MiCA fournit des stablecoins avec une surveillance réglementaire critique

Les stablecoins sont devenus une partie intégrante de l’écosystème des actifs numériques, atteignant 15,6 billions de dollars de volume de transactions annualisé en 2024 (119 % et 200 % de VISA et Mastercard, selon ARK Invest) et relient désormais de manière transparente la finance traditionnelle aux transactions basées sur la blockchain. Cependant, les préoccupations concernant la transparence, la sécurité et la surveillance réglementaire entourent depuis longtemps l’industrie.

Pour répondre à ces préoccupations, l’Union européenne a mis en place le (MiCA) de règlement sur les marchés de crypto-actifs, qui établit des lignes directrices claires pour l’émission de stablecoins. Ce cadre réglementaire est conçu pour protéger les consommateurs, assurer la stabilité financière et créer des conditions de concurrence équitables pour les actifs (aka crypto) numériques. Cela signifie que les entreprises et les institutions peuvent travailler avec des fournisseurs de stablecoins fiables, transparents et conformes.

MiCA, qui est entré en vigueur en 2024, est une étape historique dans la définition de l’avenir des actifs numériques en Europe. Il fournit un cadre clair pour les émetteurs de stablecoins, imposant des exigences financières et opérationnelles strictes. Elle exige des émetteurs de stablecoins qu’ils répondent à un certain nombre d’exigences réglementaires importantes, à commencer par l’obtention d’une approbation réglementaire, selon laquelle les émetteurs de jetons de monnaie électronique doivent détenir une licence d’établissement de monnaie électronique ou être une institution financière

Ensuite, ils doivent avoir des réserves complètes d’un pour un, ce qui signifie que chaque jeton doit être entièrement soutenu par des réserves financières de haute qualité et très liquides. La garde des actifs doit être indépendante, de sorte que les réserves doivent être détenues séparément des actifs propres de l’émetteur, ce qui garantit une rachat intégral. Les émetteurs doivent fournir des rapports réguliers et transparents aux organismes de réglementation et se soumettre à des audits financiers indépendants. Enfin, il ne peut y avoir aucun paiement d’intérêts ou de rendement sur les stablecoins conformes à MiCA, ce qui garantit qu’ils sont utilisés comme moyen de paiement plutôt que comme véhicule d’investissement.

Le rôle de la régulation

La réglementation est vraiment importante, car ces mesures sont essentielles pour renforcer la confiance sur le marché des stablecoins, en veillant à ce que seuls les émetteurs réglementés et responsables restent opérationnels en Europe. Mais il ne s’agit pas seulement de conformité ; Il s’agit de construire une base de confiance, de stabilité et de viabilité à long terme. De nombreux actifs numériques ont fonctionné dans un environnement non réglementé, ce qui a entraîné de l’incertitude, un manque de transparence et des risques potentiels pour les entreprises et les investisseurs. Cependant, avec la mise en place de MiCA, les stablecoins non réglementés ne seront plus autorisés à opérer sur le marché européen.

Les entreprises devraient choisir d’utiliser les stablecoins d’émetteurs réglementés, car cela leur fournit un certain nombre de mesures de sécurité, telles que la sécurité juridique, grâce à laquelle les entreprises peuvent effectuer des transactions en toute confiance, sachant que leur fournisseur de stablecoins est une entité réglementée, conformément à des exigences financières et opérationnelles strictes. Comme ils sont entièrement adossés et audités, les stablecoins offrent une stabilité du marché qui minimise les risques et fournit un actif numérique prévisible et stable pour les transactions. Le respect de la réglementation financière européenne rassurant les institutions, les régulateurs et les entreprises clientes, la confiance institutionnelle est devenue la norme.

Il est également très important de tenir compte de la juridiction dans laquelle l’émetteur de stablecoin est basé. Par exemple, les Pays-Bas sont l’un des rares pays bancaires notés AAA en Europe, reconnus pour leur solidité financière, leur stabilité et leur rigueur réglementaire. L’utilisation de stablecoins émis par des IME qui entretiennent des relations bancaires de niveau 1 est essentielle pour s’assurer que les réserves en euros adossées aux stablecoins en circulation sont détenues sur des comptes auprès d’institutions financières de confiance. Les institutions financières de niveau 1 ont des bilans importants, ce qui garantit que les réserves de stablecoins sont bien diversifiées et ne sont pas soumises à un risque de concentration élevé.

Les services bancaires dans une juridiction AAA présentent de nombreux avantages, en particulier le fait que les fonds sont protégés dans des institutions financières de premier plan très liquides, ce qui permet une meilleure gestion des réserves. Il offre une plus grande confiance institutionnelle et, bien sûr, les entreprises préfèrent les stablecoins adossés à des banques réglementées et bien capitalisées. Ensuite, il y a le fait qu’un cadre bancaire solide garantit des rampes d’entrée et de sortie de monnaie fiduciaire transparentes et atténue les risques de désancrage, offrant évolutivité et liquidité. Les émetteurs de stablecoins peuvent même aller plus loin en détenant des réserves dans une fondation structurée et gouvernée de manière indépendante, garantissant ainsi une protection complète des actifs dans le cas peu probable de difficultés financières d’un émetteur.

L’avenir des stablecoins en Europe est clair. Seuls les actifs numériques réglementés, transparents et entièrement soutenus survivront dans le cadre de MiCA.

! Arnoud Star Busmann

Arnoud Star Busmann

Arnoud Star Busmann est le PDG de Quantoz Payments, une fintech de premier plan basée aux Pays-Bas et agréée par une institution de monnaie électronique sous l’égide de la Banque centrale néerlandaise et l’un des rares émetteurs de stablecoins entièrement adossés conçus pour être conformes à MiCA. Arnoud a plus de 25 ans d’expérience en tant qu’entrepreneur, PDG et conseiller dans une variété de secteurs et de zones géographiques. Plus récemment, il a été président et chef de la direction de Minehub Technologies Inc., une société cotée en bourse au Canada. Auparavant, il a travaillé chez ING Bank, où il a occupé plusieurs postes dans le secteur des services bancaires de gros, et chez ANZ Banking Group en Nouvelle-Zélande et en Asie. Il est basé aux Pays-Bas et est titulaire d’une maîtrise en informatique de l’Université d’Utrecht.

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