Satu, regulasi stablecoin baru di Hong Kong telah diterapkan, tetapi stablecoin tidak hanya terbatas pada satu jenis yang terikat pada fiat!
Regulasi Stablecoin Hong Kong akan resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, menandai langkah penting dalam pengawasan aset kripto di pusat keuangan Asia. Namun, sebagian besar orang masih memahami stablecoin hanya dari aspek "terkait 1:1 dengan dolar AS". Sebenarnya, proyek stablecoin global telah melebihi seratus jenis, dengan logika desain dan skenario aplikasi yang berbeda secara signifikan. Artikel ini akan secara sistematis membahas empat jenis stablecoin dan menganalisis dampak mendalamnya terhadap operasi perusahaan.
II. Analisis Mendalam Tentang Empat Jenis Stablecoin dan Aplikasi Perusahaan
Stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat (seperti USDT, USDC)
Nilai aplikasi perusahaan:
Stablecoin semacam ini, berkat karakteristik keterikatan yang kuat dengan mata uang fiat, memungkinkan perusahaan untuk secara efektif menghindari risiko fluktuasi nilai tukar saat melakukan pembayaran lintas batas dan penyelesaian perdagangan; sekaligus, berkat likuiditasnya yang luas di bursa, pertukaran aset kripto oleh perusahaan dapat secara signifikan mengurangi biaya gesekan. Namun, perusahaan harus waspada terhadap risiko kredit lembaga terpusat, misalnya, peristiwa depegging sementara USDC yang disebabkan oleh krisis Silicon Valley Bank pada tahun 2023, dan sensitivitas regulasi kebijakan mengharuskan perusahaan untuk terus memantau dinamika kepatuhan penerbit, jika tim hukum tidak memiliki pengalaman praktik kepatuhan aset kripto, mereka tidak akan dapat memenuhi tuntutan ketepatan waktu untuk terus memantau dinamika regulasi.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: diterbitkan oleh lembaga terpusat dengan cadangan mata uang fiat 1:1 (seperti USDT yang mengklaim setiap koin setara dengan 1 dolar AS)
Pemeliharaan stabilitas: sepenuhnya bergantung pada transparansi cadangan fiat penerbit.
Tipe ini sangat cocok bagi perusahaan untuk membangun sistem pembayaran DeFi yang tahan sensor dengan memanfaatkan keunggulan menghindari titik kegagalan tunggal, sementara kontrol tinggi atas aset pengguna mendukung pengembangan alat keuangan otomatis di blockchain. Namun, perusahaan harus menanggung biaya efisiensi modal yang rendah - tingkat agunan lebih dari 150% membatasi pemanfaatan modal kerja, dan harus lebih waspada terhadap fluktuasi neraca yang disebabkan oleh likuidasi agunan dalam kondisi pasar ekstrem.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: Pengguna melakukan over-collateralization aset kripto seperti ETH untuk menghasilkan (misalnya 1ETH dijaminkan untuk mendapatkan $1500 DAI)
Pemeliharaan stabilitas: bergantung pada mekanisme likuidasi kontrak pintar dan pengendalian rasio jaminan
Stablecoin algoritma (seperti Frax)
Nilai aplikasi perusahaan:
Efisiensi modal yang dilepaskan oleh desain tanpa jaminan memberikan keuntungan signifikan bagi perusahaan dalam skenario pembayaran kecil yang frekuensinya tinggi, sedangkan model penerbitan terdesentralisasi lebih lanjut mengurangi hambatan akses teknis. Namun, kasus keruntuhan UST yang menyebabkan kerugian jangka pendek untuk perusahaan lebih dari 40 miliar dolar AS memperingatkan kita bahwa kerentanannya dapat menyebabkan pukulan yang menghancurkan, dan mekanisme algoritma yang rumit juga mengharuskan perusahaan untuk mencari kolaborasi dengan lembaga audit profesional. Namun, bagi perusahaan yang tidak berpengalaman tetapi ingin mencoba jalur RWA, mencari lembaga audit yang memiliki pengalaman terkait adalah hal yang sangat sulit.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: menyesuaikan penawaran dan permintaan secara dinamis melalui algoritma (seperti Frax yang menggunakan sebagian dijaminkan + pengaturan algoritma)
Pemeliharaan stabilitas: bergantung pada mekanisme arbitrase pasar dan desain obligasi protokol
Stablecoin yang menghasilkan bunga (seperti USDe, sUSDa)
Nilai aplikasi perusahaan:
Karakteristik yang menghasilkan bunga hanya dengan memiliki aset dapat memungkinkan dana menganggur perusahaan mendapatkan tambahan keuntungan 5-15%. Fungsi ganda "penyimpanan nilai + penghasilan" ini sedang merombak logika manajemen kekayaan perusahaan. Namun, sumber penghasilan sangat bergantung pada profitabilitas protokol (seperti fluktuasi keuntungan staking Lido), dan portofolio multi-aset semakin meningkatkan kompleksitas pengendalian risiko, yang membutuhkan tim profesional untuk memantau kesehatan mekanisme secara real-time.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: Distribusi hasil berdasarkan aset yang dijaminkan (seperti hasil staking ETH yang terikat pada USDe)
Pemeliharaan stabilitas: Ketergantungan ganda pada nilai jaminan dan keberlanjutan mekanisme penghasilan.
