Dans cet article, nous proposons deux pistes logiques interconnectées : la première piste retrace l'évolution technique de la liquidité dans le DeFi, tandis que le second récit souligne l'impact transformationnel du troc off-chain du point de vue de l'histoire du développement économique. L'objectif de cet article est de confirmer qu'une profonde révolution dans le DeFi est imminente : il suffit d'un peu plus de patience. Ceux qui seront capables de maintenir leur idéalisme et de visionnaires bâtisseurs seront finalement récompensés par le marché.
Nous avons soigneusement suivi le développement du marché des échanges décentralisés (DEX) pour montrer que l'émergence des échanges de biens sur la chaîne n'est pas un hasard, et que les échanges de biens sur la chaîne sont de véritables changeurs de règles du jeu. Cela représente un chapitre important dans l'histoire des bâtisseurs de Web3. Pour réaliser ses fonctionnalités, il est nécessaire d'apporter de nombreuses innovations et améliorations, non seulement au sein du DEX, mais également au niveau de l'infrastructure sous-jacente.
Si le troc off-chain devient une étape importante de l'histoire, nous pensons que tous les efforts et contributions associés devraient être commémorés de manière appropriée.
01, avons-nous perdu le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement ?
Depuis janvier 2023, poussé par l'approbation des ETF et les nouvelles attentes de relance quantitative, le Bitcoin a chuté à un bas niveau avant de rebondir à un nouveau sommet. Cependant, le prix de la plupart des altcoins ne se comporte pas comme auparavant, affichant une dynamique de hausse plus forte après que le BTC a ouvert un espace d'imagination. Certains investisseurs se moquent de la véritable innovation, considérant le monde de la cryptographie comme un domaine criminel, en raison de la performance du marché des jetons VC à forte valorisation et faible liquidité. Lors de certaines conférences de l'industrie, des leaders de builders n'ont même pas hésité à qualifier l'ensemble de l'industrie de similaire à un casino. De nombreux passionnés de cryptographie s'enivrent de l'excitation du PvP (joueur contre joueur). Le marché global montre que les memecoins ont été très prisés au début du marché haussier, tandis que les jetons de valeur ont été ignorés par le marché, étant absents de tout le cycle haussier.
Dans ce cycle haussier, de nombreux vétérans ressentent que cette fois-ci est vraiment différente, surpassant même le froid de l'industrie de 2018-2019. Certains développeurs se sentent confus et commencent à remettre en question leur motivation initiale : le chiffrement peut-il vraiment changer le monde réel ? Depuis l'année dernière, avec la montée en puissance de l'IA, beaucoup de gens tournent leur attention vers l'intelligence artificielle, tandis que d'autres restent encore indécis.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il différent cette fois-ci ?
Nous ne pouvons pas ignorer l'impact du capital-risque et de la cupidité des équipes, des conflits d'intérêts, des comportements non éthiques et de la pensée à court terme. Le marché reste longtemps dans une forêt sombre. En dehors du code, il n'y a pas beaucoup de règles pour régir les participants. Bien que ces problèmes existent depuis longtemps, ils ne suffisent pas à expliquer la faiblesse de ce cycle haussier.
Donc, nous avons proposé une raison supplémentaire : l'auto-expansion du marché du chiffrement n'est plus suffisante pour fournir la liquidité nécessaire à notre écosystème de chiffrement. Veuillez voir le graphique ci-dessous :
Le graphique ci-dessus montre l'activité des différentes équivalents généralement cryptés. On peut voir sur le graphique qu'à partir de 2018, les actifs non stables ont constamment perdu des parts de marché. Si l'on regarde la part du volume des transactions, la majorité des transactions au cours des deux dernières années ont été fournies par des stablecoins en dollars. Si la capitalisation boursière des stablecoins en dollars ne peut pas continuer à s'élargir, avec l'émission constante de nouvelles cryptomonnaies, les pools de liquidités seront épuisés.
