Depuis son lancement sur Ethereum et zkSync, Maverick s'est discrètement hissé dans le top 5 des DEX par volume de transactions Ethereum.
Maverick offre un apport de liquidités directionnel, une efficacité élevée du capital, un glissement proche de zéro et certaines améliorations de la qualité de vie des LP. Ensuite, cet article explorera pourquoi Maverick n'est pas simplement un autre DEX ; cela peut poser un sérieux défi à la domination d'Uniswap v3.
Conception Maverick AMM
Maverick utilise des bacs de liquidité contrairement à la plupart des AMM. Les bacs de liquidité sont des fourchettes de prix discrètes, similaires aux ticks dans Uniswap v3.
La découverte des prix dans un bac utilise une formule de somme constante, permettant un trading sans glissement. Le glissement ne se produit que lorsque toute la liquidité d'un bac est consommée, ce qui entraîne le déplacement du bac actif vers le haut ou vers le bas. Bien que l'efficacité du capital d'Uniswap soit très élevée, l'existence de la formule de produit constante détermine qu'il y aura toujours une petite quantité de glissement dans le tick.
L'une des caractéristiques de la nature standardisée des bacs par rapport aux ticks est qu'ils peuvent se substituer aux positions LP, permettant à Maverick de prendre en charge un mécanisme d'extraction de liquidité où les projets peuvent inconditionnellement inciter la liquidité par le biais de "pools boostés".
La structure de compartiment de liquidité de Maverick est similaire à celle de Trader Joe. Si vous souhaitez en savoir plus sur les différences entre les deux, vous pouvez lire "Trader Joe's New Insights into Concentrated Liquidity".
Les principales caractéristiques de Maverick sont son pool d'incitations, sa mise en forme personnalisée des liquidités, ses niveaux de frais personnalisés et son offre de liquidités ciblée. L'approvisionnement en liquidités dirigé est réalisé grâce au mécanisme de placement automatisé de liquidités (ALP) de Maverick.
L'offre de liquidité directionnelle pilotée par ALP permet aux LPs d'accepter la nature delta positive de l'offre de liquidité. Parce que LP devait auparavant supporter le risque de marché des deux actifs et manquait d'un niveau correspondant de marge de croissance. Le modèle Maverick permet aux LP d'être haussiers ou baissiers et de gagner plus d'argent si les prévisions sont correctes. Dans le même temps, ce mode peut également minimiser la perte d'impermanence. De plus, les frais de transaction sont automatiquement crédités aux positions LP, ce qui augmente encore les rendements. Maverick offre aux utilisateurs quatre façons de fournir des liquidités : Mode Right, Mode Left, Mode Both et Mode Static.
Mode Statique
Le mode statique est le mode "normal" de Maverick et fonctionne de la même manière que les AMM existants. Mode Static n'utilise pas de mécanisme de transfert automatique de liquidité, mais donne aux utilisateurs une grande liberté dans la manière de déployer la liquidité grâce à trois options par défaut :
Exponentiel : la liquidité est fortement concentrée autour du prix actuel du pool de fonds. La liquidité restante est répartie sur les bacs environnants de manière exponentiellement décroissante.
Flat : Répartissez uniformément la liquidité sur une série de bacs centrés sur le prix actuel du pool de fonds. Semblable à Uniswap v2.
Bac unique : ne déployez que des liquidités dans le bac actif. Semblable à Uniswap v3.
Bien sûr, les utilisateurs ne peuvent pas non plus choisir ces trois distributions de liquidité, mais créer n'importe quelle forme de modèle de liquidité personnalisé en utilisant un seul bac.
Mode droite
Le mode Right est similaire à un ordre de gamme dynamique, qui suivra le prix dans le pool lorsque le prix augmente.
Mode Right convient aux LP qui sont optimistes quant aux perspectives du marché. Lorsque vous vous déplacez vers la droite dans le pool, Mode Right maintient le bac de l'actif coté directement à gauche de la fourchette de prix, prêt à capturer des gains si le prix tombe dans la fourchette.
Lors du dépôt de fonds dans le pool de fonds USDC-ETH en mode droit, il est recommandé aux utilisateurs de déposer sur le côté gauche du bac actif actuel pour réduire les pertes impermanentes. Lorsque le prix baisse, la position LP de l'utilisateur sera convertie en ETH.
