Pengantar

Berachain adalah salah satu blockchain Layer-1 yang paling banyak dibicarakan saat ini. Dengan mekanisme konsensus Proof of Liquidity (PoL) yang unik dan model ekonomi tri-token, Berachain berkomitmen untuk mengoptimalkan pemanfaatan likuiditas dan meningkatkan keamanan jaringan. Dalam ekosistemnya, protokol DeFi seperti Infrared Finance, BEX, dan Dolomite memainkan peran penting dalam mendorong perkembangan cepat Berachain.

Arsitektur unik Berachain memungkinkan untuk menunjukkan keunggulan yang berbeda di area seperti pertukaran terdesentralisasi (DEX), pasar pinjaman, dan stablecoin. Artikel ini akan menjelajahi secara rinci protokol inti dari ekosistem DeFi Berachain dan menilai keunggulan potensialnya dalam bersaing dengan blockchain utama seperti Arbitrum dan Solana.

Asal-usul dan Tim di Balik Berachain

Berachain berasal dari komunitas budaya NFT, dengan tim mengadopsi tema "beruang" dan gaya humor yang menarik banyak pendukung awal. Tim proyek tetap sangat anonim, berinteraksi dengan komunitas hanya melalui media sosial. Pendekatan manajemen tim yang "terdesentralisasi" ini mempertahankan rasa misteri sambil juga merangsang keterlibatan komunitas yang tinggi.

Berachain dimulai pada tahun 2023 melalui ekosistem NFT dan secara bertahap berkembang menjadi blockchain Layer-1 independen. Inovasi intinya terletak pada mekanisme konsensus Proof of Liquidity (PoL), yang dengan cepat menarik perhatian di ruang DeFi. Saat infrastrukturnya terus diperbaiki, ekosistem ini secara stabil menarik berbagai proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi), membantunya menjadi perwakilan dari generasi berikutnya blockchain publik berbasis PoL.

Jadwal Ekosistem Berachain：

• Agustus 2021: Berachain berasal sebagai rantai meme dari Smoking Bear NFT, yang bermula dari peluncuran koleksi NFT BongBears pada Agustus 2021. NFT tersebut kemudian direbase ke koleksi baru termasuk Boo Bears, Baby Bears, Band Bears, dan Bit Bears. Setelah mengalami pasar bullish dan bearish di dunia kripto, anggota inti tim Berachain menyadari pentingnya likuiditas dalam DeFi. Dibandingkan dengan desentralisasi, skalabilitas, keamanan, dan interoperabilitas, likuiditas berperan sebagai dasar untuk semua hal tersebut. Tim memutuskan untuk merancang blockchain Layer-1 sendiri, mengambil kekuatan dari proyek DeFi yang sukses sambil menghindari kelemahan mereka—hal ini mengarah pada penciptaan Berachain. Tim kemudian merancang mekanisme konsensus Proof of Liquidity, membentuk dasar model tri-token Berachain.
• Oktober 2021: BongBears NFT mengalami rebase pertama mereka.
• November 2021: Berachain disebutkan untuk pertama kalinya.
• Maret 2022: Proposal OIP-87 Olympus DAO mengenai pendanaan putaran awal Berachain disetujui. Berachain akan menerima $0.5 juta pendanaan dari Olympus dengan valuasi $50 juta.
• April 2023: Berachain mengumumkan putaran pendanaan sebesar $42 juta yang dipimpin oleh Polychain.
• 28 November 2023: Berachain meluncurkan beta tertutupnya. Ekosistem Berachain diinisiasi, berakar dalam komunitas budaya NFT-nya.
• 11 Januari 2024: Pada hari yang sama dengan disetujuinya Bitcoin spot ETF, Berachain secara resmi meluncurkan testnet publiknya, “Artio.” Menurut sumber resmi, lebih dari 30 protokol asli sedang dalam pengembangan, dan protokol dari jaringan lain seperti Pendle, Redacted, Sudoswap, dan Abracadabra juga berencana untuk diterapkan pada testnet dan mainnet Berachain.
• Februari 2025: Berachain meluncurkan mainnet-nya dan mendeploy jembatan lintas-rantai untuk mendukung likuiditas di sejumlah aset on-chain. Arbitrum Nitro menjalani upgrade dan optimisasi.

