Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin

Résumé

Avec le renforcement de la position du Bitcoin sur les marchés financiers, le domaine du BTCFi (financier en Bitcoin) devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. Ce rapport d'étude analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, y compris les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée.

Le rapport présente d'abord la taille du marché BTCFi et son potentiel de croissance, en soulignant l'impact de la participation des investisseurs institutionnels sur le marché. Il explore ensuite en détail les mécanismes des stablecoins, les plateformes de prêt, les services de staking et d'autres domaines clés. Il met particulièrement en avant comment des projets clés tels que Babylon utilisent la sécurité de Bitcoin pour offrir des services de staking à d'autres chaînes PoS.

De plus, le rapport de recherche explore le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, afin d'offrir aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.

Enfin, en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique des différentes classes d'actifs, les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique ont été révélés. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à l'arrivée de davantage d'innovations et d'afflux de capitaux, renforçant ainsi la position de leader de Bitcoin dans le domaine financier.

Aperçu de la piste BTCfi

BTCFi (Bitcoin Finance) est comme une banque Bitcoin mobile, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données du marché, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. On estime qu'elle atteindra 1,2 trillion de dollars d'ici 2030.

Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement entraîné un afflux de capitaux important, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché.

Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de Bitcoin, les jetons stables, les services de staking, les services de re-staking et le CeDeFi. Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leur mécanisme de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.

Segmentation de la piste BTCFi

1. Stablecoin stablecoin

Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement liés à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs de valeur pour réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix grâce à un soutien d'actifs de réserve ou à des ajustements algorithmiques de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers.

Selon le degré de centralisation, les stablecoins peuvent être classés en stablecoins centralisés (représentés par USDT, USDC, FDUSD) et stablecoins décentralisés (représentés par DAI, FRAX, USDe). Selon le type de garantie, ils peuvent être classés en garanties en monnaies fiduciaires/physiques, garanties en actifs cryptographiques et garanties sous-collatéralisées.

Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins décentralisés sont les principales initiatives à surveiller. Voici quelques projets représentatifs :

Projet un, Bitsmiley Protocol

Premier projet de jeton stable natif dans l'écosystème BTC. Les utilisateurs peuvent sur-gager des BTC natifs sur le réseau BTC pour frapper des jetons stables bitUSD. Le projet a déjà terminé plusieurs tours de financement.

Mécanisme de fonctionnement :

• Basé sur le cadre Fintegra
• Composé de bitUSD, un stablecoin surcollatéralisé décentralisé, et d'un protocole de prêt sans confiance natif.
• bitUSD est basé sur bitRC-20 et est compatible avec BRC-20.
• Adopter un mécanisme CDP similaire à MakerDAO

Avancement du projet :

• Alphanet sera lancé sur BitLayer le 1er mai 2024
• Lancement d'un programme d'incitation à la liquidité avec la communauté Merlin

Projet deux, Bamk.fi (NUSD)

Le protocole Bamk.fi est l'émetteur de NUSD (Nakamoto Dollar), NUSD est un dollar synthétique sur Bitcoin L1.

Mécanisme de fonctionnement :

• Phase 1 : NUSD soutenu 1:1 par USDe
• Phase 2 : Soutenue par une position Bitcoin delta neutre
• Le mode de frappe actuel est de frapper 1:1 avec USDT

Projet trois, Yala Labs

Yala, grâce à son infrastructure modulaire construite de manière autonome, permet à son stablecoin $YU de circuler librement entre les différents écosystèmes.

Produits principaux :

• Stablecoin surcollatéralisé $YU
• Metamint : composant central de $YU
• Produits dérivés d'assurance

Mécanisme de fonctionnement :

• Les utilisateurs peuvent frapper des $YU dans divers écosystèmes via Metamint.
• Collaborer avec Babylon pour réaliser des revenus multiples

Avancement du projet :

• A reçu le soutien d'un fonds de premier plan
• Le réseau de test sera bientôt en ligne

Projet quatre, Satoshi Protocol

Premier protocole de stablecoin CDP de l'écosystème BTC, basé sur l'écosystème BEVM.