Mode Gauche
Le mode gauche est similaire au mode droit, mais exactement le contraire. Lorsque vous êtes baissier, Maverick déplacera continuellement la liquidité vers la droite du bac actif actuel. Si les prévisions sont correctes, ils peuvent gagner beaucoup d'argent et perdre très peu d'impermanence.
Les LP en mode gauche peuvent réserver un bac de leur actif sous-jacent directement à droite de la fourchette de prix lorsqu'ils se déplacent vers la gauche dans le pool, prêts à faire correspondre les ordres une fois que le prix rebondit.
Mode Les deux
Le mode Les deux permet aux LP d'ajouter de la liquidité au bac actif actuel ou aux bacs adjacents. Lorsque le prix évolue dans l'une ou l'autre direction, le mode Les deux recentre la liquidité dans le bac actif précédent et suit le prix de haut en bas.
Par exemple, nous supposons qu'un utilisateur dépose des liquidités USDC unilatérales sur le côté gauche du bac actif actuel du pool USDC-ETH. Si le prix de l'ETH augmente, la position est équivalente à Mode Right, qui transfère la liquidité vers le côté gauche du bac actif actuel, mais la position est toujours complètement USDC. Si le prix de l'ETH retombe dans cette fourchette, LP se recentrera sur le côté droit du bac actif, similaire au mode gauche, et la position sera entièrement ETH.
Mode Both est essentiellement une gamme Uniswap v3 très étroite qui se rééquilibre constamment autour du prix actuel. Par conséquent, le risque de perte d'impermanence Mode Both est beaucoup plus élevé. De plus, les LPs peuvent subir des pertes permanentes en raison du rééquilibrage dans un environnement de prix constamment volatil. Dans ce cas, les LP achèteront haut et vendront bas, ce qui entraînera une perte immédiate. Dans ce cas, vous pouvez utiliser une gamme plus large de bacs.
Les modes ALP (Droite, Gauche, Les deux) utilisent les prix TWAP internes et une période d'analyse configurable pour déplacer les bacs. Par défaut, la fenêtre rétrospective est fixée à 3 heures pour que la liquidité reste réactive aux prix tout en évitant d'éventuels vecteurs d'attaque.
La taille du bac et la période d'analyse sont des variables clés qui affectent les rendements des LP en fonction de l'évolution des prix. Une période d'analyse plus longue entraînera moins de réponses. La liquidité est moins susceptible de se déplacer de la volatilité à court terme, mais plus susceptible de retarder les mouvements forts.
Comparaison des distributions de liquidité
En un mot, les bacs sont une implémentation alternative et standardisée des ticks qui peuvent créer des liquidités verticalement. La tique construit la fluidité horizontalement, avec une plus grande précision, mais au détriment de la flexibilité. Uniswap v3 est très efficace en capital pour les LP dans le champ d'application, mais est connu pour une distribution de liquidité sous-optimale.
L'ALP de Maverick permet de concentrer passivement la liquidité autour des prix actuels, et sa distribution de liquidité semble être beaucoup plus efficace que celle d'Uniswap, un changement qui sera plus prononcé sur les pools non majeurs.
Il convient de noter que la figure ci-dessus ne compare que la distribution de liquidité, et non la TVL dans chaque tick/bin. Uniswap a beaucoup plus de liquidités que Maverick. Par exemple, au moment de la rédaction de cet article, il n'y a que 206 USDC et 12,06 ETH dans le bac actif actuel de Maverick (ce qui signifie que l'ETH est sur le point de tomber dans un bac inférieur).
Performances du marché des non-conformistes
La stratégie de commercialisation de Maverick est unique. Après avoir été lancé sur Ethereum, au lieu de se lancer sur Arbitrum et Optimism, il a d'abord été lancé sur zkSync Era. L'ère zkSync a été lancée en mars et l'écosystème est encore immature, mais les volumes de transactions augmentent régulièrement.
La croissance des frais de Maverick a même dépassé son volume de transactions, en particulier sur zkSync. Cela peut être dû à la proportion plus élevée du volume des transactions sur le pool d'actifs à risque.
Actuellement, la plupart des gens n'utilisent qu'une poignée de pools sur Maverick, y compris des pièces stables et des actifs enveloppés. Le volume de transactions de la grande majorité des pools d'actifs à risque provenait du pool USDC-ETH 4 bp, qui a pris certaines parts du pool Uniswap 5 bp.