Latar Belakang Tim：

Berachain memiliki tim yang sangat kuat dengan keahlian mendalam di bidang blockchain, fintech, dan rekayasa perangkat lunak:

• Co-founder Smokey memimpin proses pengembangan Berachain.
• Co-founder dan CTO Dev Bear sebelumnya bekerja di Apple dan memiliki pengalaman teknik dari salah satu perusahaan teknologi terkemuka di dunia.
• CTO Grizzly Bera adalah seorang pemimpin teknis yang mendorong arsitektur teknis inti Berachain.
• Kepala Hubungan Pengembang Camila Ramos sebelumnya menjabat sebagai Kepala Hubungan Pengembang di Fuel Labs dan merupakan seorang insinyur perangkat lunak di PayPal. Dia sangat menguasai dalam membangun ekosistem pengembang blockchain.
• Kepala DeFi Jack Melnick sebelumnya menjabat sebagai Kepala DeFi di Polygon, Wakil Presiden Riset di The Tie, dan memiliki pengalaman yang kaya dalam industri keuangan di UBS, dengan fokus yang mendalam pada keuangan terdesentralisasi.
• Kepala Pengembangan Bisnis APAC Leslie Song adalah salah satu pendiri Crypto J, dan sebelumnya menjabat sebagai Kepala Pertumbuhan Bisnis untuk AAVE di wilayah Asia-Pasifik, serta Manajer Komunitas di Origin Protocol. Dia ahli dalam operasi pemasaran, penasihat keuangan (FA), dan pengembangan bisnis, membantu mendorong pertumbuhan pesat Berachain di pasar APAC.

Sumber: Pengenalan Proyek Berachain, Tim, Pembiayaan, dan Berita_RootData

Investor dan Sorotan Penggalangan Dana

Berachain telah memberikan kesan kuat di depan penggalangan dana. Menurut RootData, proyek ini berhasil mengamankan $42 juta dalam putaran Seri A dan tambahan $100 juta dalam pendanaan Seri B. Pihak-pihak besar yang mendukung termasuk Polychain Capital, Hack VC, Framework Ventures, Brevan Howard Digital, OKX Ventures, Robot Ventures, dan beberapa perusahaan modal ventura terkemuka lainnya. Dukungan keuangan yang kuat ini telah memberikan dasar yang kokoh bagi pertumbuhan ekosistem Berachain dan meningkatkan kepercayaan pada potensi jangka panjangnya di pasar.

Ikhtisar Pendanaan Berachain (Sumber: Pengantar Proyek Berachain, Tim, Pembiayaan, dan Berita_RootData)

Arsitektur Inovatif Berachain

Sistem Tri-Token

Berachain mengadopsi sistem tiga token yang terdiri dari BERA, HONEY, dan BGT, masing-masing melayani fungsi yang berbeda dan bekerja sama untuk memastikan operasi ekosistem yang efisien:

• BERA: Token asli, dengan total pasokan sebanyak 500 juta. Ini digunakan terutama untuk membayar biaya gas dan untuk transaksi dalam ekosistem.
• HONEY: Sebuah stablecoin yang terikat pada dolar AS, menyediakan nilai simpanan yang stabil dan alat penyelesaian untuk ekosistem DeFi.
• BGT (Bera Governance Token): Token tata kelola. Pemegang dapat berpartisipasi dalam tata kelola platform dan membantu menentukan arah pengembangan ekosistem.

Grafik Distribusi Token BERA (Sumber: Tokenomika Berachain | Dokumen Inti Berachain)

Diagram Alur Pencetakan HONEY (Sumber: $HONEY | Dokumen Inti Berachain)

Mekanisme Konsensus Proof of Liquidity (PoL)

Mekanisme konsensus PoL memastikan keamanan jaringan dan efisiensi modal dengan memberikan insentif kepada penyedia likuiditas. Pengguna menerima imbalan PoL setelah mendepositkan aset ke dalam kolam likuiditas, sehingga efektif meningkatkan pemanfaatan modal dalam protokol DeFi. Mekanisme inovatif ini memberikan Berachain efisiensi modal yang lebih baik dibandingkan dengan blockchain Proof of Stake (PoS) tradisional. Berbeda dengan PoS, yang bergantung pada penjualan satu aset asli, PoL meningkatkan keamanan jaringan melalui kolam likuiditas yang terdiversifikasi.