Autrefois, le Bitcoin et l'Ethereum étaient en grande partie des équivalents généraux du marché. Le Bitcoin et l'Ethereum peuvent devenir la liquidité d'autrui, et durant les phases de marché haussier, les altcoins et les principales monnaies en tant que liquidités s'apprécient en spirale, se renforçant mutuellement. Dans une telle structure de marché où le token lui-même domine la liquidité, les altcoins manquent rarement de liquidité. Revenons à maintenant, la plupart des paires de trading sont des stablecoins indexés sur le dollar. Même l'explosion de la valeur du Bitcoin ou de l'Ethereum est inutile, la position des stablecoins rend difficile l'injection de liquidité du BTC et de l'ETH vers d'autres tokens.
chiffrement monnaie numérique prix pouvoir tomber entre les mains de Wall Street
Tous les stablecoins et autres instruments financiers conformes liés au dollar sont des appâts. Le chiffrement suit l'horloge de Wall Street.
En octobre 2014, Tether a commencé à offrir une monnaie numérique stable qui comble le fossé entre les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires, fournissant la stabilité de la monnaie traditionnelle et la flexibilité de la monnaie numérique. Maintenant, elle est devenue le troisième jeton en valeur de marché. De plus, USDT a le plus grand nombre de paires de trading dans l'indice, dix fois plus que l'Ethereum ou le wBTC.
En septembre 2018, Circle a collaboré avec Coinbase pour lancer le USD Coin (USDC) sous l'égide du Centre Consortium. Il est indexé sur le dollar américain, chaque jeton USDC étant lié aux réserves en dollars au ratio de 1:1. En tant que jeton ERC-20, USDC permet des transactions transparentes et s'intègre à diverses applications décentralisées.
Le 10 décembre 2017, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a été le premier à lancer des contrats à terme sur le bitcoin, qui, même s'ils ne sont réglés qu'en dollars, peuvent influencer le prix au comptant du bitcoin, surtout maintenant que la position en bitcoin représente déjà 28 % du marché mondial.
Wall Street influence non seulement physiquement le marché du chiffrement, mais influence également psychologiquement la liquidité sur ce marché. Vous vous souvenez que nous avons commencé à nous intéresser à l'attitude de la Réserve fédérale, à la réduction de la confiance de Greyscale, au "dot plot" du FOMC et aux flux de trésorerie du BTC-ETF ? Toutes ces informations influencent psychologiquement notre comportement.
Les stablecoins sont un appât lancé par le gouvernement américain. Depuis que nous avons accepté les stablecoins adossés au dollar comme moyen de fournir de la liquidité, ils ont commencé à accumuler un consensus, remplaçant le rôle de liquidité des jetons natifs de chiffrement, en concurrençant et en affaiblissant la crédibilité des autres jetons. Le dollar occupe progressivement une position dominante sur le marché des équivalents généraux.
Ainsi, nous avons perdu notre rythme de marché.
Je ne cherche pas à blâmer les stablecoins adossés au dollar, au contraire, c'est le résultat naturel de la concurrence équitable et du choix du marché. Tether et Circle aident les investisseurs à investir directement dans des actifs adossés au dollar en off-chain, leur permettant de supporter les risques équivalents au dollar, tout en offrant aux investisseurs plus d'options.
Le marché lutte pour la liquidité ! En perdant le contrôle de la liquidité, nous perdons également le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement.
02, La guerre millénaire de la liquidité
La liquidité est toujours une véritable demande.
La liquidité est une caractéristique fondamentale du marché, toute innovation capable d'améliorer la liquidité du marché représente une avancée majeure dans l'histoire.
Selon la théorie des organisations, le marché est défini comme un environnement structuré pour l'échange de biens, de services et d'informations entre acheteurs et vendeurs. Cet environnement est guidé par des règles, des normes et des institutions établies pour faciliter la coordination, réduire les coûts de transaction et soutenir une interaction économique efficace.
La liquidité est essentielle à l'organisation du marché, car elle influence directement l'efficacité, la stabilité et l'attractivité du marché. Une forte liquidité réduit les coûts de transaction en minimisant le slippage et en augmentant le volume des transactions. Les marchés avec une forte liquidité montrent également une plus grande élasticité des prix, de meilleurs prix, attirent plus de participants et aident à trouver des informations sur les prix plus précises. L'économie de l'information souligne le rôle des marchés dans la découverte d'informations. Dans un marché idéal, l'information circule librement, permettant aux participants de prendre des décisions éclairées, d'optimiser l'allocation des ressources et d'atteindre des prix d'équilibre. Les marchés à haute liquidité produisent des informations fiables, contribuant à une allocation des ressources plus efficace.