Actuellement, les données sur les performances des LP sont limitées, mais les premières indications sont que les ALP qui maintiennent les positions des LP dans une fourchette étroite peuvent être très rentables pour les pools de risques. De toute évidence, les actifs risqués sur Maverick ont de la place pour augmenter, et l'ajustement du marché des produits devrait être réalisable. Cela peut prendre du temps aux utilisateurs pour apprendre à tirer le meilleur parti d'ALP, mais Maverick a certainement la capacité de s'étendre au-delà de son créneau actuel avec ce type d'expansion de base.
De nombreux nouveaux DEX ont d'abord du mal à attirer de nouveaux utilisateurs. Les schémas d'extraction de liquidités sont souvent utilisés pour générer un volume de transactions et des liquidités. Les transactions à faible glissement de Maverick peuvent attirer de nouveaux utilisateurs car elles sont très populaires parmi les agrégateurs. Idéalement, Maverick commencera progressivement à générer plus de trafic direct. Pourtant, sa popularité parmi les agrégateurs a établi un résultat décent pour sa croissance et témoigne de la solidité de sa conception.
En plus des agrégateurs, Maverick est également favorisé par les baleines géantes. Sur le réseau principal Ethereum, plus de 75 % du volume de transactions de Maverick provient de transactions supérieures à 100 000 $, avec pratiquement aucune transaction inférieure à 100 $. Cela est dû en partie aux coûts du gaz, mais l'agrégation de la liquidité autour du prix actuel et la formule à somme constante utilisée par les compartiments de liquidité sont très bénéfiques pour les transactions importantes.
Liquid Staking Token (LST) : l'avantage concurrentiel de Maverick
Avantage
LST sera un récit important à regarder l'année prochaine. Ils sont susceptibles de devenir la principale paire de négociation sur les AMM et le principal type de garantie pour les options et les CDP. La mesure dans laquelle le LST peut remplacer l'ETH natif en tant que SoV de DeFi est inconnue, mais la bataille pour le marché du LST a déjà sonné le cor.
En raison de la prévisibilité des mouvements de prix LST-ETH, Mode Both est idéal pour les LP. Les commerçants peuvent profiter d'un faible glissement, même pour les grosses commandes. En moins de quatre mois, Maverick est devenu l'un des leaders du volume de transactions LST et se bat actuellement pour la première place.
Malgré une liquidité inférieure d'un ordre de grandeur, la capacité de Maverick à défier le leadership en volume de LST est impressionnante. La liquidité qui encourage des stratégies spécifiques rendra Maverick LST encore plus puissant. Maverick est sur le point d'exceller dans cet espace dans un avenir prévisible.
Paysage concurrentiel
Commerçant Joe
Trader Joe est le premier DEX à implémenter des bacs de liquidité, et il a également plusieurs innovations. En tant que DEX le plus similaire dans sa conception à Maverick, cette comparaison est inévitable.
La principale différence entre Trader Joe's et Maverick's est la commission et la méthode d'approvisionnement automatique en liquidités. Trader Joe's a des frais dynamiques qui aident à protéger les LP contre les pertes impermanentes. L'approche des frais de Maverick est plus de style Uniswap, renonçant à tous les frais de surtension qui pourraient dissuader les commerçants. Au lieu de cela, Maverick permet aux utilisateurs de créer des pools avec différents niveaux de frais.
Trader Joe's a sa propre fonction de placement de liquidités automatisée connue sous le nom de "Auto Pools". Les pools automatisés sont différents de Maverick. Le mécanisme ALP de Maverick est réactif, codé en dur dans des contrats intelligents. Les mécanismes de Trader Joe sont plus proactifs / autonomes et basés sur des scripts, similaires à un coffre-fort. "The General" est le premier pool automatisé de Trader Joe, suivant une stratégie de maximisation de la capture des frais tout en restant neutre sur le marché.
Uniswap
Pour la plupart des nouveaux DEX, le plus gros problème est de prendre des parts de marché à Uniswap. Maverick est peut-être mieux placé pour concurrencer Uniswap que la plupart des DEX. Dans le passé, les DEX qui ont réussi à battre Uniswap (quoique pour une courte période) ont tous ciblé des niches de marché : Curve - devise stable ; SushiSwap - extraction de liquidités ; Bancor - protection contre les pertes temporaires pour les investisseurs particuliers. Maverick excelle dans ces domaines et est devenu un acteur majeur dans l'espace LST.
