De la spéculation à l'investissement de valeur : la nouvelle ère du marché des cryptomonnaies

Pour les investisseurs ayant vécu le grand marché haussier de 2020-2021, le marché actuel est sans aucun doute déroutant et éprouvant. L'époque de la frénésie, alimentée par les politiques monétaires expansionnistes des banques centrales mondiales, est révolue, et aujourd'hui, les marchés financiers mondiaux se trouvent dans un équilibre délicat : d'un côté, des données économiques américaines robustes, de l'autre, une position résolument hawkish de la Réserve fédérale. Un environnement de taux d'intérêt historiquement élevés pèse sur tous les actifs à risque.

Ce changement dominé par l'environnement macroéconomique a fait de ce cycle de cryptomonnaies la "période la plus difficile" pour les investisseurs particuliers. Le modèle de pure spéculation émotionnelle du passé a échoué, remplacé par un marché "haussier de valeur" qui met l'accent sur la valeur intrinsèque, soutenu par un récit clair et des fondamentaux.

Cependant, l'autre face de la difficulté est l'opportunité. Lorsque la marée se retire, les véritables investisseurs de valeur entreront dans leur "âge d'or". Car dans un tel environnement, l'entrée réglementée des institutions, la déflation programmée par la technologie et les applications réelles combinées à l'économie réelle peuvent faire ressortir leur valeur à travers les cycles.

I. Les temps les plus difficiles : les difficultés du marché dans un contexte macroéconomique défavorable

Les difficultés de ce cycle proviennent d'un renversement fondamental de la politique monétaire. Par rapport à l'environnement extrêmement accommodant du dernier marché haussier, le marché actuel fait face à l'une des plus dures contre-tendances macroéconomiques depuis des décennies. La Réserve fédérale a engagé un resserrement sans précédent pour contenir l'inflation, ce qui exerce une double pression sur le marché des cryptomonnaies, mettant fin à l'ancien modèle de profits faciles.

1. Enigme des données macroéconomiques : la baisse des taux d'intérêt est loin d'être en vue

Comprendre l'attitude de la Réserve fédérale à la fin des hausses de taux est la clé pour déchiffrer les difficultés actuelles du marché. La réponse se trouve dans les récentes données macroéconomiques - ces données qui semblent "bonnes" sont en réalité devenues des "mauvaises nouvelles" pour les investisseurs espérant une détente.

La rigidité de l'inflation dépasse largement les attentes. Les dernières données montrent que le taux d'inflation annuel de l'IPC américain de mai est légèrement inférieur aux prévisions, mais le taux d'inflation de base reste élevé à 2,8 %, ce qui représente un écart significatif par rapport à l'objectif de 2 %. Cela se reflète directement dans les dernières prévisions économiques de la Réserve fédérale et dans le "dot plot". Après la réunion de juin, les responsables de la Réserve fédérale ont considérablement réduit leurs prévisions de taux d'intérêt, abaissant la médiane des baisses de taux prévues pour l'année de trois à une. Ce changement de ton hawkish a durement frappé l'optimisme du marché.

Dans le même temps, le marché du travail américain continue de montrer une résilience incroyable. Le rapport sur l'emploi non agricole de mai a révélé une création de 139 000 emplois, meilleure que prévue, avec un taux de chômage maintenu à un bas niveau de 4,2 %. Un marché de l'emploi robuste signifie que les dépenses de consommation sont soutenues, ce qui exercera une pression à la hausse sur l'inflation, rendant la Réserve fédérale plus hésitante sur la question des baisses de taux.

2. L'"attraction" des taux d'intérêt élevés : l'effet de "saignement" des actifs de chiffrement

Ce contexte macroéconomique a directement conduit à la situation difficile du marché des cryptomonnaies :

Épuisement de la liquidité : des taux d'intérêt élevés signifient que l'"argent chaud" diminue. Pour le marché des cryptomonnaies, qui dépend fortement de nouveaux fonds pour faire monter les prix, en particulier pour les altcoins, le resserrement de la liquidité est un coup fatal. L'ère où "tout augmentait" a été remplacée par un marché structurel où l'on assiste à des "rotations sectorielles" et même à "seulement quelques points chauds".

