
Setelah lulus pada tahun 1984, ia bergabung dengan kantor PwC (PricewaterhouseCoopers) di Edmonton. Beberapa tahun kemudian, ia dikirim ke kantor San Francisco untuk penugasan jangka pendek.
Pada tahun 1991, Abel menjabat sebagai auditor di CalEnergy, perusahaan pembangkit listrik geotermal kedua terbesar di Amerika. Pengalaman ini membentuk filosofi manajemennya dan mempertemukannya dengan mentor kunci dalam kariernya.
05 Tentang Investasi Sabar dan Ayunan Tegas
Saat itu, teman masa kecil Buffett, anggota dewan Berkshire Walter Scott, ingin mencapai diversifikasi perusahaan insinyurnya, Peter Kiewit Sons’, melalui akuisisi CalEnergy yang terjebak utang. Dia sudah memiliki calon yang tepat untuk memimpin perusahaan - yaitu David Sokol.
Sokor, seorang jenius bisnis berusia 35 tahun, baru saja mendirikan perusahaan pembangkit listrik dari sampah di Omaha dan berhasil melantai di bursa, menghasilkan banyak uang.
Perusahaan Kiwet mengakuisisi kendali atas CalEnergy senilai 28 juta dolar AS, dan Sokol segera mengambil alih, menunjuk Abel yang berusia 28 tahun sebagai akuntan perusahaan.
Budaya Kiwi secara mendalam mempengaruhi cara kerja dan gaya negosiasi Abel.
Perusahaan ini mengedepankan semangat kerja keras yang sederhana: karyawan melayani seumur hidup, berpindah-pindah ke berbagai tempat untuk berpartisipasi dalam pembangunan bendungan, jembatan, dan platform minyak.
Sokor menjadi mentor perdagangan Abel, sementara Scott yang lebih tua 20 tahun darinya menjadi teladan kepemimpinan.
Pada tahun 2020 (setahun sebelum Scott meninggal), Abel mewawancarai mantan atasannya di acara amal Omaha, mengarahkan Scott untuk mengenang masa kecilnya saat memotong rumput di ladang, tidur di gudang kerja saat mengukur Bendungan Monticello selama liburan musim panas di universitas, dan pengalaman 12 tahun yang berpindah-pindah di 18 pekerjaan.
Abel mengakui bahwa dia paling suka mengunjungi Landmark seperti Selat St. Lawrence, Bendungan Garrison, dan lain-lain, yang merupakan proyek yang pernah diperjuangkan oleh Scott dan membuatnya terpesona. Di atas panggung, dia mendengarkan kenangan Scott dengan penuh kekaguman, sesekali berdecak kagum: "Sangat luar biasa, saya sangat menyukai cerita ini!"
Pengusaha teknologi David Wit, yang saat itu menjabat sebagai direktur CalEnergy, menyaksikan operasi segitiga besi antara Scott (Ketua), Sokol (CEO), dan Abel (Arsitek Keuangan). Dia terkesan dengan tim ini yang berani mengambil risiko akuisisi, namun tetap berpegang pada pemahaman mendalam tentang data keuangan target dan memperkirakan potensi risiko sebelum mengambil tindakan.
"Scott memiliki pandangan yang tajam," kata Witter kepada "Fortune", "Greg memiliki kombinasi daya tarik dan ketajaman: rendah hati dan pekerja keras, tanpa kesombongan kelas elit, yang lebih penting adalah benar-benar mengerti angka."
Pada periode ini, CalEnergy memulai serangkaian aksi akuisisi, termasuk sebuah perusahaan utilitas Inggris, di mana Abel berhasil mengubahnya menjadi mesin yang menguntungkan.
Prestasi ini mendapatkan pujian tinggi dari Scott, dan Scott juga merekomendasikan bakat Abel kepada temannya Warren Buffett.
Kemudian, mereka juga mengakuisisi penyedia listrik utama dan mengganti nama perusahaan menjadi Energi China-Amerika (MidAmerican).
Namun, pada akhir 1990-an saat gelombang pasar energi, utilitas masih dianggap sebagai sektor yang kurang diminati—investor bersemangat membayar premi tinggi untuk Enron, AES, Calpine dan perusahaan-perusahaan lainnya, karena perusahaan-perusahaan ini terus mengakuisisi jaringan transmisi, pembangkit listrik, pipa, dan aset utilitas untuk memenuhi pasar energi yang sepenuhnya dibebaskan.
Sementara itu, energi China-Amerika fokus pada akuisisi aset yang diatur yang diabaikan oleh gelombang, posisi monopoli dan basis pelanggan yang stabil adalah hal yang kurang dimiliki oleh perusahaan-perusahaan baru.
Scott dengan cerdik menyadari bahwa aset-aset tipe "sapi perah" ini sangat cocok dengan selera Buffett.
Pada tahun 2002, Buffett mengenang dalam wawancara Andy Serwer di "Fortune": Saat itu, Scott, yang telah meninggalkan Qwest dan beralih mengelola perusahaan serat optik Level 3, secara khusus terbang dari Omaha ke Carmel, California, untuk membujuknya di sebuah jamuan keluarga di rumah saudara perempuan Buffett agar membeli China National Energy.
"Walter membawa saya ke dalam ruangan dan memberi tahu saya bahwa perusahaan utilitas ini telah berusaha menjelaskan model bisnisnya kepada analis Wall Street, tetapi para analis tidak tertarik karena mereka lebih fokus pada perusahaan-perusahaan yang bergerak cepat dalam transaksi dan sering melakukan akuisisi seperti AES dan Calpine." Kenang Buffett.
Scott bertanya kepada Buffett apakah dia bersedia untuk memprivatisasi energi AS-China bersama dia, Sokol, dan tim Abel.
Buffett selalu menyukai investasi yang berlawanan arah, dan dia sangat bersemangat tentang gagasan ini. Pada bulan Oktober 1999, Berkshire mengumumkan akuisisi mayoritas di China National Energy, dan Scott bergabung sebagai pemegang saham minoritas.
Seiring dengan krisis yang beralih dari pembukaan pasar energi secara menyeluruh, energi Tiongkok dan Amerika cepat menjadi "pembeli berkualitas" bagi perusahaan-perusahaan besar dalam pengelolaan aset.
Pada tahun 2002, Williams Companies menjual pipa gas Cohen River kepada China National Petroleum Corporation dengan harga 960 juta dolar AS. Pipa ini menghubungkan Pegunungan Rocky, Las Vegas, dan California, harga ini lebih rendah beberapa ratus juta dolar dari penilaian dua tahun sebelumnya.
Pada tahun yang sama, Sokole dan Abel mengakuisisi Northern Natural Gas Co. senilai 928 juta dolar AS, yang merupakan jaringan pipa gas alam dengan total panjang 17.000 mil, menghubungkan Cekungan Permian Texas dan wilayah hulu Midwest Amerika Serikat. Harga transaksi ini sekitar 600 juta dolar AS lebih rendah dibandingkan saat Dynegy membelinya dari Enron beberapa bulan sebelumnya.
Sevo melaporkan bahwa Buffett "terlihat sangat bersemangat seperti saat menangkap tuna raksasa" saat menceritakan prestasi tersebut.
06 Tentang Penurunan Nilai Dolar
Sejak tahun 2007, Buffett mulai mengutus Sokol untuk merapikan anak perusahaan bermasalah di bawah Berkshire, yang secara berturut-turut mengambil alih produsen bahan isolasi Johns Manville dan operator jet pribadi NetJets.
Tahun berikutnya, Abel diangkat sebagai CEO China-Amerika Energi.
