Gelombang yang dipicu oleh stablecoin belum mereda, masuknya lembaga China di Hong Kong ke RWA dan seruan untuk ketenangan di industri telah menciptakan ketegangan yang halus.
Lingkungan keuangan Hong Kong menunjukkan lapisan yang jelas. Institusi asing terus mendalami bidang tradisional seperti kuantitatif, lindung nilai, dan IPO.
Selain bisnis yang disebutkan di atas, lembaga yang didanai oleh China sedang mengalihkan lebih banyak perhatian pada tugas baru — penelitian RWA (Real World Assets, Aset Dunia Nyata). Pergeseran strategi ini didorong oleh angin kebijakan yang menguntungkan dan juga mencerminkan prediksi lembaga keuangan terhadap perubahan pasar modal di masa depan.
01
Gelombang RWA dari Lembaga Tiongkok
RWA merujuk pada tokenisasi aset yang dapat menghasilkan pendapatan stabil di dunia nyata (seperti sewa hotel, pembangkit listrik tenaga surya, bahkan saham, obligasi, komoditas, dll.) melalui teknologi blockchain, sehingga dapat diperdagangkan, dikelola, dan didistribusikan di jaringan.
Saat ini, eksplorasi proyek RWA oleh lembaga keuangan berbasis di Hong Kong telah menjadi tren, yang berasal dari penempatan strategi di kantor pusat domestik, dan sebagian besar lembaga menganggapnya sebagai "tugas atau pekerjaan yang ditetapkan". Banyak lembaga sebelumnya telah menerima permintaan dari kantor pusat untuk secara aktif mengeksplorasi peluang bisnis terkait.
Mirip dengan proses peluncuran produk keuangan di sebagian besar Hong Kong, lembaga keuangan Tiongkok yang menjelajahi proyek RWA tidak lepas dari keterlibatan banyak pengacara, yang secara langsung mendorong pertumbuhan bisnis terkait di dunia kripto di beberapa firma hukum di Hong Kong. Firma hukum terkemuka seperti King & Wood Mallesons dan JunHe juga termasuk di antara mereka, yang membuat pekerjaan para profesional lembaga keuangan Tiongkok di Hong Kong menjadi lebih sibuk.
Pada 7 Agustus, Ant Group dan lembaga lainnya menyelenggarakan konferensi industri RWA di Hong Kong Stock Exchange, dihadiri oleh Wakil Ketua Konferensi Permusyawaratan Politik Rakyat Cina, mantan Kepala Eksekutif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, Leung Chun-ying, serta Kepala Biro Keuangan dan Perbendaharaan Pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, Xu Zhengyu.
Leung Chun-ying dalam pidatonya menunjukkan bahwa standarisasi adalah jembatan kunci yang menghubungkan aset nyata dan keuangan digital. Asosiasi Standarisasi Web3.0 Hong Kong harus memainkan peran "titik jangkar" dalam mendukung internasionalisasi Renminbi dan meningkatkan vitalitas pasar modal global.
Mungkin penyelenggara meremehkan antusiasme pasar, saat acara dibuka pada pukul 2:30 siang, tempat sudah penuh sesak, sebagian besar peserta hanya bisa berdiri di belakang, dan banyak orang dari lembaga keuangan tradisional berkumpul di lokasi, pemandangan seperti ini sudah lama tidak terlihat di acara crypto di Hong Kong.
Peran Pendorong Regulasi Stablecoin
Antusiasme lembaga China terhadap RWA kali ini terkait erat dengan peluncuran "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong. Peraturan tersebut resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, dan merupakan kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat.
Beberapa eksekutif senior dari lembaga manajemen aset Tiongkok yang berbasis di Hong Kong baru-baru ini sering bolak-balik antara daratan dan Hong Kong untuk mendiskusikan peluang bisnis di Hong Kong dalam konteks penerapan stablecoin dengan kantor pusat dan beberapa lembaga pengawas lokal. Gelombang eksplorasi ini menunjukkan karakter "top-down", di mana kantor pusat berharap lembaga yang berbasis di Hong Kong dapat terlebih dahulu menyusun RWA untuk meletakkan dasar bagi perkembangan ekosistem setelah penerbitan stablecoin.
