Tokenisation des actions : nouvelle fusion entre TradFi et Blockchain
Récemment, de nombreuses entreprises de technologie financière et des échanges de cryptomonnaies ont lancé des services de jetons d'actions, suscitant un large intérêt sur le marché. Ce produit financier innovant offre aux investisseurs une toute nouvelle façon de trader des actions, ce qui mérite une exploration approfondie.
Innovation des jetons d'actions d'une société de fintech américaine
Une célèbre entreprise de technologie financière a récemment lancé un service de jetons d'actions très attendu sur le marché de l'Union européenne, offrant aux utilisateurs européens une toute nouvelle expérience de négociation d'actions.
Ce service permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des produits dérivés basés sur les prix des actions en dollars, avec un échange automatique en euros en arrière-plan, et une commission de 0,1 % sur les échanges.
Le mécanisme central des jetons d'actions réside dans sa méthode unique de garde et de mapping. Ces jetons sont des dérivés qui suivent les prix et dont l'actif sous-jacent est sécurisé par des institutions autorisées aux États-Unis. La filiale européenne responsable de l'émission de ces contrats les enregistre sur la blockchain. En raison de la nature dérivée des jetons d'actions, les titres correspondants ne peuvent être gardés que dans des comptes d'entreprise, et les utilisateurs ne peuvent pas les racheter directement.
Les jetons d'actions de la société sont offerts en tant que contrats dérivés dans le cadre de la directive sur les instruments financiers MiFID II(. Une bourse acquise par la société détenait une licence d'établissement de négociation multilatéral MFT), conforme aux exigences de licence de l'UE pour les entreprises fournissant des services de négociation de dérivés. Cela signifie que ce service est soumis à une réglementation correspondante dans l'UE, offrant aux utilisateurs une certaine garantie de conformité. Cependant, ce service n'est actuellement disponible que dans la région de l'UE et n'est pas négociable aux États-Unis.
En termes de temps de négociation, les jetons d'actions de la première phase peuvent être échangés cinq jours par semaine, de lundi 02:00 à samedi 02:00, heure d'Europe centrale/heure d'été.
Pour les actions de l'entreprise ( telles que les dividendes, les distributions, les scissions, etc., ), la société agira en tant que représentant :
Ajustement de position : Pour des opérations telles que des divisions d'actions, des inversions de divisions, des changements de code d'action ou des scissions, le nombre de jetons d'actions pourrait être automatiquement ajusté dans le compte pour refléter les changements des actions sous-jacentes.
Distribution de liquidités : En cas d'événements tels que des fusions, acquisitions, liquidations ou radiations, les utilisateurs peuvent recevoir une distribution de liquidités en euros.
Dividende : Les dividendes en espèces seront traités automatiquement. Les utilisateurs recevront des dividendes payés en euros, qui apparaîtront dans l'historique des transactions comme des distributions en espèces. Les paiements de dividendes ne sont pas soumis à des frais de conversion, mais des impôts retenus peuvent être appliqués en fonction de la région.
En ce qui concerne le roulement des fonds, les fonds obtenus par la vente de jetons d'actions peuvent être immédiatement utilisés pour le trading et peuvent être retirés le jour T+1.
L'émission de jetons d'actions de l'entreprise utilise la technologie Blockchain, initialement basée sur la blockchain Arbitrum, avec l'intention de migrer vers une blockchain Layer2 construite par l'entreprise par la suite. Cela montre que l'entreprise est déterminée à utiliser la technologie Blockchain pour améliorer l'efficacité et la transparence des transactions.
Dans le cadre de son programme de promotion des cryptomonnaies à plus grande échelle, l'entreprise a réalisé pour la première fois l'accès aux capitaux privés grâce à la technologie Blockchain, en lançant des actions tokenisées de deux entreprises technologiques renommées pour les utilisateurs européens. Cette initiative marquante est rendue possible grâce à un environnement réglementaire plus flexible de l'Union européenne, permettant aux investisseurs ordinaires d'accéder à des parts d'entreprises non cotées généralement réservées aux initiés et aux investisseurs fortunés.
