Segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de discuter de la tokenisation des actifs physiques ( RWA ), nous nous concentrons généralement sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres. En réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes de taille d'actif est le fonds de marché monétaire. Les trois premiers projets en termes de taille d'actif sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est complètement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. Il est clair que les fonds de tokenisation jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de (1) son encadrement réglementaire; (2) sa manière d'expression numérique relativement normalisée, est le meilleur vecteur pour les actifs RWA.
Actuellement, nous discutons principalement des besoins de capture de valeur unilatérale dans le monde réel par rapport à la cryptomonnaie ( ou à la finance décentralisée ). Du point de vue de la finance traditionnelle, une fois que les fonds sont tokenisés grâce à la blockchain et à la technologie des livres de compte distribués, ils peuvent libérer une valeur beaucoup plus importante.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés actuellement sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation est généralement l'expression d'un actif une fois qu'il est numérisé sur la blockchain, et elle utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs pouvant être tokenisés peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Le jeton généré après la tokenisation d'un actif est le support de la valeur de cet actif et constitue le certificat des droits sur cet actif.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Une fois que les fonds sont tokenisés, cela forme des fonds tokenisés, qui se réfèrent à des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jetons dans un grand livre distribué de blockchain, les jetons pouvant être échangés sur le marché secondaire. Ces fonds tokenisés se distinguent des fonds cryptographiques qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs du secteur ait augmenté avec la montée du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés par la concurrence entre pairs et par le tournant du secteur vers des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression d'investissement, le marché impose également des exigences plus élevées sur la capacité de numérisation des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs barrières à l'entrée élevées, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'institutions. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les barrières à l'entrée et de lancer des produits alternatifs adaptés aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à valeur nette élevée, grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuellement présents dans l'industrie de la gestion d'actifs à l'échelle mondiale. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des livres de comptes distribués pourront non seulement augmenter la taille de la gestion des actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de catégories d'actifs, mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition pour la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds.
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires, le côté distribution des fonds comprend : les conseillers financiers, les plateformes de fonds et les réseaux de routage des ordres ; le côté services des fonds comprend : les agents de paiement, les dépositaires et les comptables de fonds.
L'agent de transfert aide le fonds en coordonnant les deux parties, en étant responsable de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication des rapports aux gestionnaires et du maintien des registres d'inscription des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace :(1) Les parts de fonds sont créées pour satisfaire les souscriptions et sont annulées pour satisfaire les rachats ;(2) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'inventaire établie par le comptable du fonds ;(3) L'agent de transfert fixe les prix sur la base de la valeur nette d'inventaire en recevant et en intégrant les ordres, et règle les ordres par le biais d'une inscription dans le registre central, puis vérifie les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ;(4) Trois jours avant la libération des parts de fonds et du règlement en espèces, le fonds et les investisseurs sont confrontés à des fluctuations de marché et à des risques de contrepartie ;(5) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de liquidités pour couvrir le coût de la rééquilibration de la valeur nette d'inventaire du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut grandement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ( Lorsque les fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur. Les transactions ont une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; ) Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un registre centralisé ; ( Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications de KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) 2( Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra une tarification en temps réel et un règlement en temps réel 24/7 ; ) 3( L'accès à un livre de comptes unifié par plusieurs parties permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pouvant accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) 4( Les gestionnaires de fonds disposeront d'informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que d'informations sur les transactions.
![RWA à ne pas négliger : La valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Plateforme d'émission et de levée de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent de réaliser la collecte de fonds, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement sur la chaîne, facilitant ainsi le financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds tokenisés, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés (, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central du protocole Solv permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ### dans les contrats intelligents du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur propre stratégie d'investissement.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant un rendement sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts désignent des fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe au moment de leur création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement de portefeuille à haute liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds.
Le fonds tokenisé entièrement sur la chaîne émis par le protocole Solv, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit également dans des actifs qui sont des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les obligations américaines RWA ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur la chaîne permet de maximiser la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du protocole Solv, (1) permet aux gestionnaires de fonds de se confronter directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; (2) élimine de nombreux frottements des intermédiaires de services de fonds, réduisant les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont tous réalisés via la blockchain, et enregistrés dans un grand livre distribué, de manière efficace et transparente ; (4) la valeur liquidative nette (NAV) du fonds est mise à jour en temps réel, et la souscription/rachat des parts de fonds peut se faire à tout moment 7/24, et ainsi de suite, avec de nombreux avantages.