Sebelum ini, sebagian besar lembaga modal dalam negeri di Hong Kong belum terlibat dalam bisnis mata uang kripto, bahkan beberapa lembaga belum meng-upgrade lisensi manajemen aset mereka ke kategori yang dapat berpartisipasi dalam produk mata uang kripto. Hanya sejumlah kecil lembaga seperti Huaxia Fund Hong Kong, Taiping Asset Management Hong Kong, Harvest Fund, dan Bosera Fund yang telah menerbitkan produk terkait mata uang kripto. Informasi publik menunjukkan:
Huaxia Fund (Hong Kong)
ETF spot Bitcoin dan ETF spot Ethereum akan diluncurkan pada tahun 2024, sementara pada bulan Februari 2025 akan diluncurkan dana tertokenisasi mata uang Hong Kong dan pada bulan Juli akan ditambahkan produk tertokenisasi dana mata uang Renminbi dan Dolar AS. Hingga penutupan pada 21 Agustus, ukuran ETF spot Bitcoin mencapai sekitar 2,072 miliar HKD; ukuran dana tertokenisasi mata uang Hong Kong sekitar 1,2 miliar HKD, dan untuk bagian Dolar AS sebesar 40 juta Dolar AS.
Taobao Asset Management Hong Kong
Pada September 2023, perusahaan manajemen aset ini meng-upgrade lisensi nomor 1 dan 4, menjadi salah satu dari perusahaan pertama yang mendapatkan lisensi aset virtual. Pada Maret 2025, mereka akan meluncurkan produk tokenisasi pertama untuk dana pasar uang dalam dolar AS (CPIC Estable MMF) dengan skala penerbitan sebesar 100 juta dolar AS. Aset mereka di Hong Kong melebihi 70 miliar dolar Hong Kong, memilih dana pasar uang dalam dolar AS sebagai pilihan utama untuk tokenisasi, yang terutama didasarkan pada permintaan investor dan pertimbangan likuiditas pasar. Pada tahap ini, arti produk semacam ini lebih kepada eksplorasi dan persiapan, bukan mengejar skala.
Optimisme dan Kekhawatiran Industri
Saat ini, terdapat sedikit instrumen keuangan yang cocok untuk tokenisasi di Hong Kong. Selain dari dana pasar uang yang stabil, beberapa institusi sedang mencoba tokenisasi ekuitas dan bahkan mengeksplorasi tokenisasi produk kredit swasta.
Karena sebagian besar lembaga sebelumnya belum pernah terlibat dengan produk cryptocurrency, setelah munculnya tren stablecoin di Hong Kong pada pertengahan hingga akhir Juli, banyak lembaga mulai "mengumpulkan" proyek secara mendesak, bahkan membentuk tim secara mendadak untuk membangun produk, demi menyelesaikan "pekerjaan rumah".
Pandangan optimis di industri berpendapat bahwa di masa depan semua orang perlu belajar tentang produk yang terhubung ke blockchain, dan mungkin akan ada lebih banyak produk keuangan yang terhubung ke blockchain. Ada juga pendapat yang menyatakan bahwa dalam 5-10 tahun ke depan, semua produk keuangan akan terhubung ke blockchain, yang akan menyelesaikan masalah perdagangan 7x24 jam, meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya. Perkembangan industri keuangan sejalan dengan tren AI saat ini, dan akan menghadapi perubahan besar secara menyeluruh. Kasus sukses di pasar Amerika semakin meningkatkan kepercayaan industri:
BlackRock
ETF Bitcoin Spot (iShares Bitcoin Trust, IBIT) akan terdaftar di Nasdaq pada 11 Januari 2024, dengan ukuran penutupan lebih dari 867,7 miliar dolar hingga 20 Agustus, menjadikannya ETF dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah; pada 20 Maret tahun yang sama, dana pasar uang dolar token pertama iShares USD Money Market Fund (BUIDL) diluncurkan, dengan ukuran sekitar 2,38 miliar dolar hingga Agustus.
Pasar RWA Amerika
Hingga bulan Agustus, skala sekitar 240 miliar - 250 miliar dolar AS (tidak termasuk stablecoin), di mana aset dasar untuk kredit swasta memiliki skala lebih dari 130 miliar dolar AS, dan skala terkait utang pemerintah AS mencapai 80 miliar dolar AS.
