[ Les actions américaines atteignent des sommets, mais les licenciements se poursuivent ] 👀

Depuis le début de l’année 2024, les trois principaux indices boursiers américains : le Dow Jones, le S&P500 et l’indice Fei Ban ont atteint des sommets, l’inflation continue de baisser et le marché est optimiste quant aux baisses de taux d’intérêt, mais les nouvelles de licenciements se succèdent. Combien de temps durera cette expansion économique et y aura-t-il des risques potentiels sur le marché qui ont été négligés 🧐 ?

Depuis la série actuelle de hausses des taux d’intérêt, à l’exception de la hausse rapide du taux d’intérêt, qui a entraîné des pertes de prix des obligations et déclenché la crise des petites et moyennes banques, il n’y a pratiquement pas eu de risque de liquidité, principalement parce que le déblocage des fonds déposés dans le cadre de l’opération de vente au jour le jour de la Fed (ON RRP) a un effet tampon ; mais le RRP actuel de l’ON est de près de 200 milliards ou plus de sorties de capitaux par mois, ce qui laisse moins de 600 milliards de fonds dans l’ON RPP, ce qui est estimé au deuxième trimestre au plus tôt Il y a une chance d’atteindre le fond, et après le fond, il sera absorbé par la norme de dépôt excédentaire de la banque, et lorsque la norme de dépôt excédentaire tombe à 10% ~ 12% du total des actifs, cela affectera la fluctuation du taux d’intérêt
Par conséquent, avant le deuxième trimestre, la question de savoir si la politique monétaire peut se tourner vers la libération de liquidités et faire une pause dans la réduction du bilan comme prévu deviendra la clé, et avant que le RRP ON ne soit épuisé, la Fed a de fortes chances de commencer à discuter de l’ajustement de la vitesse de réduction du bilan lors des réunions de janvier et de mars, ce qui est l’objet du procès-verbal de suivi
Supplément:
🔖 Dans le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed, de nombreux membres ont clairement indiqué que le rythme de réduction du bilan ralentirait ou s’arrêterait lorsque les dépôts bancaires tomberaient juste au-dessus du niveau suffisant
🔖 Le président de la Fed de Dallas, M. Logan, ancien gestionnaire du compte SOMA de la Fed de New York et qui a géré les achats d’obligations et la réduction du bilan de la Fed, a également déclaré dans un discours public d’un huitième que le rythme de réduction du bilan devrait être ralenti à mesure que le RRP de l’ON tombe à un niveau bas

Une autre chose à noter est qu’avant la relation entre la protection de la période de base, de sorte que chaque période d’inflation peut baisser comme prévu, il y a un beau nombre, et observez l’effet de la période de base de cette année, l’énergie et les produits de base n’ont pas de protection de la période de base, affectant principalement les services d’inflation de base et les loyers, la période de base est toujours élevée, donc si l’inflation de cette année peut continuer à se rapprocher de l’objectif de fin d’année prévu par la Fed, dans une plus grande mesure, dépend de l’équilibre réel de l’offre et de la demande, de la baisse de la variation mensuelle de l’inflation et du problème de l’épuisement excessif des liquidités mentionné ci-dessus. Le calendrier du changement de politique, de sorte que le taux de tolérance à l’inflation en 2024 sera inférieur à celui de l’année dernière (bien que l’inflation sous-jacente au premier semestre de l’année continue de baisser pour le moment)

🚨À la jonction du T2 ~ T3, la Réserve fédérale et le marché réexamineront les baisses annuelles des taux d’intérêt, et le marché à court terme pourrait avoir une fluctuation significative à ce moment-là.

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