Solv Protocol déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions financières centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les entreprises de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème, fournissant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché cryptographique.
Les investisseurs de Solv Protocol ont déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité qui relie la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de digitalisation du marché des fonds, mais le marché ne se développe pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus concret est que la tokenisation changera inévitablement le mode de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'actif, les gestionnaires de fonds perçoivent ou versent des liquidités via le système bancaire, et le règlement s'effectue par rapport à l'émission ou à l'annulation de parts de fonds trois jours après )T+3(. En revanche, le calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, le mode de règlement basé sur le système bancaire )T+3### sera remplacé. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent permettre un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché disponible 24 heures sur 24 (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que la transaction de liquidités équivalentes et de parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire que lorsqu'un transfert d'actif se produit, un transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, offrant une amélioration considérable de l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique en espèces décentralisé et de pair à pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation ou des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transmission compliqué. Ce mode de règlement atomique s'applique
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GasSavingMaster
· Il y a 16h
Le potentiel est énorme, n'est-ce pas ?
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ProofOfNothing
· Il y a 18h
Le fonds Chainplus est prêt à To the moon.
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ChainWallflower
· Il y a 18h
Le secteur des fonds a explosé
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GasWaster
· Il y a 18h
Enfin, ça sent vraiment bon.
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DegenRecoveryGroup
· Il y a 18h
Le fonds de jetons a beaucoup d'avenir.
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ZenChainWalker
· Il y a 19h
美债 off-chain 跟着干
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MemeTokenGenius
· Il y a 19h
La tokenisation des fonds a beaucoup de potentiel.
RWA nouveau marché bleu : la tokenisation des fonds libère un potentiel de marché de mille milliards de dollars
Segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de discuter de la tokenisation des actifs physiques ( RWA ), nous nous concentrons généralement sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres. En réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes de taille d'actif est le fonds de marché monétaire. Les trois premiers projets en termes de taille d'actif sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est complètement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge a établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. Il est clair que les fonds de tokenisation jouent un rôle important dans la connexion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de (1) son encadrement réglementaire; (2) sa manière d'expression numérique relativement normalisée, est le meilleur vecteur pour les actifs RWA.
Actuellement, nous discutons principalement des besoins de capture de valeur unilatérale dans le monde réel par rapport à la cryptomonnaie ( ou à la finance décentralisée ). Du point de vue de la finance traditionnelle, une fois que les fonds sont tokenisés grâce à la blockchain et à la technologie des livres de compte distribués, ils peuvent libérer une valeur beaucoup plus importante.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés actuellement sur le marché.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation est généralement l'expression d'un actif une fois qu'il est numérisé sur la blockchain, et elle utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs pouvant être tokenisés peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Le jeton généré après la tokenisation d'un actif est le support de la valeur de cet actif et constitue le certificat des droits sur cet actif.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Une fois que les fonds sont tokenisés, cela forme des fonds tokenisés, qui se réfèrent à des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jetons dans un grand livre distribué de blockchain, les jetons pouvant être échangés sur le marché secondaire. Ces fonds tokenisés se distinguent des fonds cryptographiques qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale fait face à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion d'actifs du secteur ait augmenté avec la montée du marché, les frais de gestion des fonds sont compressés par la concurrence entre pairs et par le tournant du secteur vers des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression d'investissement, le marché impose également des exigences plus élevées sur la capacité de numérisation des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds d'investissement privés, en raison de leur faible liquidité et de leurs barrières à l'entrée élevées, leurs investisseurs sont longtemps limités à un petit nombre d'institutions. Le marché des fonds d'investissement privés a un besoin urgent de réduire les barrières à l'entrée et de lancer des produits alternatifs adaptés aux besoins d'investissement de clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux de famille et même les particuliers à valeur nette élevée, grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuellement présents dans l'industrie de la gestion d'actifs à l'échelle mondiale. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des livres de comptes distribués pourront non seulement augmenter la taille de la gestion des actifs des fonds et investir dans une plus large gamme de catégories d'actifs, mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs; et aider les fonds à se démarquer dans la compétition pour la numérisation de l'industrie, tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds.
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires, le côté distribution des fonds comprend : les conseillers financiers, les plateformes de fonds et les réseaux de routage des ordres ; le côté services des fonds comprend : les agents de paiement, les dépositaires et les comptables de fonds.
