Finance décentralisée Liquidité management : l'émergence des mécanismes d'ajustement dynamique

Récemment, après avoir participé à la conférence TOKEN2049 à Singapour, une tendance claire a émergé : la gestion de la liquidité dans le domaine de la Finance décentralisée est en train de connaître une révolution technologique. En particulier, au sein de l'écosystème Solana, la gestion dynamique de la liquidité (DLMM) est devenue un sujet de discussion central, suscitant un large intérêt.

Au cours des six derniers mois, les activités DeFi sur la chaîne Solana ont considérablement augmenté, avec une multitude de pièces Meme sur la chaîne, et la valeur totale verrouillée (TVL) continue d'augmenter. Cependant, cette prospérité a également apporté de nouveaux défis : l'augmentation du nombre de projets a entraîné une dispersion de la liquidité, de nombreux paires de trading ont une profondeur insuffisante, les glissements sont élevés, ce qui affecte l'expérience utilisateur, tout en comprimant également l'espace de profit pour les fournisseurs de liquidité (LP).

Dans ce contexte, la technologie DLMM a vu le jour. Elle va plus loin en se basant sur la liquidité concentrée d'Uniswap V3, réalisant un ajustement automatique et dynamique de la liquidité. Ce mécanisme permet une allocation intelligente des fonds en fonction des conditions du marché, offrant ainsi des services plus pratiques et efficaces aux LP.

Les avantages de DLMM se manifestent principalement dans trois domaines :

1. Capable de faire face automatiquement aux fluctuations du marché et de résister efficacement aux variations de prix extrêmes.
2. Améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds et maximiser le rendement de chaque centime.
3. Réduire le glissement des transactions, optimiser l'expérience de trading des utilisateurs.

Lors de la conférence, le DLMM est devenu un sujet de conversation populaire, et certains participants ont même plaisanté en disant : "À l'avenir, les projets DeFi de Solana qui n'ont pas intégré le DLMM n'oseraient même pas émettre des jetons."

L'écosystème Solana a un besoin urgent d'une telle mise à niveau technologique, principalement en raison de l'explosion du nombre de projets, rendant la liquidité existante difficile à satisfaire. Bien que le TVL on-chain ait connu une reprise, la dispersion de la liquidité entraîne souvent pour les nouveaux projets des problèmes de "fortes glissades et faible profondeur". Pour les projets DeFi matures, améliorer l'efficacité des fonds afin d'attirer de nouveaux utilisateurs est également devenu une nécessité pressante.

L'apparition de DLMM est comme l'équipement du marché de la liquidité avec un système de "conduite autonome". Il permet aux fonds de s'ajuster automatiquement, restant toujours dans les zones actives du marché, évitant le gaspillage et l'immobilisation des fonds, améliorant ainsi l'efficacité globale de l'écosystème de la Finance décentralisée.

Prenons l'exemple du projet connu sur la chaîne Solana, Saros, dont le mécanisme DLMM récemment introduit a obtenu des résultats significatifs :

• La glissade des transactions des utilisateurs a nettement diminué, surtout sur certains paires de trading de monnaies Meme, offrant une expérience plus fluide.
• Les rendements des LP ont été améliorés grâce à une augmentation significative du taux d'utilisation des fonds.
• La concentration de liquidité s'est renforcée, permettant aux nouveaux projets de bénéficier rapidement de profondeur.

L'équipe Saros a déclaré pendant le TOKEN2049 qu'elle prévoyait d'ouvrir le modèle DLMM à davantage de projets, offrant "liquidité en tant que service" (LaaS) pour résoudre le problème de la liquidité dispersée dans l'écosystème Solana. D'un point de vue plus large, il s'agit en réalité d'un plan de mise à niveau de l'infrastructure DeFi, et DLMM en est le moteur principal.

En examinant les tendances de la conférence, les données on-chain et l'expérience utilisateur réelle, il est prévisible que la gestion dynamique de la liquidité, la service de liquidité (LaaS) et l'amélioration de l'efficacité des fonds deviendront des moteurs clés de la prochaine vague de croissance de Solana et du marché de la Finance décentralisée.

À l'avenir, DLMM pourrait devenir une configuration standard pour les projets de Finance décentralisée, tout comme Uniswap V3. Les projets capables de tirer rapidement parti de cette nouvelle technologie pourraient avoir un avantage dans le prochain cycle de reprise du marché.