Politique et Cryptoactifs : Impact du jeton Trump sur le marché
Récemment, Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : L'effet de débordement des jetons meme sur le marché des cryptoactifs". Cet article analyse l'événement où une personnalité politique célèbre a émis des jetons meme, révélant l'effet de débordement des fluctuations hétérogènes alimentées par le sentiment du marché et les fondamentaux. Les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, le marché des cryptoactifs étant devenu un domaine important à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré vouloir faire des États-Unis "la capitale mondiale des crypto-monnaies" et a placé le chiffrement au cœur de son agenda économique, ce qui amène le marché à anticiper des politiques plus favorables pendant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, Trump a émis son jeton officiel de meme ($TRUMP) sur la blockchain Solana. Dans les 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, la capitalisation boursière dépassant alors celle du plus grand jeton de meme, DOGE, de 4 milliards de dollars.
Le lendemain, l'émission du jeton Meme $MELANIA lié à la Première Dame a davantage stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements n'ont pas seulement un caractère spéculatif, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, libérant des signaux plus larges d'agenda réglementaire et politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. La recherche se concentre sur trois questions clés :
Comment la publication de $TRUMP influence-t-elle les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cet impact présente-t-il une hétérogénéité, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attrait spéculatif ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle multivarié de variance conditionnelle autorégressive généralisée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) MGARCH(, qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique et a constaté qu'après la publication du Trump Meme coin, il existe un effet d'éclatement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a entraîné un changement majeur des dynamiques du marché, Solana et Chainlink ayant enregistré les plus fortes augmentations en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience notable, avec des rendements anormaux cumulés )CARs( et une variance se stabilisant en fin d'événement. En revanche, d'autres Meme coins comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds ayant probablement été réorientés vers le $TRUMP.
L'émission de $TRUMP se déroule dans un contexte de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, le soutien de Trump symbolise une occasion de spéculation unique, engendrant un fort "effet de suivi"; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se concentrent principalement sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs boursiers, les contraintes de liquidité ou l'innovation de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion associés aux jetons liés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette recherche est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement remarquable qu'il existe des preuves indiquant que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui dépasse même celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche offre des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à la politique et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
) 2.1 Données et choix des échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur le prix moyen de clôture par minute ###close mid-price(, couvrant 10 des 20 cryptoactifs les plus représentatifs par capitalisation boursière : Bitcoin )BTC(, Ethereum )ETH(, Ripple )XRP(, Solana )SOL(, Dogecoin )DOGE(, Chainlink )LINK(, Avalanche )AVAX(, Shiba Inu )SHIB(, Polkadot )DOT( et Litecoin )LTC(. Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données.
L'ensemble de données contient un total de 20 160 observations, la période étant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication du jeton officiel Meme de Trump le 18 janvier 2025, ce qui facilite l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques établies dans la littérature existante, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln)Pt ∕Pt−1(
Dans ce contexte, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'événement est défini comme étant le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC), ce moment marque la première annonce officielle du lancement du nouveau jeton Meme présidentiel américain. Nous calculons le rendement anormal cumulé pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen des Cryptoactifs de 2025 du 1er janvier au 10 janvier, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, nous soustrayons cette référence des rendements réels de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, puis nous cumulons pour obtenir les CARs.
( 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle et de matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
!7384156
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b > 0 et a + b < 1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. Compte tenu du problème de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification assez strict α = 0,001.
Résultat
) 3.1 effet de débordement de volatilité
Ce graphique fournit les résultats d'une analyse préliminaire, utilisés pour révéler les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance présentée dans la figure 1(b), l'interconnexion entre les actifs s'intensifie de manière significative après la survenue de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué des effets de débordement de volatilité". De même, la figure 1###a### montre une augmentation de l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires au cours de la même période, reflétant une montée de l'instabilité du marché et un rythme de correction accéléré. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations violentes pendant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
!7384157
Le tableau 1 présente la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques t correspondantes pour vérifier l'existence d'effets de contagion. Les résultats montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a significativement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint le niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
!7384158
( 3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets hétérogènes entre les actifs cryptographiques confirmés, cette section révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de la monnaie Meme de Trump à travers l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs(. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
La figure 2 montre les CARs des cryptoactifs analysés pendant la période d'échantillonnage. Dans la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement alimentés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que Trump soit élu 47e président des États-Unis. Cela montre qu'en l'absence d'informations concluantes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase suivant l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain supportant le jeton Meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à sa connexion avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures comme Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation vis-à-vis de l'impact des spéculations en cascade.