Penampilan luar biasa Sokol sebagai "pahlawan pemadam kebakaran" sempat membuat banyak investor percaya bahwa dia adalah penerus CEO yang paling menjanjikan. Namun, pada tahun 2011, Sokol tiba-tiba mengundurkan diri karena dipertanyakan tentang pembelian sahamnya sendiri menjelang rekomendasi akuisisi produsen pelumas Lubrizol kepada Buffett (Berkshire kemudian menyelesaikan akuisisi Lubrizol). Majalah "Fortune" mencoba menghubungi Sokol melalui email tetapi tidak mendapatkan balasan.
Setelah Sokor mengundurkan diri, promosi Abel telah menjadi kepastian.
Setelah memimpin sektor energi, ia terus mempertahankan momentum pertumbuhan profit yang kuat, dengan cerdik memanfaatkan neraca keuangan Berkshire yang kuat untuk membeli aset dengan harga rendah, mengalokasikan semua arus kas untuk ekspansi bisnis, menciptakan keajaiban bunga majemuk yang dihargai Buffett.
Pada tahun 1997, CalEnergy mencatat pendapatan sebesar 2,3 miliar dolar AS dan laba sebesar 139 juta dolar AS; pada tahun 2022, pendapatan Berkshire Energy (BHE) melonjak menjadi 26,4 miliar dolar AS, dengan laba mencapai 3,9 miliar dolar AS.
Abel juga berhasil menghindari potensi krisis PR Berkshire terkait isu lingkungan melalui negosiasi yang visioner, dan semakin memperkuat citra perusahaan di mata para aktivis lingkungan dan regulator.
Pada saat itu, bendungan pembangkit listrik tenaga air di sepanjang Sungai Klamath di Oregon dan utara California merusak sumber daya perikanan suku Indian. Abel, dengan gaya negosiasi yang sabar dan fleksibel, memfasilitasi sebuah kesepakatan: Zhongmei Energy akan menutup bendungan-bendungan tersebut, tetapi dengan syarat dapat terus beroperasi untuk waktu tertentu demi mengembalikan sebagian investasi, sekaligus membayar biaya pembongkaran melalui penerbitan obligasi oleh pemerintah negara bagian dan sedikit menaikkan tarif listrik.
Proyek pembongkaran bendungan terbesar dalam sejarah ini telah selesai lebih awal tahun ini, dan Sungai Klamath kini telah pulih aliran bebasnya, diharapkan segera akan menyambut hasil perikanan baru yang menguntungkan para nelayan dari suku asli setempat.
Dalam sebuah wawancara video pada tahun 2015, Abel merangkum gaya negosiasinya dengan mengatakan: "Kuncinya adalah, bagaimana Anda mengajak pihak lain untuk terlibat? Bagaimana kita bisa menjadi mitra jangka panjang?"
Baik saat menjabat sebagai CEO China-US Energy dari 2008 hingga 2018, maupun setelahnya ketika bertanggung jawab penuh atas semua bisnis industri Berkshire, Abel menunjukkan gaya manajemen yang tangguh dan hands-on, serta menjadi pendorong penting dalam pembangunan infrastruktur energi hijau di Amerika Serikat.
Di bawah kepemimpinannya, Berkshire secara besar-besaran memasuki bidang energi surya, sekaligus menjadi perusahaan utilitas pembangkit listrik tenaga angin yang diatur terbesar di Amerika Serikat, dengan mengoperasikan banyak ladang angin di Texas, California, dan wilayah Midwest (terutama Iowa).
Pada rapat tahunan pemegang saham Berkshire di bulan Mei 2024, Abel mengumumkan bahwa hanya beberapa minggu sebelumnya pada Hari Bumi, angin kencang membuat turbin angin menghasilkan listrik, memenuhi semua kebutuhan listrik untuk lebih dari 800.000 pelanggan di Iowa, yang memiliki energi dari China dan Amerika. (Pada pertengahan 2022, Berkshire mengakuisisi 8% saham BHE milik keluarga Scott dan Abel seharga 8,7 miliar dolar.)
Di sektor manufaktur, layanan, dan ritel (dengan skala mencapai 165 miliar dolar AS, mencakup NetJets, Benjamin Moore, Clayton Homes, dan puluhan anak perusahaan lainnya, tidak termasuk bisnis kereta api dan energi), Abel juga membawa perbaikan signifikan, meningkatkan margin laba operasional dari 4,9% pada tahun 2017 menjadi 7,6% pada tahun 2023.
Berbeda dengan Buffett yang "melepaskan pengelolaan", Abel terlibat langsung dan tidak akan mentolerir kinerja yang tidak efisien.
Mantan CEO Brooks Running, Jim Weber, mengungkapkan bahwa Abel mengunjungi kantor pusat perusahaan di Seattle beberapa kali setiap tahun untuk berdiskusi dengan manajemen tentang strategi perusahaan. "Jika kinerjamu tidak baik, dia akan memberitahumu secara langsung dan memberimu beberapa bulan untuk melakukan penyesuaian," kata Weber dalam wawancara pada rapat tahunan pemegang saham Berkshire tahun 2021.
Larry Cunningham juga mengatakan dalam wawancara: "Greg tidak akan membiarkan mereka yang tertinggal terus tertinggal. Jika kamu tampil buruk, kamu akan menerima telepon darinya."
Buffett sendiri mengakui dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada tahun 2023: "Greg mungkin lebih tangguh dari saya dalam hal eksekusi." Dia masih bisa pergi sambil tersenyum setelah eksekusi, dan orang yang dieksekusi bisa merasa baik. ”
07 Tentang pekerjaan departemen efisiensi
Dari luar, Abel tampaknya akan mengambil alih sebuah kerajaan bisnis yang stabil dan dikelola dengan baik, tetapi kenyataannya, Berkshire menghadapi banyak tantangan.
Kinerja keseluruhan dalam beberapa tahun terakhir cukup baik, tetapi telah mengalami penurunan yang jelas dibandingkan dengan prestasi cemerlang di masa lalu. Beberapa anak perusahaan yang dulunya berkembang pesat kini menunjukkan kinerja yang lemah:
Raksasa asuransi mobil GEICO jauh tertinggal dari pesaingnya Progressive dalam menerapkan teknologi IoT untuk penentuan harga risiko, yang mengakibatkan hilangnya pangsa pasar;
Laba BHE turun dari puncaknya pada tahun 2022 karena kompensasi kebakaran hutan;
Perusahaan kereta api BNSF di bawahnya berada di peringkat terbawah dalam hal imbal hasil di antara lima perusahaan kereta api terbesar di Amerika Serikat dalam dua tahun terakhir, dan Buffett telah secara terbuka menyatakan bahwa BNSF sangat memerlukan "perombakan besar-besaran pada struktur biaya".
Buffett sendiri mengakui bahwa beberapa perusahaan di bawah Berkshire telah berkinerja buruk dalam jangka panjang dan terdapat beberapa segmen bisnis yang "menghambat".
Menghadapi tantangan ini, bagaimana Abel akan merespons, dapatkah ia melanjutkan legenda Buffett? Ini bukan hanya menyangkut masa depan Berkshire, tetapi juga menyangkut kepercayaan Wall Street terhadap "mesin kekayaan" ini.
Abel dapat meningkatkan kinerja melalui tiga pendekatan sekaligus, dan menghidupkan kembali bisnis yang berkinerja buruk. Namun, langkah-langkah ini pasti akan mempengaruhi keunggulan kompetitif Berkshire yang telah lama ada — yaitu, tingkat independensi anak perusahaan yang tinggi, yang merupakan inti dari ekosistem bisnis Berkshire.
Strategi 1: Tetapkan target keuntungan, ganti CEO jika perlu
Buffett jarang menetapkan target profit untuk CEO anak perusahaannya, dan tidak akan langsung mengganti manajemen karena kinerja yang buruk. Namun, Abel mungkin akan menantang praktik ini.
"Dia akan memberi tekanan kepada kami seperti manajer yang baik mana pun." CEO Ratu Es (DQ) Troy Bader mengatakan.
