Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts de l'industrie et minutieusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Raison de faire confiance
Raison de faire confiance
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment nos nouvelles sont faites
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment notre actualité est faite
Politique éditoriale stricte axée sur la précision, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Comment nos nouvelles sont créées
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Avertissement publicitaire
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Lors de l'investissement dans des projets crypto, en particulier au début ou lors des offres de jetons publiques, comprendre le design économique sous-jacent est essentiel. Un modèle mal structuré peut entraîner de la volatilité, des ventes précoces ou une dévaluation à long terme.
Lors de l'investissement dans des projets cryptographiques, en particulier au début ou lors des offres publiques de jetons, comprendre la conception économique sous-jacente est essentiel. Un modèle mal structuré peut entraîner de la volatilité, des ventes précoces ou une dévaluation à long terme. En 2025, avec des milliers de nouveaux lancements sur Ethereum, Solana, TON et d'autres chaînes, une analyse approfondie de la tokenomics reste l'un des meilleurs moyens de gérer le risque d'investissement.
En 2025, avec des milliers de nouveaux lancements sur Ethereum, Solana, TON et d'autres chaînes, une analyse soigneuse de la tokenomics reste l'un des meilleurs moyens de gérer le risque d'investissement. Cette guide explique les indicateurs clés pour une évaluation efficace et fournit des exemples concrets d'entreprises qui ont échoué en raison d'approches défaillantes.
Ce guide explique les indicateurs clés pour une évaluation efficace et fournit des exemples concrets d'entreprises qui ont échoué en raison d'approches défectueuses.
Pourquoi la tokenomics est importante
La tokenomique couvre la structure d'un actif crypto : tout, de l'offre totale et de la distribution à la durée de détention, l'utilité et ses mécanismes économiques. Un modèle bien conçu trouve un équilibre entre la durabilité à long terme et les incitations immédiates, tandis que de mauvais cadres peuvent conduire à une offre gonflée, à des ventes internes ou à une application limitée dans le monde réel.
La tokenomics couvre la structure d'un actif crypto : tout, de l'offre totale et de la distribution à la période de vesting, à l'utilité et à ses mécanismes économiques. Un modèle bien conçu trouve un équilibre entre la durabilité à long terme et les incitations immédiates, tandis que de mauvais cadres peuvent entraîner une offre gonflée, des ventes internes ou une utilisation limitée dans le monde réel. Examinons les facteurs les plus importants à considérer avant de faire un investissement.
Examinons les facteurs les plus importants à prendre en compte avant de faire un investissement.### 1. Offre totale et offre en circulation
L'offre totale et l'offre en circulation façonnent le profil inflationniste ou déflationniste d'un token, influençant sa capitalisation boursière et la découverte des prix.
L'offre totale et l'offre en circulation façonnent le profil inflationniste ou déflationniste d'un jeton, influençant sa capitalisation boursière et la découverte des prix.
Ce qu'il faut rechercher :
Plafond max : L'offre totale est-elle fixe ( par exemple, 1 milliard de tokens ) ?
Circulant vs. verrouillé : La plupart des tokens sont-ils disponibles à la négociation ou sont-ils verrouillés ?
Drapeau rouge : Si seulement 5 à 10 % des tokens sont en circulation au lancement, des initiés peuvent contrôler le prix.
Plafond max : L'offre totale est-elle fixe ( par exemple, 1 milliard de jetons ) ?
Plafond maximal : L'offre totale est-elle fixe ( par exemple, 1 milliard de jetons ) ? - Circulant vs. verrouillé : La plupart des jetons sont-ils disponibles à la négociation, ou sont-ils verrouillés ?
Circulant vs. verrouillé : La plupart des tokens sont-ils disponibles pour le trading, ou sont-ils verrouillés ? - Drapeau rouge : Si seulement 5 à 10 % des tokens sont circulants au lancement, les initiés peuvent contrôler le prix.
Drapeau rouge : Si seulement 5 à 10 % des tokens circulent au lancement, les initiés peuvent contrôler le prix. Par exemple, SafeMoon avait des taxes de transaction agressives et un vaste pool de tokens. Avec la plupart des tokens verrouillés et une flottante limitée, une forte spéculation a entraîné des risques de manipulation des prix, contribuant à son effondrement final.
