La guerre tarifaire s'intensifie, provoquant des turbulences sur les marchés mondiaux, l'indice de peur atteignant des niveaux historiques.

En 2025, le paysage commercial mondial a subi un choc majeur. Le gouvernement Trump a annoncé l'imposition d'un tarif d'au moins 10 % sur les importations de presque tous les pays, et des taux plus élevés ont été appliqués à environ 60 pays avec un déficit commercial important. Cette décision a suscité une forte réaction à l'échelle mondiale, provoquant une panique sur les marchés qui s'est rapidement répandue.

Les principaux impacts de la politique douanière incluent :

• Augmentation des coûts pour les entreprises, baisse des prévisions de profit
• La chaîne d'approvisionnement mondiale est perturbée, l'incertitude économique s'aggrave.
• Les pays pourraient prendre des mesures tarifaires de rétorsion, le risque de guerre commerciale s'élargit

Dans ce contexte, le comportement des investisseurs montre un changement significatif de tendance:

• Réduire l'allocation aux actifs risqués tels que les actions et les cryptomonnaies
• Augmenter la proportion de détention d'actifs refuges tels que l'or, le dollar américain, le yen, etc.
• Augmentation des attentes de volatilité du marché, l'indice VIX a fortement augmenté.

Les réactions en chaîne provoquées par l'augmentation des droits de douane peuvent être résumées comme suit : augmentation des coûts → perturbation de la chaîne d'approvisionnement → augmentation des risques de représailles → diminution de l'appétit pour l'investissement → flux de fonds de couverture → intensification de la panique sur le marché.

Le 7 avril, l'indice de peur VIX a grimpé à 60, atteignant un niveau historiquement rare. Des niveaux similaires n'avaient été observés que pendant la pandémie de COVID-19 en 2020 et en août 2024. L'indice VIX est actuellement dans un environnement extrême, et comment utiliser cet indicateur pour anticiper les tendances du marché devient un point focal pour les investisseurs.

Introduction à l'indice VIX

L'indice VIX est calculé sur la base des prix des options de l'indice S&P 500, reflétant les attentes du marché concernant la volatilité future sur 30 jours. Il est considéré comme un indicateur important de l'incertitude du marché et des sentiments de panique.

Plus l'indice VIX est élevé, plus cela indique que le marché s'attend à de fortes fluctuations futures et que le sentiment de panique est plus fort ; inversement, cela représente un marché relativement calme avec plus de confiance. Les données historiques montrent que le VIX a généralement tendance à augmenter lors des fortes baisses du marché boursier et à diminuer lors des hausses. Cette relation inverse avec le marché boursier lui a valu le surnom de "indice de panique" ou thermomètre du sentiment du marché.

En général, un VIX inférieur à 15-20 est considéré comme un niveau normal ; au-dessus de 25, cela indique que le marché commence à montrer des signes évidents de panique ; au-dessus de 35, il entre dans un état de panique extrême. Lors d'une crise financière ou d'un événement majeur, le VIX peut même dépasser 50, reflétant une extrême aversion au risque sur le marché. Par conséquent, observer les variations du VIX peut fournir des informations sur le sentiment actuel du marché et servir de référence pour les décisions d'investissement.

Performance du marché à différents niveaux de VIX

Zone de panique à haute volatilité : VIX ≥ 30

Lorsque le VIX dépasse 30, cela signifie généralement que le marché est dans une phase de peur ou de panique extrême. Cette situation s'accompagne souvent d'une forte baisse des marchés boursiers, mais les données historiques montrent qu'après une panique extrême, le marché a souvent tendance à rebondir.

Entre 2018 et 2024, il y a eu une dizaine d'événements où le prix de clôture du VIX a dépassé 30 pour la première fois, y compris la tempête de volatilité de février 2018, la vente de fin d'année de décembre 2018, la panique liée à la pandémie de février-mars 2020, les turbulences de trading des petits investisseurs au début de 2021, ainsi que les hausses de taux d'intérêt et les conflits géopolitiques au début de 2022.

Les statistiques montrent que, dans les 7 jours suivant ces événements de panique, l'indice S&P 500 augmente en moyenne d'environ 1,4 %, avec environ 73 % de probabilité d'une hausse. Cela indique que lorsque le VIX dépasse 30, le marché boursier connaît généralement un rebond technique à court terme.