Que ce soit l'efficacité de la découverte des prix, la stabilité des prix et la résilience, ou des coûts de transaction plus bas, ces caractéristiques renforcent la capacité du marché à attirer les participants. L'attrait du marché, à son tour, renforce encore la liquidité du marché, améliorant l'efficacité dans tous les aspects du marché. Par conséquent, améliorer la liquidité est essentiel pour tout marché.
La monnaie est une innovation visant à atténuer les problèmes de liquidité.
Sur le plan académique, il existe deux théories majeures sur l'origine de la monnaie. L'une considère que la monnaie est un moyen d'échange pratique, accepté par le grand public et les chercheurs ; l'autre provient de "Dettes : Les 5000 premières années" de David Graeber, qui estime que la monnaie trouve son origine dans les relations d'endettement, tout en reconnaissant également son rôle d'équivalent général.
En plus de "Histoire de la monnaie : de l'Antiquité à nos jours" de Green Davis et "Le Capital : Tome I" de Karl Marx, d'autres documents partagent des points de vue similaires sur l'origine et l'évolution de la monnaie.
Par exemple, Niall Ferguson dans son livre "La montée de la monnaie : une histoire financière du monde" souligne que le développement de la monnaie découle également du besoin de la société d'un système d'échange efficace, commençant par le troc et évoluant progressivement vers un système plus complexe utilisant des objets ayant une valeur intrinsèque.
De même, dans "L'argent : une biographie non autorisée" de Felix Martin, l'auteur aborde également le concept de l'argent en tant que technologie sociale, une technologie qui s'est développée en réponse à la demande d'un système d'échange plus efficace. Comme Marx, Martin considère que l'argent est une marchandise d'équivalence universelle qui tire son origine d'un produit ordinaire de l'époque du troc.
Enfin, David Graeber ( David Graeber ) dans son ouvrage "Dette : les 5000 premières années" propose une perspective unique, affirmant que la monnaie a évolué à partir de systèmes de dettes et d'obligations, dont l'apparition précède l'invention même de la monnaie. Cependant, la perspective de Graeber reste conforme à une idée centrale : la monnaie a été créée en tant qu'équivalent général dans le but de faciliter l'échange de biens et de services.
Ces ressources soulignent davantage le rôle de la monnaie en tant que moyen d'échange, en résonance avec les points de vue de Davis et Marx.
En résumé, le consensus dans le milieu académique concernant la monnaie est que sa fonction après sa création est celle d'un équivalent général, un produit de la résolution de la liquidité du marché. La divergence réside dans le fait de savoir si le point de départ du support monétaire est le bien ou la dette.
La monnaie est la réponse des élites anciennes aux problèmes de liquidité du marché avant l'émergence de l'internet de la valeur, la monnaie est un moyen d'augmenter la liquidité.
Dans le passé, les anciennes forces qui équivalaient la monnaie à la liquidité ont rarement tenté d'améliorer la structure organisationnelle du marché pour atteindre de meilleures conditions de liquidité. Ils n'ont jamais considéré comment construire la liquidité du marché sans monnaie. Peut-être parce qu'ils sont comme des puces coincées dans une boîte couverte, si longtemps qu'ils ont oublié à quelle hauteur ils peuvent sauter.
DEX : le pouvoir de la transformation
L'objectif principal de tout marché est de fournir les prix les plus précis et la répartition des ressources la plus efficace. Chaque composant, mécanisme et structure est conçu pour atteindre cet objectif. Depuis les temps anciens, l'humanité a continuellement créé de nouvelles méthodes pour améliorer l'efficacité du marché.
Au cours des siècles, le marché a connu d'énormes changements. Le mécanisme de génération des prix a subi de nombreuses mises à niveau. Pour répondre à différentes exigences économiques, le marché a développé divers programmes de règlement, tels que le marché des négociants, le marché piloté par les commandes, le marché des courtiers et le marché des dark pools.