Par exemple, SafeMoon avait des taxes de transaction agressives et un vaste pool de jetons. Avec la plupart des jetons verrouillés et une flottabilité limitée, une forte spéculation a entraîné des risques de manipulation des prix, contribuant à son effondrement éventuel.### 2. Calendrier de déverrouillage des jetons (Vesting)
Les calendriers de vesting empêchent les grands détenteurs ( comme l'équipe, les conseillers et les premiers investisseurs ) d'inonder le marché avec des tokens en une seule fois. En 2025, pratiquement tous les projets établis utilisent ces contrôles pour protéger leurs écosystèmes.
Les calendriers de vesting empêchent les grands détenteurs ( tels que l'équipe, les conseillers et les premiers investisseurs) d'inonder le marché avec des tokens d'un seul coup. En 2025, pratiquement tous les projets établis utilisent ces contrôles pour protéger leurs écosystèmes.Ce qu'il faut rechercher :
Ce qu'il faut rechercher :
Périodes de blocage : Une période de verrouillage avant que des jetons ne deviennent disponibles (par exemple, six mois)
Vesting linéaire ou par tranches : Libération progressive au fil du temps
Transparence : Accès pour débloquer les calendriers et les plans de distribution détaillés
Périodes de blocage : Une période de verrouillage avant que des tokens ne deviennent disponibles (par exemple, six mois)
Périodes de blocage : Une période de verrouillage avant que des jetons ne deviennent disponibles ( par exemple, six mois ) - Vesting linéaire ou par tranches : Libération progressive dans le temps
Vesting linéaire ou par tranches : Libération progressive dans le temps - Transparence : Accès aux calendriers de déblocage et aux plans de distribution détaillés
Transparence : Accès pour débloquer les calendriers et les plans de distribution détaillés. Une récente erreur a été le Parrot Protocol (PRT), qui a initialement levé 80 millions de dollars mais a offert peu de clarté sur l'utilisation de la trésorerie et les déblocages de tokens. Lorsque le vote du DAO a refusé les rachats, le prix du token s'est effondré, soulignant comment un mauvais design de vesting érode la confiance.
Une récente erreur a été le Parrot Protocol (PRT), qui a initialement levé 80 millions de dollars mais a offert peu de clarté sur l'utilisation de la trésorerie et les déblocages de tokens. Lorsque un vote de la DAO a refusé les remboursements, le prix du token s'est effondré, soulignant comment un mauvais design de vesting érode la confiance. En revanche, MultiBank Group, l'une des institutions financières les plus réglementées, a publié des détails clairs pour son token MBG :
Inversement, MultiBank Group, l'une des institutions financières les plus réglementées, a publié des détails clairs concernant son jeton MBG :* Équipe et conseillers : période de blocage de 6 mois, acquisition sur 36 mois.
Tours privés : 12 mois de vesting en 5 tranches
Récompenses de l'écosystème : vesting linéaire sur 24 mois
Équipe et conseillers : période de blocage de 6 mois, période d'acquisition de 36 mois
Équipe et conseillers : période de blocage de 6 mois, période d'acquisition de 36 mois - Tours privés : période d'acquisition de 12 mois en 5 tranches
Rondes privées : 12 mois de vesting en 5 tranches - Récompenses de l'écosystème : vesting linéaire sur 24 mois
Récompenses de l'écosystème : période de vesting linéaire de 24 mois. Ce type de communication ouverte est essentiel pour s'assurer que de grandes quantités de tokens ne soient pas vendues soudainement, ce qui pourrait provoquer un effondrement du prix.
Ce type de communication ouverte est essentiel pour garantir que de grandes quantités de tokens ne soient pas vendues soudainement, ce qui pourrait provoquer un effondrement du prix ### 3. Utilité des Tokens & Cas d'Utilisation
Un jeton doit servir un véritable objectif au sein du protocole ou du produit. Sans utilité, c'est juste un actif spéculatif.
Un jeton doit avoir un véritable objectif au sein du protocole ou du produit. Sans utilité, c'est juste un actif spéculatif.#### Que rechercher :
Le jeton est-il requis pour quelque chose ? (par exemple, gouvernance, staking, frais de gaz)
Permet-il d'activer les fonctions de base de la plateforme ?
Le jeton est-il requis pour quelque chose ? ( par exemple, gouvernance, staking, frais de gaz )
Le jeton est-il requis pour quelque chose ? (par exemple, gouvernance, staking, frais de gaz)- Permet-il des fonctions essentielles de la plateforme ?Permet-il d'activer les fonctions de base de la plateforme ?#### Exemples de cas d'utilisation solides :
ETH est utilisé comme gaz sur Ethereum
DYDX gouverne son protocole de dérivés
MBG est conçu pour les frais, les récompenses de l'écosystème et la création de marché.