Bagi lembaga-lembaga modal yang berbasis di Hong Kong, menangkap perubahan kebijakan dan industri di Hong Kong adalah kesempatan untuk melakukan lompatan dalam perubahan pasar modal. Banyak pemimpin lembaga percaya bahwa mereka tidak seharusnya terjebak dalam bidang "laut merah" seperti obligasi dan saham di pasar keuangan tradisional, melainkan harus mengambil inspirasi dari "revolusi diri" BlackRock, dengan merambah ke bidang baru untuk memenuhi tren perkembangan industri. Ini juga merupakan tujuan utama dari banyak lembaga manajemen aset di Hong Kong yang berusaha untuk berinvestasi dalam produk RWA.
Namun, tidak semua pandangan optimis terhadap gelombang RWA saat ini. Ada suara di industri yang menunjukkan bahwa pasar RWA di Hong Kong saat ini sudah terlihat terlalu panas, sehingga perlu tetap tenang. Meskipun mengakui teknologi blockchain, ada pandangan yang menekankan bahwa teknologi baru tidak seharusnya dimitoskan, tidak semua aset perlu di-chain, dan peng-chaine-an harus sesuai dengan logika keuangan dan memecahkan masalah nyata.
Pada saat yang sama, tujuan yang dapat dicapai di masa depan tidak boleh disalahartikan sebagai tugas yang dapat dilakukan saat ini. Misalnya, jika jenis aset tertentu dapat memperoleh dana dengan cepat di bidang keuangan tradisional, itu menunjukkan bahwa likuiditasnya tidak buruk, dan mungkin tidak perlu dirantai di pasar RWA yang likuiditasnya lebih rendah saat ini; sedangkan untuk aset dasar yang kurang berkualitas, meskipun dirantai, likuiditasnya tetap sulit untuk ditingkatkan.
Tantangan dan Peluang Ekosistem Industri
Saat ini, ekosistem RWA di Hong Kong masih berada di tahap yang sangat awal, dengan ruang yang cukup besar untuk peningkatan kemampuan pendanaan dan likuiditas. Dengan meningkatnya popularitas RWA yang dipicu oleh gelombang stablecoin, banyak tim yang terlibat dalam proyek RWA memiliki kualitas yang bervariasi, dan beberapa tim bahkan tidak jelas mengenai hak hukum yang terkait dengan aset RWA.
Sebenarnya, RWA adalah produk yang dibangun berdasarkan seluruh sistem hukum, hak investor atas token aset RWA, kepemilikan aset dasar yang sesuai, dan lainnya, semuanya memerlukan norma hukum yang jelas.
Perlu dicatat bahwa berlakunya "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong sedang membentuk kembali lanskap industri. Menurut peraturan tersebut, penerbit stablecoin harus memenuhi persyaratan cadangan yang ketat (rasio cadangan tunai ≥80%) dan menerima pengawasan berkelanjutan dari Otoritas Moneter Hong Kong. Kerangka kerja ini tidak hanya menyediakan alat pembayaran yang sesuai untuk transaksi RWA, tetapi juga menghadirkan tuntutan yang lebih tinggi terhadap keaslian dan transparansi aset yang diunggah ke blockchain.
Misalnya, Ant Group telah memulai pengajuan lisensi stablecoin, berencana untuk menginvestasikan teknologi blockchain dan inovasi stablecoin ke dalam aplikasi skala besar yang nyata dan dapat diandalkan; Guotai Junan International, China Merchants Securities dan broker sekuritas China lainnya juga telah secara resmi memasuki bidang layanan perdagangan aset virtual melalui peningkatan lisensi.
Di masa depan, seiring dengan perbaikan kerangka regulasi dan kematangan infrastruktur teknologi, RWA diharapkan beralih dari pembuktian konsep ke aplikasi skala besar. Namun, dalam proses ini, bagaimana menyeimbangkan inovasi dan risiko, efisiensi teknologi dan kepatuhan hukum, akan menjadi isu utama yang dihadapi oleh semua peserta.
Seperti yang dikatakan oleh Direktur Jenderal Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Weiman: "Perkembangan RWA seharusnya bukanlah sebuah perlombaan, melainkan sebuah maraton yang memerlukan kesabaran dan kebijaksanaan."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Institusi China di Hong Kong Menumpuk di RWA: Mengapa Perlu Mendinginkan di Tengah Gelombang?
