Revue panoramique des investissements à risque en chiffrement en 2024 : les projets d'infrastructure affichent une forte activité, tandis que le financement des fonds reste morose.

En 2024, le marché du chiffrement a connu une croissance significative, principalement grâce au lancement des ETF Bitcoin au comptant et à un environnement politique favorable au chiffrement. La capitalisation boursière des cryptomonnaies en circulation a atteint 3,4 trillions de dollars à la fin de l'année, avec une augmentation de 88 % par rapport à l'année précédente. La capitalisation boursière de Bitcoin s'approche de 2 trillions de dollars, représentant 62 % de la hausse totale du marché. L'engouement pour les Memecoins et les tokens AI a également contribué à la hausse du marché, en particulier sur le réseau Solana.

Bien que le marché se redresse, le secteur du chiffrement de capital-risque fait toujours face à des défis. Les principales tendances telles que le Bitcoin, les memecoins et les jetons d'agents AI offrent des opportunités d'investissement limitées. Les secteurs populaires traditionnels comme la DeFi, les jeux, le métavers et les NFT n'ont pas réussi à attirer un grand nombre de nouveaux capitaux. Les entreprises d'infrastructure subissent une pression concurrentielle de la part des institutions financières traditionnelles.

De nouvelles tendances telles que les stablecoins, la tokenisation, l'intégration DeFi-TradFi et l'application croisée du chiffrement AI montrent un potentiel, mais elles en sont encore à leurs débuts. La pression macroéconomique, en particulier un environnement de taux d'intérêt élevés, a freiné l'allocation des investissements à haut risque.

Au quatrième trimestre, les investisseurs en capital-risque ont investi 3,5 milliards de dollars dans des startups de chiffrement et de blockchain, soit une augmentation de 46 % par rapport au trimestre précédent, mais le nombre de transactions a diminué de 13 % pour atteindre 416. Le montant total des investissements pour l'année s'élève à 11,5 milliards de dollars, avec un total de 2153 transactions.

Il est prévu qu'en 2025, le montant annuel des investissements dans le marché du chiffrement dépasse 18 milliards de dollars, mais reste inférieur aux niveaux de 2021-2022. La systématisation du Bitcoin, le développement des stablecoins et les avancées réglementaires dans l'intégration DeFi-TradFi sont des points d'innovation clés pour l'avenir.

Depuis janvier 2023, la corrélation entre le prix du Bitcoin et le montant des investissements en chiffrement a diminué. Les raisons possibles incluent les préoccupations des investisseurs institutionnels concernant l'incertitude réglementaire, le biais narratif du marché en faveur du Bitcoin, et la morosité générale du marché du capital-risque.

En 2024, le secteur des infrastructures dominera le chiffrement des capital-risque, attirant plus de 610 transactions pour un montant total de 5,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 57 % par rapport à l'année précédente. Les investissements se concentreront sur les solutions d'extension L2, les technologies modulaires, les protocoles de staking liquide et les outils pour développeurs.

NFT et les startups de jeux ont levé 2,5 milliards de dollars, légèrement supérieur à 2023. Le financement des entreprises en blockchain a chuté de 69 % à 164 millions de dollars. Le financement Web3 a montré une résilience, levant 3,3 milliards de dollars en deux ans, proche des niveaux de 2021-2022. DePIN est devenu un domaine à forte croissance, attirant près de 1 milliard de dollars de financement. DeFi connaît une forte reprise en 2024, avec un volume d'échanges en hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, les applications DeFi basées sur Bitcoin étant le principal moteur.

Le financement initial reste dominant, attirant 60% des investissements en capital. La part du financement ultérieur a considérablement augmenté, passant de 15% au troisième trimestre à 40%.

Animoca Brands est en tête avec plus de 100 investissements, suivi de près par OKX Ventures, Cogigent Ventures, Binance Labs et Foresight Ventures. Parmi les investisseurs providentiels, le fondateur de Polygon, Sandeep Nailwal, est le plus actif, ayant participé à plus de 40 investissements.

En 2024, le financement des fonds de capital-risque a chuté à son plus bas niveau en six ans, avec 865 fonds ayant levé un total de 104,7 milliards de dollars, en baisse de 18 % par rapport à l'année précédente. Le financement des fonds de capital-risque en chiffrement reste sous pression, avec 79 nouveaux fonds ayant levé 5,1 milliards de dollars, un niveau le plus bas depuis 2020. La taille médiane et la taille moyenne des fonds ont atteint leur plus bas niveau depuis 2017.

Les fonds de taille moyenne (entre 100 millions et 500 millions de dollars) montrent une tendance claire. Les grands fonds (plus de 1 milliard de dollars) ne sont pas apparus en 2023-2024, principalement en raison de difficultés de déploiement et de risques de valorisation. Le Fund III de Paradigm devient le plus grand fonds fermé de 2024.

Les projets d'investissement à surveiller en 2024 incluent Monad (blockchain L1 haute performance), Farcaster (réseau social décentralisé), Berachain (mécanisme de consensus PoL innovant), Story Protocol (réforme de la gestion des droits de propriété intellectuelle), 0G Labs (combinaison de l'IA et du chiffrement), etc.

Les tendances clés de l'avenir comprennent l'intégration de l'IA, le DeFi Bitcoin et les blockchains dédiées. 0G Labs et Sentient sont des leaders dans le domaine de l'IA, tandis que Babylon renforce le rôle du Bitcoin dans le DeFi. Monad, Berachain et le Story Protocol devraient lancer leurs réseaux principaux.

Dans l'ensemble, le paysage du capital-risque en chiffrement en 2024 présente une attitude prudemment optimiste. Le passage vers des fonds de taille moyenne et la domination des nouveaux fonds indiquent que l'industrie est en train de mûrir et de s'adapter. Malgré les défis à court terme, l'attention continue portée aux investissements précoces et l'émergence de nouvelles tendances montrent la résilience de l'industrie et son potentiel de croissance futur.