ETH est utilisé comme gaz sur Ethereum
ETH est utilisé pour le gaz sur Ethereum - DYDX régit son protocole de dérivés
DYDX régit son protocole de dérivés - MBG est conçu pour les frais, les récompenses de l'écosystème et le market making.
MBG est conçu pour les frais, les récompenses de l'écosystème et le market making### 4. Distribution des tokens & équité
Lorsque trop de jetons sont détenus par des fondateurs, des conseillers ou des premiers investisseurs, cela peut entraîner une centralisation de la gouvernance et une manipulation des prix.
Lorsque trop de jetons sont détenus par des fondateurs, des conseillers ou des premiers soutiens, cela peut entraîner une centralisation de la gouvernance et une manipulation des prix.#### Que rechercher :
Allocation de la communauté : Y a-t-il suffisamment réservé pour les utilisateurs et les bâtisseurs ?
Ratio équipe/investisseur : Combien l'équipe ou le capital-risque détient-il ?
Airdrops ou récompenses de liste d'attente : Ces mécanismes ont-ils été utilisés pour attirer des participants authentiques ?
Allocation communautaire : Y a-t-il suffisamment de réserves pour les utilisateurs et les bâtisseurs ?
Allocation communautaire : Y a-t-il suffisamment de réserves pour les utilisateurs et les bâtisseurs ? - Ratio équipe/investisseur : Combien l'équipe ou le capital-risque détient-il ?
Ratio équipe/investisseur : Combien l'équipe ou le VC détient-il ? - Airdrops ou récompenses de liste d'attente : Ces mécanismes ont-ils été utilisés pour attirer des participants authentiques ?
Airdrops ou récompenses de liste d'attente : Ces mécanismes ont-ils été utilisés pour attirer des participants authentiques ? Par exemple, un projet appelé Hector Network a adopté un modèle de style OlympusDAO avec une vaste surenchère de trésorerie. L'équipe contrôlait trop de l'offre et a finalement mis fin au projet, entraînant une perte de confiance.
Par exemple, un projet appelé Hector Network a adopté un modèle de style OlympusDAO avec un contrôle de trésorerie massif. L'équipe contrôlait trop de l'offre et a finalement tiré la prise, entraînant une perte de confiance.### 5. Mécanismes de brûlage ou de rachat
Les mécanismes déflationnistes aident à soutenir le prix en réduisant progressivement l'offre de jetons.
Les mécanismes déflationnistes aident à soutenir le prix en réduisant progressivement l'offre de jetons.#### Ce qu'il faut rechercher :
Brûlures programmées : Les jetons sont-ils régulièrement brûlés en fonction de leur utilisation ?
Rachats basés sur les revenus : Les bénéfices sont-ils utilisés pour réduire l'offre ?
Transparence : La politique de brûlages ou de rachats est-elle clairement définie et appliquée ?
Brûlures programmées : Les jetons sont-ils régulièrement brûlés en fonction de leur utilisation ?
Brûlures programmées : Les jetons sont-ils régulièrement brûlés en fonction de l'utilisation ? - Rachats basés sur les revenus : Les bénéfices sont-ils utilisés pour réduire l'offre ?
Rachats basés sur les revenus : Les bénéfices sont-ils utilisés pour réduire l'offre ? - Transparence : La politique de brûlures ou de rachats est-elle clairement définie et appliquée ?
Transparence : La politique de brûlages ou de rachats est-elle clairement définie et appliquée ? Un exemple solide est le EIP-1559 d'Ethereum, qui a introduit des brûlages de frais de base, aidant à rendre l'ETH déflationniste pendant les périodes d'activité élevée.
Un exemple fort est l'EIP-1559 d'Ethereum, qui a introduit des brûlures de frais de base, aidant à rendre l'ETH déflationniste pendant les périodes d'activité élevée. MultiBank est un autre exemple. Il prévoit de retirer 50 % des tokens MBG de l'offre en utilisant les frais de la plateforme au fil du temps, créant une rareté continue qui peut bénéficier aux détenteurs. Ces types de mécanismes sont des signes positifs d'un modèle déflationniste bien conçu.