Avec l'émergence de la technologie blockchain, nous avons rencontré de nouvelles limites et avons touché à de nouvelles opportunités pour résoudre les problèmes de liquidité. À ce stade, nous pouvons créer des méthodes innovantes pour répondre aux besoins d'échange et fournir de la liquidité aux jetons.
En résumé, les échanges de tokens contemporains sont confrontés à un dilemme à trois aspects : 1) une liquidité suffisante, 2) une tarification efficace, 3) une décentralisation.
Bien que les échanges centralisés, représentés par certaines plateformes de trading, offrent la meilleure expérience de trading, leurs utilisateurs sont également confrontés à des risques de fraude et à l'exploitation monopolistique. Même l'ancienne deuxième plus grande bourse mondiale est maintenant en faillite et en liquidation pour avoir détourné des actifs des utilisateurs. Tous les échanges ayant une liquidité légèrement meilleure facturent des frais d'inscription élevés aux projets, ainsi que d'autres conditions strictes. En revanche, les échanges décentralisés sont plus flexibles, conçus avec différents mécanismes pour répondre à divers scénarios de demande. Par exemple, Pump.fun est connu pour fournir une courbe d'offre de jetons extrêmement sensible, tandis qu'un certain DEX offre la meilleure liquidité dans la plupart des cas, plutôt que la sensibilité à la découverte des prix. Ces échanges adoptent divers modèles pour satisfaire les préférences de trading de leurs différents clients cibles. Il est indéniable qu'ils ont tous des priorités et des sacrifices.
tentative de création de liquidité off-chain
Les échanges décentralisés ont déjà fait des progrès significatifs dans la résolution de ce dilemme des trois difficultés et d'autres défis de trading off-chain grâce à l'innovation. Un voyage de mille lieues commence par un pas, le premier est d'établir la liquidité off-chain.
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SandwichHunter
· Il y a 12h
Creuser des pièces dans le tas de sable gm
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APY追逐者
· 07-31 01:07
La révolution off-chain aurait dû arriver ! La couche de base ne peut plus supporter.
Voir l'originalRépondre0
MeaninglessApe
· 07-31 01:04
Révolution quoi ? Chaque fois qu'il y a un nouveau terme, c'est la révolution.
Voir l'originalRépondre0
LoneValidator
· 07-31 00:58
Encore en train de parler de ce piège, la chute est la même.
L'avenir de la Finance décentralisée : échanges off-chain et révolution de la Liquidité
chiffrement initial et idéal : off-chain troc
Dans cet article, nous proposons deux pistes logiques interconnectées : la première piste retrace l'évolution technique de la liquidité dans le DeFi, tandis que le second récit souligne l'impact transformationnel du troc off-chain du point de vue de l'histoire du développement économique. L'objectif de cet article est de confirmer qu'une profonde révolution dans le DeFi est imminente : il suffit d'un peu plus de patience. Ceux qui seront capables de maintenir leur idéalisme et de visionnaires bâtisseurs seront finalement récompensés par le marché.
Nous avons soigneusement suivi le développement du marché des échanges décentralisés (DEX) pour montrer que l'émergence des échanges de biens sur la chaîne n'est pas un hasard, et que les échanges de biens sur la chaîne sont de véritables changeurs de règles du jeu. Cela représente un chapitre important dans l'histoire des bâtisseurs de Web3. Pour réaliser ses fonctionnalités, il est nécessaire d'apporter de nombreuses innovations et améliorations, non seulement au sein du DEX, mais également au niveau de l'infrastructure sous-jacente.
Si le troc off-chain devient une étape importante de l'histoire, nous pensons que tous les efforts et contributions associés devraient être commémorés de manière appropriée.
01, avons-nous perdu le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement ?
Depuis janvier 2023, poussé par l'approbation des ETF et les nouvelles attentes de relance quantitative, le Bitcoin a chuté à un bas niveau avant de rebondir à un nouveau sommet. Cependant, le prix de la plupart des altcoins ne se comporte pas comme auparavant, affichant une dynamique de hausse plus forte après que le BTC a ouvert un espace d'imagination. Certains investisseurs se moquent de la véritable innovation, considérant le monde de la cryptographie comme un domaine criminel, en raison de la performance du marché des jetons VC à forte valorisation et faible liquidité. Lors de certaines conférences de l'industrie, des leaders de builders n'ont même pas hésité à qualifier l'ensemble de l'industrie de similaire à un casino. De nombreux passionnés de cryptographie s'enivrent de l'excitation du PvP (joueur contre joueur). Le marché global montre que les memecoins ont été très prisés au début du marché haussier, tandis que les jetons de valeur ont été ignorés par le marché, étant absents de tout le cycle haussier.
