Wired : Deux grandes plateformes d'échange impliquées dans la lutte pour la réglementation américaine

L'industrie des cryptomonnaies aux États-Unis est confrontée à un environnement réglementaire de plus en plus complexe. Récemment, deux grandes plateformes d'échange ont été sanctionnées par deux organismes de régulation pour des violations présumées de différentes réglementations, ce qui reflète l'escalade du conflit de compétence entre la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) et la Commission des contrats à terme sur les marchandises ( CFTC ).

Le 22 mars, une grande plateforme d'échange de cryptomonnaies a reçu un avis d'avertissement de la SEC, affirmant qu'elle violait les réglementations sur les valeurs mobilières. La SEC soutient que les actifs en cryptomonnaie relèvent de la catégorie des valeurs mobilières. Quelques jours plus tard, une autre plateforme d'échange de premier plan et son fondateur ont été accusés par la CFTC de violer les réglementations sur les échanges de marchandises, car la CFTC estime que certaines cryptomonnaies populaires relèvent des marchandises.

Cette situation met en évidence le dilemme réglementaire auquel sont confrontées les entreprises de cryptomonnaie aux États-Unis. Après l'effondrement de FTX, la SEC et la CFTC ont adopté une attitude plus proactive, voire hostile, envers l'industrie de la cryptographie, en affirmant leur juridiction par le biais d'actions en justice.

Un ancien fonctionnaire de la Maison Blanche a déclaré : "Si les gens veulent savoir quelle était l'attitude au début de l'année, maintenant ils savent que c'est hostile. Je pense qu'FTX n'est pas la raison, mais une excuse."

Depuis le début de cette année, la SEC a intenté une série de poursuites contre des entreprises et des particuliers du secteur de la cryptomonnaie aux États-Unis. En janvier, l'organisme de réglementation a accusé une plateforme d'échange et un prêteur en cryptomonnaie de fournir des services d'émission de titres non enregistrés. En février, une autre plateforme d'échange a accepté de mettre fin à un service permettant aux clients américains de recevoir des récompenses en verrouillant des cryptomonnaies. La SEC a également mis en garde une entreprise en affirmant que son stablecoin était un titre.

En mars, la SEC a accusé un fondateur de blockchain de manipulation de marché, ainsi que huit célébrités, dont Lindsay Lohan, d'avoir "illégalement promu" des jetons connexes pour ne pas avoir révélé avoir reçu des paiements.

Des anciens responsables de la Maison Blanche estiment que la SEC utilise des actions d'exécution pour "montrer sa force", afin de renforcer ses revendications sur le secteur, mais cela a déjà fait perdre son impartialité.

Même au sein de la SEC, il existe des divergences sur la manière de traiter les crypto-monnaies. La commissaire de la SEC, Hester Peirce, s'oppose publiquement à plusieurs actions liées aux crypto-monnaies, affirmant que cela vise à favoriser les discussions et à améliorer la relation "dysfonctionnelle" entre la SEC et l'industrie de la crypto.

Peirce a déclaré : "Nous n'avons pas encore rempli notre devoir de régulateur. Nous n'avons pas fourni de voies de conformité, mais avons agi par la suite avec des actions d'exécution." Elle estime que, bien que les actions de la SEC soient motivées par le désir de protéger les investisseurs, "cette stratégie est l'une des stratégies de maximisation de la juridiction."

En attendant, la CFTC n'a pas renoncé à sa juridiction sur l'industrie des cryptomonnaies. Le président de la CFTC, Rostin Benham, a déclaré dans un communiqué : "Cela devrait être un avertissement à quiconque dans le monde des actifs numériques, la CFTC ne tolérera pas l'évasion délibérée des lois américaines."

En l'absence de directives claires du Congrès, les entreprises de cryptomonnaie doivent s'efforcer de prévoir les plaintes potentielles de deux organismes de réglementation. Cependant, en raison du manque de lignes directrices spécifiques sur les cryptomonnaies, cela devient exceptionnellement difficile.

Un PDG d'une société d'investissement en cryptomonnaie a déclaré : "C'est comme conduire sur une route sans panneaux ni voies, en essayant de deviner les règles en fonction de qui est arrêté. Vous ne faites que deviner."

Les entreprises de cryptomonnaie sont particulièrement frustrées par la violente critique de la réglementation, car elles ont essayé d'entrer en contact avec la SEC et la CFTC pour demander des règles plus claires et plus complètes. Un conseiller juridique d'une plateforme d'échange a déclaré que l'interaction avec la SEC ressemblait davantage à un "monologue unilatéral" qu'à un dialogue.

Les experts estiment qu'une meilleure solution serait de permettre au Congrès américain d'élaborer une législation complète sur les cryptomonnaies. L'Union européenne devrait introduire en 2024 une législation sur les cryptomonnaies de base large, tandis que des pays comme le Japon et les Émirats Arabes Unis prennent également des mesures rapides, mais les États-Unis sont à la traîne dans ce domaine.

Un ancien membre du Congrès a déclaré qu'il était peu probable qu'une législation complète sur les crypto-monnaies soit adoptée cette année avant les élections présidentielles de 2024. Mais il a souligné que les crypto-monnaies sont un sujet "bipartisan", ce qui signifie que les questions législatives pourraient ne pas être résolues selon des lignes de parti strictes.

Dans un environnement réglementaire toujours incertain, certaines entreprises de cryptomonnaie envisagent de déplacer leurs activités à l'étranger. À la fin mars, un émetteur de stablecoins a annoncé son intention d'établir son siège européen à Paris. Il a été rapporté qu'une autre grande plateforme d'échange planifie également une version offshore de sa plateforme.

La commissaire de la SEC, Peirce, a souligné que l'objectif de l'agence est d'aider à réaliser des expérimentations technologiques sécurisées, plutôt que de pousser l'industrie de la cryptographie à l'étranger. Elle estime que la solution à la situation actuelle est de "faire asseoir tout le monde dans une pièce et de discuter comme des adultes", plutôt que de simplement demander aux entreprises de s'enregistrer.