MultiBank est un autre exemple. Il prévoit de retirer 50 % des tokens MBG de l'offre en utilisant les frais de la plateforme au fil du temps, créant une rareté continue qui pourrait bénéficier aux détenteurs. Ces types de mécanismes sont des signes positifs d'un modèle déflationniste bien conçu.### 6. Liquidité On-Chain & Listages d'Échange
La liquidité on-chain fait référence à la facilité avec laquelle un jeton peut être acheté ou vendu sur des échanges décentralisés (DEXs) sans provoquer de fortes fluctuations de prix.
La liquidité sur chaîne fait référence à la facilité avec laquelle un jeton peut être acheté ou vendu sur des échanges décentralisés (DEXes) sans déclencher de grosses fluctuations de prix. Un marché sain pour un jeton se caractérise par des paires de trading profondes, ce qui signifie qu'il y a beaucoup de jetons disponibles pour l'achat et la vente, et que les transactions peuvent être exécutées avec un impact sur les prix minimal. Lorsque l'activité de trading est faible, les jetons deviennent vulnérables à la manipulation, et il peut être difficile pour les détenteurs de vendre sans subir de pertes.
Un marché sain pour un token se caractérise par des paires de trading profondes, ce qui signifie qu'il y a beaucoup de tokens disponibles à l'achat et à la vente, et que les transactions peuvent être exécutées avec un impact minimal sur le prix. Lorsque l'activité de trading est faible, les tokens deviennent vulnérables à la manipulation, et il peut être difficile pour les détenteurs de vendre sans subir de perte.Ce qu'il faut rechercher :
Ce qu'il faut rechercher :* Profondeur du DEX : Les jetons peuvent-ils être achetés/vendus sans glissement excessif ?
Listes CEX : Sont-ils listés sur des échanges de confiance à fort volume ?
Création de marché : Y a-t-il une provision de liquidité dédiée ?
Profondeur DEX : Les jetons peuvent-ils être achetés/vendus sans glissement excessif ?
Profondeur DEX : Les jetons peuvent-ils être achetés/vendus sans glissement excessif ? - Listes CEX : Sont-ils listés sur des échanges fiables et à fort volume ?
CEX listings : Sont-ils listés sur des échanges de confiance à fort volume ? - Market making : Y a-t-il une provision de liquidité dédiée ?
Création de marché : Y a-t-il une provision de liquidité dédiée ? Vérifiez si une partie des jetons est allouée pour constituer de grands pools sur les DEX comme Uniswap ou PancakeSwap. Des outils tels que DeFiLlama ou DexTools vous permettent de consulter l'activité de trading quotidienne et les tailles des pools.
Vérifiez si une partie des jetons est allouée à de grands pools de semences sur des DEX tels que Uniswap ou PancakeSwap. Des outils tels que DeFiLlama ou DexTools vous permettent de consulter l'activité de trading quotidienne et les tailles des pools. La tokenomics devrait clarifier si des market makers professionnels sont à bord pour stabiliser le trading entre les plateformes. Sans une liquidité on-chain suffisante, même des jetons bien conçus peuvent échouer en raison de la forte volatilité et du slippage, en particulier pendant les périodes d'activité élevée.
