Rapport sur le développement de l'écosystème LSD : la piste est très vaste, le projet est très précoce
La semaine dernière, nous avons publié le rapport sur l'écosystème LSDFi ainsi qu'un rapport sur les impacts de la mise à niveau de Shanghai sur le LSD, mais tant les projets choisis que le contexte de réflexion sont basés sur Ethereum. Cela est dû au fait que la quantité de fonds apportée par le staking liquide sur Ethereum dépasse 14 milliards de dollars. Aujourd'hui, ce rapport va explorer la situation et les mécanismes de développement des LSD dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, et observer du point de vue des données l'évolution des LSD dans d'autres écosystèmes, les tendances de développement, l'impact des données sur l'industrie du LSD, ainsi que les discussions sur la conception des produits LSD et leur légitimité. Les chaînes publiques incluses dans cette enquête seront : BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos.
BNB Chain
L'état actuel de staking de BNB est similaire à celui d'Ethereum, avec un taux de staking de 15,44 %, et le rendement annuel moyen du staking est d'environ 2,84 %, ce qui est relativement bas. La plus grande plateforme de staking décentralisée sur BNB Chain représente environ 0,56 % de l'offre en circulation.
Les raisons pour lesquelles le développement de LSD sur BNB Chain est lent sont les suivantes:
Le rendement du protocole DeFi natif BNB est élevé.
Utilité de BNB :
BNB est le jeton de plateforme de l'échange, en détenir permet d'obtenir des réductions sur les frais et d'autres services.
Binance a des services dédiés comme Launchpad pour attirer les utilisateurs à placer des BNB dans leur portefeuille ou sur l'échange.
Pour les détenteurs de tokens de type trading, que ce soit pour obtenir des réductions de frais sur Binance ou pour participer à divers produits DeFi sur DEX, les rendements et la stabilité doivent être plus élevés. Sur la chaîne BNB, la demande pour LSD est bien inférieure à celle de la chaîne ETH.
Cosmos
Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, le rendement moyen du staking est d'environ 25,92 %, et le déblocage après le staking nécessite une attente de 21 jours. L'état de staking de Cosmos présente des caractéristiques techniques très distinctes par rapport aux chaînes ETH et BNB, car ATOM n'est utilisé que comme le jeton de Cosmos Hub, et toute chaîne d'application lancée dans l'écosystème Cosmos peut ne pas utiliser le jeton ATOM.
L'écosystème Cosmos est maintenant séparé, la taille des LSD est très petite et il n'y a pas beaucoup de cas d'utilisation des LSD. Stride, en tant que leader actuel des LSD de Cosmos, a un TVL total de seulement 15 millions de dollars.
L'une des raisons de la petite taille de LSD :
L'écosystème Cosmos a de nombreuses chaînes similaires à L1, mais ces écosystèmes ne peuvent pour l'instant pas sortir de Cosmos.
Coût d'opportunité : Un taux de rendement élevé entraîne un coût d'opportunité. Prenons l'exemple de l'ATOM, si le détenteur ne stakait pas l'ATOM, le coût d'opportunité serait d'environ 26 %.
Airdrop : Il semble que le staking dans LSD ne puisse pas obtenir d'airdrop.
Risque de liquidité : Le staking d'ATOM en LSD nécessite 21 jours pour être débloqué.
Mais Cosmos LSD a encore un grand potentiel :
Cosmos 2.0 va augmenter la valeur d'ATOM, ce qui aura un impact direct sur la prospérité du DeFi dans l'écosystème.
Le développement DeFi d'Osmosis et de Kava a construit davantage d'infrastructures pour LSD.
Le nouveau protocole LSD comme Quicksilver offre des fonctions de gouvernance telles que le vote par procuration.
LSD peut améliorer l'efficacité des fonds.
Facteurs externes : La guerre LSD d'Ethereum stimulera indirectement le développement de Cosmos LSD.
Cosmos se prépare à lancer un modèle de staking liquide (LSM).
Polygon
Le taux de mise en gage de Polygon est de 39,92 %, avec un rendement annualisé moyen de 8,82 %. L'APY de Lido sur Polygon est le plus élevé, et l'application stMATIC est largement utilisée dans DeFi. Cela pourrait conduire Lido à dominer le domaine des LSD Polygon maintenant et à l'avenir.
Solana
Le taux de staking du réseau Solana est de 70,75 %, et le rendement annualisé moyen du staking est de 70,75 %. Au cours de l'analyse, certains projets LSD ont chuté de manière continue depuis mai 2022 en termes de TVL et ne peuvent plus être trouvés. De nouveaux entrants, tels que Stader, pourraient apporter un nouveau développement aux LSD de Solana.
Cardano
Le taux de staking actuel de Cardano est de 68,73 %, avec un rendement annuel moyen de 3,26 %. L'architecture technique particulière de Cardano rend le LSD difficile à développer dans son écosystème, et ADA ne sera pas verrouillé pendant une certaine période ou nécessitera un transfert vers des pools miniers, etc.
