taux de funding développement: de la fluctuation intense à une stabilité sans précédent
Les contrats à terme perpétuels ont brisé les limites de règlement des contrats à terme traditionnels, devenant rapidement le produit phare des dérivés cryptographiques. Pour s'assurer que le prix des contrats perpétuels reste en accord avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit : sur une période fixe, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les acheteurs doivent payer le taux de funding aux vendeurs à découvert, et vice versa. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un sentiment haussier, tandis qu'un taux de funding négatif suggère une pression de vente plus forte. Ainsi, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais il est également considéré comme un indicateur en temps réel reflétant le sentiment du marché.
Cet article analyse en profondeur l'évolution du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales constatations montrent que XBTUSD a clairement changé d'une forte fluctuation passée à une stabilité sans précédent, restant stable même lorsque le Bitcoin atteint de nouveaux sommets en 2024-2025.
Évolution en neuf ans : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux pics historiques, et la volatilité annualisée a été comprimée dans une fourchette étroite de ±10 %. Une telle stabilité est sans précédent dans l'histoire des dérivés de Bitcoin.
Cette transformation des dix dernières années peut être divisée en trois phases :
Première étape : époque du Far West ( 2016-2018 )
Le taux de funding dépasse souvent ±0,3 %, ce qui correspond à un taux annualisé supérieur à ±1000 %
En 2017, le marché haussier a connu la plus forte concentration d'événements extrêmes dans l'histoire du Bitcoin.
En 2017, plus de 250 événements extrêmes de fonds ont été enregistrés, se produisant presque quotidiennement.
Une période extrême de taux de funding dure 2-3 jours, indiquant une inefficacité persistante du marché.
Deuxième phase : maturation progressive(2018-2024)
Les événements extrêmes annuels sont passés de plus de 250 en 2017 à environ 130 en 2019.
Le taux de funding se répartit progressivement vers une plage normale.
Des événements majeurs sur le marché continuent de provoquer des fluctuations significatives, mais leur fréquence est plus faible.
Troisième phase : entrée des géants( Depuis 2024)
Deux développements clés au début de 2024 ont remodelé le paysage du marché :
Lancement de l'ETF Bitcoin
L'intérêt des institutions pour l'arbitrage a explosé, rendant possible l'arbitrage massif entre le spot et les contrats à terme.
Les ETF ancreront les prix des contrats plus étroitement aux prix au comptant, réduisant ainsi le taux de funding.
Lancement du protocole Ethena
Arbitrage systématique des taux de funding via la création de stablecoins
Les fonds institutionnels et de détail affluents sur le marché d'arbitrage, ce qui rapproche le taux de funding de zéro.
Légendaire rendement de l'arbitrage des taux
L'analyse des tests de retour montre qu'un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 est devenu 8 millions de dollars aujourd'hui. Cette stratégie a offert un rendement annualisé de 873 %, sans années de perte ni retraits significatifs, transformant un investissement modéré en une immense richesse.
Une plateforme de trading a payé le taux de funding en bitcoins, créant un effet multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Les paiements de fonds reçus en 2016 lorsque le bitcoin était à 500 dollars ont augmenté de 200 fois après que le bitcoin ait atteint 100 000 dollars en 2024.
Taux de funding compressé : la disparition des taux élevés
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding du Bitcoin est exceptionnellement calme lors de l'atteinte de nouveaux sommets en 2024-2025 :
Le pic maximum n'est que de 0,1308 %, inférieur à la moitié des marchés passés.
Le taux moyen n'est que de 0,0173 %, bien en dessous des attentes des traders.
Performance des marchés haussiers passés:
2017: souvent supérieur à 0,2 %, pic supérieur à 0,3 %
Premier sommet de 2021 : fluctuation continue de 0,2 à 0,3 % pendant plusieurs semaines
Deuxième sommet de 2021 : atteint 0,07-0,1 % pendant la période de hausse
La réalité de 2024 :
Taux maximum: 0,1308%( moins de la moitié des précédentes marchés haussiers)
Taux de funding continuellement élevé : presque inexistant
Taux moyen : 0,0173 % ( Bien que le prix du Bitcoin ait dépassé 70 000 dollars )
Deux théories tentent d'expliquer ce changement:
Intrusion institutionnelle : les grandes institutions et le capital d'arbitrage DeFi neutralisent rapidement les écarts de financement.
Révolution de l'efficacité : la structure du marché a évolué de manière permanente vers une efficacité de niveau institutionnel.
taux de funding de l'état actuel
L'analyse a révélé trois phénomènes intéressants :
Le taux de funding élevé devient temporaire : il se produit toujours, mais de manière plus courte et prévisible.
Les opportunités de taux de funding après l'ETF restent présentes :
ETF avant (2023.10-2024.1):0.011% moyen
ETF après (2024.1-2024.3): 0.018% moyenne
Impact net : taux de funding en hausse de 69%
Taux de funding positif continu : Malgré l'augmentation de la participation des institutions, le taux de funding est resté positif.
Point final ou nouveau départ ?