L'économie des tokens doit clarifier si des teneurs de marché professionnels sont impliqués pour stabiliser le trading sur les plateformes. Sans une liquidité on-chain suffisante, même des tokens bien conçus peuvent échouer en raison d'une forte volatilité et de glissement, en particulier pendant les périodes d'activité élevée.### Tableau récapitulatif : Indicateurs clés de l'économie des tokens
| | | |
| --- | --- | --- |
| Indicateur | À vérifier | Drapeaux rouges de risque |
| Offre Totale | Plafond max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé dès le début |
| Calendrier de Vesting | Cliffs pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de blocages, délais vagues |
| Utilité & Cas d'utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit |
| Distribution & Équité | Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs | >50% détenu par des initiés |
| Mécanismes de brûlage/récupération | Brûlages basés sur des frais, récupérations de revenus | Pas de conception déflationniste |
| Liquidité & Listages | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès |
| Indicateur | Ce qu'il faut vérifier | Drapeaux rouges de risque |
| Offre Totale | Plafond max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé au début |
| Calendrier de vesting | Cliffs pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de blocages, délais vagues |
| Utilité & Cas d'utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit |
| Distribution & Équité | Équilibre entre l'équipe/la communauté/les investisseurs | >50% détenu par des initiés |
| Mécanique de brûlage/rachat | Brûlages basés sur des frais, rachats de revenus | Pas de conception déflationniste |
| Liquidité & Listes | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès |
| Indicateur | Ce qu'il faut vérifier | Drapeaux rouges de risque |
Indicateur |IndicateurÀ vérifier |À vérifierDrapeaux rouges de risque |Drapeaux rouges de risque| Offre totale | Cap max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé au début |
Offre Totale |Offre Totale Plafond max, circulation vs. verrouillé |Plafond max, circulation vs. verrouillé >90% verrouillé tôt | >90% verrouillé tôt | Calendrier de Vesting | Échéances pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de verrouillages, délais vagues |
Calendrier de Vesting |Calendrier de Vesting Cliffs pour l'équipe/investisseur, tranches linéaires |Cliffs pour l'équipe/investisseur, tranches linéaires Pas de blocages, délais vagues |Pas de blocages, délais vagues| Utilité et Cas d'Utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit |
Utilité & Cas d'utilisation |Utilité & Cas d'utilisation Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais |Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais Pas de véritable utilisation du produit |Pas de véritable utilisation du produit| Distribution & Équité | Mélange équilibré équipe/communauté/investisseurs | >50% détenu par des initiés |
Distribution & Fairness |Distribution & Fairness Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs | Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs >50% détenu par des initiés | >50% détenu par des initiés| Mécanismes de brûlage/réachat | Brûlages basés sur des frais, réachats de revenus | Pas de conception déflationniste |
Mécanismes de brûlage/rachet |Mécanismes de brûlage/rachet Brûlages basés sur les frais, rachats de revenus |Brûlages basés sur les frais, rachats de revenus Pas de conception déflationniste |Pas de conception déflationniste| Liquidité & Listes | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès |
Liquidité & Listes |Liquidité & Listes Profondeur CEX/DEX, création de marché |Profondeur CEX/DEX, création de marché Pas de plan de liquidité ou d'accès |Pas de plan de liquidité ou d'accèsÉvaluer la tokenomics ne consiste pas seulement à lire des graphiques d'allocation. Cela signifie évaluer si un jeton dispose des bons mécanismes pour protéger les intérêts des investisseurs, inciter les utilisateurs à long terme et soutenir la création de valeur durable.
Évaluer la tokenomie ne consiste pas seulement à lire des graphiques d'allocation. Cela signifie évaluer si un token dispose des bons mécanismes pour protéger les intérêts des investisseurs, inciter les utilisateurs à long terme et soutenir la création de valeur durable. Des projets comme SafeMoon, Hector Network et Parrot Protocol servent de leçons sur la façon dont les défauts de tokenomie peuvent miner des récits autrement prometteurs.
Des projets comme SafeMoon, Hector Network et Parrot Protocol servent de leçons sur la façon dont les défauts tokenomiques peuvent saper des récits autrement prometteurs. Alors que de plus en plus d'investisseurs entrent dans l'espace crypto en 2025, réaliser un audit simple des tokenomics en utilisant ces six piliers peut vous aider à éviter des erreurs coûteuses. Ne vous contentez pas d'acheter la vision—vérifiez le design.
À mesure que de plus en plus d'investisseurs entrent dans l'espace crypto en 2025, effectuer un audit simple de tokenomics en utilisant ces six piliers peut vous aider à éviter des erreurs coûteuses. Ne vous contentez pas d'acheter la vision : vérifiez le design.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Principaux indicateurs pour évaluer la tokenomique en 2025 : un guide pratique pour les investisseurs en crypto
Raison de faire confiance
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts de l'industrie et minutieusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Raison de faire confiance
Raison de faire confiance
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment nos nouvelles sont faites
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné Créé par des experts du secteur et méticuleusement examiné
Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication Les normes les plus élevées en matière de reporting et de publication
Comment notre actualité est faite
Politique éditoriale stricte axée sur la précision, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Comment nos nouvelles sont créées
Comment nos nouvelles sont créées
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Politique éditoriale stricte axée sur l'exactitude, la pertinence et l'impartialité
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Avertissement publicitaire
Avertissement publicitaire
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Lors de l'investissement dans des projets crypto, en particulier au début ou lors des offres de jetons publiques, comprendre le design économique sous-jacent est essentiel. Un modèle mal structuré peut entraîner de la volatilité, des ventes précoces ou une dévaluation à long terme.