En parallèle, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs passent des anciens jetons Meme aux nouveaux jetons Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, présentant des signes de perte de valeur.
!7384159
La figure 3 montre plus clairement comment l'émission de la monnaie Meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement, en tant que choc exogène. Avant l'événement, il y avait une forte volatilité synchronisée entre les actifs; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20% pour Solana à -20% pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384160
Les résultats de cette section révèlent que les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative les divergences de rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de Cryptoactifs liée à des personnalités politiques ), telles que le président américain ###, sur le marché des Cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une association technique directe avec le jeton Trump, SOL en bénéficie de manière significative.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
14 J'aime
Récompense
14
6
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ImpermanentPhilosopher
· Il y a 19h
Cette action de川建国 a vraiment propulsé l'univers de la cryptomonnaie.
Voir l'originalRépondre0
fomo_fighter
· Il y a 19h
Une nouvelle vague de prise des gens pour des idiots a commencé.
Voir l'originalRépondre0
ServantOfSatoshi
· Il y a 19h
Regardant Trump jouer avec les jetons, je ne sais pas si je dois pleurer ou rire.
Voir l'originalRépondre0
Deconstructionist
· Il y a 19h
Encore une montée en flèche ? Au final, on n'a toujours pas gagné.
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterBearish
· Il y a 19h
acheter le dip et vendre le sommet, on va voir qui est le pigeon.
Voir l'originalRépondre0
AirdropHuntress
· Il y a 19h
Encore un jeu de capital, il suffit de lever la tête et de courir.
Le jeton Trump provoque une forte fluctuation sur le marché des cryptomonnaies, les signaux politiques amplifient l'effet de spéculation.
Politique et Cryptoactifs : Impact du jeton Trump sur le marché
Récemment, Economics Letters a publié un article de recherche intitulé "De zéro à héros : L'effet de débordement des jetons meme sur le marché des cryptoactifs". Cet article analyse l'événement où une personnalité politique célèbre a émis des jetons meme, révélant l'effet de débordement des fluctuations hétérogènes alimentées par le sentiment du marché et les fondamentaux. Les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers devient de plus en plus significatif, le marché des cryptoactifs étant devenu un domaine important à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, le candidat républicain Donald Trump se tournant sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré vouloir faire des États-Unis "la capitale mondiale des crypto-monnaies" et a placé le chiffrement au cœur de son agenda économique, ce qui amène le marché à anticiper des politiques plus favorables pendant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, Trump a émis son jeton officiel de meme ($TRUMP) sur la blockchain Solana. Dans les 24 heures, le prix de $TRUMP a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, la capitalisation boursière dépassant alors celle du plus grand jeton de meme, DOGE, de 4 milliards de dollars.
Le lendemain, l'émission du jeton Meme $MELANIA lié à la Première Dame a davantage stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements n'ont pas seulement un caractère spéculatif, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, libérant des signaux plus larges d'agenda réglementaire et politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. La recherche se concentre sur trois questions clés :
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle multivarié de variance conditionnelle autorégressive généralisée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) MGARCH(, qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique et a constaté qu'après la publication du Trump Meme coin, il existe un effet d'éclatement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a entraîné un changement majeur des dynamiques du marché, Solana et Chainlink ayant enregistré les plus fortes augmentations en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience notable, avec des rendements anormaux cumulés )CARs( et une variance se stabilisant en fin d'événement. En revanche, d'autres Meme coins comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds ayant probablement été réorientés vers le $TRUMP.