Conception ouverte d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies
Une autre bourse de cryptomonnaies bien connue a lancé le jeton d'actions (xStocks) qui adopte une philosophie de design plus ouverte.
xStocks est géré par une société de technologie financière qui achète et conserve des actions réelles ou des actifs ETF, stockés dans des institutions de conservation tierces conformes. Chaque jeton xStocks est ancré 1:1 à l'actif sous-jacent, le processus de conservation étant soumis à une réglementation stricte, garantissant la sécurité et la transparence des actifs. Le site officiel souligne que le mécanisme de preuve de réserve de cette société de technologie financière est régulièrement vérifié par Chainlink, garantissant la correspondance entre les jetons et les actifs réels.
xStocks est un jeton SPL basé sur la blockchain Solana, représentant une part de propriété sous-jacente d'actions ou d'ETF. Le processus de tokenisation est réalisé par le biais de contrats intelligents, le prix étant synchronisé en temps réel avec le marché traditionnel via l'oracle Chainlink. Les utilisateurs peuvent transférer des xStocks vers un portefeuille compatible Solana, pour être utilisés dans des protocoles de finance décentralisée (DeFi) pour le trading, le minage de liquidités ou comme garantie. Le site officiel souligne que les xStocks peuvent être échangés à tout moment contre la valeur en espèces des actifs sous-jacents, avec un processus de règlement rapide et efficace.
xStocks prend en charge l'investissement fractionnaire, avec un seuil d'investissement minimum de 1 dollar, adapté aux investisseurs particuliers. La tokenisation élimine les processus compliqués des courtiers traditionnels, réduisant ainsi le coût et le délai des investissements transfrontaliers.
En matière de conformité, la bourse collabore activement avec des entreprises de technologie financière et des régulateurs mondiaux pour s'assurer que xStocks respecte les lois et réglementations locales. Le site officiel précise que la bourse met en œuvre des processus KYC et AML stricts, tous les utilisateurs doivent passer une vérification d'identité. L'émission et la négociation de xStocks sont soumises au cadre réglementaire de l'entreprise de technologie financière, les conditions spécifiques peuvent être consultées dans le "Document de base d'offre" sur son site officiel.
xStocks est actuellement ouvert uniquement aux clients non américains et ne prend pas en charge les utilisateurs des marchés des États-Unis, du Canada, du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'Australie. Les marchés cibles incluent certaines régions d'Europe (, d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie. La bourse détient une licence MiCA ) pour la réglementation des marchés d'actifs cryptographiques ( dans l'Union européenne, ce qui soutient son opération conforme en Europe et pourrait poser les bases de l'expansion future de xStocks dans certaines régions d'Europe.
xStocks prend en charge le trading 24/5 ) du lundi au vendredi toute la journée (, brisant les restrictions du marché traditionnel des actions américaines de 9h30 à 16h00 ) heure de l'Est. Selon le site officiel, xStocks peut être échangé sur la plateforme d'échange ou sur la chaîne Solana via un portefeuille compatible. Pendant les heures de fermeture ( le week-end et les jours fériés américains ), le trading sur la chaîne peut toujours avoir lieu, les prix étant basés sur le dernier prix de clôture fourni par l'oracle Chainlink et l'offre et la demande du marché, des fluctuations de prix similaires à celles des "marchés prédictifs" pouvant survenir. La bourse prévoit de mettre en œuvre un trading 7/24 à l'avenir.
Les détenteurs de xStocks ne bénéficient pas des droits de vote des actionnaires traditionnels ni du droit de participer aux assemblées d'actionnaires. Les dividendes sont distribués indirectement par un mécanisme d'ajustement du prix des jetons, équivalant à un airdrop de jetons d'une valeur égale aux utilisateurs en fonction de leur proportion de détention, garantissant la transmission des intérêts économiques. D'autres actions d'entreprise ( telles que les divisions d'actions et les fusions ) sont gérées par des sociétés de technologie financière, le nombre ou la valeur des jetons étant ajusté en conséquence pour refléter les changements des actifs sous-jacents.
Les transactions en chaîne de xStocks prennent en charge le règlement instantané ( T+0), ce qui améliore considérablement l'efficacité par rapport au cycle de règlement T+2 des marchés traditionnels. La participation à l'écosystème DeFi (, lorsqu'elle est utilisée comme garantie ), renforce encore la flexibilité de xStocks, mais la profondeur des pools de liquidité peut être limitée pendant les heures de fermeture, il est donc nécessaire de rester vigilant face au risque de slippage.
xStocks est actuellement basé sur la Blockchain Solana, utilisant la norme de jeton SPL. Solana a été choisi comme plateforme de lancement en raison de son haut débit, de ses faibles coûts de transaction et de son écosystème mature. Les bourses et les entreprises de technologie financière prévoient d'étendre xStocks à d'autres blockchains haute performance à l'avenir, afin d'améliorer l'interopérabilité et la couverture du marché.
xStocks est émis par une société de technologie financière, avec un premier lot de 60 actions et ETF américains, y compris plusieurs grandes entreprises technologiques et ETF. La bourse lancera xStocks sur sa plateforme à partir du 30 juin 2025, et prévoit d'augmenter continuellement le nombre de types d'actifs supportés. xStocks peut également être échangé sur d'autres bourses de cryptomonnaies et sur des plateformes DeFi Solana, élargissant ainsi la couverture du marché.