Mécanisme de fonctionnement :

• Les utilisateurs peuvent émettre des stablecoins en dollars $SAT en déposant des actifs tels que BTC et LST, avec un taux de garantie minimum de 110%.
• Mécanisme de pool stable pour assurer la stabilité du système

Avancement du projet :

• A terminé plusieurs tours de financement
• En développement d'un stablecoin RUNE basé sur le réseau principal Bitcoin
• En cours d'activité de distribution de points $OSHI

Projet cinq, BTU

Premier projet de stablecoin décentralisé dans l'écosystème Bitcoin, utilisant le modèle de coffre d'endettement garanti (CDP).

Mécanisme de fonctionnement :

• Stablecoin décentralisé entièrement garanti par des BTC
• Pas besoin de pont inter-chaînes, toutes les opérations sont effectuées au sein du réseau Bitcoin.
• Adoption d'un modèle CDP décentralisé

Avancement du projet :

• A obtenu le soutien de plusieurs institutions d'investissement

2. Secteur de prêt

Le prêt de Bitcoin (BTC Lending) est un service financier qui permet d'obtenir un prêt en utilisant des Bitcoins comme garantie ou de gagner des intérêts en prêtant des Bitcoins. Ce modèle offre de la liquidité aux détenteurs de Bitcoin tout en fournissant aux investisseurs de nouvelles sources de revenus.

Les principales mesures de gestion des risques comprennent le contrôle du ratio de garantie et du ratio de valeur des prêts (LTV), l'ajout de garanties et le dépôt de marges supplémentaires, ainsi que le mécanisme de liquidation forcée.

Voici quelques projets représentatifs :

Projet un, Liquidium

Liquidium est un protocole de prêt P2P fonctionnant sur Bitcoin, qui permet d'emprunter et de prêter des Bitcoins natifs en utilisant des actifs Ordinals et Runes natifs comme garantie.

Mécanisme de fonctionnement :

• Réaliser des prêts grâce aux technologies PSBT et DLC
• Prêt d'actifs Ordinals et Runes
• Adoption du jeton sous forme de rune LIQUIDIUM•TOKEN

Avancement du projet :

• Plusieurs tours de financement ont été complétés
• À la date du 3 septembre 2024, le volume total des transactions du protocole atteint environ 2400 BTC

Projet Deux, Shell Finance

Un protocole de stablecoin basé sur BTC L1, qui prend en charge l'utilisation de BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20 et ARC-20 comme garanties pour obtenir $bitUSD.

Mécanisme de fonctionnement :

• Basé sur la technologie PSBT et DLC
• Adoption du schéma Peer-to-Pool

Progrès du projet :

• Le testnet n'a pas encore été lancé

3. Staking赛道

Le staking est généralement reconnu pour ses caractéristiques de sécurité et de rendement stable. Dans le domaine de BTCFi, le staking a introduit le concept de sécurité partagée, offrant une nouvelle dimension à la piste modulaire.

Voici une présentation d'un projet représentatif :

Projet un, Babylon

Babylon est un protocole de staking Bitcoin qui permet de verrouiller des Bitcoin sur la chaîne principale Bitcoin pour fournir de la sécurité aux autres chaînes de consommation POS.

Mécanisme de fonctionnement :

• Réaliser le staking à distance (Remote Staking) grâce à UTXO
• Utiliser OP_CTV et OP_CSV pour réaliser les fonctions de mise en jeu, de désengagement et de confiscation.
• L'architecture globale se divise en couche Bitcoin, couche Babylon et couche de demande de chaîne PoS.

Avancement du projet :

• A terminé plusieurs tours de financement, le montant total est supérieur à 96,8 millions de dollars.
• Le Mainnet sera lancé au deuxième trimestre 2024
• A commencé à collaborer avec plusieurs projets de restake populaires, lancement du processus de pré-staking.

4. Restaking赛道

Le ReStaking est l'acte d'utiliser des actifs de jetons stakés liquides pour les staker auprès de validateurs sur d'autres réseaux et blockchains afin d'obtenir des rendements supplémentaires. Grâce au ReStaking, les investisseurs peuvent bénéficier de rendements à la fois du réseau d'origine et du réseau de ReStaking.