Pengantar Artikel
Gelombang yang dipicu oleh stablecoin belum mereda, masuknya lembaga China di Hong Kong ke RWA dan seruan untuk ketenangan di industri telah menciptakan ketegangan yang halus.
Lingkungan keuangan Hong Kong menunjukkan lapisan yang jelas. Institusi asing terus mendalami bidang tradisional seperti kuantitatif, lindung nilai, dan IPO.
Selain bisnis yang disebutkan di atas, lembaga yang didanai oleh China sedang mengalihkan lebih banyak perhatian pada tugas baru — penelitian RWA (Real World Assets, Aset Dunia Nyata). Pergeseran strategi ini didorong oleh angin kebijakan yang menguntungkan dan juga mencerminkan prediksi lembaga keuangan terhadap perubahan pasar modal di masa depan.
01
Gelombang RWA dari Lembaga Tiongkok
RWA merujuk pada tokenisasi aset yang dapat menghasilkan pendapatan stabil di dunia nyata (seperti sewa hotel, pembangkit listrik tenaga surya, bahkan saham, obligasi, komoditas, dll.) melalui teknologi blockchain, sehingga dapat diperdagangkan, dikelola, dan didistribusikan di jaringan.
Saat ini, eksplorasi proyek RWA oleh lembaga keuangan berbasis di Hong Kong telah menjadi tren, yang berasal dari penempatan strategi di kantor pusat domestik, dan sebagian besar lembaga menganggapnya sebagai "tugas atau pekerjaan yang ditetapkan". Banyak lembaga sebelumnya telah menerima permintaan dari kantor pusat untuk secara aktif mengeksplorasi peluang bisnis terkait.
Mirip dengan proses peluncuran produk keuangan di sebagian besar Hong Kong, lembaga keuangan Tiongkok yang menjelajahi proyek RWA tidak lepas dari keterlibatan banyak pengacara, yang secara langsung mendorong pertumbuhan bisnis terkait di dunia kripto di beberapa firma hukum di Hong Kong. Firma hukum terkemuka seperti King & Wood Mallesons dan JunHe juga termasuk di antara mereka, yang membuat pekerjaan para profesional lembaga keuangan Tiongkok di Hong Kong menjadi lebih sibuk.
Pada 7 Agustus, Ant Group dan lembaga lainnya menyelenggarakan konferensi industri RWA di Hong Kong Stock Exchange, dihadiri oleh Wakil Ketua Konferensi Permusyawaratan Politik Rakyat Cina, mantan Kepala Eksekutif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, Leung Chun-ying, serta Kepala Biro Keuangan dan Perbendaharaan Pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, Xu Zhengyu.
Leung Chun-ying dalam pidatonya menunjukkan bahwa standarisasi adalah jembatan kunci yang menghubungkan aset nyata dan keuangan digital. Asosiasi Standarisasi Web3.0 Hong Kong harus memainkan peran "titik jangkar" dalam mendukung internasionalisasi Renminbi dan meningkatkan vitalitas pasar modal global.
Mungkin penyelenggara meremehkan antusiasme pasar, saat acara dibuka pada pukul 2:30 siang, tempat sudah penuh sesak, sebagian besar peserta hanya bisa berdiri di belakang, dan banyak orang dari lembaga keuangan tradisional berkumpul di lokasi, pemandangan seperti ini sudah lama tidak terlihat di acara crypto di Hong Kong.
Peran Pendorong Regulasi Stablecoin
Antusiasme lembaga China terhadap RWA kali ini terkait erat dengan peluncuran "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong. Peraturan tersebut resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, dan merupakan kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat.
Beberapa eksekutif senior dari lembaga manajemen aset Tiongkok yang berbasis di Hong Kong baru-baru ini sering bolak-balik antara daratan dan Hong Kong untuk mendiskusikan peluang bisnis di Hong Kong dalam konteks penerapan stablecoin dengan kantor pusat dan beberapa lembaga pengawas lokal. Gelombang eksplorasi ini menunjukkan karakter "top-down", di mana kantor pusat berharap lembaga yang berbasis di Hong Kong dapat terlebih dahulu menyusun RWA untuk meletakkan dasar bagi perkembangan ekosistem setelah penerbitan stablecoin.