Le taux de funding du Bitcoin est passé de "montagnes russes spéculatives" à "pendule de niveau institutionnel". Les ETF au comptant et les protocoles DeFi ont conjointement construit un écosystème de produits dérivés plus profond, plus stable et plus efficace. L'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu, mais est entré dans une nouvelle ère axée sur l'exécution rapide, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-bourses.
Pour les traders qui espèrent obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel réside dans l'amélioration globale de la vitesse des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront continuer à découvrir de l'Alpha dans un marché de plus en plus institutionnalisé.
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RuntimeError
· Il y a 2h
Sans réfléchir, entrer en long est la bonne voie !
Voir l'originalRépondre0
GasFeeBeggar
· Il y a 2h
C'est vraiment trop difficile de gagner de l'argent en travaillant.
Voir l'originalRépondre0
GasFeeLover
· Il y a 2h
Pas étonnant que l'arbitrage n'ait pas rapporté ces derniers temps.
taux de funding neuf ans d'évolution : du Far West à l'équilibre institutionnel
taux de funding développement: de la fluctuation intense à une stabilité sans précédent
Les contrats à terme perpétuels ont brisé les limites de règlement des contrats à terme traditionnels, devenant rapidement le produit phare des dérivés cryptographiques. Pour s'assurer que le prix des contrats perpétuels reste en accord avec le prix au comptant, un mécanisme de taux de funding a été introduit : sur une période fixe, si le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les acheteurs doivent payer le taux de funding aux vendeurs à découvert, et vice versa. Un taux de funding positif est généralement considéré comme un sentiment haussier, tandis qu'un taux de funding négatif suggère une pression de vente plus forte. Ainsi, le taux de funding est non seulement une source de revenus importante pour les arbitragistes, mais il est également considéré comme un indicateur en temps réel reflétant le sentiment du marché.
Cet article analyse en profondeur l'évolution du taux de funding de XBTUSD au cours des 9 dernières années. Les principales constatations montrent que XBTUSD a clairement changé d'une forte fluctuation passée à une stabilité sans précédent, restant stable même lorsque le Bitcoin atteint de nouveaux sommets en 2024-2025.
Évolution en neuf ans : de "sauvage" à "institutionnalisé"
Au cours des neuf dernières années, la fréquence des événements extrêmes de taux de funding a diminué de 90 % par rapport aux pics historiques, et la volatilité annualisée a été comprimée dans une fourchette étroite de ±10 %. Une telle stabilité est sans précédent dans l'histoire des dérivés de Bitcoin.
Cette transformation des dix dernières années peut être divisée en trois phases :
Première étape : époque du Far West ( 2016-2018 )
Deuxième phase : maturation progressive(2018-2024)
Troisième phase : entrée des géants( Depuis 2024)
Deux développements clés au début de 2024 ont remodelé le paysage du marché :
Légendaire rendement de l'arbitrage des taux
L'analyse des tests de retour montre qu'un investissement de 100 000 dollars en arbitrage de taux de funding en 2016 est devenu 8 millions de dollars aujourd'hui. Cette stratégie a offert un rendement annualisé de 873 %, sans années de perte ni retraits significatifs, transformant un investissement modéré en une immense richesse.
Une plateforme de trading a payé le taux de funding en bitcoins, créant un effet multiplicateur de richesse pour les arbitragistes. Les paiements de fonds reçus en 2016 lorsque le bitcoin était à 500 dollars ont augmenté de 200 fois après que le bitcoin ait atteint 100 000 dollars en 2024.
Taux de funding compressé : la disparition des taux élevés
Comparé aux marchés haussiers de 2017 et 2021, le taux de funding du Bitcoin est exceptionnellement calme lors de l'atteinte de nouveaux sommets en 2024-2025 :
Performance des marchés haussiers passés:
La réalité de 2024 :
Deux théories tentent d'expliquer ce changement:
Intrusion institutionnelle : les grandes institutions et le capital d'arbitrage DeFi neutralisent rapidement les écarts de financement.
Révolution de l'efficacité : la structure du marché a évolué de manière permanente vers une efficacité de niveau institutionnel.
taux de funding de l'état actuel
L'analyse a révélé trois phénomènes intéressants :
Le taux de funding élevé devient temporaire : il se produit toujours, mais de manière plus courte et prévisible.
Les opportunités de taux de funding après l'ETF restent présentes :
Point final ou nouveau départ ?
Le taux de funding du Bitcoin est passé de "montagnes russes spéculatives" à "pendule de niveau institutionnel". Les ETF au comptant et les protocoles DeFi ont conjointement construit un écosystème de produits dérivés plus profond, plus stable et plus efficace. L'arbitrage du taux de funding n'a pas disparu, mais est entré dans une nouvelle ère axée sur l'exécution rapide, le contrôle des risques précis et l'intégration inter-bourses.
Pour les traders qui espèrent obtenir des rendements excessifs grâce au taux de funding, le véritable avantage concurrentiel réside dans l'amélioration globale de la vitesse des infrastructures, de l'efficacité du capital et de la capacité d'itération des stratégies. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront continuer à découvrir de l'Alpha dans un marché de plus en plus institutionnalisé.