Analyse des Cryptoactifs et des indicateurs macroéconomiques : Le cycle actuel de bull run a-t-il atteint son sommet ?

Les Cryptoactifs étaient autrefois considérés comme étant sur le point d'entrer dans une "ère d'or". Cependant, au cours des derniers mois, une inquiétude persistante reste omniprésente. Cet article analysera pourquoi cela se produit.

Problèmes spécifiques du marché des cryptoactifs

Nous avons traversé plus de deux ans de bull run. Certaines choses auparavant inimaginables (, comme le soutien gouvernemental aux Cryptoactifs ), se produisent. Mais l'ambiance générale semble baissière et "au sommet".

Un jeton lancé par un ancien président a-t-il ouvert un nouveau paradigme dans l'industrie ? Verrons-nous les jetons jouer un rôle plus important dans les nouvelles stratégies de formation de capital ? Ce n'est pas le cas. Au contraire, le manque de communication publique claire et de directives a causé de grands dommages à l'industrie. D'autres imitent ce mauvais exemple. De plus, le manque de toute tentative d'apporter une utilité a alimenté les voix des opposants et des critiques de l'industrie. Cela ressemble à une arnaque sans fondement. La riposte semble ne pas encore avoir commencé.

Un organisme de réglementation a annoncé la semaine dernière qu'il retirait les poursuites contre plusieurs entreprises de Cryptoactifs importantes, ce qui est encourageant. Mais des informations ont ensuite été révélées concernant l'établissement d'une réserve stratégique de jetons, y compris certains jetons controversés. Cela semble être un signe que "le cycle est toujours en cours", mais cela pourrait en réalité n'être qu'une illusion.

Certaines célébrités et personnalités politiques commencent à parler fréquemment des Cryptoactifs, utilisant de nombreux termes à la mode comme "révolutionnaire". Pour ceux qui ont traversé plusieurs cycles, c'est un signal dangereux. Nous voyons souvent cela en fin de cycle.

Certains nouveaux projets semblent être des arnaques. Les sites ne proposent que des moyens d'acheter des jetons, sans modèle commercial ni utilité. Cette situation est assez fréquente à la fin des cycles.

Il semble que le pic de certaines activités spéculatives sur la chaîne soit passé. Le volume des transactions et les activités sur la chaîne sont clairement liés aux prix des actifs sous-jacents. Alors, qu'est-ce qui pourrait déclencher la prochaine vague d'activité?

Les gens discutent encore de la raison pour laquelle nous sommes au début du cycle : la réglementation et certaines politiques. Le problème est que ces facteurs ont été pris en compte dans le prix. Lorsque les gens avancent cette affirmation, cela signifie souvent qu'il faudrait réaliser des bénéfices.

Il est à noter qu'il y a peu de gens qui disent que le marché a atteint son sommet, mais certains profanes sont très optimistes. Ce sentiment est également caractéristique de la fin d'un cycle.

L'augmentation des attaques de hackers et des cas de fraude indique un déséquilibre entre les fraudeurs et les véritables bâtisseurs, similaire à la situation à la fin du précédent cycle. L'industrie semble avoir besoin d'un nettoyage dans ce bull run.

Dans l'ensemble, le marché des Cryptoactifs semble actuellement un peu "chaotique", tandis que les activités spéculatives diminuent. Ce sont toutes des tendances que nous recherchons à la fin du cycle.

Problèmes macroéconomiques

En plus des signaux "voir le sommet" propres au marché des Cryptoactifs, nos inquiétudes concernant l'économie à court et moyen terme s'intensifient également. Le risque de récession augmente.

Une certaine politique pourrait avoir un impact négatif sur la croissance économique. Bien que l'élimination de "la fraude, du gaspillage et de l'abus" soit une bonne chose, il faut également reconnaître que cela représente les dépenses de certaines personnes dans l'économie et les revenus d'autres. L'équilibre budgétaire à court terme pourrait entraîner un effet de contraction. La récente forte baisse de la croissance du PIB est principalement due au ralentissement de la croissance des dépenses de consommation et à des obstacles aux exportations nettes.

