Nouveau paysage du marché des stablecoins : technologie, réglementation et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composant clé reliant la finance traditionnelle aux écosystèmes d'actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en constante augmentation. Du modèle de garde centralisé des débuts, aux stablecoins désormais émis par le protocole lui-même et propulsés par des mécanismes de synthèse et algorithmiques sur la chaîne, la structure du marché a subi un changement fondamental.
En parallèle, la demande de stablecoins dans le DeFi, les RWA, les LSD et même les réseaux L2 s'élargit rapidement, favorisant ainsi la formation d'un nouveau paysage de coexistence, de concurrence et de collaboration entre plusieurs modèles. Ce n'est plus une simple question de segmentation du marché, mais un jeu de pouvoir profond autour de la "forme future de la monnaie numérique" et des "normes de règlement sur la chaîne".
Cet article se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en examinant systématiquement le mécanisme de fonctionnement, la performance sur le marché et l'activité on-chain des projets principaux, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
Valeur totale du marché des stablecoins mondiaux et tendances de croissance
À la date du 26 mai 2025, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport à environ 5 milliards de dollars en 2019, affichant une croissance explosive. Cela met non seulement en évidence l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, mais souligne également leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la DeFi.
En 2025, le marché des stablecoins continue de connaître une croissance rapide, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à la capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant davantage sa position centrale sur le marché.
facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique : la pression inflationniste mondiale et les turbulences sur les marchés financiers s'intensifient, augmentant de manière significative la demande des investisseurs pour des "liquidités sur la chaîne".
Progrès technologique et optimisation des coûts : les blockchains publiques efficaces comme Tron ont considérablement réduit les coûts de transaction, attirant ainsi de nombreux utilisateurs.
Adoption renforcée par les institutions : des institutions comme BlackRock lancent des fonds tokenisés basés sur l'USDC, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel.
Demande DeFi: le stablecoin est le "principal point d'entrée" de DeFi, largement utilisé dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités DEX et le minage.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une forte concentration, Tether(USDT) et USD Coin(USDC) représentent ensemble une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient la position dominante. Par exemple, le USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 millions de dollars, soit une augmentation de plus de 334 fois, devenant ainsi le stablecoin à la croissance la plus rapide.
Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle.
Stablecoin décentralisé : USDE a rapidement émergé dans l'écosystème DeFi grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif.
Nouvelles stablecoins : USD1 s'est rapidement développé grâce à l'appui des institutions ; USD0 attire les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi.
La logique de l'ascension de l'USDE
USDE est un stablecoin dollar synthétique basé sur Ethereum, dont la croissance rapide peut être attribuée à :
Mécanisme de revenus innovant
Intégration profonde de l'écosystème DeFi
Caractéristiques de décentralisation et d'anti-censure
Croissance de la demande du marché
Soutien et collaboration des institutions
Marketing efficace et engagement communautaire
Analyse et comparaison des stablecoins principaux
Une analyse systématique comparative des cinq principales stablecoins par capitalisation boursière actuelle, à savoir (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1), sera effectuée en termes de structure de mécanisme, de type de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque.
Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des stablecoins majeurs comme le USDT et le USDC est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes sur la plupart des échanges majeurs et des plateformes d'échange décentralisées. Ils couvrent presque toutes les principales chaînes publiques, tandis que les nouveaux stablecoins sont principalement lancés au début sur certaines chaînes publiques spécifiques et quelques échanges centralisés.
transparence des réserves
USDC et DAI se distinguent par leur transparence de réserve, garantissant la confiance grâce à des audits mensuels et des données publiques sur la blockchain. La transparence de USDT est moins bonne et a fait l'objet de controverses à long terme. La transparence de USDE repose sur l'écosystème DeFi, convenant aux utilisateurs techniques. USD1, en tant que stablecoin émergent, n'a pas encore établi de dossier de confiance à long terme.
Analyse de l'activité des stablecoins
Aperçu de l'activité multichaînes
Basé sur les données de la chaîne publique, en se concentrant sur quatre chaînes publiques majeures : Ethereum, TRON, Solana et BSC, comparer les indicateurs clés tels que les adresses actives des stablecoins, le nombre de transactions, le montant par transaction et la fidélité des utilisateurs au cours des 30 derniers jours :
TRON : paiement de stablecoin sur le terrain, USDT domine
Ethereum : Les utilisateurs à haute valeur nette se rassemblent, le montant des transactions est de loin en tête.