Perbandingan: Mekanisme PoL vs PoS

Tabel perbandingan PoL vs. PoS

Selain itu, alur operasional mekanisme PoL adalah sebagai berikut:

1. Pengguna mendepositokan aset likuiditas: Pengguna mendepositokan token LP atau aset lain yang diterima ke dalam kolam likuiditas.
2. Insentif lapisan konsensus: Sistem menghitung imbalan PoL berdasarkan nilai likuiditas yang disediakan dan mendistribusikannya kepada penyedia likuiditas.
3. Peningkatan keamanan: Partisipasi aset yang lebih luas dalam bukti likuiditas membantu meningkatkan desentralisasi mekanisme konsensus.
4. Optimisasi efisiensi modal: Aset yang didepositkan masih dapat digunakan untuk pinjaman DeFi, perdagangan, dll., meningkatkan penggunaan modal ekosistem secara keseluruhan.

Mekanisme inovatif ini memberikan Berachain efisiensi modal yang lebih baik daripada PoS tradisional dan terintegrasi dengan ekosistem DeFi, membentuk suatu lingkaran umpan balik positif antara konsensus dan insentif likuiditas.

Protokol DeFi Kunci dalam Ekosistem Berachain

Keuangan Inframerah (Staking Cair)

Dampak: Sebagai protokol staking likuid terbesar di Berachain, Infrared Finance memegang posisi penting dalam ekosistem. Menurut data DefiLlama, per 18 Maret 2025, total nilai yang terkunci (TVL)-nya melebihi $1.937 miliar.

Fungsionalitas: Dibangun di atas mekanisme PoL, Infrared Finance menawarkan solusi staking likuid. Pengguna dapat melakukan staking aset iBGT dan iBERA untuk mendapatkan imbalan PoL. Ini juga mendukung staking token tanda terima LP dari DEX resmi Berachain, BEX.

Tangkapan layar beranda Infrared (Sumber:Keuangan Infrared)

BEX (Bursa Pertukaran Terdesentralisasi)

Dampak: BEX adalah DEX inti dari ekosistem Berachain, didukung oleh tim resmi. Pada tanggal 18 Maret 2025, total nilai terkunci (TVL) mencapai $873 juta, menempati peringkat pertama dalam volume perdagangan di dalam ekosistem Berachain.

Fungsionalitas: BEX mengadopsi model Automated Market Maker (AMM) dan menggabungkan mekanisme insentif PoL untuk memastikan slippage rendah dan likuiditas tinggi. Selain itu, platform ini terintegrasi dengan sistem tri-token Berachain, menawarkan imbalan tambahan kepada penyedia likuiditas.

Antarmuka pertukaran BEX (Sumber: BeraHub)

Dolomite (Peminjaman dan Perdagangan Leverage)

Dampak: Sebagai protokol peminjaman dalam ekosistem Berachain, Dolomite telah melampaui $1 miliar dalam TVL, dengan total pinjaman mencapai $68,35 juta.

Fungsionalitas: Terintegrasi dengan mekanisme PoL, Dolomite menawarkan kepada pengguna layanan keuangan yang beragam seperti pinjaman cerdas, perdagangan berdaya ungkit, dan pemanfaatan modal menganggur. Desain inovatifnya memungkinkan pengguna untuk mendeploy aset secara efisien dalam ekosistem DeFi, meningkatkan efisiensi operasi modal.

Beranda Dolomite (Sumber: dolomite.io)

HONEY (Stablecoin)

Latar Belakang: HONEY adalah stablecoin resmi dari ekosistem Berachain, diikat 1:1 dengan dolar AS.

Dampak: HONEY memainkan peran penting dalam ekosistem DeFi, termasuk penyediaan likuiditas, pembayaran, dan penyelesaian lintas batas. Integrasi mendalamnya dengan ekosistem Berachain membuatnya menjadi aset stabil inti di DEXs, pasar pinjaman, dan produk DeFi lainnya.

Fungsionalitas: Sebagai stablecoin, HONEY secara utama mendukung likuiditas pasangan perdagangan, dan juga digunakan untuk pembayaran dan penyelesaian, meningkatkan kegunaan ekosistem DeFi Berachain.