Baru-baru ini, gaya manajemen Abel telah terlihat, dia mengutus Adam Wright, seorang eksekutif berusia 47 tahun yang pernah sukses mengelola energi Sino-Amerika, untuk mengambil alih manajemen jaringan pusat layanan truk terbesar di AS, Pilot Travel Centers.
Wright pernah menjadi gelandang NFL, sementara Buffett memujinya sebagai "eksekutif yang luar biasa". Saat ini, Wright telah mulai merenovasi toko serba ada yang sudah tua dan mengoptimalkan keadaan keuangan perusahaan.
Strategi 2: Membangun Tim Manajemen Operasi
Arsitektur ini merupakan yang pertama dalam sejarah Berkshire, tetapi kemungkinan akan menjadi langkah yang diperlukan.
Perlu dicatat bahwa Abel akan mendapatkan banyak dukungan—dalam bisnis asuransi, Agit Jahan yang berpengalaman terus memimpin; dalam manajemen portofolio saham dan obligasi yang besar, dia juga dapat mengandalkan Todd Combs dan Ted Weschler.
CEO pelatih legendaris Ram Charan menunjukkan: "Greg tidak mungkin mengelola 80 anak perusahaan secara pribadi." Profesor Universitas Maryland David Kass berpendapat bahwa Abel dapat mengelompokkan bisnis non-asuransi berdasarkan industri, dengan masing-masing kelompok terdiri dari sekitar 20 perusahaan yang dikelola oleh orang yang ditunjuk.
Strategi 3: Mengintegrasikan sumber daya pengadaan dan operasi
Perusahaan-perusahaan sukses seperti Honeywell dan Danaher, melalui pengadaan terpusat bahan baku dan komponen, serta mempromosikan "praktik terbaik" di berbagai pabrik, telah mencapai efisiensi skala.
Sebaliknya, sinergi Berkshire saat ini terutama tercermin dalam aspek keuangan, seperti kantor pusat dapat memberikan pembiayaan untuk Clayton Homes dengan suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan pasar bank atau obligasi.
Seperti yang ditunjukkan oleh Mead, Berkshire tidak melakukan integrasi di sisi pengadaan, misalnya tidak mendorong perusahaan di bawahnya untuk melakukan pembelian bersama untuk aluminium atau semikonduktor, dan juga tidak mendorong penjualan silang untuk asuransi GEICO.
Buffett mengakui bahwa seiring dengan berkembangnya skala Berkshire, perusahaan tidak mungkin lagi menghasilkan imbal hasil yang sangat tinggi seperti 40 tahun sebelumnya.
Namun, ia percaya bahwa Berkshire masih memiliki harapan untuk mengungguli kinerja indeks S&P 500 sebesar 1 hingga 2 poin persentase. Situasi yang paling mungkin adalah Abel akan secara umum melanjutkan formula dasar yang membawa Berkshire menuju kesuksesan:
Dalam momen krisis, sebagai "pembeli terakhir", memiliki kemampuan untuk mengeluarkan cek senilai miliaran dolar;
Tingkatkan investasi ekuitas saat pasar saham lesu, dan segera kurangi kepemilikan saat valuasi terlalu tinggi;
Melakukan pembelian kembali saham secara aktif ketika nilai pasar perusahaan berada di bawah nilai intrinsiknya.
Dan berapa sebenarnya "nilai intrinsik" Berkshire—mungkin, kecuali Buffett sendiri, tidak ada yang lebih dekat dengan jawaban yang benar daripada Greg Abel.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Siapa sebenarnya penerus Buffett yang pensiun, Abel?
Pada tanggal 3 Mei pukul 21.00 waktu Beijing, rapat pemegang saham Berkshire Hathaway akan dimulai di Omaha.
Tahun ini, di panggung, masih ada Greg Abel dan Ajit Jain bersama Warren Buffett, terutama Abel sebagai penerus yang akan mendampingi sepanjang acara.
Rapat umum pemegang saham pada 1 Mei 2020, diadakan secara online akibat dampak pandemi COVID-19, dan Abel serta Jain masing-masing mewakili bisnis non-asuransi dan asuransi, untuk pertama kalinya berpartisipasi bersama Buffett dalam sesi tanya jawab.
Setelah Charlie Munger meninggal dunia pada November 2023, Berkshire mengalami rapat tahunan pertama tanpa Munger (2024), di mana Abel duduk di sebelah kiri Buffett sebagai penerus.
Dalam surat pemegang saham bulan Februari tahun ini, Buffett beberapa kali secara khusus menyebut Abel.
Dalam membahas alokasi modal Berkshire, Buffett memuji Abel yang menunjukkan kesabaran menunggu yang mirip dengan Munger dalam investasi saham dan anak perusahaan, mampu bertindak tegas dengan berani ketika kesempatan muncul.
Buffett menulis saat merujuk pada investasi di lima perusahaan perdagangan besar Jepang: "Seiring berjalannya waktu, rasa penghargaan kami terhadap perusahaan-perusahaan ini semakin dalam. Greg telah bertemu dengan mereka berkali-kali, dan saya juga secara teratur mengikuti kemajuan mereka. Saya memperkirakan Greg dan penerusnya akan memegang investasi Jepang ini selama beberapa dekade."
Buffett mengingatkan kita bahwa dokumen 10-K Berkshire tidak pernah "kata-kata manis yang kosong dan gambar yang indah", dan ini tidak akan berubah setelah Greg mengambil alih.
"Saya sudah berusia 94 tahun, sebentar lagi Greg Abel akan menggantikan saya sebagai CEO dan mulai menulis surat tahunan kepada pemegang saham. Greg, seperti saya, berpegang teguh pada prinsip Berkshire - bahwa laporan bukan sekadar rutinitas tahunan, tetapi merupakan tanggung jawab CEO Berkshire kepada pemegang saham. Pada saat yang sama, dia juga sangat menyadari bahwa begitu Anda mulai menipu pemegang saham, dengan cepat Anda juga akan menipu diri sendiri."
Di era Buffett yang semakin mendekati akhir, memahami Greg Abel mungkin adalah kunci untuk memahami arah Berkshire dalam sepuluh atau dua puluh tahun ke depan.
Tahun ini, majalah "Fortune" edisi gabungan bulan 2/3 memuat sebuah artikel yang ditulis oleh Shawn Tully berjudul "Meet the man picked to succeed Warren Buffett", yang mungkin merupakan pengenalan paling detail tentang Abel yang kita lihat saat ini.
Abel rendah hati, dan memiliki kepribadian yang lembut namun ekstrovert, sangat sensitif terhadap angka. Orang yang mengenalnya mengatakan, Abel memiliki aura Warren, hanya saja kurang memiliki bakat pertunjukan khas seorang bos.
Seperti yang dijelaskan dalam artikel khusus ini, dia tidak seperti Buffett yang lebih suka mengelola secara lepas, tetapi sangat memperhatikan detail dan menghargai dorongan nyata dari anak perusahaan.
Mantan CEO Brooks, Jim Weber, pernah menggambarkan: "Jika Anda tidak berkinerja baik, Greg akan memberi tahu Anda secara langsung, dan memberi Anda beberapa bulan untuk menyesuaikan diri."
（Klik untuk membaca：《Wawancara Cintai Investasi | "Jenius Bisnis" yang Dipilih Buffett, Jim Weber: Berkshire Selalu Menjadi Basis yang Sangat Baik untuk Membangun Brooks, Kami Tidak Terpaksa untuk Tumbuh"）
Profesor Universitas Delaware Larry Cunningham juga mengomentari: "Greg tidak akan membiarkan yang tertinggal terus tertinggal."
Gaya yang menekankan pada pelaksanaan dan perbaikan ini sejalan dengan budaya Berkshire yang selalu menekankan hasil nyata dan menentang janji kosong, dan secara bertahap membuat Abel mendapatkan kepercayaan tinggi dari Buffett.
