Modèle de jeton déflationniste : ancre de valeur dans un marché des cryptomonnaies tumultueux

Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu la plus grande liquidation depuis l'effondrement de LUNA. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 80 000 dollars, et la sensibilité des investisseurs au risque a clairement augmenté. Dans ce contexte, les gens commencent à se concentrer davantage sur les modèles économiques des jetons, en particulier ceux qui sont résistants à la baisse. Une question clé se pose : existe-t-il un modèle de jeton capable de rester stable dans les fluctuations du marché et de traverser les cycles haussiers et baissiers ?

Avantages et inconvénients du modèle d'inflation

La plupart des projets choisissent un modèle d'inflation pour une raison. En augmentant l'émission de jetons, il est possible de récompenser rapidement les développeurs, les membres de la communauté et les investisseurs précoces, permettant ainsi de démarrer rapidement l'écosystème. Cependant, lorsque le sentiment du marché est morose, l'augmentation de l'offre, combinée à une diminution de la demande, peut facilement entraîner une chute continue des prix. Ethereum en est un exemple typique. Dans sa conception initiale, l'absence de limite supérieure à l'offre totale a entraîné des problèmes d'inflation à long terme, suscitant des inquiétudes parmi les utilisateurs. Ce n'est qu'après l'introduction de la proposition EIP-1559, grâce à un mécanisme de destruction, que la pression de vente a été efficacement atténuée, ce qui a eu un impact profond sur le modèle économique et la performance du marché d'Ethereum.

Cependant, si l'inflation est le carburant qui lance l'écosystème, la déflation peut-elle devenir un outil efficace pour lutter contre les cycles du marché ?

La logique de rareté de la déflation

En contraste frappant avec le développement d'Ethereum, le cycle de réduction de moitié de Bitcoin dure quatre ans. Après chaque réduction de moitié, la vitesse de production de nouveaux jetons est divisée par deux, cette rareté pousse le prix à entrer dans une tendance haussière. Ce mécanisme permet à Bitcoin de conserver ses propriétés déflationnistes même après plusieurs marchés baissiers, devenant ainsi le "or numérique" unique à travers les cycles dans le marché des cryptomonnaies.

Cette logique est de plus en plus adoptée par de nombreux projets. Par exemple, l'écosystème Solana, qui suscite beaucoup d'attention dans le cycle de marché actuel, envisage une nouvelle proposition visant à équilibrer les incitations écologiques et la conservation de la valeur en ajustant dynamiquement le taux d'inflation. Le mécanisme central de cette proposition est le suivant : réduire l'émission de jetons lorsque le taux de mise dépasse 50 % pour contenir l'inflation, et l'augmenter lorsqu'il est inférieur à 50 % pour encourager la mise. Ce design "d'inflation élastique" révèle un principe clé : la déflation ne nie pas complètement l'inflation, mais est plutôt un outil d'équilibre qui joue dynamiquement contre elle.

Même en période de ralentissement du marché, le nombre de détenteurs de jetons de nombreux projets adoptant un modèle déflationniste n'a pas diminué, mais a plutôt augmenté, ce qui pourrait être la preuve la plus convaincante de l'efficacité du modèle de jetons déflationnistes face à un marché en baisse.

La triple valeur du mécanisme de déflation

Dans l'environnement actuel de contre-cycle, la valeur du mécanisme de déflation se fait de plus en plus sentir, principalement dans trois aspects :

1. Prime de rareté : Lorsque la vitesse d'émission est inférieure à la vitesse de la demande, la valeur du Jeton augmente naturellement.
2. Propriété anti-inflation : Face à l'émission excessive de monnaie fiduciaire et aux chocs réglementaires, les jetons déflationnistes deviennent un refuge pour les fonds.
3. Renforcement du consensus communautaire : des actions de destruction transparentes orientées vers la communauté transmettent l'engagement à long terme de l'équipe du projet, attirant ainsi les investisseurs de valeur plutôt que les spéculateurs à court terme.

Pour réaliser ces valeurs, des outils spécifiques sont nécessaires. Les mécanismes de déflation actuellement dominants incluent :

• Destruction de jetons : transférer une partie des jetons en circulation à une adresse noire.
• Staking : incitation à détenir à long terme grâce aux récompenses.
• Consommation écologique : utiliser le jeton comme frais ou comme garantie, formant un cycle positif d'utilisation et de destruction.

Échantillon microscopique de conception déflationniste

Un certain projet a maintenu un prix de jeton relativement stable lors de cette turbulence du marché. Des recherches ont révélé qu'il possède un modèle de déflation à plusieurs niveaux. Le cœur de ce modèle est un mécanisme de destruction transparent sur la chaîne, comprenant la destruction automatique lors des interactions écologiques et des destructions massives déclenchées par des événements, réduisant continuellement son volume en circulation dans l'ensemble du marché turbulent, réalisant une économie déflationniste. Cela a dans une certaine mesure réalisé l'effet de "suivre la hausse sans suivre la baisse".

Le mécanisme de destruction quotidienne de ce projet est intégré à toutes ses applications écologiques, avec un volume de destruction qui continue d'augmenter. De plus, la communauté lancera régulièrement des activités de destruction à grande échelle, motivées par des événements. Par exemple, pendant la période de Noël de décembre dernier, ce projet a détruit près de 1,8 % de l'offre totale de jetons ; en février de cette année, une autre destruction à grande échelle a eu lieu. Ces mesures ont non seulement renforcé la confiance des investisseurs, mais ont également soutenu les prix en réduisant la pression à la vente.

Ces mesures ont produit un triple effet :

1. Reconfiguration de la rareté : à mesure que l'offre de jetons en circulation diminue, la perception de leur valeur augmente, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse sur le prix des jetons.
2. Établir la confiance de la communauté : La destruction de jetons envoie un signal positif à la communauté, indiquant que la gouvernance du projet s'engage envers la croissance à long terme et la durabilité des jetons.
3. Possibilité de croissance exponentielle : En raison de la morosité des prix due à la destruction continue, les Jetons ont un plus grand potentiel de croissance, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs à la recherche de risques élevés et de rendements élevés.

Dans un environnement de marché hautement volatil, la valeur de l'économie des jetons commence à se manifester progressivement, elle n'est plus une formule abstraite dans un livre blanc, mais un facteur clé qui détermine la vie ou la mort d'un projet. En luttant contre l'inflation par la destruction, et en équilibrant le staking et la rareté grâce à des mécanismes d'ajustement dynamique, nous voyons que le mécanisme de déflation passe d'une stratégie optionnelle à une nécessité de survie. À certains moments clés du marché des cryptomonnaies, la conception du modèle économique des jetons peut décider du destin d'un projet plus que le récit marketing.