Coût d'opportunité en forte augmentation : lorsque les investisseurs peuvent facilement obtenir un rendement sans risque supérieur à 5 % des obligations d'État américaines, le coût d'opportunité de détenir des actifs cryptographiques volatils augmente considérablement. Cela entraîne un grand nombre de fonds à la recherche de rendements stables sortant du marché des cryptomonnaies, aggravant ainsi l'effet de "saignement".

Pour les investisseurs particuliers habitués à courir après les tendances dans un environnement de liquidité excessive, ce changement de contexte est cruel. Le manque de recherche approfondie et la stratégie de suivre aveuglément les tendances peuvent facilement subir de lourdes pertes dans ce cycle, c'est là le cœur de la "difficulté" de ce cycle.

Deuxième partie, l'ère la plus dorée : nouvelles opportunités d'investissement de valeur

Cependant, l'autre face de la crise est l'opportunité. Les vents contraires macroéconomiques, semblables à un test de résistance, sont en train d'éliminer les bulles du marché, sélectionnant les véritables actifs et récits à valeur à long terme, ouvrant une ère d'or sans précédent pour les investisseurs préparés. La résilience de ce cycle est précisément propulsée par plusieurs puissants moteurs endogènes indépendants de la politique monétaire macroéconomique.

1. L'ETF au comptant ouvre l'année institutionnelle des actifs numériques

Début 2024, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé le lancement d'un ETF Bitcoin au comptant. Ce n'est pas seulement le lancement d'un produit, mais une révolution dans le monde du chiffrement. Cela ouvre la "grande porte dorée" pour des milliers de milliards de dollars de fonds dans le domaine financier traditionnel, permettant d'investir en toute conformité et commodité dans le Bitcoin.

D'ici le deuxième trimestre 2025, l'actif total géré par seulement deux principaux ETF aura dépassé plusieurs centaines de milliards de dollars, avec des entrées nettes quotidiennes continues fournissant une forte puissance d'achat au marché. Ce "nouveau souffle" provenant de Wall Street compense en grande partie le resserrement de la liquidité causé par des taux d'intérêt élevés.

Certains dirigeants de grandes sociétés de gestion d'actifs qualifient le succès des ETF Bitcoin de "révolution du marché des capitaux" et affirment que ce n'est que le "premier pas vers la tokenisation des actifs". Ce soutien de la part des principales institutions a considérablement renforcé la confiance du marché et a également fourni aux investisseurs particuliers un signal clair pour suivre les pas des institutions et effectuer des investissements de valeur à long terme.

2. Soutien hardcore dans le récit de la réduction de moitié

La quatrième "réduction de moitié" du Bitcoin en avril 2024 réduit son approvisionnement quotidien de 900 à 450 pièces. Cette contraction de l'offre, prédéterminée par le code, est le charme unique du Bitcoin qui le distingue de tous les actifs financiers traditionnels. Dans le contexte où la demande (, en particulier celle des ETF, reste stable voire en croissance, la réduction de l'offre fournit un soutien solide et mathématique au prix du Bitcoin.

) 3. Lorsque le Web3 commence à résoudre des problèmes réels

Les vents contraires macroéconomiques forcent les acteurs du marché à passer de la simple spéculation à l'exploration de la valeur intrinsèque des projets. Le point chaud de ce cycle n'est plus le "dogecoin" sans fondement, mais plutôt ces récits innovants qui tentent de résoudre des problèmes du monde réel :

• Intelligence artificielle ### AI ( + Crypto : Combiner la puissance de calcul de l'IA avec les mécanismes d'incitation de la blockchain et la propriété des données pour créer de nouvelles applications intelligentes décentralisées.

• Actifs du monde réel ) RWA ( tokenisation : mettre sur la chaîne des actifs du monde réel tels que l'immobilier, les obligations, les œuvres d'art, etc., libérer leur liquidité, et briser les barrières entre la finance traditionnelle et la finance numérique.

• Réseau d'infrastructure physique décentralisé ) DePIN ( : Utiliser des incitations par des jetons pour permettre aux utilisateurs du monde entier de construire et d'exploiter ensemble un réseau d'infrastructure du monde physique, tel que des stations de base 5G, des réseaux de capteurs, etc.

