Investissement transformationnel sur le marché de niche : la philosophie d'investissement de USV depuis 20 ans

Depuis 2004, Union Square Ventures (USV) a parcouru 20 ans. Au cours de cette période, nous avons investi dans 14 fonds, impliquant plus de 230 projets, couvrant divers domaines tels que les médias sociaux, les marchés, les outils pour développeurs, l'éducation, la santé, la fintech, le web3 et les systèmes décentralisés, ainsi que l'énergie et le climat.

En révisant le parcours de développement de l'USV, notre thème d'investissement s'est toujours concentré sur les technologies et les moments de transformation sociale capables de créer de nouveaux paradigmes :

• Entre 2003 et 2004, nous nous sommes concentrés sur la construction de la couche d'application Internet.
• Au milieu du 21ème siècle, nous nous concentrons sur la construction de nouveaux types de réseaux tels que les réseaux sociaux et le marché.
• Au début des années 2010, nous avons tourné notre attention vers les réseaux verticaux, les nouvelles couches d'infrastructure et les systèmes de calcul décentralisés.
• À la fin des années 2010, nous avons commencé à explorer comment utiliser les applications Internet pour élargir l'accès aux ressources clés et renforcer la confiance dans les systèmes centraux.
• Près de 2020, nous avons commencé à chercher des opportunités entrepreneuriales capables d'accélérer la transition énergétique et de s'adapter aux changements climatiques.
• Aujourd'hui, nous nous concentrons sur le développement rapide des grands modèles de langage (LLMs) et de l'intelligence artificielle, ainsi que sur les nouvelles exigences de confiance numérique qui en découlent.

Après 20 ans d'expérience d'investissement à travers différentes périodes et domaines, nous avons résumé la philosophie d'investissement fondamentale de USV :

Investir dans des opportunités d'innovation à la marge des grands marchés sous pression des technologies et des transformations sociales.

Cette idée comprend trois éléments clés :

1. Marginalité : Les marges des grands marchés sont souvent les meilleurs lieux d'incubation pour de nouvelles idées et méthodes. Les startups marginales peuvent sembler étranges au départ, mais elles ont le potentiel de remettre en question les entreprises existantes de manière innovante. Par exemple, les premiers médias sociaux, les cryptomonnaies et les produits d'apprentissage pour les consommateurs, qui n'étaient pas initialement considérés comme une concurrence directe pour les industries traditionnelles.

2. Pression : Les pressions techniques et sociales pourraient briser la structure du marché existante, créant des opportunités pour de nouvelles entreprises. La pression technique pourrait inclure de nouveaux systèmes d'exploitation, des actifs cryptographiques et des technologies d'intelligence artificielle ; la pression sociale pourrait concerner la crise climatique, la perte de confiance dans les institutions publiques ou des changements d'attitude sociale. La convergence de ces pressions pourrait rendre la structure du marché statique dynamique, créant de l'espace pour l'innovation.

3. Grand marché : Nous nous concentrons sur les innovations qui peuvent avoir un impact significatif sur les marchés de grande envergure.

Envisageant les 20 prochaines années, USV continuera à adhérer à ce cadre d'investissement, explorant les opportunités à la marge des grands marchés sous l'impulsion de la pression de la transformation. Nous sommes impatients d'explorer et d'innover constamment à la marge du marché avec des fondateurs partageant les mêmes idées.