Les degrés de liberté supplémentaires offerts par Maverick constituent une amélioration significative de la qualité de vie des LP par rapport à Uniswap v3. L'ajout d'un niveau de frais de 0,04% ou 2% via la gouvernance Uniswap peut sembler un goulot d'étranglement inutile par rapport à Maverick. De nombreux LP Uniswap utilisent des applications tierces pour gérer, déployer et générer automatiquement des liquidités, mais ces fonctionnalités sont principalement fournies de manière native dans l'application Maverick.
L'Uniswap v4 récemment annoncé semble avoir largement éliminé les faiblesses d'Uniswap. Des frais dynamiques, des pools plus personnalisables via des crochets et le potentiel de nouvelles stratégies LP pourraient menacer la valeur offerte par Maverick.
Le plus grand avantage potentiel de Maverick est la façon dont le modèle ALP intègre la flexibilité de LP directement dans l'expérience utilisateur de base du protocole. Maverick combine la simplicité et la standardisation d'Uniswap v2 avec la complexité et l'expressivité de la liquidité centralisée. Maverick permet à plus d'utilisateurs de participer aux teneurs de marché.
** DEX d'extraction de liquidité **
Mis à part Uniswap v4, la capacité de Maverick à faciliter une liquidité efficace, passive et incitative devrait au moins en faire une alternative attrayante aux autres systèmes de jetons de vote mesurés et aux technologies de génération précédente.
Même sans le jeton MAV en tant que catalyseur de l'écosystème, les pools boostés de Maverick ont retenu beaucoup d'attention. Récemment, Maverick a annoncé son jeton de gouvernance MAV.L'économie complète du jeton n'a pas encore été publiée, mais il adoptera une forme de structure veToken.
en conclusion
Maverick ouvre la voie en matière de conception AMM avec son approvisionnement en liquidités automatisé/dirigé, sa mise en forme des liquidités et ses incitations transparentes. Maverick a des fondamentaux solides et une position solide dans un récit prometteur comme LST. Le succès précoce de Maverick sur le réseau principal Ethereum est une preuve de concept importante pour cette nouvelle conception. La synergie naturelle de Maverick avec LST-fi et l'activité accrue sur zkSync peuvent libérer son potentiel de croissance continue et d'adoption plus large.
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Delphi Digital : Maverick AMM Design, performances du marché et avantage concurrentiel
Auteur original : Jordan Yaekley, Delphi Digital
Compilation originale : Peng SUN, Foresight News
Introduction
Depuis son lancement sur Ethereum et zkSync, Maverick s'est discrètement hissé dans le top 5 des DEX par volume de transactions Ethereum.
Maverick offre un apport de liquidités directionnel, une efficacité élevée du capital, un glissement proche de zéro et certaines améliorations de la qualité de vie des LP. Ensuite, cet article explorera pourquoi Maverick n'est pas simplement un autre DEX ; cela peut poser un sérieux défi à la domination d'Uniswap v3.
Conception Maverick AMM
Maverick utilise des bacs de liquidité contrairement à la plupart des AMM. Les bacs de liquidité sont des fourchettes de prix discrètes, similaires aux ticks dans Uniswap v3.
La découverte des prix dans un bac utilise une formule de somme constante, permettant un trading sans glissement. Le glissement ne se produit que lorsque toute la liquidité d'un bac est consommée, ce qui entraîne le déplacement du bac actif vers le haut ou vers le bas. Bien que l'efficacité du capital d'Uniswap soit très élevée, l'existence de la formule de produit constante détermine qu'il y aura toujours une petite quantité de glissement dans le tick.
L'une des caractéristiques de la nature standardisée des bacs par rapport aux ticks est qu'ils peuvent se substituer aux positions LP, permettant à Maverick de prendre en charge un mécanisme d'extraction de liquidité où les projets peuvent inconditionnellement inciter la liquidité par le biais de "pools boostés".
La structure de compartiment de liquidité de Maverick est similaire à celle de Trader Joe. Si vous souhaitez en savoir plus sur les différences entre les deux, vous pouvez lire "Trader Joe's New Insights into Concentrated Liquidity".
Les principales caractéristiques de Maverick sont son pool d'incitations, sa mise en forme personnalisée des liquidités, ses niveaux de frais personnalisés et son offre de liquidités ciblée. L'approvisionnement en liquidités dirigé est réalisé grâce au mécanisme de placement automatisé de liquidités (ALP) de Maverick.
