Le chiffrement entre dans une nouvelle ère, la frénésie des institutions est en plein essor

Récemment, le marché du chiffrement a connu de bonnes nouvelles consécutives. Du côté de l'environnement macroéconomique, le différend commercial entre la Chine et les États-Unis a temporairement pris fin, ce qui a entraîné une hausse des marchés financiers mondiaux. Bien que le Bitcoin ait connu un léger recul après la réalisation des prévisions, le marché des altcoins présente un aspect florissant, avec l'Ethereum en tête atteignant 2700 dollars, le secteur DeFi se renforce dans son ensemble, suscitant des discussions sur une nouvelle saison des altcoins.

En plus de l'amélioration de l'environnement macroéconomique, le secteur a également connu des percées majeures. Le 13 mai, selon l'annonce de S&P Dow Jones Indices, la plus grande plateforme d'échange de chiffrement des États-Unis sera intégrée à l'indice S&P 500, remplaçant Discover Financial Services qui est sur le point d'être acquis, ce changement prendra effet avant l'ouverture des marchés le 19 mai.

Cette initiative marque une avancée emblématique pour l'industrie du chiffrement sur le marché grand public, ouvrant une nouvelle ère pour le secteur. Dans le même temps, des entreprises et des institutions du monde entier se préparent à s'engager pleinement.

Le 12 mai, les États-Unis et la Chine ont conclu un accord de trêve tarifaire à Genève, mettant sur pause des tensions commerciales de longue date. L'accord prévoit la suspension des droits de douane réciproques de 24 % pendant 90 jours, tout en maintenant un taux de base de 10 %, et la mise en place d'un mécanisme de consultation avec des pays tiers. Suite à cette annonce, les marchés boursiers américains ont fortement augmenté, avec des contrats à terme sur l'indice S&P 500 en hausse de plus de 3 % et le Nasdaq clôturant en hausse de 4,35 %.

Bien que le Bitcoin soit tombé de 106 000 $ à 100 700 $, le marché du chiffrement dans son ensemble a rapidement rebondi, avec de bonnes performances pour les altcoins tels que l'ETH, le SOL et le BNB. Avec la conclusion des problèmes de tarifs douaniers, cet élément positif aura progressivement un impact réduit sur le marché, qui commence à revenir à la normale, avec une tendance à la hausse des prix de base de chaque crypto-monnaie.

Le secteur a également reçu plusieurs nouvelles positives. Tout d'abord, les gouvernements d'État américains ont fait des progrès significatifs, le New Hampshire ayant adopté une loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, autorisant le trésorier de l'État à acheter du Bitcoin ou des actifs numériques d'une valeur de marché supérieure à 500 milliards de dollars, avec une limite de détention fixée à 5 % du total des fonds de réserve, apportant ainsi un nouvel élan au Bitcoin. Ensuite, le nouveau président de la SEC a clairement indiqué que l'une de ses priorités essentielles pendant son mandat serait d'établir un cadre de réglementation raisonnable pour le marché des actifs de chiffrement, envoyant ainsi des signaux positifs. De plus, des rumeurs circulent selon lesquelles une grande société de gestion d'actifs discute d'une proposition de staking ETH avec la SEC, renforçant la confiance du marché.

Dans un contexte d'amélioration de l'environnement macroéconomique et de clarification des politiques réglementaires, les entreprises de chiffrement connaissent une période de développement en or.

Le 13 mai, des sources officielles ont confirmé que la plus grande plateforme de chiffrement des États-Unis sera intégrée à l'indice S&P 500, marquant la première fois qu'une entreprise de chiffrement entre dans cet indice, établissant un nouveau record dans le processus de mainstreamisation de l'industrie du chiffrement.

Pour le marché du chiffrement, cette plateforme de trading est bien connue de tous. En tant que la plus grande et la plus réputée des échanges de chiffrement aux États-Unis, elle se distingue dans le domaine mondial des échanges de chiffrement. Fondée en 2012, cette plateforme a traversé plusieurs cycles de hausses et de baisses au cours des 13 dernières années, devenant une fenêtre importante pour l'observation de l'industrie du chiffrement par la finance traditionnelle.

En 2021, la plateforme a été introduite en bourse sur le NASDAQ, et le jour de son introduction, le prix de l'action a grimpé en flèche, atteignant un sommet de 429,54 dollars, provoquant une onde de choc sur le marché. Par la suite, son prix est étroitement lié à l'évolution du marché des cryptomonnaies, avec un creux en 2023 où il est tombé à 33,26 dollars, avant de retrouver une tendance haussière. Cette année, la plateforme a de nouveau créé l'histoire en remplaçant Discover Financial Services, devenant la première entreprise de chiffrement intégrée à l'indice S&P 500. En conséquence, son prix de l'action a bondi de 24 % le premier jour, atteignant 256,90 dollars.