L'émergence de ces narrations marque un changement fondamental dans l'industrie du chiffrement, passant de "spéculer sur du vent" à "investir dans la valeur". Pour les investisseurs individuels, cela signifie que les opportunités de découvrir de la valeur à travers une recherche approfondie ont considérablement augmenté, et que la connaissance et la compréhension sont devenues, pour la première fois dans ce marché, plus importantes que la simple témérité et la chance.

Trois, règles de survie du nouveau cycle : patiemment se positionner entre l'épilogue et l'ouverture.

Nous sommes à un carrefour d'une époque. Le "chapitre final des faucons" de la Réserve fédérale est en train de se jouer, et l'ouverture de la politique monétaire n'a pas encore commencé. Pour les investisseurs particuliers, comprendre et s'adapter aux nouvelles règles du jeu est la clé pour traverser les cycles et saisir des opportunités en or.

) 1. Changement fondamental du paradigme d'investissement

• De la chasse aux tendances à l'investissement de valeur : abandonner l'illusion de rechercher "la prochaine pièce à cent fois" et se tourner vers l'étude des fondamentaux des projets, comprendre leur technologie, leur équipe, leur modèle économique et le paysage de leur secteur.

• De la spéculation à court terme à la détention à long terme : dans un marché "bœuf de valeur", les véritables retours appartiennent à ceux qui peuvent identifier les actifs clés et les conserver à long terme, traversant les fluctuations, plutôt qu'aux traders à court terme qui effectuent des transactions fréquentes.

• Construire un portefeuille d'investissement différencié : dans le nouveau cycle, le rôle des différents actifs sera plus clairement défini. Le Bitcoin ### BTC (, reconnu par les institutions comme "l'or numérique", est le "ballast" du portefeuille ; l'Ethereum ) ETH (, grâce à son écosystème puissant et ses attentes en matière d'ETF, est un actif central alliant stockage de valeur et propriétés de moyens de production ; tandis que les altcoins à forte croissance devraient être des "propulseurs de fusée", basés sur des recherches approfondies et une allocation de petite taille, se concentrant sur des secteurs de pointe ayant un réel potentiel tels que l'IA et le DePIN.

) 2. Restez patient, préparez-vous à l'avance.

Certaines recherches ont révélé un phénomène intéressant : au cours des 12 derniers mois des mandats des trois derniers présidents de la Réserve fédérale, même si les taux d'intérêt restaient élevés, l'indice S&P 500 a en moyenne augmenté de 16 %. Cela indique qu'une fois que le marché est convaincu que le cycle de resserrement est terminé, même si les baisses de taux n'ont pas encore eu lieu, l'appétit pour le risque pourrait se réchauffer à l'avance.

Ce type de tendance "d'anticipation" pourrait également se produire sur le marché des cryptomonnaies. Alors que le marché se concentre généralement sur les paris à court terme concernant "quand les taux seront abaissés", les véritables sages commencent déjà à réfléchir aux actifs et aux secteurs qui occuperont la position la plus favorable dans ce festin futur, propulsé par la résonance entre les vents macroéconomiques et le cycle industriel, lorsque le prélude à l'assouplissement sera finalement joué.

Conclusion

Ce cycle de chiffrement est sans aucun doute un test extrême pour la compréhension et l'état d'esprit des investisseurs particuliers. L'ère du "taureau à l'eau" où l'on pouvait facilement réaliser des bénéfices grâce au courage et à la chance est révolue, et une ère de "taureau de valeur" nécessitant une recherche approfondie, une réflexion indépendante et une patience à long terme est désormais arrivée. C'est précisément ce qui rend le processus "difficile".

Cependant, c'est aussi à cette époque que des fonds institutionnels affluent à une échelle sans précédent, fournissant une base solide au marché ; la logique de valeur des actifs principaux devient de plus en plus claire ; les applications capables de créer de la valeur commencent à prendre racine. Pour les investisseurs individuels prêts à apprendre, à embrasser le changement et à considérer l'investissement comme un voyage de monétisation des connaissances, c'est sans aucun doute une "époque dorée" où ils peuvent rivaliser avec les esprits les plus brillants et partager les dividendes de la croissance à long terme de l'industrie. L'histoire ne se répète pas simplement, mais elle est toujours étonnamment similaire. Entre le dernier chapitre et l'ouverture, la patience et la vision seront le seul chemin vers le succès.

![De "bison à l'eau" à "bison de valeur", pourquoi les petits investisseurs vivent-ils des moments si difficiles ?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(