De la chute des jetons Meme à la capture de revenus : analyse de la nouvelle logique d'investissement en chiffrement et des projets à la mode

Récemment, le marché du chiffrement a connu une transition de l'engouement pour les jetons purement Meme à des modèles de revenus réels. Les experts estiment que l'ère des jetons sans valeur touche à sa fin, et que les véritables modèles de revenus sont l'avenir. Voici une analyse approfondie des tendances actuelles du marché et des logiques d'investissement:

La logique derrière la tendance Pump.Fun

Le succès de Pump.Fun indique une demande extrêmement forte du marché pour les actifs tokenisés. Cela est devenu l'un des événements de revenus les plus explosifs sur la chaîne, considéré comme une innovation "de 0 à 1" dans ce cycle. Ce mécanisme a permis la naissance de nombreux actifs entièrement nouveaux sur Solana, créant une toute nouvelle structure d'actifs originaux.

Cependant, certains imitateurs ont proposé de nouveaux modèles, tels que permettre aux détenteurs de jetons de capturer la valeur de la plateforme. La conception économique des jetons de ces projets est plus complexe. Mais de nombreux challengers présentent des problèmes de conception inadéquate ou suscitent des inquiétudes, en particulier ceux qui prétendent que les jetons sont "liés" à une entreprise ou un business.

En comparaison, Pump.Fun souligne clairement que ces jetons sont des "Meme币 sans valeur", évitant ainsi le risque de tromper les utilisateurs. Le marché devient progressivement optimiste quant au modèle d'émission de jetons prêts à l'emploi, établissant un mécanisme clair d'émission de Token et de croissance des prix grâce à la "courbe conjointe".

La chute des jetons purement Meme

Le marché s'éloigne des nouveaux jetons purement Meme. Pour se démarquer sur le marché actuel, il est nécessaire de proposer un mécanisme de capture de revenus. Avec la clarification progressive des réglementations et des cadres juridiques, les équipes incapables de prévoir les évolutions futures du marché ne seront plus favorisées.

Les deux modèles les plus courants sur le marché du chiffrement actuellement sont le rachat et la distribution des frais. Le modèle de rachat est très populaire car il restitue directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons. Du point de vue des attentes du marché, les utilisateurs ont déjà accepté : pour qu'un jeton ait de la valeur, il doit capturer les revenus du protocole.

Analyse de cas Hyperliquid

Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid montre comment les bénéfices sont directement réinvestis chez les détenteurs de jetons. Ce modèle a un impact très fort sur le soutien du prix du Token lui-même et crée un cycle positif. Bien que cela ne soit pas recommandé dans la finance traditionnelle, sur le marché du chiffrement, le rachat n'est plus simplement un "dividende rationnel", mais il porte également un effet de signal économique des jetons.

Chiffrement investissement nouvelle logique

Le marché est actuellement entré dans le "Mode Difficile": les projets ont besoin de véritables produits, revenus et utilisateurs pour construire la valeur des jetons. L'accent des investissements se déplace vers les phases intermédiaires et avancées, avec une diminution de l'appétit pour le risque. Cependant, avec le redressement du marché, on s'attend à un retour des capitaux en 2025.

Les investisseurs se concentrent davantage sur les projets qui "font vraiment quelque chose", y compris les jetons stables, le DeFi, les portefeuilles grand public, etc. L'économie en chaîne est en train de se former progressivement, offrant des améliorations supérieures à celles des technologies financières traditionnelles. Les applications de chiffrement grand public sont à nouveau sous les projecteurs, les investisseurs recherchant des projets permettant aux utilisateurs de participer à long terme sur la chaîne.

Critique de la stratégie "investir uniquement dans l'infrastructure"

Certain fonds considèrent les investissements dans les infrastructures comme un outil d'arbitrage et recherchent des voies de sortie avant le lancement du Token. Ce comportement est considéré comme nuisible à long terme pour l'industrie, laissant les investisseurs particuliers porter tous les risques. L'industrie appelle à ne pas répéter les erreurs du dernier marché haussier et à éviter une mauvaise allocation du capital.

Leçons tirées du capital-risque

Dans le domaine du chiffrement, les compétences individuelles et d'équipe sont plus importantes que dans tout autre domaine. Les projets peuvent changer de direction avec le temps, mais une forte capacité d'exécution est la clé du succès. Cependant, le respect de l'esprit de contrat par les fondateurs de chiffrement est généralement faible, et les investisseurs doivent faire face à des comportements imprévisibles et aux limites des structures juridiques.

La volatilité élevée et l'imprévisibilité du marché du chiffrement peuvent entraîner des gains extrêmes, mais aussi s'accompagner de risques élevés. Les investisseurs doivent apprendre à "réguler leurs émotions" et à "étendre le temps" pour faire face au chaos du marché.