Tiga, perusahaan China mempercepat penataan jalur stablecoin
Dinamis domestik: Dengan jelasnya kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong, perusahaan-perusahaan domestik mempercepat eksplorasi dalam jalur stablecoin. Beberapa grup teknologi dan e-commerce, termasuk JD.com dan Ant Group, telah memulai rencana penelitian dan pengembangan terkait, dan diperkirakan akan meluncurkan solusi pembayaran tingkat perusahaan yang ditujukan untuk skenario perdagangan lintas batas pada Q4 2025. Penataan semacam ini umumnya berfokus pada peningkatan efisiensi penyelesaian rantai pasokan melalui teknologi stablecoin, memperpendek siklus pembayaran lintas batas, dan mengeksplorasi jalur integrasi layanan keuangan di blockchain.
Dengan regulasi baru di Hong Kong yang memberikan jalur kepatuhan yang jelas, banyak pemilik usaha kecil dan menengah belum menyadari: perdagangan lintas batas, manajemen rantai pasokan, atau bisnis Web3 yang mereka jalankan, kehilangan efisiensi operasional sebesar 15%-30% setiap tahun karena kurangnya alat stablecoin. Tiga jenis perusahaan akan menjadi yang pertama merasakan manfaatnya:
Perusahaan perdagangan lintas batas: Mengurangi biaya penyelesaian SWIFT sebesar 97% dan jangka waktu 3-5 hari.
Perusahaan manajemen rantai pasokan: Realisasi pembayaran rantai pemasok multi tingkat dalam hitungan menit
Perusahaan ekosistem Web3: Membangun saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang sesuai regulasi untuk meningkatkan pengalaman pengguna
Rekomendasi tindakan: Manfaat transformasi di atas perlu dicapai melalui lembaga akselerator RWA profesional — yang menyediakan layanan siklus penuh mulai dari desain kerangka kepatuhan, implementasi solusi teknis hingga pengenalan likuiditas, dapat membantu perusahaan menghindari 90% biaya percobaan.
Empat, stablecoin hanyalah puncak gunung es dari jalur RWA.
Stablecoin sebagai bentuk awal dari aset dunia nyata (RWA), lebih banyak skenario masih menunggu untuk dikembangkan:
Tokenisasi Real Estat: Pemecahan Saham Properti Komersial Mengurangi Ambang Investasi
Tokenisasi kredit karbon: Aset ESG perusahaan dapat diperdagangkan secara terprogram
Digitalisasi Bukti: Sirkulasi Surat Berharga Komersial di Blockchain
Namun, penerbitan RWA perlu mengatasi tiga hambatan:
Kerangka kepatuhan: Harus memenuhi persyaratan regulasi seperti hukum sekuritas, anti pencucian uang, dan aliran data lintas batas.
Rencana teknis: Mekanisme oracle untuk aset di blockchain, desain logika likuidasi
Integrasi ekosistem: kolaborasi antara bursa, penyimpan, dan lembaga audit
Menghadapi hambatan ini, bagi perusahaan yang baru menjelajahi jalur RWA, kurangnya pengalaman praktis menjadikan sistem pengetahuan dan keterampilan yang terakumulasi sebagai kunci untuk memecahkan masalah. Fokus pada kursus praktis di bidang RWA dapat menjadi dukungan seperti itu - kursus ini mengumpulkan para ahli senior di bidang kepatuhan, teknologi, dan integrasi ekosistem, membongkar logika desain stablecoin dan seluruh proses tokenisasi aset secara mendalam, serta menggabungkan kasus kebijakan terbaru seperti peraturan baru Hong Kong, membimbing perusahaan secara langsung untuk membangun struktur kepatuhan, menerapkan solusi teknis, dan mencapai kolaborasi ekosistem. Bagi perusahaan baru yang baru terjun ke RWA atau para profesional yang mencari peningkatan daya saing, kesempatan belajar seperti ini cukup untuk membantu mereka dengan cepat memahami poin-poin kunci, bergerak maju dengan stabil di jalur RWA, dan menghindari jalan yang tidak perlu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kehilangan ratusan kemungkinan stablecoin? Usaha kecil dan menengah kehilangan 30% manfaat efisiensi
Kawasan Pengetahuan RWA
Kumpulan Pengetahuan RWA
Satu, regulasi stablecoin baru di Hong Kong telah diterapkan, tetapi stablecoin tidak hanya terbatas pada satu jenis yang terikat pada fiat!