L'émission de xStocks bénéficie du soutien de plusieurs projets blockchain et protocoles DeFi, formant ainsi "l'alliance xStocks", qui fournit liquidité, technologie et intégration écologique au jeton. Le site officiel souligne que xStocks n'est pas seulement une extension des activités des échanges, mais également une étape marquante dans la fusion de la TradFi et de la blockchain.
La quantité émise de xStocks est ajustée dynamiquement, liée à l'achat et au rachat des actifs sous-jacents. Les utilisateurs peuvent échanger des xStocks sur la plateforme d'échange en utilisant des monnaies fiduciaires, des cryptomonnaies ou des stablecoins, avec un seuil d'investissement aussi bas que 1 dollar, ce qui convient aux petits investisseurs du monde entier.
Comparaison et enseignements des deux modes
Comparé à cela, les entreprises de technologie financière ont une meilleure conformité et une couverture plus large de la population générale, et elles offrent des actions non cotées ; tandis que les échanges de cryptomonnaies couvrent davantage de régions et prennent en charge les transactions on-chain natives de la blockchain et les protocoles DeFi, ce qui est plus proche de l'écosystème des cryptomonnaies.
Pour les équipes de start-up, participer à l'émission de nouveaux actifs de jetons d'actions ne pourra peut-être pas rivaliser avec ces deux grandes entreprises, mais pour l'instant, il existe toujours deux types d'opportunités :
Couverture des segments de population ou des régions, similaire à la logique de remplacer les courtiers traditionnels, touchant des régions et des populations que les courtiers traditionnels ne peuvent pas atteindre, mais que les cryptomonnaies peuvent atteindre.
Innovation des produits financiers, après que les jetons d'actions aient été intégrés dans le pool d'actifs, l'équipe de start-up peut proposer de nouveaux actifs dérivés et des stratégies de trading pour se différencier des grandes bourses, comme les contrats à effet de levier élevé, les ETF à levier, etc.
La tokenisation des actions offre sans aucun doute aux investisseurs davantage de choix. Cependant, en tant que nouveau produit financier, les utilisateurs doivent encore bien comprendre son mécanisme, ses risques et les réglementations associées avant de participer aux transactions. À l'avenir, avec le développement de la technologie et l'amélioration des réglementations, la tokenisation des actions devrait connaître une application plus large à l'échelle mondiale, apportant une nouvelle vitalité aux marchés financiers traditionnels.
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SelfRugger
· Il y a 14h
Un nouveau projet de collecte de fonds est arrivé.
Tokenisation des actions : la bataille d'innovation entre la fintech et les plateformes d'échange de chiffrement
Tokenisation des actions : nouvelle fusion entre TradFi et Blockchain
Récemment, de nombreuses entreprises de technologie financière et des échanges de cryptomonnaies ont lancé des services de jetons d'actions, suscitant un large intérêt sur le marché. Ce produit financier innovant offre aux investisseurs une toute nouvelle façon de trader des actions, ce qui mérite une exploration approfondie.
Innovation des jetons d'actions d'une société de fintech américaine
Une célèbre entreprise de technologie financière a récemment lancé un service de jetons d'actions très attendu sur le marché de l'Union européenne, offrant aux utilisateurs européens une toute nouvelle expérience de négociation d'actions.
Ce service permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des produits dérivés basés sur les prix des actions en dollars, avec un échange automatique en euros en arrière-plan, et une commission de 0,1 % sur les échanges.
Le mécanisme central des jetons d'actions réside dans sa méthode unique de garde et de mapping. Ces jetons sont des dérivés qui suivent les prix et dont l'actif sous-jacent est sécurisé par des institutions autorisées aux États-Unis. La filiale européenne responsable de l'émission de ces contrats les enregistre sur la blockchain. En raison de la nature dérivée des jetons d'actions, les titres correspondants ne peuvent être gardés que dans des comptes d'entreprise, et les utilisateurs ne peuvent pas les racheter directement.
Les jetons d'actions de la société sont offerts en tant que contrats dérivés dans le cadre de la directive sur les instruments financiers MiFID II(. Une bourse acquise par la société détenait une licence d'établissement de négociation multilatéral MFT), conforme aux exigences de licence de l'UE pour les entreprises fournissant des services de négociation de dérivés. Cela signifie que ce service est soumis à une réglementation correspondante dans l'UE, offrant aux utilisateurs une certaine garantie de conformité. Cependant, ce service n'est actuellement disponible que dans la région de l'UE et n'est pas négociable aux États-Unis.