L'agent de transfert aide le fonds en coordonnant les deux parties, en étant responsable de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication des rapports aux gestionnaires et du maintien des registres d'inscription des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace :(1) Les parts de fonds sont créées pour satisfaire les souscriptions et sont annulées pour satisfaire les rachats ;(2) La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette d'inventaire établie par le comptable du fonds ;(3) L'agent de transfert fixe les prix sur la base de la valeur nette d'inventaire en recevant et en intégrant les ordres, et règle les ordres par le biais d'une inscription dans le registre central, puis vérifie les ordres avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ;(4) Trois jours avant la libération des parts de fonds et du règlement en espèces, le fonds et les investisseurs sont confrontés à des fluctuations de marché et à des risques de contrepartie ;(5) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de liquidités pour couvrir le coût de la rééquilibration de la valeur nette d'inventaire du fonds.
En comparaison, la tokenisation peut grandement simplifier les processus complexes mentionnés ci-dessus : ( Lorsque les fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur. Les transactions ont une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; ) Parce que toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un registre centralisé ; ( Étant donné que toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications de KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) 2( Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra une tarification en temps réel et un règlement en temps réel 24/7 ; ) 3( L'accès à un livre de comptes unifié par plusieurs parties permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pouvant accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) 4( Les gestionnaires de fonds disposeront d'informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que d'informations sur les transactions.
![RWA à ne pas négliger : La valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Plateforme d'émission et de levée de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie de la cryptographie. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur la chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent de réaliser la collecte de fonds, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement sur la chaîne, facilitant ainsi le financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds tokenisés, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés (, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central du protocole Solv permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds en chaîne, de déposer les fonds levés ) en stablecoins, BTC, ETH, etc. ### dans les contrats intelligents du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur propre stratégie d'investissement.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA de la dette américaine, offrant un rendement sur la dette américaine aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts désignent des fonds dont la taille totale des unités ou actions n'est pas fixe au moment de leur création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant une stratégie d'investissement de portefeuille à haute liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir des fonds.
Le fonds tokenisé entièrement sur la chaîne émis par le protocole Solv, dont les sources de financement proviennent de BTC/ETH/stablecoins, investit également dans des actifs qui sont des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les obligations américaines RWA ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur la chaîne permet de maximiser la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé du protocole Solv, (1) permet aux gestionnaires de fonds de se confronter directement aux investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations sur les transactions ; (2) élimine de nombreux frottements des intermédiaires de services de fonds, réduisant les coûts ; (3) la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés sont tous réalisés via la blockchain, et enregistrés dans un grand livre distribué, de manière efficace et transparente ; (4) la valeur liquidative nette (NAV) du fonds est mise à jour en temps réel, et la souscription/rachat des parts de fonds peut se faire à tout moment 7/24, et ainsi de suite, avec de nombreux avantages.
Solv Protocol déclare : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions financières centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les entreprises de gestion d'actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv est en train de construire une infrastructure et un écosystème, fournissant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché cryptographique.
Les investisseurs de Solv Protocol ont déclaré : "Solv a construit une plateforme de finance décentralisée de niveau institutionnel sans confiance, intégrant des courtiers, des souscripteurs, des teneurs de marché et des dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité qui relie la finance décentralisée, la finance centralisée et la finance traditionnelle sur la blockchain."
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de digitalisation du marché des fonds, mais le marché ne se développe pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus concret est que la tokenisation changera inévitablement le mode de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
( 3.1 tokenisation des fonds
Les fonds actuels sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'actif, les gestionnaires de fonds perçoivent ou versent des liquidités via le système bancaire, et le règlement s'effectue par rapport à l'émission ou à l'annulation de parts de fonds trois jours après )T+3(. En revanche, le calcul du prix des fonds tokenisés se fait plusieurs fois par jour, et comme les souscriptions et les rachats seront réglés "automatiquement" sur la blockchain, le mode de règlement basé sur le système bancaire )T+3### sera remplacé. Nous pouvons voir dans le cas du Solv Protocol que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent permettre un prix en temps réel et un règlement en temps réel sur un marché disponible 24 heures sur 24 (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que la transaction de liquidités équivalentes et de parts de fonds est directement liée, c'est-à-dire que lorsqu'un transfert d'actif se produit, un transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si les liquidités ou les parts ne sont pas livrées, la transaction n'a pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, offrant une amélioration considérable de l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique en espèces décentralisé et de pair à pair. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation ou des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et un processus de transmission compliqué. Ce mode de règlement atomique s'applique