Dan dalam proses ini, Abel menunjukkan tiga ciri yang sama dengan "Nabi Omaha": bakat membangun kepercayaan, mata yang tajam untuk menemukan peluang, dan kebijaksanaan untuk menghindari risiko.
Artikel ini secara sistematis menceritakan bagaimana Abel dari kota kecil di prairi Kanada, Edmonton, berjalan menuju inti Berkshire, dari bisnis energi hingga manajemen grup secara keseluruhan, dan bagaimana ia secara bertahap mengumpulkan kepercayaan dan tanggung jawab yang ada saat ini.
Sangat kaya dan menarik.
Investor cerdas (ID: Capital-nature) dengan sengaja menerjemahkan dan menyusun artikel ini, sebagai catatan untuk momen istimewa hari ini.
01 Tentang Bea Masuk dan Perdagangan Global
"Warren, siapa penerus CEO Anda?"
Masalah ini mungkin adalah teka-teki yang paling sering ditanyakan dalam sejarah perusahaan, tetapi tetap belum terpecahkan untuk waktu yang lama.
Di rapat tahunan pemegang saham Berkshire Hathaway, setiap tahun, ada pemegang saham yang mengajukan pertanyaan klasik ini selama sesi tanya jawab langsung yang dipandu oleh Warren Buffett dan Charlie Munger. Respon rutin dari kedua pemimpin tersebut adalah, "Dewan telah menunjuk pengganti, tetapi kami tidak akan mengungkapkan namanya." Ini telah menjadi bagian yang tak terpisahkan dari kegiatan akhir pekan rapat pemegang saham, seperti pertandingan lari 5 kilometer dan demonstrasi saus celup Coconut BonBon dari Hisi Candy.
Hingga sore 1 Mei 2021 (pada saat itu, karena dampak pandemi COVID-19, rapat pemegang saham diadakan secara online), situasinya akhirnya mengalami perubahan. Saat itu, Munger yang berusia 97 tahun secara tidak sengaja mengatakan ketika ditanya tentang budaya perusahaan di masa depan: “Greg akan melanjutkan budaya ini.”
Pernyataan "kecerobohan" ini mengakhiri misteri suksesi CEO yang paling diperhatikan dan berlangsung paling lama dalam sejarah bisnis.
Investor dan pengamat Berkshire segera menyadari bahwa "Greg" yang dimaksud adalah Greg Abel. Dua hari kemudian, Buffett secara resmi mengonfirmasi dalam wawancara dengan CNBC: Setelah ia mengundurkan diri, Abel akan mengambil alih kendali Berkshire.
Era yang dimulai pada tahun 1970 ini, ditandai dengan gelombang anti-perang Vietnam yang melanda kampus-kampus universitas, dominasi Elvis Presley di tangga lagu, dan awal masa kepresidenan Nixon, kini akan menyambut penerus baru. Pengumuman ini menetapkan mercusuar penting bagi jalan pengembangan masa depan Berkshire.
Abel yang berusia 62 tahun, telah menjadi salah satu kandidat penerus yang populer sejak awal 2018. Saat itu, Buffett dan Munger secara bersama-sama menunjuk dia bersama pesaing lainnya, Ajit Jain, untuk menjabat sebagai wakil ketua dan direktur.
Sejak itu, Abel bertanggung jawab penuh atas semua bisnis non-asuransi di bawah Berkshire — mencakup dua sektor besar: kereta api, penerbangan dan perusahaan terkemuka di sektor energi tempat Abel berasal, serta serangkaian merek konsumsi terkenal termasuk DQ, Brooks Running, dan cat Benjamin Moore.
Serangkaian bisnis beragam yang mengesankan ini membentuk neraca aset non-keuangan terbesar di Amerika Serikat dan menyumbang dua pertiga dari pendapatan non-investasi Berkshire. Sementara itu, Jain yang berusia 73 tahun terus mengelola sektor bisnis asuransi.
Sementara itu, Buffett sendiri masih mengelola portofolio investasi besar yang bernilai sekitar 6000 miliar dolar, yang terdiri dari saham, obligasi, dan kas yang sering berubah dalam beberapa tahun terakhir - dua asisten lama beliau, Ted Weschler dan Todd Combs, juga membantu dalam pengelolaan. Perlu dicatat bahwa kedua asisten ini juga pernah dianggap sebagai kandidat "kuda hitam" untuk posisi CEO yang akan datang.
02 Tentang Investasi di Jepang
Interseksi Abel dan Buffett dimulai sekitar seperempat abad lalu ketika Berkshire memasuki sektor energi. Sejak menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway Energy (BHE) pada tahun 2008, ia perlahan membangun kerajaan energi yang mencakup utilitas, pipa minyak, pabrik gas, pembangkit listrik tenaga angin dan surya, serta jaringan transmisi listrik yang besar. Sektor ini kini menjadi salah satu pilar penting dalam kerajaan bisnis Buffett.
Saat ini, pendapatan tahunan bisnis yang berada di bawah pengelolaan Abel sekitar 270 miliar USD—jika dihitung secara terpisah, BHE dapat menempati posisi sepuluh besar di daftar Fortune 500, melampaui Microsoft dan Chevron (Berkshire sendiri berada di peringkat kelima).
Dalam proses secara bertahap mendapatkan kepercayaan Buffett, Abel menunjukkan tiga karakteristik yang sangat mirip dengan "Nabi Omaha": bakat untuk membangun kepercayaan, mata yang tajam untuk menemukan peluang, dan kebijaksanaan untuk menghindari risiko.
Seperti yang dikatakan Buffett pada tahun 2021: "Ada banyak orang cerdas di dunia ini, tetapi beberapa orang cerdas melakukan banyak hal bodoh. Greg adalah orang cerdas, tetapi dia tidak akan melakukan hal bodoh."
Tentu saja, Warren Buffett yang berusia 94 tahun belum mengumumkan rencana pensiunnya, penampilannya yang cemerlang di rapat pemegang saham pada Mei 2024 membuktikan bahwa pikirannya masih tajam.
Namun yang tidak dapat diabaikan adalah bahwa kinerja keseluruhan Berkshire tidak lagi secerah masa lalu. Dari tahun 1965 hingga 2003, rata-rata pengembalian tahunan Berkshire mencapai 19,8%, setiap tahun rata-rata melampaui indeks S&P 500 hampir 10 poin persentase. Namun dalam sepuluh tahun terakhir, rata-rata pengembalian tahunan Berkshire adalah 11,6%, lebih rendah dari 13,2% indeks S&P 500.
"Satu-satunya alasan keberadaan grup perusahaan yang beragam adalah untuk mengalahkan indeks S&P," kata Dave Cote, yang memimpin raksasa manufaktur diversifikasi Honeywell dari 2002 hingga 2017.
Selama ini, Buffett selalu berhasil menahan serangan dari investor agresif yang mencoba "melepaskan nilai". Dan bahkan setelah dia, Berkshire tetap akan mempertahankan sistem pertahanan yang kuat.
Meskipun sejak 2006, Buffett telah mendonasikan lebih dari setengah saham Berkshire yang dimilikinya kepada lembaga amal (terutama kepada Bill dan Melinda Gates Foundation), ia masih mengendalikan lebih dari 30% hak suara.
Selain itu, dia (pada hari Thanksgiving tahun lalu) mengubah wasiatnya, memutuskan untuk menyumbangkan hampir seluruh warisannya kepada dana amal yang dikelola oleh ketiga anaknya, Howard, Peter, dan Susan.
Menurut wasiat, kekayaan ini akan dibayarkan secara bertahap kepada berbagai kegiatan amal dalam sepuluh tahun setelah kematian Buffett (termasuk juga yayasan yang mereka kelola sendiri).