Regulasi Stablecoin Hong Kong akan resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, menandai langkah penting dalam pengawasan aset kripto di pusat keuangan Asia. Namun, sebagian besar orang masih memahami stablecoin hanya dari aspek "terkait 1:1 dengan dolar AS". Sebenarnya, proyek stablecoin global telah melebihi seratus jenis, dengan logika desain dan skenario aplikasi yang berbeda secara signifikan. Artikel ini akan secara sistematis membahas empat jenis stablecoin dan menganalisis dampak mendalamnya terhadap operasi perusahaan.
II. Analisis Mendalam Tentang Empat Jenis Stablecoin dan Aplikasi Perusahaan
Nilai aplikasi perusahaan:
Stablecoin semacam ini, berkat karakteristik keterikatan yang kuat dengan mata uang fiat, memungkinkan perusahaan untuk secara efektif menghindari risiko fluktuasi nilai tukar saat melakukan pembayaran lintas batas dan penyelesaian perdagangan; sekaligus, berkat likuiditasnya yang luas di bursa, pertukaran aset kripto oleh perusahaan dapat secara signifikan mengurangi biaya gesekan. Namun, perusahaan harus waspada terhadap risiko kredit lembaga terpusat, misalnya, peristiwa depegging sementara USDC yang disebabkan oleh krisis Silicon Valley Bank pada tahun 2023, dan sensitivitas regulasi kebijakan mengharuskan perusahaan untuk terus memantau dinamika kepatuhan penerbit, jika tim hukum tidak memiliki pengalaman praktik kepatuhan aset kripto, mereka tidak akan dapat memenuhi tuntutan ketepatan waktu untuk terus memantau dinamika regulasi.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: diterbitkan oleh lembaga terpusat dengan cadangan mata uang fiat 1:1 (seperti USDT yang mengklaim setiap koin setara dengan 1 dolar AS)
Pemeliharaan stabilitas: sepenuhnya bergantung pada transparansi cadangan fiat penerbit.
Nilai aplikasi perusahaan:
Tipe ini sangat cocok bagi perusahaan untuk membangun sistem pembayaran DeFi yang tahan sensor dengan memanfaatkan keunggulan menghindari titik kegagalan tunggal, sementara kontrol tinggi atas aset pengguna mendukung pengembangan alat keuangan otomatis di blockchain. Namun, perusahaan harus menanggung biaya efisiensi modal yang rendah - tingkat agunan lebih dari 150% membatasi pemanfaatan modal kerja, dan harus lebih waspada terhadap fluktuasi neraca yang disebabkan oleh likuidasi agunan dalam kondisi pasar ekstrem.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: Pengguna melakukan over-collateralization aset kripto seperti ETH untuk menghasilkan (misalnya 1ETH dijaminkan untuk mendapatkan $1500 DAI)
Pemeliharaan stabilitas: bergantung pada mekanisme likuidasi kontrak pintar dan pengendalian rasio jaminan
Nilai aplikasi perusahaan:
Efisiensi modal yang dilepaskan oleh desain tanpa jaminan memberikan keuntungan signifikan bagi perusahaan dalam skenario pembayaran kecil yang frekuensinya tinggi, sedangkan model penerbitan terdesentralisasi lebih lanjut mengurangi hambatan akses teknis. Namun, kasus keruntuhan UST yang menyebabkan kerugian jangka pendek untuk perusahaan lebih dari 40 miliar dolar AS memperingatkan kita bahwa kerentanannya dapat menyebabkan pukulan yang menghancurkan, dan mekanisme algoritma yang rumit juga mengharuskan perusahaan untuk mencari kolaborasi dengan lembaga audit profesional. Namun, bagi perusahaan yang tidak berpengalaman tetapi ingin mencoba jalur RWA, mencari lembaga audit yang memiliki pengalaman terkait adalah hal yang sangat sulit.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: menyesuaikan penawaran dan permintaan secara dinamis melalui algoritma (seperti Frax yang menggunakan sebagian dijaminkan + pengaturan algoritma)
Pemeliharaan stabilitas: bergantung pada mekanisme arbitrase pasar dan desain obligasi protokol
Nilai aplikasi perusahaan:
Karakteristik yang menghasilkan bunga hanya dengan memiliki aset dapat memungkinkan dana menganggur perusahaan mendapatkan tambahan keuntungan 5-15%. Fungsi ganda "penyimpanan nilai + penghasilan" ini sedang merombak logika manajemen kekayaan perusahaan. Namun, sumber penghasilan sangat bergantung pada profitabilitas protokol (seperti fluktuasi keuntungan staking Lido), dan portofolio multi-aset semakin meningkatkan kompleksitas pengendalian risiko, yang membutuhkan tim profesional untuk memantau kesehatan mekanisme secara real-time.