Avalanche
Le taux de staking du réseau Avalanche est de 62,05 %, avec un rendement annuel moyen de 8,48 %. Actuellement, seuls deux projets LSD ont été identifiés, parmi lesquels sAVAX de Benqi domine. Le développement de DeFi sur Avalanche est plutôt bon, mais il y a peu de projets LSD, ce qui pourrait être dû à des raisons techniques et à l'impact de la structure DeFi.
Polkadot
Le taux de staking de Polkadot est de 47,05 %, le rendement annuel du staking est de 15,29 %, et le staking est verrouillé pendant 28 jours. En raison de l'existence de l'(Crowdloan), l'attractivité de LSD en termes de rendement est quelque peu insuffisante, et de nombreux DeFi se sont développés autour de PLO. Lido a officiellement suspendu le staking de Polkadot et KSM le 15 mars, pour des raisons comprenant un écosystème DeFi relativement peu développé, ce qui limite les applications et avantages potentiels de LSD.
Aptos
La quantité de staking des nœuds Aptos représente 82,5 % de l'offre d'APT, avec un rendement annuel moyen des mineurs autour de 7 %. De nombreux projets LSD liés à Aptos ont été découverts, mais la plupart ont cessé d'être mis à jour après octobre 2022. Cependant, le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est bien plus élevé que celui des autres LSD de taille équivalente dans l'écosystème.
Résumé
La multi-chaînes des affaires LSD est une tendance inévitable, mais la plupart des projets commencent par une chaîne ou un écosystème avant de se lancer dans d'autres blockchains.
Beaucoup de projets LSD ont une mauvaise expérience UI et une très mauvaise expérience UX.
CEX est un facteur à ne pas négliger, qui peut influencer l'attention des spéculateurs sur la piste LSD.
Faites attention à la capacité de fonctionnement durable des protocoles LSD dans le nouvel écosystème L1s/L2s.
LSD est un protocole DeFi indispensable pour les chaînes publiques.
Les activités LSD pourraient devenir un nouveau point de croissance des revenus pour le vieux DeFi.
Le projet LSDFi peut envisager de collaborer avec le portefeuille.
Discussion
La justesse du staking, la participation à la gouvernance et le maintien de la sécurité du réseau ne doivent pas être négligés.
Le marché de LSD a un grand potentiel d'imagination, ce qui peut favoriser le développement du staking sur le réseau et de la DeFi.
Les plus grands influenceurs de la bataille LSD pourraient être les opérateurs de nœuds et les CEX.
Les actifs natifs non-POS peuvent également être conçus en LSD, par exemple par le biais de droits de gouvernance.
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Rapport sur le développement de l'écosystème multi-chaînes LSD : un potentiel énorme pour le secteur, le projet est encore à un stade précoce.
Rapport sur le développement de l'écosystème LSD : la piste est très vaste, le projet est très précoce
La semaine dernière, nous avons publié le rapport sur l'écosystème LSDFi ainsi qu'un rapport sur les impacts de la mise à niveau de Shanghai sur le LSD, mais tant les projets choisis que le contexte de réflexion sont basés sur Ethereum. Cela est dû au fait que la quantité de fonds apportée par le staking liquide sur Ethereum dépasse 14 milliards de dollars. Aujourd'hui, ce rapport va explorer la situation et les mécanismes de développement des LSD dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, et observer du point de vue des données l'évolution des LSD dans d'autres écosystèmes, les tendances de développement, l'impact des données sur l'industrie du LSD, ainsi que les discussions sur la conception des produits LSD et leur légitimité. Les chaînes publiques incluses dans cette enquête seront : BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos.
BNB Chain
L'état actuel de staking de BNB est similaire à celui d'Ethereum, avec un taux de staking de 15,44 %, et le rendement annuel moyen du staking est d'environ 2,84 %, ce qui est relativement bas. La plus grande plateforme de staking décentralisée sur BNB Chain représente environ 0,56 % de l'offre en circulation.
Les raisons pour lesquelles le développement de LSD sur BNB Chain est lent sont les suivantes:
Le rendement du protocole DeFi natif BNB est élevé.
Utilité de BNB :
Pour les détenteurs de tokens de type trading, que ce soit pour obtenir des réductions de frais sur Binance ou pour participer à divers produits DeFi sur DEX, les rendements et la stabilité doivent être plus élevés. Sur la chaîne BNB, la demande pour LSD est bien inférieure à celle de la chaîne ETH.
Cosmos
Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, le rendement moyen du staking est d'environ 25,92 %, et le déblocage après le staking nécessite une attente de 21 jours. L'état de staking de Cosmos présente des caractéristiques techniques très distinctes par rapport aux chaînes ETH et BNB, car ATOM n'est utilisé que comme le jeton de Cosmos Hub, et toute chaîne d'application lancée dans l'écosystème Cosmos peut ne pas utiliser le jeton ATOM.
L'écosystème Cosmos est maintenant séparé, la taille des LSD est très petite et il n'y a pas beaucoup de cas d'utilisation des LSD. Stride, en tant que leader actuel des LSD de Cosmos, a un TVL total de seulement 15 millions de dollars.