Lors de l'investissement dans des projets cryptographiques, en particulier au début ou lors des offres publiques de jetons, comprendre la conception économique sous-jacente est essentiel. Un modèle mal structuré peut entraîner de la volatilité, des ventes précoces ou une dévaluation à long terme. En 2025, avec des milliers de nouveaux lancements sur Ethereum, Solana, TON et d'autres chaînes, une analyse approfondie de la tokenomics reste l'un des meilleurs moyens de gérer le risque d'investissement.
En 2025, avec des milliers de nouveaux lancements sur Ethereum, Solana, TON et d'autres chaînes, une analyse soigneuse de la tokenomics reste l'un des meilleurs moyens de gérer le risque d'investissement. Cette guide explique les indicateurs clés pour une évaluation efficace et fournit des exemples concrets d'entreprises qui ont échoué en raison d'approches défaillantes.
Ce guide explique les indicateurs clés pour une évaluation efficace et fournit des exemples concrets d'entreprises qui ont échoué en raison d'approches défectueuses.
Pourquoi la tokenomics est importante
La tokenomique couvre la structure d'un actif crypto : tout, de l'offre totale et de la distribution à la durée de détention, l'utilité et ses mécanismes économiques. Un modèle bien conçu trouve un équilibre entre la durabilité à long terme et les incitations immédiates, tandis que de mauvais cadres peuvent conduire à une offre gonflée, à des ventes internes ou à une application limitée dans le monde réel.
La tokenomics couvre la structure d'un actif crypto : tout, de l'offre totale et de la distribution à la période de vesting, à l'utilité et à ses mécanismes économiques. Un modèle bien conçu trouve un équilibre entre la durabilité à long terme et les incitations immédiates, tandis que de mauvais cadres peuvent entraîner une offre gonflée, des ventes internes ou une utilisation limitée dans le monde réel. Examinons les facteurs les plus importants à considérer avant de faire un investissement.
Examinons les facteurs les plus importants à prendre en compte avant de faire un investissement.### 1. Offre totale et offre en circulation
L'offre totale et l'offre en circulation façonnent le profil inflationniste ou déflationniste d'un token, influençant sa capitalisation boursière et la découverte des prix.
L'offre totale et l'offre en circulation façonnent le profil inflationniste ou déflationniste d'un jeton, influençant sa capitalisation boursière et la découverte des prix.
Ce qu'il faut rechercher :
Par exemple, SafeMoon avait des taxes de transaction agressives et un vaste pool de jetons. Avec la plupart des jetons verrouillés et une flottabilité limitée, une forte spéculation a entraîné des risques de manipulation des prix, contribuant à son effondrement éventuel.### 2. Calendrier de déverrouillage des jetons (Vesting)
Les calendriers de vesting empêchent les grands détenteurs ( comme l'équipe, les conseillers et les premiers investisseurs ) d'inonder le marché avec des tokens en une seule fois. En 2025, pratiquement tous les projets établis utilisent ces contrôles pour protéger leurs écosystèmes.
Les calendriers de vesting empêchent les grands détenteurs ( tels que l'équipe, les conseillers et les premiers investisseurs) d'inonder le marché avec des tokens d'un seul coup. En 2025, pratiquement tous les projets établis utilisent ces contrôles pour protéger leurs écosystèmes.Ce qu'il faut rechercher :
Ce qu'il faut rechercher :
Une récente erreur a été le Parrot Protocol (PRT), qui a initialement levé 80 millions de dollars mais a offert peu de clarté sur l'utilisation de la trésorerie et les déblocages de tokens. Lorsque un vote de la DAO a refusé les remboursements, le prix du token s'est effondré, soulignant comment un mauvais design de vesting érode la confiance. En revanche, MultiBank Group, l'une des institutions financières les plus réglementées, a publié des détails clairs pour son token MBG :
Inversement, MultiBank Group, l'une des institutions financières les plus réglementées, a publié des détails clairs concernant son jeton MBG :* Équipe et conseillers : période de blocage de 6 mois, acquisition sur 36 mois.
Ce type de communication ouverte est essentiel pour garantir que de grandes quantités de tokens ne soient pas vendues soudainement, ce qui pourrait provoquer un effondrement du prix ### 3. Utilité des Tokens & Cas d'Utilisation
Un jeton doit servir un véritable objectif au sein du protocole ou du produit. Sans utilité, c'est juste un actif spéculatif.
