Analyse approfondie des conditions de service de l'USDT et de l'USDC : problèmes de droits des détenteurs de stablecoin
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, et les gens ont soulevé davantage de questions sur la stabilité des stablecoins. La question la plus préoccupante est de savoir si les stablecoins disposent d'actifs suffisants pour les soutenir.
Les réserves sont en effet un indicateur important pour mesurer l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les termes juridiques du stablecoin n'accordent pas aux détenteurs le droit explicite d'échanger les actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, la signification de cet indicateur est discutable.
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux stablecoins les plus capitalisés, USDT et USDC, et les résultats pourraient être surprenants.
Analyse des conditions de service USDT
Les conditions de service de l'USDT, article 3, stipulent que si les réserves manquent de liquidité ou subissent des pertes, cela pourrait entraîner un retard dans le rachat. Une entreprise se réserve le droit de retarder le rachat ou de procéder à un rachat physique par le biais des titres et autres actifs dans les réserves.
Cette clause soulève certaines questions dignes de réflexion :
Si c'est vraiment comme affirmé "soutien à 100 % des réserves", pourquoi y a-t-il un retard dans le rachat ?
USDT est seulement "évalué" à 1:1 par rapport au dollar américain, et n'est pas entièrement soutenu par des devises légales. La composition des réserves est décidée par la société.
Le rapport de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de l'USDT pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, ce qui présente un risque de course bancaire.
La société se réserve le droit de "remboursement en nature", ce qui peut inclure le remboursement d'obligations, d'actions et d'autres actifs non libellés en USD.
Seuls les "clients vérifiés" peuvent directement racheter des USDT, principalement des institutions comme des échanges. Les utilisateurs individuels doivent compléter le processus KYC pour devenir des "clients directs".
Analyse des conditions de service USDC
Les conditions de rachat de l'USDC sont similaires à celles de l'USDT, mais plus strictes :
Ne pas s'engager à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à la quantité de USDC, mais à être soutenu par des actifs libellés en dollars équivalents.
Seuls les partenaires institutionnels ( "utilisateurs de catégorie A" ) peuvent échanger 1:1 contre des USD. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas racheter directement.
Il n'est pas garanti que la valeur de l'USDC soit toujours égale à 1 USD, et nous ne sommes pas responsables des pertes résultant des fluctuations de valeur.
Ne pas obliger les partenaires à fournir des termes spécifiques aux utilisateurs finaux.
Inégalité des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie fiduciaire. Leur réserve n'est pas entièrement liée à la monnaie fiduciaire et peut inclure d'autres actifs susceptibles de se dévaluer.
Actuellement, les utilisateurs peuvent ne pas avoir le droit d'échanger librement des stablecoins par des voies légales. L'émetteur de l'USDT se réserve le droit de ne pas racheter la monnaie légale et peut choisir de restituer n'importe quel actif dans les réserves. Bien que l'émetteur de l'USDC promette de racheter la monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des individus d'exercer cette promesse.
Il existe un déséquilibre évident des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs ordinaires. Les principaux émetteurs de stablecoins n'ont pas donné de réponse claire sur la question de savoir si les détenteurs individuels peuvent échanger à tout moment contre des devises légales. Cette question mérite une attention particulière de la part des utilisateurs et des régulateurs.
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GweiObserver
· Il y a 19h
Tout est un piège, qui lirait honnêtement les conditions?
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LightningLady
· Il y a 19h
Il vaut mieux se préparer honnêtement à tout mettre en garantie en dollars.
Voir l'originalRépondre0
LuckyBearDrawer
· Il y a 19h
Stabilité, des conneries, ce ne sont que des chiffres sur papier.
Analyse approfondie des conditions de service de USDT et USDC : les droits des détenteurs de stablecoin sont en doute
Analyse approfondie des conditions de service de l'USDT et de l'USDC : problèmes de droits des détenteurs de stablecoin
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur l'industrie de la cryptographie, et les gens ont soulevé davantage de questions sur la stabilité des stablecoins. La question la plus préoccupante est de savoir si les stablecoins disposent d'actifs suffisants pour les soutenir.
Les réserves sont en effet un indicateur important pour mesurer l'ancrage de la valeur des stablecoins. Cependant, si les termes juridiques du stablecoin n'accordent pas aux détenteurs le droit explicite d'échanger les actifs en chaîne contre de la monnaie fiduciaire, la signification de cet indicateur est discutable.
Cet article se concentrera sur l'analyse des conditions de service des deux stablecoins les plus capitalisés, USDT et USDC, et les résultats pourraient être surprenants.
Analyse des conditions de service USDT
Les conditions de service de l'USDT, article 3, stipulent que si les réserves manquent de liquidité ou subissent des pertes, cela pourrait entraîner un retard dans le rachat. Une entreprise se réserve le droit de retarder le rachat ou de procéder à un rachat physique par le biais des titres et autres actifs dans les réserves.
Cette clause soulève certaines questions dignes de réflexion :
Si c'est vraiment comme affirmé "soutien à 100 % des réserves", pourquoi y a-t-il un retard dans le rachat ?
USDT est seulement "évalué" à 1:1 par rapport au dollar américain, et n'est pas entièrement soutenu par des devises légales. La composition des réserves est décidée par la société.
Le rapport de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de l'USDT pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, ce qui présente un risque de course bancaire.
La société se réserve le droit de "remboursement en nature", ce qui peut inclure le remboursement d'obligations, d'actions et d'autres actifs non libellés en USD.
Seuls les "clients vérifiés" peuvent directement racheter des USDT, principalement des institutions comme des échanges. Les utilisateurs individuels doivent compléter le processus KYC pour devenir des "clients directs".
Analyse des conditions de service USDC
Les conditions de rachat de l'USDC sont similaires à celles de l'USDT, mais plus strictes :
Ne pas s'engager à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à la quantité de USDC, mais à être soutenu par des actifs libellés en dollars équivalents.
Seuls les partenaires institutionnels ( "utilisateurs de catégorie A" ) peuvent échanger 1:1 contre des USD. Les utilisateurs individuels ne peuvent pas racheter directement.
Il n'est pas garanti que la valeur de l'USDC soit toujours égale à 1 USD, et nous ne sommes pas responsables des pertes résultant des fluctuations de valeur.
Ne pas obliger les partenaires à fournir des termes spécifiques aux utilisateurs finaux.
Inégalité des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à la monnaie fiduciaire. Leur réserve n'est pas entièrement liée à la monnaie fiduciaire et peut inclure d'autres actifs susceptibles de se dévaluer.
Actuellement, les utilisateurs peuvent ne pas avoir le droit d'échanger librement des stablecoins par des voies légales. L'émetteur de l'USDT se réserve le droit de ne pas racheter la monnaie légale et peut choisir de restituer n'importe quel actif dans les réserves. Bien que l'émetteur de l'USDC promette de racheter la monnaie légale, il ne reconnaît pas le droit des individus d'exercer cette promesse.
Il existe un déséquilibre évident des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs ordinaires. Les principaux émetteurs de stablecoins n'ont pas donné de réponse claire sur la question de savoir si les détenteurs individuels peuvent échanger à tout moment contre des devises légales. Cette question mérite une attention particulière de la part des utilisateurs et des régulateurs.