L'une des raisons de la petite taille de LSD :
L'écosystème Cosmos a de nombreuses chaînes similaires à L1, mais ces écosystèmes ne peuvent pour l'instant pas sortir de Cosmos.
Coût d'opportunité : Un taux de rendement élevé entraîne un coût d'opportunité. Prenons l'exemple de l'ATOM, si le détenteur ne stakait pas l'ATOM, le coût d'opportunité serait d'environ 26 %.
Airdrop : Il semble que le staking dans LSD ne puisse pas obtenir d'airdrop.
Risque de liquidité : Le staking d'ATOM en LSD nécessite 21 jours pour être débloqué.
Mais Cosmos LSD a encore un grand potentiel :
Cosmos 2.0 va augmenter la valeur d'ATOM, ce qui aura un impact direct sur la prospérité du DeFi dans l'écosystème.
Le développement DeFi d'Osmosis et de Kava a construit davantage d'infrastructures pour LSD.
Le nouveau protocole LSD comme Quicksilver offre des fonctions de gouvernance telles que le vote par procuration.
LSD peut améliorer l'efficacité des fonds.
Facteurs externes : La guerre LSD d'Ethereum stimulera indirectement le développement de Cosmos LSD.
Cosmos se prépare à lancer un modèle de staking liquide (LSM).
Polygon
Le taux de mise en gage de Polygon est de 39,92 %, avec un rendement annualisé moyen de 8,82 %. L'APY de Lido sur Polygon est le plus élevé, et l'application stMATIC est largement utilisée dans DeFi. Cela pourrait conduire Lido à dominer le domaine des LSD Polygon maintenant et à l'avenir.
Solana
Le taux de staking du réseau Solana est de 70,75 %, et le rendement annualisé moyen du staking est de 70,75 %. Au cours de l'analyse, certains projets LSD ont chuté de manière continue depuis mai 2022 en termes de TVL et ne peuvent plus être trouvés. De nouveaux entrants, tels que Stader, pourraient apporter un nouveau développement aux LSD de Solana.
Cardano
Le taux de staking actuel de Cardano est de 68,73 %, avec un rendement annuel moyen de 3,26 %. L'architecture technique particulière de Cardano rend le LSD difficile à développer dans son écosystème, et ADA ne sera pas verrouillé pendant une certaine période ou nécessitera un transfert vers des pools miniers, etc.
Avalanche
Le taux de staking du réseau Avalanche est de 62,05 %, avec un rendement annuel moyen de 8,48 %. Actuellement, seuls deux projets LSD ont été identifiés, parmi lesquels sAVAX de Benqi domine. Le développement de DeFi sur Avalanche est plutôt bon, mais il y a peu de projets LSD, ce qui pourrait être dû à des raisons techniques et à l'impact de la structure DeFi.
Polkadot
Le taux de staking de Polkadot est de 47,05 %, le rendement annuel du staking est de 15,29 %, et le staking est verrouillé pendant 28 jours. En raison de l'existence de l'(Crowdloan), l'attractivité de LSD en termes de rendement est quelque peu insuffisante, et de nombreux DeFi se sont développés autour de PLO. Lido a officiellement suspendu le staking de Polkadot et KSM le 15 mars, pour des raisons comprenant un écosystème DeFi relativement peu développé, ce qui limite les applications et avantages potentiels de LSD.
Aptos
La quantité de staking des nœuds Aptos représente 82,5 % de l'offre d'APT, avec un rendement annuel moyen des mineurs autour de 7 %. De nombreux projets LSD liés à Aptos ont été découverts, mais la plupart ont cessé d'être mis à jour après octobre 2022. Cependant, le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est bien plus élevé que celui des autres LSD de taille équivalente dans l'écosystème.
Résumé
La multi-chaînes des affaires LSD est une tendance inévitable, mais la plupart des projets commencent par une chaîne ou un écosystème avant de se lancer dans d'autres blockchains.
Beaucoup de projets LSD ont une mauvaise expérience UI et une très mauvaise expérience UX.
CEX est un facteur à ne pas négliger, qui peut influencer l'attention des spéculateurs sur la piste LSD.
Faites attention à la capacité de fonctionnement durable des protocoles LSD dans le nouvel écosystème L1s/L2s.
LSD est un protocole DeFi indispensable pour les chaînes publiques.
Les activités LSD pourraient devenir un nouveau point de croissance des revenus pour le vieux DeFi.
Le projet LSDFi peut envisager de collaborer avec le portefeuille.
Discussion
La justesse du staking, la participation à la gouvernance et le maintien de la sécurité du réseau ne doivent pas être négligés.
Le marché de LSD a un grand potentiel d'imagination, ce qui peut favoriser le développement du staking sur le réseau et de la DeFi.
Les plus grands influenceurs de la bataille LSD pourraient être les opérateurs de nœuds et les CEX.
Les actifs natifs non-POS peuvent également être conçus en LSD, par exemple par le biais de droits de gouvernance.