L'offre de liquidité directionnelle pilotée par ALP permet aux LPs d'accepter la nature delta positive de l'offre de liquidité. Parce que LP devait auparavant supporter le risque de marché des deux actifs et manquait d'un niveau correspondant de marge de croissance. Le modèle Maverick permet aux LP d'être haussiers ou baissiers et de gagner plus d'argent si les prévisions sont correctes. Dans le même temps, ce mode peut également minimiser la perte d'impermanence. De plus, les frais de transaction sont automatiquement crédités aux positions LP, ce qui augmente encore les rendements. Maverick offre aux utilisateurs quatre façons de fournir des liquidités : Mode Right, Mode Left, Mode Both et Mode Static.
Mode Statique
Le mode statique est le mode "normal" de Maverick et fonctionne de la même manière que les AMM existants. Mode Static n'utilise pas de mécanisme de transfert automatique de liquidité, mais donne aux utilisateurs une grande liberté dans la manière de déployer la liquidité grâce à trois options par défaut :
Bien sûr, les utilisateurs ne peuvent pas non plus choisir ces trois distributions de liquidité, mais créer n'importe quelle forme de modèle de liquidité personnalisé en utilisant un seul bac.
Mode droite
Le mode Right est similaire à un ordre de gamme dynamique, qui suivra le prix dans le pool lorsque le prix augmente.
Mode Right convient aux LP qui sont optimistes quant aux perspectives du marché. Lorsque vous vous déplacez vers la droite dans le pool, Mode Right maintient le bac de l'actif coté directement à gauche de la fourchette de prix, prêt à capturer des gains si le prix tombe dans la fourchette.
Lors du dépôt de fonds dans le pool de fonds USDC-ETH en mode droit, il est recommandé aux utilisateurs de déposer sur le côté gauche du bac actif actuel pour réduire les pertes impermanentes. Lorsque le prix baisse, la position LP de l'utilisateur sera convertie en ETH.
Mode Gauche
Le mode gauche est similaire au mode droit, mais exactement le contraire. Lorsque vous êtes baissier, Maverick déplacera continuellement la liquidité vers la droite du bac actif actuel. Si les prévisions sont correctes, ils peuvent gagner beaucoup d'argent et perdre très peu d'impermanence.
Les LP en mode gauche peuvent réserver un bac de leur actif sous-jacent directement à droite de la fourchette de prix lorsqu'ils se déplacent vers la gauche dans le pool, prêts à faire correspondre les ordres une fois que le prix rebondit.
Mode Les deux
Le mode Les deux permet aux LP d'ajouter de la liquidité au bac actif actuel ou aux bacs adjacents. Lorsque le prix évolue dans l'une ou l'autre direction, le mode Les deux recentre la liquidité dans le bac actif précédent et suit le prix de haut en bas.
Par exemple, nous supposons qu'un utilisateur dépose des liquidités USDC unilatérales sur le côté gauche du bac actif actuel du pool USDC-ETH. Si le prix de l'ETH augmente, la position est équivalente à Mode Right, qui transfère la liquidité vers le côté gauche du bac actif actuel, mais la position est toujours complètement USDC. Si le prix de l'ETH retombe dans cette fourchette, LP se recentrera sur le côté droit du bac actif, similaire au mode gauche, et la position sera entièrement ETH.
Mode Both est essentiellement une gamme Uniswap v3 très étroite qui se rééquilibre constamment autour du prix actuel. Par conséquent, le risque de perte d'impermanence Mode Both est beaucoup plus élevé. De plus, les LPs peuvent subir des pertes permanentes en raison du rééquilibrage dans un environnement de prix constamment volatil. Dans ce cas, les LP achèteront haut et vendront bas, ce qui entraînera une perte immédiate. Dans ce cas, vous pouvez utiliser une gamme plus large de bacs.
Les modes ALP (Droite, Gauche, Les deux) utilisent les prix TWAP internes et une période d'analyse configurable pour déplacer les bacs. Par défaut, la fenêtre rétrospective est fixée à 3 heures pour que la liquidité reste réactive aux prix tout en évitant d'éventuels vecteurs d'attaque.