Akibatnya, saham perwalian yang signifikan di Berkshire akan menjadi pencegah yang efektif terhadap potensi ancaman dari investor aktivis terhadap perusahaan selama bertahun-tahun yang akan datang. Pada saat yang sama, Buffett telah menunjuk Howard sebagai ketua penggantinya, yang semakin memperkuat pertahanan Berkshire.
Namun, seiring dengan konversi saham Kelas A yang dimiliki oleh trust menjadi saham Kelas B untuk tujuan amal, investor eksternal, termasuk manajer dana, ETF, dan pemegang saham individu, akan memperoleh semakin banyak hak suara.
Peralihan kekuasaan ini kemungkinan besar akan terjadi selama masa jabatan Abel.
Meskipun kapitalisasi pasar Berkshire yang hampir satu triliun dolar membuat sulit bagi dana ekuitas swasta atau raksasa industri untuk melakukan akuisisi keseluruhan, desentralisasi hak suara dapat memicu gangguan dari investor aktivis.
03 Tentang uang tunai yang Anda miliki
Berbeda jauh dengan Buffett yang terkenal di seluruh dunia, latar belakang, gaya pribadi, dan filosofi manajemen Abel masih sangat sedikit diketahui publik.
Kecuali untuk satu atau dua acara yang dihadiri bersama Buffett, ia tidak pernah memberikan wawancara kepada media bisnis, dan penampilan publiknya terutama terbatas pada tiga rapat pemegang saham Berkshire terakhir—tahun lalu ia menggantikan posisi podium mendiang Munger (yang meninggal pada akhir 2023).
Perusahaan Energi Berkshire Hathaway menolak permintaan wawancara dengan Abel dari majalah "Fortune", namun Buffett membalas email dengan menyatakan: "Saya sangat puas dengan penampilan Greg. Tetapi saya tidak lagi menerima wawancara. Di usia 94 tahun, tidak hanya kecepatan bermain bridge saya yang melambat, banyak aktivitas lainnya juga berkurang atau benar-benar dihentikan. Namun, saya masih menikmati semuanya dan masih bisa melakukan beberapa hal dengan baik."
Namun, melalui wawancara dengan orang-orang yang mengenal Abel, meninjau pengalaman pribadi dan filosofi manajemen yang telah dia bagikan di tempat umum, serta catatan prestasi yang dia capai di Berkshire, sebuah gambaran yang jelas mulai muncul: dia adalah seorang pemimpin yang secara spiritual sangat dekat dengan Buffett, tetapi kemungkinan besar akan menemukan jalannya sendiri.
Pada akhirnya, bagi semua yang peduli dengan Berkshire, hanya ada satu pertanyaan yang benar-benar penting: Warren Buffett telah menciptakan mesin penciptaan kekayaan terbesar dalam sejarah Wall Street. Namun setelahnya, bahkan dengan penerus yang ditunjuknya secara langsung, apakah mereka dapat mengendalikan raksasa ini?
Jika dikatakan bahwa penerus yang dipilih Buffett memiliki sifat yang sederhana dan bersahabat, mungkin tidak ada yang akan terkejut. Mereka yang mengenal Abel mengatakan bahwa dia memiliki gaya Warren, hanya saja kurang memiliki bakat pertunjukan yang khas dari seorang bos.
Abel dibesarkan di kota prairi Kanada, Edmonton, yang dijuluki "ibu kota minyak" negara ini, terkenal dengan siklus kemakmuran dan resesi ekonominya. Ibunya adalah seorang ibu rumah tangga yang juga pernah bekerja sebagai asisten hukum, sedangkan ayahnya bekerja di bidang penjualan pemadam kebakaran.
"Pada masa itu, orang-orang kadang-kadang memiliki pekerjaan dan terkadang menganggur," kenang Abel dalam wawancara dengan Horatio Alger Association (sebuah organisasi yang memberikan beasiswa kepada siswa yang sangat miskin, di mana Abel adalah pendukung jangka panjangnya), "tetapi keluarga dan sahabat selalu bisa memberikan kekuatan untuk membangun mimpi."
Petualangan bisnis pertamanya adalah mengantarkan selebaran iklan dari pintu ke pintu dengan bersepeda, dengan bayaran 0,25 sen per selebaran.
Masa kecil Abel—dalam foto dia terlihat memiliki gaya rambut acak-acakan ala Beatles—kemudian mulai mengumpulkan botol soda yang dibuang. Dia terus mencari rute pulang yang lebih baik untuk menemukan lebih banyak botol yang dibuang di sepanjang jalan. Setiap kali pulang sekolah, dia bisa mengumpulkan hingga 5 botol, dan pada akhir pekan, kamarnya bisa dipenuhi dengan 20 botol, dengan total nilai sekitar 1 dolar.
Setelah masuk sekolah menengah, dia membantu di perusahaan tempat ayahnya bekerja, bertanggung jawab untuk mengisi pemadam kebakaran.
Cinta seumur hidup Abel terhadap hoki dimulai di kampung halamannya, Edmonton, kota yang terkenal di dunia karena bintang legenda tim Oilers, Wayne Gretzky.
Pengantar hoki esnya berasal dari pamannya, Sid Abel, seorang legenda hoki es yang dilantik ke dalam Hall of Fame Hoki Es, yang telah bermain untuk Detroit Red Wings dan Chicago Black Hawks selama 14 musim.
Greg kecil berlatih di arena es setiap hari hingga orang tuanya memanggilnya untuk makan malam, olahraga kasar ini membuatnya memahami hakikat semangat tim. "Bermain hoki es akan membuatmu mengerti bahwa berjuang untuk tim jauh lebih mudah untuk sukses dibandingkan bertarung sendirian," kata Abel.
Hingga ibunya Bev meninggal dunia pada akhir tahun 2022, dia akan menelepon ibunya setiap 1 Juli untuk menganalisis secara mendalam tentang rekrutmen dan kesalahan tim Oilers selama periode offseason.
Nilai-nilai sederhana Abel yang terletak di tengah sangat cocok dengan karakter kota tempat tinggalnya, Des Moines (kota tempat markas besar Berkshire Energy). Dia melatih tim hoki remaja yang diisi oleh putranya di arena hoki Abel yang dia bangun sendiri, yang terletak di dalam kompleks olahraga besar Des Moines, RecPlex. Tahun ini, dia mengundurkan diri dari jabatan pelatih kepala dan beralih menjadi pelatih asisten untuk mengurangi sebagian tekanan.
Menurut teman-temannya di Des Moines, jika Anda bertemu Abel di Iowa State Fair atau Calgary Stampede, Anda lebih mungkin mengira dia adalah seorang guru lokal atau pegawai bank, bukan seseorang yang akan mengambil alih salah satu posisi paling penting di dunia bisnis Amerika.
"Daya tariknya bisa masuk ke dalam situasi apapun," kata mantan eksekutif Wells Fargo, Mark Oman. "Sebagai tetangga, dia adalah tipe orang yang tidak mencolok dan sangat realistis, paling cocok untuk menonton pertandingan Oilers atau NFL bersama."
Oman menambahkan bahwa Abel memiliki selera humor yang tinggi. Tahun lalu, saat mereka menonton Olimpiade bersama, Abel bercanda bahwa dia akhirnya menemukan kompetisi yang bisa dimenangkannya: "Saya bisa pergi ikut Kejuaraan Curling Iowa." Dia bercanda, lagipula di negara bagian Hawkeye, olahraga curling hampir tidak memiliki pesaing.
04 Tentang Asuransi dan AI
Orang-orang yang mengenalnya mengatakan bahwa Abel ahli dalam membangun hubungan interpersonal yang dalam. "Dia bisa menjadi teman dengan orang yang baru dikenalnya," kata Oman, "meskipun bukan tipe yang ekstrovert dan mencolok, dia seratus persen ramah. Tidak ada yang lebih baik dari Greg dalam menciptakan suasana pesta—bukan dengan cara yang berlebihan, tetapi dengan perhatian yang dipersonalisasi agar setiap tamu merasa senang."