Fitur Utama:
Mekanisme penerbitan: Distribusi hasil berdasarkan aset yang dijaminkan (seperti hasil staking ETH yang terikat pada USDe)
Pemeliharaan stabilitas: Ketergantungan ganda pada nilai jaminan dan keberlanjutan mekanisme penghasilan.
Tiga, perusahaan China mempercepat penataan jalur stablecoin
Dinamis domestik: Dengan jelasnya kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong, perusahaan-perusahaan domestik mempercepat eksplorasi dalam jalur stablecoin. Beberapa grup teknologi dan e-commerce, termasuk JD.com dan Ant Group, telah memulai rencana penelitian dan pengembangan terkait, dan diperkirakan akan meluncurkan solusi pembayaran tingkat perusahaan yang ditujukan untuk skenario perdagangan lintas batas pada Q4 2025. Penataan semacam ini umumnya berfokus pada peningkatan efisiensi penyelesaian rantai pasokan melalui teknologi stablecoin, memperpendek siklus pembayaran lintas batas, dan mengeksplorasi jalur integrasi layanan keuangan di blockchain.
Dengan regulasi baru di Hong Kong yang memberikan jalur kepatuhan yang jelas, banyak pemilik usaha kecil dan menengah belum menyadari: perdagangan lintas batas, manajemen rantai pasokan, atau bisnis Web3 yang mereka jalankan, kehilangan efisiensi operasional sebesar 15%-30% setiap tahun karena kurangnya alat stablecoin. Tiga jenis perusahaan akan menjadi yang pertama merasakan manfaatnya:
Perusahaan perdagangan lintas batas: Mengurangi biaya penyelesaian SWIFT sebesar 97% dan jangka waktu 3-5 hari.
Perusahaan manajemen rantai pasokan: Realisasi pembayaran rantai pemasok multi tingkat dalam hitungan menit
Perusahaan ekosistem Web3: Membangun saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang sesuai regulasi untuk meningkatkan pengalaman pengguna
Rekomendasi tindakan: Manfaat transformasi di atas perlu dicapai melalui lembaga akselerator RWA profesional — yang menyediakan layanan siklus penuh mulai dari desain kerangka kepatuhan, implementasi solusi teknis hingga pengenalan likuiditas, dapat membantu perusahaan menghindari 90% biaya percobaan.
Empat, stablecoin hanyalah puncak gunung es dari jalur RWA.
Stablecoin sebagai bentuk awal dari aset dunia nyata (RWA), lebih banyak skenario masih menunggu untuk dikembangkan:
Tokenisasi Real Estat: Pemecahan Saham Properti Komersial Mengurangi Ambang Investasi
Tokenisasi kredit karbon: Aset ESG perusahaan dapat diperdagangkan secara terprogram
Digitalisasi Bukti: Sirkulasi Surat Berharga Komersial di Blockchain
Namun, penerbitan RWA perlu mengatasi tiga hambatan:
Kerangka kepatuhan: Harus memenuhi persyaratan regulasi seperti hukum sekuritas, anti pencucian uang, dan aliran data lintas batas.
Rencana teknis: Mekanisme oracle untuk aset di blockchain, desain logika likuidasi
Integrasi ekosistem: kolaborasi antara bursa, penyimpan, dan lembaga audit
Menghadapi hambatan ini, bagi perusahaan yang baru menjelajahi jalur RWA, kurangnya pengalaman praktis menjadikan sistem pengetahuan dan keterampilan yang terakumulasi sebagai kunci untuk memecahkan masalah. Fokus pada kursus praktis di bidang RWA dapat menjadi dukungan seperti itu - kursus ini mengumpulkan para ahli senior di bidang kepatuhan, teknologi, dan integrasi ekosistem, membongkar logika desain stablecoin dan seluruh proses tokenisasi aset secara mendalam, serta menggabungkan kasus kebijakan terbaru seperti peraturan baru Hong Kong, membimbing perusahaan secara langsung untuk membangun struktur kepatuhan, menerapkan solusi teknis, dan mencapai kolaborasi ekosistem. Bagi perusahaan baru yang baru terjun ke RWA atau para profesional yang mencari peningkatan daya saing, kesempatan belajar seperti ini cukup untuk membantu mereka dengan cepat memahami poin-poin kunci, bergerak maju dengan stabil di jalur RWA, dan menghindari jalan yang tidak perlu.