Sebelum ini, sebagian besar lembaga modal dalam negeri di Hong Kong belum terlibat dalam bisnis mata uang kripto, bahkan beberapa lembaga belum meng-upgrade lisensi manajemen aset mereka ke kategori yang dapat berpartisipasi dalam produk mata uang kripto. Hanya sejumlah kecil lembaga seperti Huaxia Fund Hong Kong, Taiping Asset Management Hong Kong, Harvest Fund, dan Bosera Fund yang telah menerbitkan produk terkait mata uang kripto. Informasi publik menunjukkan:
Huaxia Fund (Hong Kong)
ETF spot Bitcoin dan ETF spot Ethereum akan diluncurkan pada tahun 2024, sementara pada bulan Februari 2025 akan diluncurkan dana tertokenisasi mata uang Hong Kong dan pada bulan Juli akan ditambahkan produk tertokenisasi dana mata uang Renminbi dan Dolar AS. Hingga penutupan pada 21 Agustus, ukuran ETF spot Bitcoin mencapai sekitar 2,072 miliar HKD; ukuran dana tertokenisasi mata uang Hong Kong sekitar 1,2 miliar HKD, dan untuk bagian Dolar AS sebesar 40 juta Dolar AS.
Taobao Asset Management Hong Kong
Pada September 2023, perusahaan manajemen aset ini meng-upgrade lisensi nomor 1 dan 4, menjadi salah satu dari perusahaan pertama yang mendapatkan lisensi aset virtual. Pada Maret 2025, mereka akan meluncurkan produk tokenisasi pertama untuk dana pasar uang dalam dolar AS (CPIC Estable MMF) dengan skala penerbitan sebesar 100 juta dolar AS. Aset mereka di Hong Kong melebihi 70 miliar dolar Hong Kong, memilih dana pasar uang dalam dolar AS sebagai pilihan utama untuk tokenisasi, yang terutama didasarkan pada permintaan investor dan pertimbangan likuiditas pasar. Pada tahap ini, arti produk semacam ini lebih kepada eksplorasi dan persiapan, bukan mengejar skala.
Optimisme dan Kekhawatiran Industri
Saat ini, terdapat sedikit instrumen keuangan yang cocok untuk tokenisasi di Hong Kong. Selain dari dana pasar uang yang stabil, beberapa institusi sedang mencoba tokenisasi ekuitas dan bahkan mengeksplorasi tokenisasi produk kredit swasta.
Karena sebagian besar lembaga sebelumnya belum pernah terlibat dengan produk cryptocurrency, setelah munculnya tren stablecoin di Hong Kong pada pertengahan hingga akhir Juli, banyak lembaga mulai "mengumpulkan" proyek secara mendesak, bahkan membentuk tim secara mendadak untuk membangun produk, demi menyelesaikan "pekerjaan rumah".
Pandangan optimis di industri berpendapat bahwa di masa depan semua orang perlu belajar tentang produk yang terhubung ke blockchain, dan mungkin akan ada lebih banyak produk keuangan yang terhubung ke blockchain. Ada juga pendapat yang menyatakan bahwa dalam 5-10 tahun ke depan, semua produk keuangan akan terhubung ke blockchain, yang akan menyelesaikan masalah perdagangan 7x24 jam, meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya. Perkembangan industri keuangan sejalan dengan tren AI saat ini, dan akan menghadapi perubahan besar secara menyeluruh. Kasus sukses di pasar Amerika semakin meningkatkan kepercayaan industri:
BlackRock
ETF Bitcoin Spot (iShares Bitcoin Trust, IBIT) akan terdaftar di Nasdaq pada 11 Januari 2024, dengan ukuran penutupan lebih dari 867,7 miliar dolar hingga 20 Agustus, menjadikannya ETF dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah; pada 20 Maret tahun yang sama, dana pasar uang dolar token pertama iShares USD Money Market Fund (BUIDL) diluncurkan, dengan ukuran sekitar 2,38 miliar dolar hingga Agustus.
Pasar RWA Amerika
Hingga bulan Agustus, skala sekitar 240 miliar - 250 miliar dolar AS (tidak termasuk stablecoin), di mana aset dasar untuk kredit swasta memiliki skala lebih dari 130 miliar dolar AS, dan skala terkait utang pemerintah AS mencapai 80 miliar dolar AS.
