Analyse de la profondeur du marché de staking Solana : les quatre principaux acteurs du domaine du liquid staking

Avec le redressement du marché des cryptomonnaies, Solana (SOL) a grimpé à la sixième position des cryptomonnaies. Parmi toutes les blockchains basées sur la preuve d'enjeu (PoS), la taille des actifs stakés de Solana n'est dépassée que par Ethereum, ce qui en fait la deuxième. Cependant, par rapport à sa position sur le marché, le degré de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son point culminant historique.

Dans le TVL de Solana, les projets de liquid staking jouent un rôle clé, étant une force importante pour ramener le TVL à des sommets historiques. Dans ce secteur, Marinade et Jito occupent une position significative avec le TVL le plus élevé, mettant en évidence l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les acteurs importants du domaine du liquid staking de Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

Staking et situation globale du liquid staking

À la date du 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL est de 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière stakée est de 27,62 milliards de dollars, le taux de stake est de 69,18 %, le nombre de SOL stakés est de 391 millions, le taux d'inflation est de 6,75 % et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière stakée de SOL se classe au deuxième rang parmi toutes les blockchains PoS, juste derrière ETH ; le taux de stake est également relativement élevé parmi les blockchains PoS ayant une capitalisation boursière élevée.

Il y a 1986 validateurs sur le réseau Solana, et les validateurs les mieux classés offrent un APY proche de 8 %, sans commission.

Pour récompenser les détenteurs de SOL, augmenter la sécurité du réseau et sa résistance à la censure, Solana a lancé le "programme de pools de staking", permettant aux utilisateurs de déposer des SOL dans des pools de staking et d'obtenir des tokens SPL représentant leur part dans le pool de staking. Ces tokens SPL sont des tokens de staking liquide (LST) et peuvent circuler librement. Les données montrent qu'un total de 16,82 millions de SOL est verrouillé dans les pools de staking, avec un APY moyen de 6,68 %. Environ 4,3 % du total des SOL stakés se trouve dans les pools de staking. Les quatre principaux pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont les quatre plus grands projets de staking liquide dans l'écosystème Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance est l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal Solana en août 2021. En stakant des SOL sur Marinade, vous pouvez obtenir des mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de générer des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Marinade a un montant de 705,8 millions de SOL en stake, ce qui en fait le projet de liquid staking avec le plus grand montant de stake sur Solana ; c'est également le projet avec le TVL le plus élevé sur Solana, d'une valeur de 777 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,543 % ; le montant du stake a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Le token de gouvernance de Marinade est le MNDE, avec une capitalisation boursière en circulation de 85,99 millions de dollars et une capitalisation totale de 356 millions de dollars, en hausse de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de l'année 2022. Dans Jito, staker des SOL permet d'obtenir du JitoSOL, les revenus de staking s'accumulent directement dans le JitoSOL.

Jito a développé une infrastructure de valeur maximale extrayable (MEV) pour le réseau Solana, comprenant le client Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine et le système de distribution MEV. En raison de ses activités MEV, une partie des revenus MEV est allouée à JisoSOL, ce qui rend les rendements des utilisateurs misant via Jito relativement plus élevés.

Il y a 6,38 millions de SOL stakés dans Jito ; le montant staké a augmenté de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; le TVL est de 455 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,892 %.

Le jeton de gouvernance de Jito est le JTO, avec une capitalisation boursière circulante de 342 millions de dollars et une capitalisation boursière totale de 2,973 millions de dollars, ayant augmenté de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et, récemment, en raison de l'explosion collective de l'écosystème Solana, le jeton de gouvernance a augmenté de plusieurs dizaines de fois par rapport à son point bas, dépassant Lido pour devenir le 3ème projet de liquid staking sur Solana. Dans BlazeStake, staker des SOL permet d'obtenir des bSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les bSOL.

BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, qui a le plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de staker des liquidités à des validateurs spécifiques.

Il y a 1,52 million de SOL stakés dans BlazeStake ; le montant staké a augmenté de 177 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 108 millions de dollars ; le taux de rendement du staking est de 6,232 %.

Le token de gouvernance de Blaze est le BLZE, avec une capitalisation totale de 38,84 millions de dollars, ayant augmenté de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais son développement sur d'autres chaînes n'a pas été à la hauteur, n'ayant pas su tirer parti de son avantage de premier arrivé et de son avantage de marque. En octobre, il a annoncé qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. En stakant des SOL dans Lido, vous pouvez obtenir des stSOL, et les revenus de staking s'accumulent également dans les stSOL.

Il y a 887 000 SOL stakés dans Lido ; le volume de staking a diminué de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le taux de rendement du staking est de 6,717 %.

Le jeton de gouvernance de Lido est LDO, avec une capitalisation boursière circulante de 20,95 milliards de dollars et une capitalisation boursière totale de 23,56 milliards de dollars, en baisse de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

LST dans l'application DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze et stSOL de Lido ont tous été bien soutenus dans les applications DeFi de Solana.

Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana, marginfi et Solend, prennent en charge mSOL, JitoSOL et bSOL comme garanties pour le prêt, mais stSOL a été retiré de ces deux projets.

Sur le plus grand DEX Orca sur Solana, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux une liquidité supérieure à dix millions de dollars, et il existe également des paires de trading pour échanger directement mSOL et bSOL ; tandis que la liquidité de Jito/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume de staking et la liquidité dans les DEX peuvent être liées aux mesures incitatives des projets. Blaze offre les incitations les plus élevées, avec un APR de 15,37 % en BLZE pour les dépôts dans Solend, et un APR de 1,98 % en MNDE pour les dépôts en mSOL. Jito n'a pas encore incité à l'adoption de JitoSOL dans le DeFi, tandis que les tokens de Lido ont déjà été presque entièrement distribués, rendant impossible toute nouvelle incitation, ce qui les pousse à se retirer du marché.

Résumé

L'écosystème Solana comprend plusieurs solutions de liquid staking représentatives, qui ont toutes le soutien des projets DeFi de l'écosystème. Marinade a été lancé en premier et propose un service de stake natif ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker des SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido est le représentant des fournisseurs de services de liquid staking multi-chaînes. Cependant, le volume total de liquid staking est relativement faible, avec seulement 4,3 % des SOL stakés provenant de pools de staking. Le grand nombre de solutions de liquidité a également entraîné une dispersion de la liquidité, et il pourrait y avoir à l'avenir des solutions concurrentielles.

Les incitations semblent toujours essentielles pour augmenter le volume de staking et la liquidité des LST sur les DEX. Le projet Blaze, bien que le moins connu, a offert les subventions APR les plus élevées dans les DEX et les protocoles de prêt, avec une augmentation de 177 % du volume de staking au cours des 30 derniers jours. Lido, bien qu'il soit le plus connu dans le domaine du liquid staking et qu'il ait été lancé plus tôt sur Solana, a presque entièrement distribué ses tokens et a choisi de se retirer en raison de son incapacité à participer à la guerre des subventions.