Voici quelques projets représentatifs :

Projet un, Chakra

Chakra est une couche financière de liquidité BTC basée sur Babylon, utilisant la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance.

Mécanisme de fonctionnement :

• Fournir un réseau de règlement Bitcoin hautement modulaire
• Utiliser la sécurité économique renforcée par la finalité fournie par le réseau Babylon.
• Utilisation de la machine virtuelle parallèle (Parallel VM) pour optimiser les performances

Avancement du projet :

• A obtenu le soutien de plusieurs institutions d'investissement
• Lancement de Devnet en mai
• A lancé conjointement l'activité de pré-staking Babylon avec le portefeuille Web3 de Binance

Projet deux, Bedrock

Bedrock est un protocole de réengagement de liquidité multi-actifs, prenant en charge des actifs tels que ETH, IOTX et BTC.

Mécanisme de fonctionnement :

• Fournir des services de niveau institutionnel
• Soutien à la mise en jeu de uniBTC sur la chaîne ETH vers Babylon
• Collaborer avec plusieurs protocoles DeFi

Avancement du projet :

• La TVL a dépassé 200 millions de dollars à son sommet.
• A lancé conjointement une activité de staking avec Binance

Projet trois, Lorenzo protocol

Lorenzo est la couche financière de liquidité BTC basée sur Babylon.

Mécanisme de fonctionnement :

• Tokeniser les BTC en LPT et YAT
• Fournir l'infrastructure pour échanger LPT et YAT

Avancement du projet :

• Établir une coopération stratégique écologique avec Bitlayer
• À la date du 16 juillet 2024, la TVL est de 70 millions de dollars.

5. Gestion décentralisée

Avec l'annonce de BitGO, le principal acteur derrière wBTC, de remettre le contrôle de wBTC, le marché a suscité des discussions sur la sécurité des formes encapsulées de Bitcoin. Voici quelques solutions de garde décentralisées :

• tBTC : supporte le transfert de BTC vers ETH, utilisable sur des plateformes DeFi comme Curve Finance
• FBTC : un nouvel actif synthétique entièrement lié, ancré 1:1 avec BTC, soutenant la circulation de BTC sur toute la chaîne.
• dlcBTC : Bitcoin en tant que jeton non garanti sur Ethereum, utilisant la technologie des contrats de journal prudents (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi combine les caractéristiques de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Dans le domaine de BTCFi, le modèle CeDeFi permet aux utilisateurs de verrouiller des Bitcoins dans des institutions de garde tierces, puis d'effectuer diverses opérations financières sur la plateforme CeDeFi.

Voici quelques projets représentatifs :

Projet un, Solv Protocol

Le protocole Solv est une matrice de liquidité Bitcoin unifiée, visant à unifier la liquidité dispersée de Bitcoin à travers SolvBTC.

Mécanisme de fonctionnement :

• Prise en charge du déploiement multichaîne
• Offrir deux options de staking : SolvBTC Ethena et SolvBTC Babylon
• Utiliser une solution de règlement hors cote

Avancement du projet :

• Plusieurs tours de financement ont été complétés
• Le système de points est en cours d'exécution et pourrait devenir une référence pour les futurs airdrops.

Projet Deux, Bouncebit

Bouncebit est une chaîne de Restaking BTC, entièrement compatible EVM, avec un design de produits CeDeFi.

Mécanisme de fonctionnement :

• Introduire la technologie MirrorX de Mainnet Digital et Ceffu
• Prend en charge la conversion de BTC pur en une forme plus flexible.
• Offrir trois types de revenus : revenus CeFi, récompenses d'exploitation de nœuds et revenus de l'écosystème en chaîne.

Avancement du projet :

• Lancement du réseau principal en mai
• À la date du 16 juillet 2024, la capitalisation boursière de $BB est de $201M, la FDV est de $968M, et le TVL du réseau principal est de $310M

Projet trois, Lorenzo protocol

Lorenzo est la couche financière de liquidité BTC basée sur Babylon.

Mécanisme de fonctionnement :