Solana: volume des transactions de stablecoin en forte hausse
BSC : USDT et USDC sont échangés de manière égale, avec un grand nombre d'utilisateurs actifs.
L'impact des politiques locales sur les stablecoins
États-Unis : d'une réglementation floue à un tournant politique motivé par les élections
Trump et USD1 : l'essor de la politisation des stablecoins
Projet de loi GENIUS : cadre fédéral de réglementation des stablecoins
Changement de politique et impact sur le marché
Hong Kong : créer un modèle de politique de stablecoin en Asie
Par le biais de la "réglementation des stablecoins", établir un cadre de réglementation légale pour l'émission de stablecoins.
Lancer un mécanisme de sandbox réglementaire pour attirer des projets mondiaux
Renforcement de l'influence régionale, devenant un modèle à imiter pour les pays d'Asie-Pacifique
Dubaï : créer un hub de stablecoin au Moyen-Orient avec « régulation graduée + ancrage à la monnaie locale »
Mettre en œuvre une régulation par classification des stablecoins
Approbation du cadre des stablecoins liés au dirham
Les stablecoins dominent le commerce de crypto-monnaies aux Émirats arabes unis.
Tendances de développement futures
tendances d'évolution technologique
Les stablecoins vont progressivement se débarrasser de leur identité de "représentant des actifs bancaires" et évoluer en unités de règlement fiables sur la chaîne, devenant ainsi une couche d'ancrage de valeur importante pour les économies L2/L3.
Évolution de la dynamique concurrentielle
Le cœur de la compétition entre stablecoins à l'avenir n'est pas "quel dollar est le plus stable", mais qui peut devenir l'"actif de règlement préféré" et "point d'entrée de paiement" des protocoles DeFi et des économies en chaîne.
montée de la narration et liaison écologique
De "paires de négociation" à "moteur de liquidité"
Lié plus profondément aux RWA
"couche de règlement" dans le système de comptes en chaîne
Conclusion
Les stablecoins sont passés d'un moyen d'échange précoce à la pierre angulaire de la liquidité et au noyau d'ancrage de valeur de l'ensemble de l'économie cryptographique. À l'avenir, les stablecoins ne seront plus des "dollars version crypto", mais le pont d'un monde financier multicentrique, ainsi que le vecteur d'expérimentation de la confiance et de l'autonomie.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
12 J'aime
Récompense
12
7
Partager
Commentaire
0/400
token_therapist
· Il y a 9h
La perte et l'espoir des stablecoins
Voir l'originalRépondre0
ETHReserveBank
· 07-30 10:42
C'est le moment de l'essor de la Finance décentralisée.
Nouveau paysage du marché des stablecoins : capitalisation boursière mondiale dépassant 240 milliards de dollars, hausse de 334 fois de l'USDE.
Nouveau paysage du marché des stablecoins : technologie, réglementation et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composant clé reliant la finance traditionnelle aux écosystèmes d'actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en constante augmentation. Du modèle de garde centralisé des débuts, aux stablecoins désormais émis par le protocole lui-même et propulsés par des mécanismes de synthèse et algorithmiques sur la chaîne, la structure du marché a subi un changement fondamental.
En parallèle, la demande de stablecoins dans le DeFi, les RWA, les LSD et même les réseaux L2 s'élargit rapidement, favorisant ainsi la formation d'un nouveau paysage de coexistence, de concurrence et de collaboration entre plusieurs modèles. Ce n'est plus une simple question de segmentation du marché, mais un jeu de pouvoir profond autour de la "forme future de la monnaie numérique" et des "normes de règlement sur la chaîne".
Cet article se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, en examinant systématiquement le mécanisme de fonctionnement, la performance sur le marché et l'activité on-chain des projets principaux, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances d'évolution des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
Valeur totale du marché des stablecoins mondiaux et tendances de croissance
À la date du 26 mai 2025, la capitalisation boursière totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport à environ 5 milliards de dollars en 2019, affichant une croissance explosive. Cela met non seulement en évidence l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, mais souligne également leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la DeFi.