Meskipun sibuk, Abel senang memberikan saran yang tidak mementingkan diri sendiri.
Profesor Universitas Delaware, Larry Cunningham (penulis beberapa buku penelitian tentang Buffett) mengungkapkan: "Dia memiliki kebijaksanaan yang luar biasa, tetapi yang menarik adalah Anda tidak akan pernah merasa bodoh atau tidak rasional di hadapannya. Dia selalu membuat orang merasa seolah-olah berada di bawah sinar matahari."
Ketua Trans Mountain, perusahaan pipa terkemuka saat ini, Dawn Farrell, menjalin persahabatan dengan Abel melalui kerja sama bisnis dan sering meminta nasihat darinya: "Jika saya memerlukan saran yang kuat tentang beberapa masalah bisnis yang tidak ada hubungannya dengannya, dia selalu meluangkan waktu untuk membantu saya memperjelas pemikiran."
Di mata mantan CEO Honeywell Dave Cote, komitmen Abel terhadap Horatio Alger Association sangat mengesankan. Organisasi ini memberikan beasiswa kepada siswa yang sangat miskin, banyak dari mereka yang pernah mengalami kekerasan, tidur di mobil bersama ibu mereka, atau menyaksikan anggota keluarga mereka hancur karena narkoba.
Abel menjabat sebagai ketua organisasi tersebut pada tahun 2018 dan masih berperan penting dalam komite eksekutif.
"Dia telah melakukan banyak untuk anak-anak ini." Kurt menyatakan. Selain itu, ia percaya bahwa Abel tidak hanya peduli dengan kegiatan amal, tetapi juga rendah hati dan tulus. "Dengan posisinya, ia bisa memilih untuk acuh tak acuh dan menjaga jarak untuk melindungi dirinya sendiri. Saya telah melihat terlalu banyak orang yang posisinya jauh di bawahnya, tetapi bersikap jauh lebih angkuh."
Abel mungkin bisa menang dalam persaingan penerus karena kepribadiannya yang lembut dan ekstrovert paling mendekati Buffett—kesamaan ini mengandung keuntungan bisnis yang signifikan.
Tentu saja, Anda tidak akan melihat Abel menari dengan paduan suara Universitas Nebraska seperti Buffett, menunggang banteng melintasi jalan Omaha, atau menyanyikan "My Way" dengan ukulele di "The Tonight Show"—momen-momen klasik ini telah membentuk citra legendaris Buffett.
Namun, Abel menunjukkan "pesona orang besar" dengan cara yang unik: dia dengan tenang memegang mikrofon dan berjalan di antara penonton rapat tahunan Berkshire, menjelaskan rincian teknis utilitas dengan bahasa yang sederhana; dia mewarisi pesona kejujuran yang konsisten dari Buffett, yang telah membantu yang terakhir mendapatkan kepercayaan dari regulator hingga pendiri yang keras kepala—pendiri yang hanya mau mempercayakan hasil kerja seumur hidup mereka kepada orang yang dapat dipercaya.
Oman menunjukkan bahwa Abel memiliki "kemampuan untuk mencerna informasi dalam jumlah besar". Rekan bisnis mengungkapkan bahwa dia bahkan bisa "membaca cepat" neraca dan laporan laba rugi, dengan cepat menangkap data kunci.
Buffett sangat mengagumi semangat kerja Greg, bercanda bahwa "Greg menemukan celah ruang dan waktu di Des Moines yang lebih dari 48 jam setiap hari."
Pemahaman mendalam Abel tentang mekanisme operasi bisnis, terutama mengenai aliran setiap dolar, dimulai saat ia belajar di University of Alberta. Ia awalnya fokus pada jurusan keuangan, kemudian beralih ke jurusan akuntansi untuk memahami hubungan antara neraca dan laporan arus kas dengan lebih baik.
Setelah lulus pada tahun 1984, ia bergabung dengan kantor PwC (PricewaterhouseCoopers) di Edmonton. Beberapa tahun kemudian, ia dikirim ke kantor San Francisco untuk penugasan jangka pendek.
Pada tahun 1991, Abel menjabat sebagai auditor di CalEnergy, perusahaan pembangkit listrik geotermal kedua terbesar di Amerika. Pengalaman ini membentuk filosofi manajemennya dan mempertemukannya dengan mentor kunci dalam kariernya.
05 Tentang Investasi Sabar dan Ayunan Tegas
Saat itu, teman masa kecil Buffett, anggota dewan Berkshire Walter Scott, ingin mencapai diversifikasi perusahaan insinyurnya, Peter Kiewit Sons’, melalui akuisisi CalEnergy yang terjebak utang. Dia sudah memiliki calon yang tepat untuk memimpin perusahaan - yaitu David Sokol.
Sokor, seorang jenius bisnis berusia 35 tahun, baru saja mendirikan perusahaan pembangkit listrik dari sampah di Omaha dan berhasil melantai di bursa, menghasilkan banyak uang.
Perusahaan Kiwet mengakuisisi kendali atas CalEnergy senilai 28 juta dolar AS, dan Sokol segera mengambil alih, menunjuk Abel yang berusia 28 tahun sebagai akuntan perusahaan.
Budaya Kiwi secara mendalam mempengaruhi cara kerja dan gaya negosiasi Abel.
Perusahaan ini mengedepankan semangat kerja keras yang sederhana: karyawan melayani seumur hidup, berpindah-pindah ke berbagai tempat untuk berpartisipasi dalam pembangunan bendungan, jembatan, dan platform minyak.
Sokor menjadi mentor perdagangan Abel, sementara Scott yang lebih tua 20 tahun darinya menjadi teladan kepemimpinan.
Pada tahun 2020 (setahun sebelum Scott meninggal), Abel mewawancarai mantan atasannya di acara amal Omaha, mengarahkan Scott untuk mengenang masa kecilnya saat memotong rumput di ladang, tidur di gudang kerja saat mengukur Bendungan Monticello selama liburan musim panas di universitas, dan pengalaman 12 tahun yang berpindah-pindah di 18 pekerjaan.
Abel mengakui bahwa dia paling suka mengunjungi Landmark seperti Selat St. Lawrence, Bendungan Garrison, dan lain-lain, yang merupakan proyek yang pernah diperjuangkan oleh Scott dan membuatnya terpesona. Di atas panggung, dia mendengarkan kenangan Scott dengan penuh kekaguman, sesekali berdecak kagum: "Sangat luar biasa, saya sangat menyukai cerita ini!"
Pengusaha teknologi David Wit, yang saat itu menjabat sebagai direktur CalEnergy, menyaksikan operasi segitiga besi antara Scott (Ketua), Sokol (CEO), dan Abel (Arsitek Keuangan). Dia terkesan dengan tim ini yang berani mengambil risiko akuisisi, namun tetap berpegang pada pemahaman mendalam tentang data keuangan target dan memperkirakan potensi risiko sebelum mengambil tindakan.
"Scott memiliki pandangan yang tajam," kata Witter kepada "Fortune", "Greg memiliki kombinasi daya tarik dan ketajaman: rendah hati dan pekerja keras, tanpa kesombongan kelas elit, yang lebih penting adalah benar-benar mengerti angka."
Pada periode ini, CalEnergy memulai serangkaian aksi akuisisi, termasuk sebuah perusahaan utilitas Inggris, di mana Abel berhasil mengubahnya menjadi mesin yang menguntungkan.
Prestasi ini mendapatkan pujian tinggi dari Scott, dan Scott juga merekomendasikan bakat Abel kepada temannya Warren Buffett.