Un jeton doit avoir un véritable objectif au sein du protocole ou du produit. Sans utilité, c'est juste un actif spéculatif.#### Que rechercher :
Lorsque trop de jetons sont détenus par des fondateurs, des conseillers ou des premiers investisseurs, cela peut entraîner une centralisation de la gouvernance et une manipulation des prix.
Lorsque trop de jetons sont détenus par des fondateurs, des conseillers ou des premiers soutiens, cela peut entraîner une centralisation de la gouvernance et une manipulation des prix.#### Que rechercher :
Par exemple, un projet appelé Hector Network a adopté un modèle de style OlympusDAO avec un contrôle de trésorerie massif. L'équipe contrôlait trop de l'offre et a finalement tiré la prise, entraînant une perte de confiance.### 5. Mécanismes de brûlage ou de rachat
Les mécanismes déflationnistes aident à soutenir le prix en réduisant progressivement l'offre de jetons.
Les mécanismes déflationnistes aident à soutenir le prix en réduisant progressivement l'offre de jetons.#### Ce qu'il faut rechercher :
Un exemple fort est l'EIP-1559 d'Ethereum, qui a introduit des brûlures de frais de base, aidant à rendre l'ETH déflationniste pendant les périodes d'activité élevée. MultiBank est un autre exemple. Il prévoit de retirer 50 % des tokens MBG de l'offre en utilisant les frais de la plateforme au fil du temps, créant une rareté continue qui peut bénéficier aux détenteurs. Ces types de mécanismes sont des signes positifs d'un modèle déflationniste bien conçu.
MultiBank est un autre exemple. Il prévoit de retirer 50 % des tokens MBG de l'offre en utilisant les frais de la plateforme au fil du temps, créant une rareté continue qui pourrait bénéficier aux détenteurs. Ces types de mécanismes sont des signes positifs d'un modèle déflationniste bien conçu.### 6. Liquidité On-Chain & Listages d'Échange
La liquidité on-chain fait référence à la facilité avec laquelle un jeton peut être acheté ou vendu sur des échanges décentralisés (DEXs) sans provoquer de fortes fluctuations de prix.
La liquidité sur chaîne fait référence à la facilité avec laquelle un jeton peut être acheté ou vendu sur des échanges décentralisés (DEXes) sans déclencher de grosses fluctuations de prix. Un marché sain pour un jeton se caractérise par des paires de trading profondes, ce qui signifie qu'il y a beaucoup de jetons disponibles pour l'achat et la vente, et que les transactions peuvent être exécutées avec un impact sur les prix minimal. Lorsque l'activité de trading est faible, les jetons deviennent vulnérables à la manipulation, et il peut être difficile pour les détenteurs de vendre sans subir de pertes.
Un marché sain pour un token se caractérise par des paires de trading profondes, ce qui signifie qu'il y a beaucoup de tokens disponibles à l'achat et à la vente, et que les transactions peuvent être exécutées avec un impact minimal sur le prix. Lorsque l'activité de trading est faible, les tokens deviennent vulnérables à la manipulation, et il peut être difficile pour les détenteurs de vendre sans subir de perte.Ce qu'il faut rechercher :
Ce qu'il faut rechercher :* Profondeur du DEX : Les jetons peuvent-ils être achetés/vendus sans glissement excessif ?
Vérifiez si une partie des jetons est allouée à de grands pools de semences sur des DEX tels que Uniswap ou PancakeSwap. Des outils tels que DeFiLlama ou DexTools vous permettent de consulter l'activité de trading quotidienne et les tailles des pools. La tokenomics devrait clarifier si des market makers professionnels sont à bord pour stabiliser le trading entre les plateformes. Sans une liquidité on-chain suffisante, même des jetons bien conçus peuvent échouer en raison de la forte volatilité et du slippage, en particulier pendant les périodes d'activité élevée.