La taille du bac et la période d'analyse sont des variables clés qui affectent les rendements des LP en fonction de l'évolution des prix. Une période d'analyse plus longue entraînera moins de réponses. La liquidité est moins susceptible de se déplacer de la volatilité à court terme, mais plus susceptible de retarder les mouvements forts.
Comparaison des distributions de liquidité
En un mot, les bacs sont une implémentation alternative et standardisée des ticks qui peuvent créer des liquidités verticalement. La tique construit la fluidité horizontalement, avec une plus grande précision, mais au détriment de la flexibilité. Uniswap v3 est très efficace en capital pour les LP dans le champ d'application, mais est connu pour une distribution de liquidité sous-optimale.
L'ALP de Maverick permet de concentrer passivement la liquidité autour des prix actuels, et sa distribution de liquidité semble être beaucoup plus efficace que celle d'Uniswap, un changement qui sera plus prononcé sur les pools non majeurs.
Il convient de noter que la figure ci-dessus ne compare que la distribution de liquidité, et non la TVL dans chaque tick/bin. Uniswap a beaucoup plus de liquidités que Maverick. Par exemple, au moment de la rédaction de cet article, il n'y a que 206 USDC et 12,06 ETH dans le bac actif actuel de Maverick (ce qui signifie que l'ETH est sur le point de tomber dans un bac inférieur).
Performances du marché des non-conformistes
La stratégie de commercialisation de Maverick est unique. Après avoir été lancé sur Ethereum, au lieu de se lancer sur Arbitrum et Optimism, il a d'abord été lancé sur zkSync Era. L'ère zkSync a été lancée en mars et l'écosystème est encore immature, mais les volumes de transactions augmentent régulièrement.
La croissance des frais de Maverick a même dépassé son volume de transactions, en particulier sur zkSync. Cela peut être dû à la proportion plus élevée du volume des transactions sur le pool d'actifs à risque.
Actuellement, la plupart des gens n'utilisent qu'une poignée de pools sur Maverick, y compris des pièces stables et des actifs enveloppés. Le volume de transactions de la grande majorité des pools d'actifs à risque provenait du pool USDC-ETH 4 bp, qui a pris certaines parts du pool Uniswap 5 bp.
Actuellement, les données sur les performances des LP sont limitées, mais les premières indications sont que les ALP qui maintiennent les positions des LP dans une fourchette étroite peuvent être très rentables pour les pools de risques. De toute évidence, les actifs risqués sur Maverick ont de la place pour augmenter, et l'ajustement du marché des produits devrait être réalisable. Cela peut prendre du temps aux utilisateurs pour apprendre à tirer le meilleur parti d'ALP, mais Maverick a certainement la capacité de s'étendre au-delà de son créneau actuel avec ce type d'expansion de base.
De nombreux nouveaux DEX ont d'abord du mal à attirer de nouveaux utilisateurs. Les schémas d'extraction de liquidités sont souvent utilisés pour générer un volume de transactions et des liquidités. Les transactions à faible glissement de Maverick peuvent attirer de nouveaux utilisateurs car elles sont très populaires parmi les agrégateurs. Idéalement, Maverick commencera progressivement à générer plus de trafic direct. Pourtant, sa popularité parmi les agrégateurs a établi un résultat décent pour sa croissance et témoigne de la solidité de sa conception.
En plus des agrégateurs, Maverick est également favorisé par les baleines géantes. Sur le réseau principal Ethereum, plus de 75 % du volume de transactions de Maverick provient de transactions supérieures à 100 000 $, avec pratiquement aucune transaction inférieure à 100 $. Cela est dû en partie aux coûts du gaz, mais l'agrégation de la liquidité autour du prix actuel et la formule à somme constante utilisée par les compartiments de liquidité sont très bénéfiques pour les transactions importantes.
Liquid Staking Token (LST) : l'avantage concurrentiel de Maverick
Avantage
LST sera un récit important à regarder l'année prochaine. Ils sont susceptibles de devenir la principale paire de négociation sur les AMM et le principal type de garantie pour les options et les CDP. La mesure dans laquelle le LST peut remplacer l'ETH natif en tant que SoV de DeFi est inconnue, mais la bataille pour le marché du LST a déjà sonné le cor.
En raison de la prévisibilité des mouvements de prix LST-ETH, Mode Both est idéal pour les LP. Les commerçants peuvent profiter d'un faible glissement, même pour les grosses commandes. En moins de quatre mois, Maverick est devenu l'un des leaders du volume de transactions LST et se bat actuellement pour la première place.