Antarmuka HoneySwap (Sumber: Madu)

Protokol DeFi lainnya dalam Ekosistem Berachain

Selain protokol inti yang disebutkan di atas, Berachain juga menyelenggarakan beberapa protokol DeFi penting lainnya, seperti:

Forge Finance: Menawarkan layanan perdagangan derivatif terdesentralisasi.

BearSwap: Sebuah agregator pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di Berachain.

HoneyBank: Platform peminjaman DeFi inovatif yang mendukung jaminan multi-aset.

Potensi Pengembangan Berachain di DEX, Pemberian Pinjaman, dan Stablecoins

Desain unik Berachain memberinya potensi pengembangan yang besar dalam pertukaran terdesentralisasi (DEXs), peminjaman, dan stablecoin.

Manajemen Likuiditas Efisien: Dengan memanfaatkan mekanisme PoL, Berachain memungkinkan manajemen likuiditas yang lebih efisien, meningkatkan pemanfaatan modal, dan memberikan imbalan tambahan bagi penyedia likuiditas.

Komposabilitas Tinggi: Dengan arsitektur kontrak pintar modular, ini mendukung integrasi operasi DeFi yang kompleks. Komposabilitas tinggi ini memungkinkan strategi DeFi yang kompleks untuk dikemas ke dalam produk tunggal, meningkatkan pengalaman pengguna dan efisiensi modal.

Sistem Insentif Tri-Token: Model tri-token Berachain (BERA, HONEY, dan BGT), bersama dengan mekanisme PoL, menawarkan insentif yang kuat untuk penyedia likuiditas, lebih memajukan pengembangan protokol DeFi. Hal ini berkontribusi pada pertumbuhan ekosistem jangka panjang dan meningkatkan retensi pengguna.

Lanskap Kompetitif dengan Arbitrum, Solana, dan Platform Lainnya

Perbandingan Ekosistem

Tabel perbandingan ekosistem

Meskipun Berachain masih dalam tahap pengembangan awalnya, mekanisme PoL dan sistem tri-tokennya memberikan keunggulan kompetitif yang mencolok, memposisikannya untuk bersaing dengan platform-platform terkemuka seperti Arbitrum dan Solana di ruang DeFi.

Arsitektur Teknis & Kinerja

• Solana: Rantai kinerja tinggi, latensi rendah yang mampu menangani banyak transaksi per detik, menjadikannya ideal untuk aplikasi DEX dan DeFi.
• Arbitrum: Sebuah solusi Layer-2 Ethereum yang menggunakan Optimistic Rollups untuk meningkatkan throughput dan mengurangi biaya gas.
• Berachain: Dibangun pada mekanisme PoL, ini meningkatkan manajemen likuiditas dan meningkatkan efisiensi modal.

Pengguna Basis & Pangsa Pasar

• Solana menempati peringkat ke-5 di antara rantai publik dalam total nilai yang terkunci (TVL).
• Arbitrum, sebagai Ethereum Layer-2, telah melihat pertumbuhan pengguna yang cepat.
• Berachain masih berada dalam fase ekspansi, tetapi mekanisme PoL diharapkan dapat menarik sejumlah besar pengguna DeFi.

Dibandingkan dengan platform seperti Arbitrum dan Solana, Berachain menawarkan proposisi nilai yang berbeda melalui mekanisme konsensus inovatif dan desain tokenomiknya. Dengan menggabungkan PoL dengan sistem tri-tokennya, Berachain menciptakan pendekatan unik yang membedakannya dari solusi Layer-1 dan Layer-2 mainstream. Meskipun Arbitrum dan Solana telah membentuk ekosistem yang kuat, desain Berachain memberinya keunggulan dalam efisiensi likuiditas dan insentif pengguna. Namun, karena masih dalam tahap awal, Berachain masih perlu mencapai adopsi mainnet yang lebih luas dan memperluas basis pengguna sebelum benar-benar dapat menantang platform-platform matang ini.

Analisis Risiko Ekosistem

Meskipun Berachain menampilkan keunggulan unik melalui mekanisme PoL dan sistem tri-token-nya, ekosistem masih menghadapi tantangan risiko tertentu, termasuk risiko awal yang dingin dari rantai publik baru dan risiko depegging potensial dari stablecoin-nya HONEY.