Kemudian, mereka juga mengakuisisi penyedia listrik utama dan mengganti nama perusahaan menjadi Energi China-Amerika (MidAmerican).
Namun, pada akhir 1990-an saat gelombang pasar energi, utilitas masih dianggap sebagai sektor yang kurang diminati—investor bersemangat membayar premi tinggi untuk Enron, AES, Calpine dan perusahaan-perusahaan lainnya, karena perusahaan-perusahaan ini terus mengakuisisi jaringan transmisi, pembangkit listrik, pipa, dan aset utilitas untuk memenuhi pasar energi yang sepenuhnya dibebaskan.
Sementara itu, energi China-Amerika fokus pada akuisisi aset yang diatur yang diabaikan oleh gelombang, posisi monopoli dan basis pelanggan yang stabil adalah hal yang kurang dimiliki oleh perusahaan-perusahaan baru.
Scott dengan cerdik menyadari bahwa aset-aset tipe "sapi perah" ini sangat cocok dengan selera Buffett.
Pada tahun 2002, Buffett mengenang dalam wawancara Andy Serwer di "Fortune": Saat itu, Scott, yang telah meninggalkan Qwest dan beralih mengelola perusahaan serat optik Level 3, secara khusus terbang dari Omaha ke Carmel, California, untuk membujuknya di sebuah jamuan keluarga di rumah saudara perempuan Buffett agar membeli China National Energy.
"Walter membawa saya ke dalam ruangan dan memberi tahu saya bahwa perusahaan utilitas ini telah berusaha menjelaskan model bisnisnya kepada analis Wall Street, tetapi para analis tidak tertarik karena mereka lebih fokus pada perusahaan-perusahaan yang bergerak cepat dalam transaksi dan sering melakukan akuisisi seperti AES dan Calpine." Kenang Buffett.
Scott bertanya kepada Buffett apakah dia bersedia untuk memprivatisasi energi AS-China bersama dia, Sokol, dan tim Abel.
Buffett selalu menyukai investasi yang berlawanan arah, dan dia sangat bersemangat tentang gagasan ini. Pada bulan Oktober 1999, Berkshire mengumumkan akuisisi mayoritas di China National Energy, dan Scott bergabung sebagai pemegang saham minoritas.
Seiring dengan krisis yang beralih dari pembukaan pasar energi secara menyeluruh, energi Tiongkok dan Amerika cepat menjadi "pembeli berkualitas" bagi perusahaan-perusahaan besar dalam pengelolaan aset.
Pada tahun 2002, Williams Companies menjual pipa gas Cohen River kepada China National Petroleum Corporation dengan harga 960 juta dolar AS. Pipa ini menghubungkan Pegunungan Rocky, Las Vegas, dan California, harga ini lebih rendah beberapa ratus juta dolar dari penilaian dua tahun sebelumnya.
Pada tahun yang sama, Sokole dan Abel mengakuisisi Northern Natural Gas Co. senilai 928 juta dolar AS, yang merupakan jaringan pipa gas alam dengan total panjang 17.000 mil, menghubungkan Cekungan Permian Texas dan wilayah hulu Midwest Amerika Serikat. Harga transaksi ini sekitar 600 juta dolar AS lebih rendah dibandingkan saat Dynegy membelinya dari Enron beberapa bulan sebelumnya.
Sevo melaporkan bahwa Buffett "terlihat sangat bersemangat seperti saat menangkap tuna raksasa" saat menceritakan prestasi tersebut.
06 Tentang Penurunan Nilai Dolar
Sejak tahun 2007, Buffett mulai mengutus Sokol untuk merapikan anak perusahaan bermasalah di bawah Berkshire, yang secara berturut-turut mengambil alih produsen bahan isolasi Johns Manville dan operator jet pribadi NetJets.
Tahun berikutnya, Abel diangkat sebagai CEO China-Amerika Energi.
Penampilan luar biasa Sokol sebagai "pahlawan pemadam kebakaran" sempat membuat banyak investor percaya bahwa dia adalah penerus CEO yang paling menjanjikan. Namun, pada tahun 2011, Sokol tiba-tiba mengundurkan diri karena dipertanyakan tentang pembelian sahamnya sendiri menjelang rekomendasi akuisisi produsen pelumas Lubrizol kepada Buffett (Berkshire kemudian menyelesaikan akuisisi Lubrizol). Majalah "Fortune" mencoba menghubungi Sokol melalui email tetapi tidak mendapatkan balasan.
Setelah Sokor mengundurkan diri, promosi Abel telah menjadi kepastian.
Setelah memimpin sektor energi, ia terus mempertahankan momentum pertumbuhan profit yang kuat, dengan cerdik memanfaatkan neraca keuangan Berkshire yang kuat untuk membeli aset dengan harga rendah, mengalokasikan semua arus kas untuk ekspansi bisnis, menciptakan keajaiban bunga majemuk yang dihargai Buffett.
Pada tahun 1997, CalEnergy mencatat pendapatan sebesar 2,3 miliar dolar AS dan laba sebesar 139 juta dolar AS; pada tahun 2022, pendapatan Berkshire Energy (BHE) melonjak menjadi 26,4 miliar dolar AS, dengan laba mencapai 3,9 miliar dolar AS.
Abel juga berhasil menghindari potensi krisis PR Berkshire terkait isu lingkungan melalui negosiasi yang visioner, dan semakin memperkuat citra perusahaan di mata para aktivis lingkungan dan regulator.
Pada saat itu, bendungan pembangkit listrik tenaga air di sepanjang Sungai Klamath di Oregon dan utara California merusak sumber daya perikanan suku Indian. Abel, dengan gaya negosiasi yang sabar dan fleksibel, memfasilitasi sebuah kesepakatan: Zhongmei Energy akan menutup bendungan-bendungan tersebut, tetapi dengan syarat dapat terus beroperasi untuk waktu tertentu demi mengembalikan sebagian investasi, sekaligus membayar biaya pembongkaran melalui penerbitan obligasi oleh pemerintah negara bagian dan sedikit menaikkan tarif listrik.
Proyek pembongkaran bendungan terbesar dalam sejarah ini telah selesai lebih awal tahun ini, dan Sungai Klamath kini telah pulih aliran bebasnya, diharapkan segera akan menyambut hasil perikanan baru yang menguntungkan para nelayan dari suku asli setempat.
Dalam sebuah wawancara video pada tahun 2015, Abel merangkum gaya negosiasinya dengan mengatakan: "Kuncinya adalah, bagaimana Anda mengajak pihak lain untuk terlibat? Bagaimana kita bisa menjadi mitra jangka panjang?"
Baik saat menjabat sebagai CEO China-US Energy dari 2008 hingga 2018, maupun setelahnya ketika bertanggung jawab penuh atas semua bisnis industri Berkshire, Abel menunjukkan gaya manajemen yang tangguh dan hands-on, serta menjadi pendorong penting dalam pembangunan infrastruktur energi hijau di Amerika Serikat.
Di bawah kepemimpinannya, Berkshire secara besar-besaran memasuki bidang energi surya, sekaligus menjadi perusahaan utilitas pembangkit listrik tenaga angin yang diatur terbesar di Amerika Serikat, dengan mengoperasikan banyak ladang angin di Texas, California, dan wilayah Midwest (terutama Iowa).
Pada rapat tahunan pemegang saham Berkshire di bulan Mei 2024, Abel mengumumkan bahwa hanya beberapa minggu sebelumnya pada Hari Bumi, angin kencang membuat turbin angin menghasilkan listrik, memenuhi semua kebutuhan listrik untuk lebih dari 800.000 pelanggan di Iowa, yang memiliki energi dari China dan Amerika. (Pada pertengahan 2022, Berkshire mengakuisisi 8% saham BHE milik keluarga Scott dan Abel seharga 8,7 miliar dolar.)