L'impact de l'inflation et des droits de douane peut être exagéré, mais il doit toujours être surveillé. La dernière politique tarifaire aura certainement un impact sur l'inflation et l'incertitude du marché.

Nous prévoyons que le nombre de baisses de taux cette année dépassera les attentes du marché, ce qui pourrait affaiblir le dollar. Mais cela pourrait être défavorable aux actifs risqués.

Si les dépenses publiques baissent et que le marché se vend, la Réserve fédérale devra adopter une politique de relance. Mais ils pourraient réagir trop lentement en raison des craintes d'inflation. Même si les taux d'intérêt baissent, cela pourrait ne pas suffire à compenser l'impact du ralentissement économique.

Certaines données indiquent qu'un nouveau cycle commercial est sur le point de commencer. Mais nous craignons que le ralentissement de la croissance puisse entraîner un ajustement ou une récession plus importants du marché, avant de commencer à se redresser.

Dans l'ensemble, l'inquiétude extérieure est élevée. D'un point de vue inverse, cela pourrait signifier que la situation va s'améliorer. Mais nous pensons toujours qu'il faut rester prudent. Bien que le marché des Cryptoactifs ait récemment connu un repli, nous ne sommes pas convaincus qu'il ait déjà touché le fond. Le marché traditionnel vient à peine de commencer à se corriger, et des ventes supplémentaires pourraient déclencher une récession.

Conseils de gestion de portefeuille

• En plus de détenir des bitcoins à long terme, nous augmentons constamment notre allocation de liquidités. Nous recherchons des opportunités appropriées pour déployer des fonds.
• Soyez prudent lorsque vous poursuivez la baisse. La plupart des jetons pourraient ne pas rebondir.
• Ne vous blâmez pas d'avoir acheté à un prix élevé. C'est une partie du processus d'apprentissage. L'essentiel est d'investir dans des actifs que vous souhaitez détenir à long terme.
• Évitez de rentrer à la fin d'un cycle, de quitter en marché baissier, puis de revenir à la fin du prochain cycle.
• Faites attention à votre état mental. Ne croyez pas aveuglément les opinions optimistes ou pessimistes.
• Faites attention à vos revenus et à votre travail, assurez-vous d'avoir des fonds pour faire face à d'éventuels ajustements ou à un marché baissier.

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Résumé

Nous avons tendance à augmenter la répartition des liquidités. Mais si le marché s'accorde à dire que les prix vont baisser, cela pourrait signifier que les ventes ont déjà pris fin. Actuellement, la liquidité sur le marché monétaire est à un niveau historiquement élevé.

Certains indicateurs on-chain pointent toujours vers un cycle à moyen terme, soutenant l'argument du bull run. Mais le rapport risque/rendement actuel ne justifie pas de rester sur le marché ou de déployer de nouveaux fonds. Une approche plus sage serait de prendre des bénéfices, de détenir des liquidités et d'attendre de meilleures opportunités.

Le concept de "cycle" à l'avenir pourrait ne plus être aussi important. Nous pourrions voir un ajustement supplémentaire, suivi de plusieurs mois de consolidation, avant d'assister à une nouvelle hausse avant la fin de l'année. Si la Réserve fédérale réagit de manière significative, le marché pourrait monter encore plus haut.

Si le marché a déjà atteint son sommet, ce cycle pourrait être décevant. Nous avions initialement prévu que la capitalisation boursière atteigne 10 000 milliards de dollars ) et que le bitcoin atteigne 200 000 dollars (.

Bien que nous soyons prudents à court terme, nous restons très optimistes quant aux perspectives à long terme. L'infrastructure est déjà en place, et l'industrie entre dans un "tournant". Les cryptoactifs semblent inévitablement devenir mainstream, mais cela pourrait prendre plus de temps que nous ne le pensons.

Nous réévaluerons en fonction de l'évolution de la situation. En général, nous avons tendance à acheter des bitcoins lorsque le MVRV est proche ou inférieur à 1, et à acheter d'autres jetons à prix réduit.

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