Dans ce cycle haussier, de nombreux vétérans ressentent que cette fois-ci est vraiment différente, surpassant même le froid de l'industrie de 2018-2019. Certains développeurs se sentent confus et commencent à remettre en question leur motivation initiale : le chiffrement peut-il vraiment changer le monde réel ? Depuis l'année dernière, avec la montée en puissance de l'IA, beaucoup de gens tournent leur attention vers l'intelligence artificielle, tandis que d'autres restent encore indécis.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il différent cette fois-ci ?
Nous ne pouvons pas ignorer l'impact du capital-risque et de la cupidité des équipes, des conflits d'intérêts, des comportements non éthiques et de la pensée à court terme. Le marché reste longtemps dans une forêt sombre. En dehors du code, il n'y a pas beaucoup de règles pour régir les participants. Bien que ces problèmes existent depuis longtemps, ils ne suffisent pas à expliquer la faiblesse de ce cycle haussier.
Donc, nous avons proposé une raison supplémentaire : l'auto-expansion du marché du chiffrement n'est plus suffisante pour fournir la liquidité nécessaire à notre écosystème de chiffrement. Veuillez voir le graphique ci-dessous :
Le graphique ci-dessus montre l'activité des différentes équivalents généralement cryptés. On peut voir sur le graphique qu'à partir de 2018, les actifs non stables ont constamment perdu des parts de marché. Si l'on regarde la part du volume des transactions, la majorité des transactions au cours des deux dernières années ont été fournies par des stablecoins en dollars. Si la capitalisation boursière des stablecoins en dollars ne peut pas continuer à s'élargir, avec l'émission constante de nouvelles cryptomonnaies, les pools de liquidités seront épuisés.
Autrefois, le Bitcoin et l'Ethereum étaient en grande partie des équivalents généraux du marché. Le Bitcoin et l'Ethereum peuvent devenir la liquidité d'autrui, et durant les phases de marché haussier, les altcoins et les principales monnaies en tant que liquidités s'apprécient en spirale, se renforçant mutuellement. Dans une telle structure de marché où le token lui-même domine la liquidité, les altcoins manquent rarement de liquidité. Revenons à maintenant, la plupart des paires de trading sont des stablecoins indexés sur le dollar. Même l'explosion de la valeur du Bitcoin ou de l'Ethereum est inutile, la position des stablecoins rend difficile l'injection de liquidité du BTC et de l'ETH vers d'autres tokens.
chiffrement monnaie numérique prix pouvoir tomber entre les mains de Wall Street
Tous les stablecoins et autres instruments financiers conformes liés au dollar sont des appâts. Le chiffrement suit l'horloge de Wall Street.
En octobre 2014, Tether a commencé à offrir une monnaie numérique stable qui comble le fossé entre les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires, fournissant la stabilité de la monnaie traditionnelle et la flexibilité de la monnaie numérique. Maintenant, elle est devenue le troisième jeton en valeur de marché. De plus, USDT a le plus grand nombre de paires de trading dans l'indice, dix fois plus que l'Ethereum ou le wBTC.
En septembre 2018, Circle a collaboré avec Coinbase pour lancer le USD Coin (USDC) sous l'égide du Centre Consortium. Il est indexé sur le dollar américain, chaque jeton USDC étant lié aux réserves en dollars au ratio de 1:1. En tant que jeton ERC-20, USDC permet des transactions transparentes et s'intègre à diverses applications décentralisées.
Le 10 décembre 2017, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a été le premier à lancer des contrats à terme sur le bitcoin, qui, même s'ils ne sont réglés qu'en dollars, peuvent influencer le prix au comptant du bitcoin, surtout maintenant que la position en bitcoin représente déjà 28 % du marché mondial.