L'économie des tokens doit clarifier si des teneurs de marché professionnels sont impliqués pour stabiliser le trading sur les plateformes. Sans une liquidité on-chain suffisante, même des tokens bien conçus peuvent échouer en raison d'une forte volatilité et de glissement, en particulier pendant les périodes d'activité élevée.### Tableau récapitulatif : Indicateurs clés de l'économie des tokens
| | | | | --- | --- | --- | | Indicateur | À vérifier | Drapeaux rouges de risque | | Offre Totale | Plafond max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé dès le début | | Calendrier de Vesting | Cliffs pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de blocages, délais vagues | | Utilité & Cas d'utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit | | Distribution & Équité | Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs | >50% détenu par des initiés | | Mécanismes de brûlage/récupération | Brûlages basés sur des frais, récupérations de revenus | Pas de conception déflationniste | | Liquidité & Listages | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès |
| Indicateur | Ce qu'il faut vérifier | Drapeaux rouges de risque | | Offre Totale | Plafond max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé au début | | Calendrier de vesting | Cliffs pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de blocages, délais vagues | | Utilité & Cas d'utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit | | Distribution & Équité | Équilibre entre l'équipe/la communauté/les investisseurs | >50% détenu par des initiés | | Mécanique de brûlage/rachat | Brûlages basés sur des frais, rachats de revenus | Pas de conception déflationniste | | Liquidité & Listes | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès | | Indicateur | Ce qu'il faut vérifier | Drapeaux rouges de risque | Indicateur |Indicateur À vérifier |À vérifier Drapeaux rouges de risque |Drapeaux rouges de risque| Offre totale | Cap max, en circulation vs. verrouillé | >90% verrouillé au début | Offre Totale |Offre Totale Plafond max, circulation vs. verrouillé |Plafond max, circulation vs. verrouillé >90% verrouillé tôt | >90% verrouillé tôt | Calendrier de Vesting | Échéances pour l'équipe/investisseurs, tranches linéaires | Pas de verrouillages, délais vagues | Calendrier de Vesting |Calendrier de Vesting Cliffs pour l'équipe/investisseur, tranches linéaires |Cliffs pour l'équipe/investisseur, tranches linéaires Pas de blocages, délais vagues |Pas de blocages, délais vagues| Utilité et Cas d'Utilisation | Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais | Pas d'utilisation réelle du produit | Utilité & Cas d'utilisation |Utilité & Cas d'utilisation Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais |Utilisé pour le gaz, la gouvernance, l'accès et les frais Pas de véritable utilisation du produit |Pas de véritable utilisation du produit| Distribution & Équité | Mélange équilibré équipe/communauté/investisseurs | >50% détenu par des initiés | Distribution & Fairness |Distribution & Fairness Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs | Mélange équilibré d'équipe/communauté/investisseurs >50% détenu par des initiés | >50% détenu par des initiés| Mécanismes de brûlage/réachat | Brûlages basés sur des frais, réachats de revenus | Pas de conception déflationniste | Mécanismes de brûlage/rachet |Mécanismes de brûlage/rachet Brûlages basés sur les frais, rachats de revenus |Brûlages basés sur les frais, rachats de revenus Pas de conception déflationniste |Pas de conception déflationniste| Liquidité & Listes | Profondeur CEX/DEX, création de marché | Pas de plan de liquidité ou d'accès | Liquidité & Listes |Liquidité & Listes Profondeur CEX/DEX, création de marché |Profondeur CEX/DEX, création de marché Pas de plan de liquidité ou d'accès |Pas de plan de liquidité ou d'accèsÉvaluer la tokenomics ne consiste pas seulement à lire des graphiques d'allocation. Cela signifie évaluer si un jeton dispose des bons mécanismes pour protéger les intérêts des investisseurs, inciter les utilisateurs à long terme et soutenir la création de valeur durable.
Évaluer la tokenomie ne consiste pas seulement à lire des graphiques d'allocation. Cela signifie évaluer si un token dispose des bons mécanismes pour protéger les intérêts des investisseurs, inciter les utilisateurs à long terme et soutenir la création de valeur durable. Des projets comme SafeMoon, Hector Network et Parrot Protocol servent de leçons sur la façon dont les défauts de tokenomie peuvent miner des récits autrement prometteurs.
Des projets comme SafeMoon, Hector Network et Parrot Protocol servent de leçons sur la façon dont les défauts tokenomiques peuvent saper des récits autrement prometteurs. Alors que de plus en plus d'investisseurs entrent dans l'espace crypto en 2025, réaliser un audit simple des tokenomics en utilisant ces six piliers peut vous aider à éviter des erreurs coûteuses. Ne vous contentez pas d'acheter la vision—vérifiez le design.
À mesure que de plus en plus d'investisseurs entrent dans l'espace crypto en 2025, effectuer un audit simple de tokenomics en utilisant ces six piliers peut vous aider à éviter des erreurs coûteuses. Ne vous contentez pas d'acheter la vision : vérifiez le design.