Di sektor manufaktur, layanan, dan ritel (dengan skala mencapai 165 miliar dolar AS, mencakup NetJets, Benjamin Moore, Clayton Homes, dan puluhan anak perusahaan lainnya, tidak termasuk bisnis kereta api dan energi), Abel juga membawa perbaikan signifikan, meningkatkan margin laba operasional dari 4,9% pada tahun 2017 menjadi 7,6% pada tahun 2023.
Berbeda dengan Buffett yang "melepaskan pengelolaan", Abel terlibat langsung dan tidak akan mentolerir kinerja yang tidak efisien.
Mantan CEO Brooks Running, Jim Weber, mengungkapkan bahwa Abel mengunjungi kantor pusat perusahaan di Seattle beberapa kali setiap tahun untuk berdiskusi dengan manajemen tentang strategi perusahaan. "Jika kinerjamu tidak baik, dia akan memberitahumu secara langsung dan memberimu beberapa bulan untuk melakukan penyesuaian," kata Weber dalam wawancara pada rapat tahunan pemegang saham Berkshire tahun 2021.
Larry Cunningham juga mengatakan dalam wawancara: "Greg tidak akan membiarkan mereka yang tertinggal terus tertinggal. Jika kamu tampil buruk, kamu akan menerima telepon darinya."
Buffett sendiri mengakui dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada tahun 2023: "Greg mungkin lebih tangguh dari saya dalam hal eksekusi." Dia masih bisa pergi sambil tersenyum setelah eksekusi, dan orang yang dieksekusi bisa merasa baik. ”
07 Tentang pekerjaan departemen efisiensi
Dari luar, Abel tampaknya akan mengambil alih sebuah kerajaan bisnis yang stabil dan dikelola dengan baik, tetapi kenyataannya, Berkshire menghadapi banyak tantangan.
Kinerja keseluruhan dalam beberapa tahun terakhir cukup baik, tetapi telah mengalami penurunan yang jelas dibandingkan dengan prestasi cemerlang di masa lalu. Beberapa anak perusahaan yang dulunya berkembang pesat kini menunjukkan kinerja yang lemah:
Raksasa asuransi mobil GEICO jauh tertinggal dari pesaingnya Progressive dalam menerapkan teknologi IoT untuk penentuan harga risiko, yang mengakibatkan hilangnya pangsa pasar;
Laba BHE turun dari puncaknya pada tahun 2022 karena kompensasi kebakaran hutan;
Perusahaan kereta api BNSF di bawahnya berada di peringkat terbawah dalam hal imbal hasil di antara lima perusahaan kereta api terbesar di Amerika Serikat dalam dua tahun terakhir, dan Buffett telah secara terbuka menyatakan bahwa BNSF sangat memerlukan "perombakan besar-besaran pada struktur biaya".
Buffett sendiri mengakui bahwa beberapa perusahaan di bawah Berkshire telah berkinerja buruk dalam jangka panjang dan terdapat beberapa segmen bisnis yang "menghambat".
Menghadapi tantangan ini, bagaimana Abel akan merespons, dapatkah ia melanjutkan legenda Buffett? Ini bukan hanya menyangkut masa depan Berkshire, tetapi juga menyangkut kepercayaan Wall Street terhadap "mesin kekayaan" ini.
Abel dapat meningkatkan kinerja melalui tiga pendekatan sekaligus, dan menghidupkan kembali bisnis yang berkinerja buruk. Namun, langkah-langkah ini pasti akan mempengaruhi keunggulan kompetitif Berkshire yang telah lama ada — yaitu, tingkat independensi anak perusahaan yang tinggi, yang merupakan inti dari ekosistem bisnis Berkshire.
Dalam模式传统，Berkshire收购优质企业以合理价格后赋予充分自主权，这种"不干涉主义"使其能在危机时刻充当"最后买家"。撰写Berkshire财务历史权威著作的投资经理Adam Mead认为，这正是Berkshire的关键竞争优势。
Strategi 1: Tetapkan target keuntungan, ganti CEO jika perlu
Buffett jarang menetapkan target profit untuk CEO anak perusahaannya, dan tidak akan langsung mengganti manajemen karena kinerja yang buruk. Namun, Abel mungkin akan menantang praktik ini.
"Dia akan memberi tekanan kepada kami seperti manajer yang baik mana pun." CEO Ratu Es (DQ) Troy Bader mengatakan.
Baru-baru ini, gaya manajemen Abel telah terlihat, dia mengutus Adam Wright, seorang eksekutif berusia 47 tahun yang pernah sukses mengelola energi Sino-Amerika, untuk mengambil alih manajemen jaringan pusat layanan truk terbesar di AS, Pilot Travel Centers.
Wright pernah menjadi gelandang NFL, sementara Buffett memujinya sebagai "eksekutif yang luar biasa". Saat ini, Wright telah mulai merenovasi toko serba ada yang sudah tua dan mengoptimalkan keadaan keuangan perusahaan.
Strategi 2: Membangun Tim Manajemen Operasi
Arsitektur ini merupakan yang pertama dalam sejarah Berkshire, tetapi kemungkinan akan menjadi langkah yang diperlukan.
Perlu dicatat bahwa Abel akan mendapatkan banyak dukungan—dalam bisnis asuransi, Agit Jahan yang berpengalaman terus memimpin; dalam manajemen portofolio saham dan obligasi yang besar, dia juga dapat mengandalkan Todd Combs dan Ted Weschler.
CEO pelatih legendaris Ram Charan menunjukkan: "Greg tidak mungkin mengelola 80 anak perusahaan secara pribadi." Profesor Universitas Maryland David Kass berpendapat bahwa Abel dapat mengelompokkan bisnis non-asuransi berdasarkan industri, dengan masing-masing kelompok terdiri dari sekitar 20 perusahaan yang dikelola oleh orang yang ditunjuk.
Strategi 3: Mengintegrasikan sumber daya pengadaan dan operasi
Perusahaan-perusahaan sukses seperti Honeywell dan Danaher, melalui pengadaan terpusat bahan baku dan komponen, serta mempromosikan "praktik terbaik" di berbagai pabrik, telah mencapai efisiensi skala.
Sebaliknya, sinergi Berkshire saat ini terutama tercermin dalam aspek keuangan, seperti kantor pusat dapat memberikan pembiayaan untuk Clayton Homes dengan suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan pasar bank atau obligasi.
Seperti yang ditunjukkan oleh Mead, Berkshire tidak melakukan integrasi di sisi pengadaan, misalnya tidak mendorong perusahaan di bawahnya untuk melakukan pembelian bersama untuk aluminium atau semikonduktor, dan juga tidak mendorong penjualan silang untuk asuransi GEICO.
Buffett mengakui bahwa seiring dengan berkembangnya skala Berkshire, perusahaan tidak mungkin lagi menghasilkan imbal hasil yang sangat tinggi seperti 40 tahun sebelumnya.
Namun, ia percaya bahwa Berkshire masih memiliki harapan untuk mengungguli kinerja indeks S&P 500 sebesar 1 hingga 2 poin persentase. Situasi yang paling mungkin adalah Abel akan secara umum melanjutkan formula dasar yang membawa Berkshire menuju kesuksesan:
Dalam momen krisis, sebagai "pembeli terakhir", memiliki kemampuan untuk mengeluarkan cek senilai miliaran dolar;
Tingkatkan investasi ekuitas saat pasar saham lesu, dan segera kurangi kepemilikan saat valuasi terlalu tinggi;
Melakukan pembelian kembali saham secara aktif ketika nilai pasar perusahaan berada di bawah nilai intrinsiknya.
Dan berapa sebenarnya "nilai intrinsik" Berkshire—mungkin, kecuali Buffett sendiri, tidak ada yang lebih dekat dengan jawaban yang benar daripada Greg Abel.