L'émission de $TRUMP se déroule dans un contexte de forte polarisation politique aux États-Unis. La marque Trump elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui augmente la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, le soutien de Trump symbolise une occasion de spéculation unique, engendrant un fort "effet de suivi"; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité de plus en plus d'attention, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se concentrent principalement sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de la volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement penchées sur des incitations financières ou techniques, telles que les krachs boursiers, les contraintes de liquidité ou l'innovation de la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion associés aux jetons liés à la politique, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette recherche est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement remarquable qu'il existe des preuves indiquant que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des cryptoactifs qui dépasse même celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche offre des références importantes à la communauté académique, aux praticiens et aux décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons associés à la politique et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
) 2.1 Données et choix des échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur le prix moyen de clôture par minute ###close mid-price(, couvrant 10 des 20 cryptoactifs les plus représentatifs par capitalisation boursière : Bitcoin )BTC(, Ethereum )ETH(, Ripple )XRP(, Solana )SOL(, Dogecoin )DOGE(, Chainlink )LINK(, Avalanche )AVAX(, Shiba Inu )SHIB(, Polkadot )DOT( et Litecoin )LTC(. Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, obtenues à partir de la base de données.
L'ensemble de données contient un total de 20 160 observations, la période étant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication du jeton officiel Meme de Trump le 18 janvier 2025, ce qui facilite l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques établies dans la littérature existante, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln)Pt ∕Pt−1(
Dans ce contexte, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'événement est défini comme étant le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC), ce moment marque la première annonce officielle du lancement du nouveau jeton Meme présidentiel américain. Nous calculons le rendement anormal cumulé pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen des Cryptoactifs de 2025 du 1er janvier au 10 janvier, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, nous soustrayons cette référence des rendements réels de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, puis nous cumulons pour obtenir les CARs.
( 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement du jeton Trump Meme sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle et de matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
!7384156
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b > 0 et a + b < 1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. Compte tenu du problème de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification assez strict α = 0,001.
Résultat
) 3.1 effet de débordement de volatilité
Ce graphique fournit les résultats d'une analyse préliminaire, utilisés pour révéler les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance présentée dans la figure 1(b), l'interconnexion entre les actifs s'intensifie de manière significative après la survenue de l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué des effets de débordement de volatilité". De même, la figure 1###a### montre une augmentation de l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires au cours de la même période, reflétant une montée de l'instabilité du marché et un rythme de correction accéléré. Tous les panneaux du côté droit des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations violentes pendant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
!7384157
Le tableau 1 présente la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques t correspondantes pour vérifier l'existence d'effets de contagion. Les résultats montrent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a significativement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint le niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
!7384158
( 3.2 Effet de cascade de l'information
Sur la base de l'existence d'effets hétérogènes entre les actifs cryptographiques confirmés, cette section révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de la monnaie Meme de Trump à travers l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs(. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
La figure 2 montre les CARs des cryptoactifs analysés pendant la période d'échantillonnage. Dans la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement alimentés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que Trump soit élu 47e président des États-Unis. Cela montre qu'en l'absence d'informations concluantes, les investisseurs ont manifesté un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase suivant l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain supportant le jeton Meme de Trump.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à sa connexion avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures comme Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation vis-à-vis de l'impact des spéculations en cascade.
En parallèle, les autres jetons Meme comme DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs passent des anciens jetons Meme aux nouveaux jetons Trump émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capital, présentant des signes de perte de valeur.
!7384159
La figure 3 montre plus clairement comment l'émission de la monnaie Meme de Trump a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement, en tant que choc exogène. Avant l'événement, il y avait une forte volatilité synchronisée entre les actifs; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20% pour Solana à -20% pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384160
Les résultats de cette section révèlent que les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative les divergences de rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de Cryptoactifs liée à des personnalités politiques ), telles que le président américain ###, sur le marché des Cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une association technique directe avec le jeton Trump, SOL en bénéficie de manière significative.