Il convient de mentionner qu'une autre entreprise liée au chiffrement, qui a été intégrée au Nasdaq 100, avait été considérée comme l'une des entreprises les plus susceptibles d'être sélectionnées pour le S&P 500. Cependant, en raison des exigences de bénéfice net cumulées du S&P 500, sa compétitivité semblait légèrement insuffisante. Cependant, l'analyse du marché n'a pas inclus cette plateforme de trading dans ses considérations principales, et il s'avère qu'elle a réussi à surpasser ses concurrents, atteignant ce jalon en mai.

Bien qu'il ne puisse pas y avoir d'effet d'élévation significatif à court terme, sa signification symbolique est plus importante. À long terme, la capacité des entreprises de chiffrement à entrer dans les principaux indices américains représente une reconnaissance par le marché mainstream, établissant une base pour l'intégration du secteur de chiffrement avec la finance traditionnelle et ouvrant un vaste espace pour la mainstreamisation de l'industrie de chiffrement. Plus précisément, cette initiative non seulement ouvre des flux de capitaux basés sur la configuration de l'indice du point de vue des actions individuelles, mais servira également d'échantillon d'entreprise typique pour améliorer la reconnaissance de l'industrie de chiffrement, ce qui pourrait attirer et élargir davantage le groupe d'investisseurs traditionnels. Prenons l'exemple de Discover Financial Services, qu'elle va remplacer ; cette entreprise peut atteindre une demande passive de 13,5 milliards de dollars avec un poids d'indice de 0,1 %.

D'autre part, cette mesure a également contribué à renforcer l'engouement pour les IPO des entreprises de chiffrement. Depuis l'année dernière, plusieurs entreprises de chiffrement ont activement poursuivi leurs démarches d'IPO, et un échange bien connu a même restructuré ses institutions pour répondre aux exigences réglementaires. Ce cas de succès de cette plateforme est sans aucun doute devenu une référence dans le secteur.

Contrairement aux entreprises de chiffrement américaines qui se lancent dans des introductions en bourse et aux investissements massifs des institutions dans les ETF, les entreprises de Hong Kong sont plus prudentes, mettant l'accent sur la synergie avec l'économie réelle et se tournant vers le secteur des RWA. Après le lancement du projet Ensemble par la Banque de Hong Kong (HKMA), qui a ouvert un projet pilote de sandbox de tokenisation, le secteur des RWA à Hong Kong a de nouveau appuyé sur le bouton d'accélération.

D'après les dernières avancées, les grandes entreprises sont à la pointe, avec des mouvements récents fréquents. Une entreprise technologique sous une célèbre plateforme de commerce électronique a commencé à constituer une équipe et à publier des offres d'emploi liées aux RWA sur plusieurs plateformes de recrutement, recherchant un directeur de produit pour le système de gestion d'actifs et un directeur des solutions, chargés de la conception du système de gestion d'actifs RWA pour les actifs d'énergie renouvelable, de l'acquisition d'actifs et de la mise en œuvre industrielle. De plus, cette entreprise a annoncé une collaboration avec une banque virtuelle agréée pour fournir un soutien à la conformité financière dans l'exploration de solutions de paiement transfrontalier basées sur des stablecoins. Selon un cadre supérieur du groupe, son stablecoin appartient à une émission commerciale décentralisée au niveau de l'entreprise, présentant une faible volatilité sous l'influence de l'économie macroéconomique, et l'émission de stablecoins vise à améliorer davantage la capacité de la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'entreprise et ses capacités de paiement transfrontalier.

Une autre entreprise technologique sous une grande entreprise Internet progresse plus rapidement, avec des cas pratiques déjà réalisés. L'année dernière, cette entreprise a collaboré avec un fournisseur de services d'énergie verte pour réussir la première commande nationale impliquant 200 millions de RMB d'un cas RWA basé sur des actifs physiques photovoltaïques, et a ensuite collaboré avec plusieurs projets blockchain pour promouvoir la concrétisation pratique des RWA.