Wall Street influence non seulement physiquement le marché du chiffrement, mais influence également psychologiquement la liquidité sur ce marché. Vous vous souvenez que nous avons commencé à nous intéresser à l'attitude de la Réserve fédérale, à la réduction de la confiance de Greyscale, au "dot plot" du FOMC et aux flux de trésorerie du BTC-ETF ? Toutes ces informations influencent psychologiquement notre comportement.
Les stablecoins sont un appât lancé par le gouvernement américain. Depuis que nous avons accepté les stablecoins adossés au dollar comme moyen de fournir de la liquidité, ils ont commencé à accumuler un consensus, remplaçant le rôle de liquidité des jetons natifs de chiffrement, en concurrençant et en affaiblissant la crédibilité des autres jetons. Le dollar occupe progressivement une position dominante sur le marché des équivalents généraux.
Ainsi, nous avons perdu notre rythme de marché.
Je ne cherche pas à blâmer les stablecoins adossés au dollar, au contraire, c'est le résultat naturel de la concurrence équitable et du choix du marché. Tether et Circle aident les investisseurs à investir directement dans des actifs adossés au dollar en off-chain, leur permettant de supporter les risques équivalents au dollar, tout en offrant aux investisseurs plus d'options.
Le marché lutte pour la liquidité ! En perdant le contrôle de la liquidité, nous perdons également le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement.
02, La guerre millénaire de la liquidité
La liquidité est toujours une véritable demande.
La liquidité est une caractéristique fondamentale du marché, toute innovation capable d'améliorer la liquidité du marché représente une avancée majeure dans l'histoire.
Selon la théorie des organisations, le marché est défini comme un environnement structuré pour l'échange de biens, de services et d'informations entre acheteurs et vendeurs. Cet environnement est guidé par des règles, des normes et des institutions établies pour faciliter la coordination, réduire les coûts de transaction et soutenir une interaction économique efficace.
La liquidité est essentielle à l'organisation du marché, car elle influence directement l'efficacité, la stabilité et l'attractivité du marché. Une forte liquidité réduit les coûts de transaction en minimisant le slippage et en augmentant le volume des transactions. Les marchés avec une forte liquidité montrent également une plus grande élasticité des prix, de meilleurs prix, attirent plus de participants et aident à trouver des informations sur les prix plus précises. L'économie de l'information souligne le rôle des marchés dans la découverte d'informations. Dans un marché idéal, l'information circule librement, permettant aux participants de prendre des décisions éclairées, d'optimiser l'allocation des ressources et d'atteindre des prix d'équilibre. Les marchés à haute liquidité produisent des informations fiables, contribuant à une allocation des ressources plus efficace.
Que ce soit l'efficacité de la découverte des prix, la stabilité des prix et la résilience, ou des coûts de transaction plus bas, ces caractéristiques renforcent la capacité du marché à attirer les participants. L'attrait du marché, à son tour, renforce encore la liquidité du marché, améliorant l'efficacité dans tous les aspects du marché. Par conséquent, améliorer la liquidité est essentiel pour tout marché.
La monnaie est une innovation visant à atténuer les problèmes de liquidité.
Sur le plan académique, il existe deux théories majeures sur l'origine de la monnaie. L'une considère que la monnaie est un moyen d'échange pratique, accepté par le grand public et les chercheurs ; l'autre provient de "Dettes : Les 5000 premières années" de David Graeber, qui estime que la monnaie trouve son origine dans les relations d'endettement, tout en reconnaissant également son rôle d'équivalent général.
En plus de "Histoire de la monnaie : de l'Antiquité à nos jours" de Green Davis et "Le Capital : Tome I" de Karl Marx, d'autres documents partagent des points de vue similaires sur l'origine et l'évolution de la monnaie.
Par exemple, Niall Ferguson dans son livre "La montée de la monnaie : une histoire financière du monde" souligne que le développement de la monnaie découle également du besoin de la société d'un système d'échange efficace, commençant par le troc et évoluant progressivement vers un système plus complexe utilisant des objets ayant une valeur intrinsèque.
