Lorsque le prix du Bitcoin a franchi les 120 000 dollars sur l'écran, tout le marché des cryptomonnaies a connu un moment historique. Cependant, contrairement aux précédentes percées à 69 000 et 100 000 dollars, le marché présente cette fois-ci une calme anormal. Les rares bonnes nouvelles sur le marché ne peuvent pas cacher le silence, les cris de frénésie qui disaient « To the moon » ont disparu, ne laissant que cette peur de la « hausse » difficile à exprimer dans le cœur des investisseurs. Cette tranquillité n'est pas sans raison. Au cours des trois derniers mois, le Bitcoin a enregistré un gain cumulé de plus de 46 %, la hausse continue et les nouveaux sommets successifs ressemblent à une longue stimulation sensorielle, augmentant considérablement le seuil d'excitation des investisseurs. Autrefois, quelques points de pourcentage de fluctuation pouvaient enflammer l'enthousiasme du marché, mais aujourd'hui, même si le Bitcoin atteint de nouveaux sommets, la valeur relative de son « +% » devient de plus en plus petite, et la sensation de stimulation diminue constamment, les gens deviennent même un peu engourdis par cette tendance à la hausse.

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Mais la raison plus profonde réside dans le changement silencieux de la logique narrative autour de Bitcoin. Autrefois, il était davantage considéré comme un actif émergent rempli de spéculation, avec des fluctuations de prix étroitement liées à la manipulation du marché. Mais maintenant, avec les régulations favorables qui continuent d'être mises en œuvre et les fonds institutionnels qui entrent sur le marché, Bitcoin devient progressivement un actif macroéconomique pour se couvrir contre les dépenses fiscales incontrôlées des États-Unis. Ce nouveau sommet n'est plus simplement entraîné par la manipulation du marché, mais est le résultat de changements macroéconomiques plus profonds. Lorsqu'un actif passe d'un outil de spéculation à un outil de couverture macroéconomique, l'expression des émotions du marché devient naturellement plus réservée et rationnelle.

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En contraste frappant avec l'essor illimité du Bitcoin, l'Ethereum peine à avancer. Après 5 mois, l'Ethereum a difficilement réussi à grimper à son sommet de 3050 dollars d'il y a 5 mois, tandis que pendant cette même période, le Bitcoin a déjà augmenté de 17 %. Ce phénomène de "Bitcoin seul au sommet, les altcoins ne suivent même pas et sont à la traîne" n'est pas accidentel. Depuis 2024, en raison de facteurs comme les ETF au comptant, les fonds institutionnels se sont concentrés sur le Bitcoin, ce qui a perturbé l'ensemble du marché des cryptomonnaies. L'afflux massif de fonds institutionnels a permis au Bitcoin de dominer davantage le marché, et l'effet d'aspiration des fonds a clairement réduit la dynamique de hausse des altcoins. Actuellement, bien que les altcoins montrent une tendance à la hausse, le marché reste sceptique quant à la véritable arrivée de la "saison des altcoins". La crise de confiance passée des VC a sapé la confiance des investisseurs dans les projets d'altcoins, et l'ombre des déblocages massifs qui provoquent des chutes plane souvent au-dessus du marché, tandis que l'essor des jetons Meme a détourné des fonds qui auraient pu aller vers les altcoins. Tous ces facteurs mêlés rendent le chemin vers la résurrection des altcoins rempli d'incertitudes.

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Il convient de noter que le point d'excitation du marché a discrètement changé. Autrefois, les nouveaux sommets du Bitcoin étaient au cœur de l'attention du marché, chaque nouvelle percée suscitant un débat public. Mais maintenant, les regards se tournent davantage vers les altcoins, espérant qu'ils pourront connaître une explosion. Après tout, un marché sain nécessite la prospérité commune d'actifs diversifiés, et non la domination d'un seul actif. Le Bitcoin franchissant la barrière des 120 000 dollars est un nouveau jalon ; cela marque non seulement l'ascension des prix, mais signifie également que le marché des cryptomonnaies traverse une transformation profonde. Dans ce processus, la logique narrative du Bitcoin évolue, les flux de capitaux sur le marché changent, et les points d'intérêt des investisseurs se modifient également. Vers où le marché des cryptomonnaies se dirige-t-il à l'avenir ? La "saison des altcoins" se manifestera-t-elle comme prévu ? Le temps seul pourra donner réponse à ces questions. Mais il est certain que ce marché se prépare à relever de nouveaux défis et à saisir de nouvelles opportunités avec une posture plus mature et plus complexe.