À part les grandes entreprises, les échanges et les institutions se positionnent également activement. Une entreprise locale de Hong Kong a réussi en mars de cette année à déployer un fonds de marché monétaire en dollars tokenisé, initié et géré par une société de gestion d'investissements, sur la chaîne. Par la suite, un plan de tokenisation d'ETF de marché monétaire en HKD et USD, lancé en collaboration avec une autre société de fonds, a été approuvé par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong (SFC). Il est rapporté que cette entreprise a engagé des discussions approfondies avec plus de 200 institutions, impliquant des institutions financières traditionnelles, des sociétés de gestion d'actifs, des entreprises technologiques et des projets natifs du Web3, pour établir des intentions de collaboration sur la mise en chaîne des RWA.

Avec l'amélioration des infrastructures technologiques, le soutien aux activités de courtage suit également. Récemment, une société de valeurs mobilières a déclaré que son plan d'affaires lié à la gestion de patrimoine soumis en janvier avait été confirmé sans problème supplémentaire par les autorités de régulation, les types de titres tokenisés couverts incluent des produits structurés liés à plusieurs actifs sous-jacents, des fonds reconnus par la Commission des valeurs mobilières et des fonds non reconnus ainsi que des obligations. Une autre société de courtage a également annoncé le lancement d'un service de dépôt et de retrait de chiffrement, supportant le dépôt, le trading et le retrait de monnaies virtuelles.

Dans l'ensemble, que ce soit pour les IPO des entreprises américaines de chiffrement ou pour les entreprises locales de Hong Kong qui avancent sur les RWA, dans le contexte actuel de la normalisation progressive de l'industrie du chiffrement, les entreprises et les institutions montrent une attitude proactive en matière de déploiement, mais en raison des différences régionales, les modes de participation varient légèrement.

Les États-Unis, en raison d'un environnement réglementaire relativement clair et du fort soutien des leaders actuels, présentent une tendance où la réglementation est immobile et le marché avance. Les moyens de participation des institutions et des entreprises sont plus directs, comme l'achat massif d'ETF par les institutions, devenant ainsi les principaux soutiens des prix des cryptomonnaies ; une certaine entreprise emprunte pour acheter des cryptomonnaies et construit un nouveau paradigme, ce qui entraîne un engouement, incitant même des entreprises cotées de plus petite taille à tenter de percer avec le chiffrement pour attirer l'attention et faire monter les prix des actions ; de plus, certaines grandes institutions de paiement entrent sur le marché avec des stablecoins pour capter des parts de marché et construire un réseau d'affaires. La réaction des entreprises aux bonnes nouvelles est également plus rapide, comme l'inclusion d'une entreprise dans le Nasdaq 100 et l'entrée de cette plateforme de trading dans le S&P 500, ce qui représente sans aucun doute l'arrivée de nouveaux acheteurs.

En comparaison, l'attitude de Hong Kong est plus prudente. Bien que la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong continue de s'améliorer et que l'application et le lancement de la tokenisation avancent progressivement, des exigences de conformité claires et strictes signifient que Hong Kong ne peut que progresser lentement, plutôt que de s'engager dans une approche globale et concentrée, devant exercer son pouvoir de marché dans le cadre d'une politique. Par conséquent, les entreprises et les institutions adhèrent principalement à des principes de conformité. Bien que les ETF de Hong Kong se développent également, leur pouvoir de décision est limité, et de nombreuses institutions se concentrent sur leurs activités principales, en se développant par le biais de segments, ce qui permet à leurs activités connexes d'entrer dans une phase d'accélération, mais les points de rentabilité ne se sont pas encore complètement manifestés.

Dans ce contexte, les tendances du marché intérieur attirent de plus en plus d'attention, et l'ouverture des fonds sur le marché devient le point focal. Récemment, des rumeurs ont même circulé selon lesquelles le marché intérieur pourrait ouvrir un ETF de BTC papier dans le futur, similaire à des transactions comptables sans livraison physique, à l'instar du modèle de l'or papier. Ce mode permettrait de participer au chiffrement dans une certaine mesure sous le contrôle de la conformité des fonds, tout en évitant la détention réelle, et les transactions seraient transparentes et vérifiables. Bien sûr, ce ne sont que des rumeurs, et compte tenu des risques que le chiffrement représente pour le marché financier, en particulier dans le cadre des réglementations actuelles, sa faisabilité est très faible. Mais cela montre que le marché a de grandes attentes pour l'ouverture des fonds intérieurs.

Il est prévisible qu'avec la montée en puissance de la popularité des actifs de chiffrement, de plus en plus d'entreprises s'engageront dans ce domaine, et des fonds, de l'attention et des ressources afflueront davantage sur le marché. Cette vague de FOMO institutionnelle ne fait que commencer.