Risiko Cold Start untuk Rantai Publik Tahap Awal

Blockchain-blockchain yang sedang berkembang sering menghadapi masalah seperti ekosistem yang belum berkembang dan infrastruktur yang tidak stabil pada tahap awalnya, dan Berachain bukanlah pengecualian. Ambil Solana sebagai contoh—itu mengalami beberapa gangguan besar selama 2021–2022 karena:

• Beban jaringan berlebihan: Desain TPS tinggi menyebabkan permintaan transaksi yang berlebihan, memengaruhi stabilitas on-chain.
• Ketergantungan berlebihan pada beberapa node: Kurangnya desentralisasi berarti kegagalan beberapa node dapat membuat seluruh jaringan crash.

Meskipun mekanisme PoL Berachain secara teoritis mampu meningkatkan efisiensi likuiditas dan meningkatkan keamanan jaringan, namun sangat bergantung pada partisipasi penyedia likuiditas. Jika pendanaan tahap awal dan keterlibatan pengembang tidak mencukupi, hal ini dapat menyebabkan kedalaman perdagangan yang dangkal, biaya gas tinggi, dan pengalaman pengguna yang buruk. Selain itu, kompleksitas model PoL dapat memperkenalkan bug teknis potensial dan risiko keamanan konsensus—mirip dengan tantangan yang dihadapi Solana di awal kemunculannya. Oleh karena itu, Berachain perlu fokus pada optimisasi infrastruktur selama peluncuran mainnet awal, memastikan operasi jaringan yang stabil, dan menarik lebih banyak pengembang untuk membangun DApps guna meningkatkan daya tarik pengguna.

Risiko Depegging dari Stablecoin HONEY

Sebagai stablecoin asli dalam ekosistem Berachain, HONEY sangat terkait dengan BERA dan BGT dan banyak digunakan dalam aplikasi DeFi. Namun, mekanisme pengepangan nilai stablecoin selalu menjadi faktor risiko potensial dalam ekosistem DeFi. Berachain mungkin menghadapi tantangan berikut terkait HONEY:

• Transparansi cadangan dan risiko audit: Proyek ini belum menyediakan laporan audit terperinci mengenai aset cadangan HONEY. Tanpa transparansi yang dapat dipercaya, pasar mungkin akan mempertanyakan stabilitas harga token.
• Risiko pelarian bank likuiditas: Jika kepercayaan pasar menurun, penjualan massal HONEY mungkin terjadi, menyebabkan harganya menyimpang dari nilai peg 1:1-nya—seperti insiden depegging Terra UST pada tahun 2022.
• Ketergantungan berlebihan pada likuiditas internal: Karena HONEY terutama beredar di dalam ekosistem Berachain, penurunan TVL Berachain dapat memengaruhi stabilitasnya.

Untuk mengatasi risiko-risiko ini, penulis percaya bahwa Berachain seharusnya:

• Memberikan audit secara rutin dan transparan terhadap aset cadangan HONEY untuk membangun kepercayaan.
• Perbaiki manajemen likuiditas HONEY—seperti menggunakan lebih banyak aset cadangan terdesentralisasi dan eksternal (mis., BTC, ETH), alih-alih hanya mengandalkan aset protokol internal.
• Integrasi dengan pasar likuiditas eksternal dengan bermitra dengan platform DeFi utama seperti Aave atau Curve untuk meningkatkan adaptabilitas pasar HONEY.

Kesimpulan

Melalui mekanisme konsensus inovatif dan model ekonomi token, Berachain telah membangun ekosistem DeFi yang sangat menjanjikan. Operasi sukses protokol inti seperti Infrared Finance, BEX, dan Dolomite telah lebih memperkuat pengaruhnya di bidang DEXs, pemberian pinjaman, dan stablecoin. Meskipun menghadapi persaingan dari platform seperti Arbitrum dan Solana, Berachain secara bertahap menetapkan posisi pasar melalui manajemen likuiditas unik dan mekanisme insentifnya.

Jika Berachain dapat terus menarik para pengembang dan modal ke dalam ekosistemnya dan mengoptimalkan arsitektur teknisnya, diharapkan akan menjadi pesaing utama di ruang DeFi.