En termes de temps de négociation, les jetons d'actions de la première phase peuvent être échangés cinq jours par semaine, de lundi 02:00 à samedi 02:00, heure d'Europe centrale/heure d'été.
Pour les actions de l'entreprise ( telles que les dividendes, les distributions, les scissions, etc., ), la société agira en tant que représentant :
En ce qui concerne le roulement des fonds, les fonds obtenus par la vente de jetons d'actions peuvent être immédiatement utilisés pour le trading et peuvent être retirés le jour T+1.
L'émission de jetons d'actions de l'entreprise utilise la technologie Blockchain, initialement basée sur la blockchain Arbitrum, avec l'intention de migrer vers une blockchain Layer2 construite par l'entreprise par la suite. Cela montre que l'entreprise est déterminée à utiliser la technologie Blockchain pour améliorer l'efficacité et la transparence des transactions.
Dans le cadre de son programme de promotion des cryptomonnaies à plus grande échelle, l'entreprise a réalisé pour la première fois l'accès aux capitaux privés grâce à la technologie Blockchain, en lançant des actions tokenisées de deux entreprises technologiques renommées pour les utilisateurs européens. Cette initiative marquante est rendue possible grâce à un environnement réglementaire plus flexible de l'Union européenne, permettant aux investisseurs ordinaires d'accéder à des parts d'entreprises non cotées généralement réservées aux initiés et aux investisseurs fortunés.
Conception ouverte d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies
Une autre bourse de cryptomonnaies bien connue a lancé le jeton d'actions (xStocks) qui adopte une philosophie de design plus ouverte.
xStocks est géré par une société de technologie financière qui achète et conserve des actions réelles ou des actifs ETF, stockés dans des institutions de conservation tierces conformes. Chaque jeton xStocks est ancré 1:1 à l'actif sous-jacent, le processus de conservation étant soumis à une réglementation stricte, garantissant la sécurité et la transparence des actifs. Le site officiel souligne que le mécanisme de preuve de réserve de cette société de technologie financière est régulièrement vérifié par Chainlink, garantissant la correspondance entre les jetons et les actifs réels.
xStocks est un jeton SPL basé sur la blockchain Solana, représentant une part de propriété sous-jacente d'actions ou d'ETF. Le processus de tokenisation est réalisé par le biais de contrats intelligents, le prix étant synchronisé en temps réel avec le marché traditionnel via l'oracle Chainlink. Les utilisateurs peuvent transférer des xStocks vers un portefeuille compatible Solana, pour être utilisés dans des protocoles de finance décentralisée (DeFi) pour le trading, le minage de liquidités ou comme garantie. Le site officiel souligne que les xStocks peuvent être échangés à tout moment contre la valeur en espèces des actifs sous-jacents, avec un processus de règlement rapide et efficace.
xStocks prend en charge l'investissement fractionnaire, avec un seuil d'investissement minimum de 1 dollar, adapté aux investisseurs particuliers. La tokenisation élimine les processus compliqués des courtiers traditionnels, réduisant ainsi le coût et le délai des investissements transfrontaliers.
En matière de conformité, la bourse collabore activement avec des entreprises de technologie financière et des régulateurs mondiaux pour s'assurer que xStocks respecte les lois et réglementations locales. Le site officiel précise que la bourse met en œuvre des processus KYC et AML stricts, tous les utilisateurs doivent passer une vérification d'identité. L'émission et la négociation de xStocks sont soumises au cadre réglementaire de l'entreprise de technologie financière, les conditions spécifiques peuvent être consultées dans le "Document de base d'offre" sur son site officiel.
xStocks est actuellement ouvert uniquement aux clients non américains et ne prend pas en charge les utilisateurs des marchés des États-Unis, du Canada, du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'Australie. Les marchés cibles incluent certaines régions d'Europe (, d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie. La bourse détient une licence MiCA ) pour la réglementation des marchés d'actifs cryptographiques ( dans l'Union européenne, ce qui soutient son opération conforme en Europe et pourrait poser les bases de l'expansion future de xStocks dans certaines régions d'Europe.
xStocks prend en charge le trading 24/5 ) du lundi au vendredi toute la journée (, brisant les restrictions du marché traditionnel des actions américaines de 9h30 à 16h00 ) heure de l'Est. Selon le site officiel, xStocks peut être échangé sur la plateforme d'échange ou sur la chaîne Solana via un portefeuille compatible. Pendant les heures de fermeture ( le week-end et les jours fériés américains ), le trading sur la chaîne peut toujours avoir lieu, les prix étant basés sur le dernier prix de clôture fourni par l'oracle Chainlink et l'offre et la demande du marché, des fluctuations de prix similaires à celles des "marchés prédictifs" pouvant survenir. La bourse prévoit de mettre en œuvre un trading 7/24 à l'avenir.