De même, dans "L'argent : une biographie non autorisée" de Felix Martin, l'auteur aborde également le concept de l'argent en tant que technologie sociale, une technologie qui s'est développée en réponse à la demande d'un système d'échange plus efficace. Comme Marx, Martin considère que l'argent est une marchandise d'équivalence universelle qui tire son origine d'un produit ordinaire de l'époque du troc.
Enfin, David Graeber ( David Graeber ) dans son ouvrage "Dette : les 5000 premières années" propose une perspective unique, affirmant que la monnaie a évolué à partir de systèmes de dettes et d'obligations, dont l'apparition précède l'invention même de la monnaie. Cependant, la perspective de Graeber reste conforme à une idée centrale : la monnaie a été créée en tant qu'équivalent général dans le but de faciliter l'échange de biens et de services.
Ces ressources soulignent davantage le rôle de la monnaie en tant que moyen d'échange, en résonance avec les points de vue de Davis et Marx.
En résumé, le consensus dans le milieu académique concernant la monnaie est que sa fonction après sa création est celle d'un équivalent général, un produit de la résolution de la liquidité du marché. La divergence réside dans le fait de savoir si le point de départ du support monétaire est le bien ou la dette.
La monnaie est la réponse des élites anciennes aux problèmes de liquidité du marché avant l'émergence de l'internet de la valeur, la monnaie est un moyen d'augmenter la liquidité.
Dans le passé, les anciennes forces qui équivalaient la monnaie à la liquidité ont rarement tenté d'améliorer la structure organisationnelle du marché pour atteindre de meilleures conditions de liquidité. Ils n'ont jamais considéré comment construire la liquidité du marché sans monnaie. Peut-être parce qu'ils sont comme des puces coincées dans une boîte couverte, si longtemps qu'ils ont oublié à quelle hauteur ils peuvent sauter.
DEX : le pouvoir de la transformation
L'objectif principal de tout marché est de fournir les prix les plus précis et la répartition des ressources la plus efficace. Chaque composant, mécanisme et structure est conçu pour atteindre cet objectif. Depuis les temps anciens, l'humanité a continuellement créé de nouvelles méthodes pour améliorer l'efficacité du marché.
Au cours des siècles, le marché a connu d'énormes changements. Le mécanisme de génération des prix a subi de nombreuses mises à niveau. Pour répondre à différentes exigences économiques, le marché a développé divers programmes de règlement, tels que le marché des négociants, le marché piloté par les commandes, le marché des courtiers et le marché des dark pools.
Avec l'émergence de la technologie blockchain, nous avons rencontré de nouvelles limites et avons touché à de nouvelles opportunités pour résoudre les problèmes de liquidité. À ce stade, nous pouvons créer des méthodes innovantes pour répondre aux besoins d'échange et fournir de la liquidité aux jetons.
En résumé, les échanges de tokens contemporains sont confrontés à un dilemme à trois aspects : 1) une liquidité suffisante, 2) une tarification efficace, 3) une décentralisation.
Bien que les échanges centralisés, représentés par certaines plateformes de trading, offrent la meilleure expérience de trading, leurs utilisateurs sont également confrontés à des risques de fraude et à l'exploitation monopolistique. Même l'ancienne deuxième plus grande bourse mondiale est maintenant en faillite et en liquidation pour avoir détourné des actifs des utilisateurs. Tous les échanges ayant une liquidité légèrement meilleure facturent des frais d'inscription élevés aux projets, ainsi que d'autres conditions strictes. En revanche, les échanges décentralisés sont plus flexibles, conçus avec différents mécanismes pour répondre à divers scénarios de demande. Par exemple, Pump.fun est connu pour fournir une courbe d'offre de jetons extrêmement sensible, tandis qu'un certain DEX offre la meilleure liquidité dans la plupart des cas, plutôt que la sensibilité à la découverte des prix. Ces échanges adoptent divers modèles pour satisfaire les préférences de trading de leurs différents clients cibles. Il est indéniable qu'ils ont tous des priorités et des sacrifices.
tentative de création de liquidité off-chain
Les échanges décentralisés ont déjà fait des progrès significatifs dans la résolution de ce dilemme des trois difficultés et d'autres défis de trading off-chain grâce à l'innovation. Un voyage de mille lieues commence par un pas, le premier est d'établir la liquidité off-chain.