Malgré une liquidité inférieure d'un ordre de grandeur, la capacité de Maverick à défier le leadership en volume de LST est impressionnante. La liquidité qui encourage des stratégies spécifiques rendra Maverick LST encore plus puissant. Maverick est sur le point d'exceller dans cet espace dans un avenir prévisible.
Paysage concurrentiel
Trader Joe est le premier DEX à implémenter des bacs de liquidité, et il a également plusieurs innovations. En tant que DEX le plus similaire dans sa conception à Maverick, cette comparaison est inévitable.
La principale différence entre Trader Joe's et Maverick's est la commission et la méthode d'approvisionnement automatique en liquidités. Trader Joe's a des frais dynamiques qui aident à protéger les LP contre les pertes impermanentes. L'approche des frais de Maverick est plus de style Uniswap, renonçant à tous les frais de surtension qui pourraient dissuader les commerçants. Au lieu de cela, Maverick permet aux utilisateurs de créer des pools avec différents niveaux de frais.
Trader Joe's a sa propre fonction de placement de liquidités automatisée connue sous le nom de "Auto Pools". Les pools automatisés sont différents de Maverick. Le mécanisme ALP de Maverick est réactif, codé en dur dans des contrats intelligents. Les mécanismes de Trader Joe sont plus proactifs / autonomes et basés sur des scripts, similaires à un coffre-fort. "The General" est le premier pool automatisé de Trader Joe, suivant une stratégie de maximisation de la capture des frais tout en restant neutre sur le marché.
Pour la plupart des nouveaux DEX, le plus gros problème est de prendre des parts de marché à Uniswap. Maverick est peut-être mieux placé pour concurrencer Uniswap que la plupart des DEX. Dans le passé, les DEX qui ont réussi à battre Uniswap (quoique pour une courte période) ont tous ciblé des niches de marché : Curve - devise stable ; SushiSwap - extraction de liquidités ; Bancor - protection contre les pertes temporaires pour les investisseurs particuliers. Maverick excelle dans ces domaines et est devenu un acteur majeur dans l'espace LST.
Les degrés de liberté supplémentaires offerts par Maverick constituent une amélioration significative de la qualité de vie des LP par rapport à Uniswap v3. L'ajout d'un niveau de frais de 0,04% ou 2% via la gouvernance Uniswap peut sembler un goulot d'étranglement inutile par rapport à Maverick. De nombreux LP Uniswap utilisent des applications tierces pour gérer, déployer et générer automatiquement des liquidités, mais ces fonctionnalités sont principalement fournies de manière native dans l'application Maverick.
L'Uniswap v4 récemment annoncé semble avoir largement éliminé les faiblesses d'Uniswap. Des frais dynamiques, des pools plus personnalisables via des crochets et le potentiel de nouvelles stratégies LP pourraient menacer la valeur offerte par Maverick.
Le plus grand avantage potentiel de Maverick est la façon dont le modèle ALP intègre la flexibilité de LP directement dans l'expérience utilisateur de base du protocole. Maverick combine la simplicité et la standardisation d'Uniswap v2 avec la complexité et l'expressivité de la liquidité centralisée. Maverick permet à plus d'utilisateurs de participer aux teneurs de marché.
Mis à part Uniswap v4, la capacité de Maverick à faciliter une liquidité efficace, passive et incitative devrait au moins en faire une alternative attrayante aux autres systèmes de jetons de vote mesurés et aux technologies de génération précédente.
Même sans le jeton MAV en tant que catalyseur de l'écosystème, les pools boostés de Maverick ont retenu beaucoup d'attention. Récemment, Maverick a annoncé son jeton de gouvernance MAV.L'économie complète du jeton n'a pas encore été publiée, mais il adoptera une forme de structure veToken.
en conclusion
Maverick ouvre la voie en matière de conception AMM avec son approvisionnement en liquidités automatisé/dirigé, sa mise en forme des liquidités et ses incitations transparentes. Maverick a des fondamentaux solides et une position solide dans un récit prometteur comme LST. Le succès précoce de Maverick sur le réseau principal Ethereum est une preuve de concept importante pour cette nouvelle conception. La synergie naturelle de Maverick avec LST-fi et l'activité accrue sur zkSync peuvent libérer son potentiel de croissance continue et d'adoption plus large.