Bagi lembaga-lembaga modal yang berbasis di Hong Kong, menangkap perubahan kebijakan dan industri di Hong Kong adalah kesempatan untuk melakukan lompatan dalam perubahan pasar modal. Banyak pemimpin lembaga percaya bahwa mereka tidak seharusnya terjebak dalam bidang "laut merah" seperti obligasi dan saham di pasar keuangan tradisional, melainkan harus mengambil inspirasi dari "revolusi diri" BlackRock, dengan merambah ke bidang baru untuk memenuhi tren perkembangan industri. Ini juga merupakan tujuan utama dari banyak lembaga manajemen aset di Hong Kong yang berusaha untuk berinvestasi dalam produk RWA.
Namun, tidak semua pandangan optimis terhadap gelombang RWA saat ini. Ada suara di industri yang menunjukkan bahwa pasar RWA di Hong Kong saat ini sudah terlihat terlalu panas, sehingga perlu tetap tenang. Meskipun mengakui teknologi blockchain, ada pandangan yang menekankan bahwa teknologi baru tidak seharusnya dimitoskan, tidak semua aset perlu di-chain, dan peng-chaine-an harus sesuai dengan logika keuangan dan memecahkan masalah nyata.
Pada saat yang sama, tujuan yang dapat dicapai di masa depan tidak boleh disalahartikan sebagai tugas yang dapat dilakukan saat ini. Misalnya, jika jenis aset tertentu dapat memperoleh dana dengan cepat di bidang keuangan tradisional, itu menunjukkan bahwa likuiditasnya tidak buruk, dan mungkin tidak perlu dirantai di pasar RWA yang likuiditasnya lebih rendah saat ini; sedangkan untuk aset dasar yang kurang berkualitas, meskipun dirantai, likuiditasnya tetap sulit untuk ditingkatkan.
Tantangan dan Peluang Ekosistem Industri
Saat ini, ekosistem RWA di Hong Kong masih berada di tahap yang sangat awal, dengan ruang yang cukup besar untuk peningkatan kemampuan pendanaan dan likuiditas. Dengan meningkatnya popularitas RWA yang dipicu oleh gelombang stablecoin, banyak tim yang terlibat dalam proyek RWA memiliki kualitas yang bervariasi, dan beberapa tim bahkan tidak jelas mengenai hak hukum yang terkait dengan aset RWA.
Sebenarnya, RWA adalah produk yang dibangun berdasarkan seluruh sistem hukum, hak investor atas token aset RWA, kepemilikan aset dasar yang sesuai, dan lainnya, semuanya memerlukan norma hukum yang jelas.
Perlu dicatat bahwa berlakunya "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong sedang membentuk kembali lanskap industri. Menurut peraturan tersebut, penerbit stablecoin harus memenuhi persyaratan cadangan yang ketat (rasio cadangan tunai ≥80%) dan menerima pengawasan berkelanjutan dari Otoritas Moneter Hong Kong. Kerangka kerja ini tidak hanya menyediakan alat pembayaran yang sesuai untuk transaksi RWA, tetapi juga menghadirkan tuntutan yang lebih tinggi terhadap keaslian dan transparansi aset yang diunggah ke blockchain.
Misalnya, Ant Group telah memulai pengajuan lisensi stablecoin, berencana untuk menginvestasikan teknologi blockchain dan inovasi stablecoin ke dalam aplikasi skala besar yang nyata dan dapat diandalkan; Guotai Junan International, China Merchants Securities dan broker sekuritas China lainnya juga telah secara resmi memasuki bidang layanan perdagangan aset virtual melalui peningkatan lisensi.
Di masa depan, seiring dengan perbaikan kerangka regulasi dan kematangan infrastruktur teknologi, RWA diharapkan beralih dari pembuktian konsep ke aplikasi skala besar. Namun, dalam proses ini, bagaimana menyeimbangkan inovasi dan risiko, efisiensi teknologi dan kepatuhan hukum, akan menjadi isu utama yang dihadapi oleh semua peserta.
Seperti yang dikatakan oleh Direktur Jenderal Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Weiman: "Perkembangan RWA seharusnya bukanlah sebuah perlombaan, melainkan sebuah maraton yang memerlukan kesabaran dan kebijaksanaan."