Synthetix envisage de mettre fin à l'inflation de SNX et de restructurer les droits des stakers

Récemment, la communauté Synthetix vote sur une proposition visant à mettre fin à l'inflation des tokens SNX. Si cette proposition est adoptée, cela marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation de Synthetix, et le SNX pourrait également se transformer en un token de blue chip sans inflation, voire déflationniste.

Actuellement, cette proposition est en cours de vote sur la plateforme Snapshot. Au matin du 11 décembre, 6 membres du comité Spartan ont voté en faveur, avec un taux de soutien de 100 %. Le vote final se terminera le 18 décembre. Il est à noter qu'à partir du 21 décembre, cette proposition sera entrée en vigueur, et les utilisateurs ne pourront plus percevoir de récompenses d'inflation.

Si la proposition est acceptée, la structure des droits des stakers SNX changera. Auparavant, les stakers pouvaient obtenir des gains et pertes en tant que contrepartie, des récompenses d'inflation, ainsi que des dettes en sUSD détruites par les frais de transaction. Une fois la proposition acceptée, les droits des stakers incluront les gains et pertes en tant que contrepartie, les dettes en sUSD détruites par les frais de transaction, ainsi que les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.

Les données montrent que les rendements des stakers de SNX ont maintenu une tendance à la hausse stable. Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10 %, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5 %.

Cette proposition prend en compte la forte baisse de l'inflation actuelle et le déploiement imminent de Synthetix v3 sur le réseau Base, ce qui pourrait apporter de nouvelles sources de revenus. Une autre proposition en cours de vote suggère que 50 % des frais générés sur le réseau Base soient utilisés pour racheter et détruire SNX, les 50 % restants étant alloués aux fournisseurs de liquidités.

Pour les détenteurs ordinaires de SNX, si la proposition est adoptée, leurs droits seront renforcés, car la pression à la baisse sur les prix due à l'inflation disparaîtra. Si une autre proposition est également adoptée, le SNX pourrait même entrer dans une ère déflationniste.

Synthetix a toujours accordé une grande importance au maintien d'un taux de stake élevé. Que ce soit pour les actifs synthétiques d'origine ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir un volume suffisant d'actifs synthétiques. sUSD, en tant que "stablecoin collatérisé endogène", nécessite un taux de collatéral de 500 % pour sa création, ce qui signifie que plus de SNX est staké, plus d'actifs synthétiques peuvent être créés.

Cependant, avec le déploiement de la version Andromeda de Synthetix sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme marge, ce qui pourrait réduire le niveau de dépendance vis-à-vis des détenteurs de sUSD et des stakers de SNX.

Depuis sa création, Synthetix a plusieurs fois ajusté sa stratégie d'inflation. De l'attraction de fonds par une forte inflation au départ, à une réduction progressive du taux d'inflation, jusqu'à envisager maintenant de mettre fin complètement à l'inflation, cela reflète les ajustements stratégiques du projet à différentes étapes de son développement.

Dans l'ensemble, cette proposition de mettre fin à l'inflation implique une redistribution des droits entre les stakers SNX et les détenteurs ordinaires de tokens. La proposition est très probablement adoptée, ce qui fera disparaître les incitations inflationnistes pour le staking SNX, tandis que les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation. Cela dit, les revenus des stakers SNX en tant que contrepartie et les revenus des frais de transaction restent relativement stables, ce qui pourrait continuer à attirer un volume de staking suffisant. Avec le déploiement de la nouvelle version sur le réseau Base, le projet pourrait réduire sa dépendance à l'égard de sUSD et des stakers, tout en apportant de nouvelles sources de revenus pour les stakers.