Les détenteurs de xStocks ne bénéficient pas des droits de vote des actionnaires traditionnels ni du droit de participer aux assemblées d'actionnaires. Les dividendes sont distribués indirectement par un mécanisme d'ajustement du prix des jetons, équivalant à un airdrop de jetons d'une valeur égale aux utilisateurs en fonction de leur proportion de détention, garantissant la transmission des intérêts économiques. D'autres actions d'entreprise ( telles que les divisions d'actions et les fusions ) sont gérées par des sociétés de technologie financière, le nombre ou la valeur des jetons étant ajusté en conséquence pour refléter les changements des actifs sous-jacents.
Les transactions en chaîne de xStocks prennent en charge le règlement instantané ( T+0), ce qui améliore considérablement l'efficacité par rapport au cycle de règlement T+2 des marchés traditionnels. La participation à l'écosystème DeFi (, lorsqu'elle est utilisée comme garantie ), renforce encore la flexibilité de xStocks, mais la profondeur des pools de liquidité peut être limitée pendant les heures de fermeture, il est donc nécessaire de rester vigilant face au risque de slippage.
xStocks est actuellement basé sur la Blockchain Solana, utilisant la norme de jeton SPL. Solana a été choisi comme plateforme de lancement en raison de son haut débit, de ses faibles coûts de transaction et de son écosystème mature. Les bourses et les entreprises de technologie financière prévoient d'étendre xStocks à d'autres blockchains haute performance à l'avenir, afin d'améliorer l'interopérabilité et la couverture du marché.
xStocks est émis par une société de technologie financière, avec un premier lot de 60 actions et ETF américains, y compris plusieurs grandes entreprises technologiques et ETF. La bourse lancera xStocks sur sa plateforme à partir du 30 juin 2025, et prévoit d'augmenter continuellement le nombre de types d'actifs supportés. xStocks peut également être échangé sur d'autres bourses de cryptomonnaies et sur des plateformes DeFi Solana, élargissant ainsi la couverture du marché.
L'émission de xStocks bénéficie du soutien de plusieurs projets blockchain et protocoles DeFi, formant ainsi "l'alliance xStocks", qui fournit liquidité, technologie et intégration écologique au jeton. Le site officiel souligne que xStocks n'est pas seulement une extension des activités des échanges, mais également une étape marquante dans la fusion de la TradFi et de la blockchain.
La quantité émise de xStocks est ajustée dynamiquement, liée à l'achat et au rachat des actifs sous-jacents. Les utilisateurs peuvent échanger des xStocks sur la plateforme d'échange en utilisant des monnaies fiduciaires, des cryptomonnaies ou des stablecoins, avec un seuil d'investissement aussi bas que 1 dollar, ce qui convient aux petits investisseurs du monde entier.
Comparaison et enseignements des deux modes
Comparé à cela, les entreprises de technologie financière ont une meilleure conformité et une couverture plus large de la population générale, et elles offrent des actions non cotées ; tandis que les échanges de cryptomonnaies couvrent davantage de régions et prennent en charge les transactions on-chain natives de la blockchain et les protocoles DeFi, ce qui est plus proche de l'écosystème des cryptomonnaies.
Pour les équipes de start-up, participer à l'émission de nouveaux actifs de jetons d'actions ne pourra peut-être pas rivaliser avec ces deux grandes entreprises, mais pour l'instant, il existe toujours deux types d'opportunités :
Couverture des segments de population ou des régions, similaire à la logique de remplacer les courtiers traditionnels, touchant des régions et des populations que les courtiers traditionnels ne peuvent pas atteindre, mais que les cryptomonnaies peuvent atteindre.
Innovation des produits financiers, après que les jetons d'actions aient été intégrés dans le pool d'actifs, l'équipe de start-up peut proposer de nouveaux actifs dérivés et des stratégies de trading pour se différencier des grandes bourses, comme les contrats à effet de levier élevé, les ETF à levier, etc.
La tokenisation des actions offre sans aucun doute aux investisseurs davantage de choix. Cependant, en tant que nouveau produit financier, les utilisateurs doivent encore bien comprendre son mécanisme, ses risques et les réglementations associées avant de participer aux transactions. À l'avenir, avec le développement de la technologie et l'amélioration des réglementations, la tokenisation des actions devrait connaître une application plus large à l'échelle mondiale, apportant une nouvelle vitalité aux marchés financiers traditionnels.