Le Bitcoin tend également à rebondir vigoureusement après une peur extrême. Les données estiment que l'augmentation moyenne du BTC sur 7 jours est d'environ 10%, avec un taux de réussite d'environ 75-80%. Par exemple, en février 2022, lorsque le VIX a dépassé 30 en raison d'une crise géopolitique, le Bitcoin a augmenté de plus de 20% au cours de la semaine suivante, montrant un phénomène de rebond similaire à l'atténuation du sentiment de refuge sur le marché boursier.

Pic de peur extrême : VIX ≥ 40

Entre 2018 et 2024, il est extrêmement rare que le prix de clôture du VIX dépasse 40, cela ne s'est produit que le 5 février 2018 et le 28 février 2020. En mars 2020, le VIX a même atteint un niveau historique de 82 points.

En raison du très faible échantillon, les résultats statistiques n'ont qu'une valeur indicative : après l'événement de 2020, l'indice S&P 500 a légèrement rebondi d'environ 0,6 % en 7 jours, tandis que le Bitcoin a rebondi d'environ 7 %. Dans l'ensemble, lorsque le VIX atteint des valeurs extrêmes historiques supérieures à 40, cela signifie souvent que la pression de vente due à la peur sur le marché atteint un pic, et qu'il y a relativement plus de chances d'un rebond à court terme par la suite. D'un point de vue macro, ces moments sont généralement des points bas relatifs.

Plage de faible volatilité : VIX ≤ 15

Lorsque le VIX tombe en dessous de 15, cela indique généralement que le marché est dans un état relativement calme, que le sentiment des investisseurs est plutôt optimiste et que la demande de couverture est faible. Cependant, à ce moment-là, l'évolution future n'est pas aussi clairement définie que lorsque le VIX est élevé.

Entre 2018 et 2024, le VIX est tombé plusieurs fois en dessous de 15, par exemple après un fort rebond du marché début 2019, pendant la période de stabilité du marché fin 2019, au milieu de la montée du marché en 2021 et à la mi-2023. Pendant ces périodes, la volatilité du marché était à un niveau historiquement bas.

Les statistiques montrent que, dans les 7 jours suivant un point d'événement avec un VIX très bas, le rendement moyen de l'indice S&P 500 est d'environ 0,8 %, avec un taux de réussite d'environ 60 à 75 %. Dans l'ensemble, dans un environnement de faible volatilité, les indices boursiers tendent à maintenir une légère hausse ou à fluctuer légèrement.

Le mouvement du Bitcoin pendant les périodes de faible VIX manque de direction claire. Les statistiques montrent que son augmentation moyenne sur 7 jours n'est que d'environ 2 %, avec un taux de victoire à la hausse d'environ 60 %. Parfois, la période de calme à faible VIX coïncide avec une phase de marché haussier pour le BTC, mais il arrive aussi que le BTC connaisse des corrections pendant les périodes de faible VIX.

Ainsi, la faible VIX n'a pas de valeur prédictive évidente pour l'évolution future du BTC, il est nécessaire de prendre en compte les émotions de financement et les cycles du marché des cryptomonnaies.

Conclusion : Risques et opportunités coexistent

Le VIX est actuellement à un niveau élevé de 50, reflétant une forte inquiétude du marché concernant la politique tarifaire américaine. Cependant, l'expérience historique montre que la panique extrême engendre souvent des opportunités.

En revisitant la période de pandémie de 2020, le VIX avait dépassé 80, tandis que l'indice S&P 500 était d'environ 2300 points. Même après la chute récente due à la panique, le S&P 500 reste près de 5000 points, réalisant toujours un retour de plus de 100 % en cinq ans. Pendant ce temps, le Bitcoin était à un excellent point d'achat, passant de 4800 dollars à un sommet de 110 000 dollars, avec une augmentation d'environ 25 fois.

Chaque fois que le marché connaît une forte baisse, cela s'accompagne souvent d'une revalorisation des actifs et d'un mouvement de fonds. En cette période d'incertitude, la clé est de savoir saisir les opportunités dans le chaos pour réaliser une valorisation des actifs. Les investisseurs doivent rester vigilants, tout en ayant le courage de se positionner au bon moment pour faire face à un éventuel rebond du marché à l'avenir.