En 2025, le marché des stablecoins continue de connaître une croissance rapide, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à la capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant davantage sa position centrale sur le marché.
facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique : la pression inflationniste mondiale et les turbulences sur les marchés financiers s'intensifient, augmentant de manière significative la demande des investisseurs pour des "liquidités sur la chaîne".
Progrès technologique et optimisation des coûts : les blockchains publiques efficaces comme Tron ont considérablement réduit les coûts de transaction, attirant ainsi de nombreux utilisateurs.
Adoption renforcée par les institutions : des institutions comme BlackRock lancent des fonds tokenisés basés sur l'USDC, soulignant l'importance des stablecoins dans les règlements de niveau institutionnel.
Demande DeFi: le stablecoin est le "principal point d'entrée" de DeFi, largement utilisé dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités DEX et le minage.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins présente une forte concentration, Tether(USDT) et USD Coin(USDC) représentent ensemble une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient la position dominante. Par exemple, le USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 millions de dollars, soit une augmentation de plus de 334 fois, devenant ainsi le stablecoin à la croissance la plus rapide.
Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle.
Stablecoin décentralisé : USDE a rapidement émergé dans l'écosystème DeFi grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif.
Nouvelles stablecoins : USD1 s'est rapidement développé grâce à l'appui des institutions ; USD0 attire les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi.
La logique de l'ascension de l'USDE
USDE est un stablecoin dollar synthétique basé sur Ethereum, dont la croissance rapide peut être attribuée à :
Analyse et comparaison des stablecoins principaux
Une analyse systématique comparative des cinq principales stablecoins par capitalisation boursière actuelle, à savoir (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1), sera effectuée en termes de structure de mécanisme, de type de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque.
Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des stablecoins majeurs comme le USDT et le USDC est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes sur la plupart des échanges majeurs et des plateformes d'échange décentralisées. Ils couvrent presque toutes les principales chaînes publiques, tandis que les nouveaux stablecoins sont principalement lancés au début sur certaines chaînes publiques spécifiques et quelques échanges centralisés.
transparence des réserves
USDC et DAI se distinguent par leur transparence de réserve, garantissant la confiance grâce à des audits mensuels et des données publiques sur la blockchain. La transparence de USDT est moins bonne et a fait l'objet de controverses à long terme. La transparence de USDE repose sur l'écosystème DeFi, convenant aux utilisateurs techniques. USD1, en tant que stablecoin émergent, n'a pas encore établi de dossier de confiance à long terme.
Analyse de l'activité des stablecoins
Aperçu de l'activité multichaînes
Basé sur les données de la chaîne publique, en se concentrant sur quatre chaînes publiques majeures : Ethereum, TRON, Solana et BSC, comparer les indicateurs clés tels que les adresses actives des stablecoins, le nombre de transactions, le montant par transaction et la fidélité des utilisateurs au cours des 30 derniers jours :
L'impact des politiques locales sur les stablecoins
États-Unis : d'une réglementation floue à un tournant politique motivé par les élections
Hong Kong : créer un modèle de politique de stablecoin en Asie
Dubaï : créer un hub de stablecoin au Moyen-Orient avec « régulation graduée + ancrage à la monnaie locale »
Tendances de développement futures
tendances d'évolution technologique
Les stablecoins vont progressivement se débarrasser de leur identité de "représentant des actifs bancaires" et évoluer en unités de règlement fiables sur la chaîne, devenant ainsi une couche d'ancrage de valeur importante pour les économies L2/L3.
Évolution de la dynamique concurrentielle
Le cœur de la compétition entre stablecoins à l'avenir n'est pas "quel dollar est le plus stable", mais qui peut devenir l'"actif de règlement préféré" et "point d'entrée de paiement" des protocoles DeFi et des économies en chaîne.
montée de la narration et liaison écologique
Conclusion
Les stablecoins sont passés d'un moyen d'échange précoce à la pierre angulaire de la liquidité et au noyau d'ancrage de valeur de l'ensemble de l'économie cryptographique. À l'avenir, les stablecoins ne seront plus des "dollars version crypto", mais le pont d'un monde financier multicentrique, ainsi que le vecteur d'expérimentation de la confiance et de l'autonomie.