Analyse de la profondeur du marché de staking Solana : principaux acteurs du domaine du liquid staking

Avec le redémarrage du marché, Solana (SOL) a grimpé à la sixième place du classement des capitalisations boursières des cryptomonnaies. Parmi toutes les blockchains basées sur la preuve d'enjeu (PoS), son montant en actifs stakés n'est inférieur qu'à celui d'Ethereum. Cependant, par rapport à sa position sur le marché, le niveau de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son pic historique.

Dans la composition de la TVL de Solana, les projets de liquid staking jouent un rôle crucial, étant des facteurs clés pour ramener la TVL à des sommets historiques. Dans ce domaine, Marinade et Jito occupent une position significative grâce à leur TVL élevée, soulignant l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article examinera en profondeur les participants importants dans le domaine du liquid staking de Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

stake et liquid staking situation globale

À la date du 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL s'élève à 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes est de 27,62 milliards de dollars, le taux de stake est de 69,18 %, et le nombre de SOL en stake est de 391 millions. Le taux d'inflation est de 6,75 %, et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière des stakes de SOL se classe au deuxième rang parmi toutes les chaînes PoS, juste derrière ETH ; le taux de stake parmi les chaînes PoS à forte capitalisation est également relativement élevé.

Il y a 1986 validateurs sur le réseau Solana, et les validateurs les mieux classés offrent un APY proche de 8%, sans commission.

Pour récompenser les détenteurs de SOL, augmenter la sécurité du réseau et sa résistance à la censure, Solana a lancé le "programme de pool de staking". Les utilisateurs peuvent déposer des SOL dans le pool de staking et recevoir des tokens SPL représentant leur part dans le pool de staking, ces tokens SPL étant des tokens de staking liquide (LST), qui peuvent circuler librement. Actuellement, 16,82 millions de SOL sont verrouillés dans le pool de staking, offrant un APY moyen de 6,68 %, ce qui représente environ 4,3 % du montant total staké. Les 4 principaux pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les 4 plus grands projets de staking liquide dans l'écosystème Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance est le premier protocole de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal de Solana en août 2021. En stakant des SOL sur Marinade, vous pouvez obtenir des mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de générer des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Actuellement, Marinade a 7,058,000 SOL en stake, ce qui en fait le projet de liquid staking avec le plus de staking sur Solana ; c'est également le projet avec le TVL le plus élevé sur Solana, d'une valeur de 777 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,543 % ; le montant du stake a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Le token de gouvernance de Marinade est le MNDE, avec une capitalisation boursière circulante de 85,99 millions de dollars, une capitalisation boursière totale de 356 millions de dollars, et une augmentation de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022. Dans Jito, staker des SOL permet d'obtenir des JitoSOL, les revenus de staking s'accumulent directement dans les JitoSOL.

Jito a développé une infrastructure de valeur maximale extractible (MEV) pour le réseau Solana, y compris le client Jito Solana, les Jito Bundles qui permettent aux chercheurs d'envoyer des paquets de transactions aux validateurs, le moteur de blocs Jito Block Engine et le système de répartition MEV. En raison de ses propres activités MEV, une partie des revenus MEV est attribuée à JisoSOL, ce qui permet aux utilisateurs qui stakent avec Jito de bénéficier de rendements relativement plus élevés.

Il y a 6,38 millions de SOL en stake sur Jito ; la quantité de staked a augmenté de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 455 millions de dollars ; le taux de rendement du stake est de 6,892 %.

Le jeton de gouvernance de Jito est le JTO, avec une capitalisation boursière de 3,42 milliards de dollars, une capitalisation totale de 29,73 milliards de dollars, et une augmentation de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a connu un développement rapide récemment en raison de l'explosion collective de l'écosystème Solana, dépassant Lido pour devenir le 3ème projet de liquid staking sur Solana. En stakant des SOL sur BlazeStake, vous pouvez obtenir des bSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les bSOL.

BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, possédant le plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de staker de la liquidité auprès de validateurs spécifiques.

Il y a 1,52 million de SOL stakés dans BlazeStake ; le volume de staking a augmenté de 177 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 108 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,232 %.

Le token de gouvernance de Blaze est le BLZE, avec une capitalisation boursière de 38,84 millions de dollars, en hausse de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais son développement n’a pas été à la hauteur des attentes, et il a annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. En stakant des SOL dans Lido, vous pouvez obtenir des stSOL, et les revenus de staking s'accumulent également dans les stSOL.

Lido a 887 000 SOL en stake ; le montant staké a diminué de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,717 %.

Le jeton de gouvernance de Lido est LDO, avec une capitalisation boursière circulante de 20,95 milliards de dollars et une capitalisation totale de 23,56 milliards de dollars, ayant baissé de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

LST dans l'application DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze et stSOL de Lido ont reçu un bon soutien dans les applications DeFi sur Solana.

Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana, marginfi et Solend, prennent en charge mSOL, JitoSOL et bSOL comme garantie pour les prêts, mais stSOL a été retiré de ces deux projets.

Sur le plus grand DEX Orca sur Solana, les paires mSOL/SOL et bSOL/SOL ont toutes deux une liquidité de plus de dix millions de dollars, et il existe également des paires de trading entre mSOL et bSOL qui peuvent être échangées directement ; tandis que la liquidité pour Jito/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume de staking et la liquidité sur les DEX peuvent être liées aux mesures incitatives des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec un dépôt dans Solend donnant droit à une subvention de jetons de gouvernance BLZE à un APR de 15,37 %, et un dépôt mSOL offrant une subvention de jetons de gouvernance MNDE à un APR de 1,98 %. Jito n'a pas encore incité l'adoption de JitoSOL dans DeFi, tandis que les jetons de Lido ont déjà été presque entièrement distribués, rendant impossible de continuer les incitations et choisissant de se retirer du marché.

Résumé

L'écosystème Solana comprend plusieurs solutions de liquid staking représentatives, toutes soutenues par des projets DeFi de l'écosystème. Marinade a été lancé en premier et offre un service de staking natif ; Jito fournit des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker des SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido est le représentant des fournisseurs de services de liquid staking multichaînes.

Cependant, le volume total de liquid staking est relativement faible, avec seulement 4,3 % des SOL stakés via des pools de staking. La multiplicité des solutions de liquidité a également entraîné une dispersion de la liquidité, et il pourrait émerger à l'avenir certaines solutions compétitives, telles que LST de marginfi.

Les incitations semblent toujours cruciales pour l'augmentation des volumes de stake et la liquidité des LST sur les DEX. Bien que le projet Blaze ait la plus petite notoriété, il a offert les subventions APR les plus élevées sur les DEX et les protocoles de prêt, avec une augmentation de 177% des volumes de stake au cours des 30 derniers jours. En revanche, Lido, bien qu'ayant la plus grande notoriété dans le domaine du liquid staking et étant lancé plus tôt sur Solana, a choisi de cesser ses activités en raison de l'incapacité à participer à la compétition des subventions puisque presque tous les tokens ont déjà été émis.